实盘记录20220615
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「 实盘明细 」
本期交易
无。
目前持仓
目前持仓：腾讯54%，洋河10%，长高11%，分众9%，微创6%，陕煤9%，类现金1%。
下表除百分比之外，其他科目单位均为人民币亿元。
2、持股比例=持股市值/账户总值，为四舍五入数据。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化。
2022年5月下半月，呆子实盘净值上涨约5%，2022年内收益为-7%（年内沪深300下跌15%）。
注：呆子实盘年度收益率，按基金净值法和实际收益率孰低取值，均不含新股收益。
「 重要事项 」
一、经济杂谈
上周四统计局公布了5月份的金融数据，无论是总量还是结构都呈现了较为明显的环比改善，尽管仍然有继续优化的空间，但整体的情况已经不再悲观。
这也印证了呆子在一个月前媒体各种“哭天抢地”时说的，四月大概率就是最坏的时候，后面波动向好的可能性会越来越大，无论是经济还是金融都是如此，这不，六月上半月各种会议和政策依然像磕了药一样停不下来。
不过最近股市涨成这样（话说已经涨得我司领导都有点虚了……），上面这些大家似乎也不太关心了。可能唯二需要关注的就是最近北京上海依然反复的疫情，以及今晚隔壁美丽国老鲍要宣布加息多少个BP了（夹头们甚至连这个也可以忽略）。
另外一个引起呆子注意的消息是本月初两位前证监会高官的落马，其中一位童姓高官被起诉04-20年期间非法收受他人财务2.74亿余元，同时还特意点出了其06-07年间指使近亲内幕交易股票3165万余元中非法获利的338万余元。
这个新闻细细品味有几点有趣的地方，一是提贪污罪行不提最近任上的，反而提的是十几年前的陈年旧事；二是金额方面也不提近2.74亿元非法收受中可能数千万的大头，反而提及三百万的小额内幕获利。因此呆子斗胆猜测，十多年前的陈年旧事才是真正的大事，结合另一位王姓高官的落马，这背后千丝万缕的关系和弥天大祸实在耐人寻味，具体在此就不过多分析了，保命要紧。
二、腾讯控股
1）薪酬调整
六月第一周，腾讯“升职不加薪”登上头条热搜，一封面向全体员工的邮件显示腾讯正对薪酬回顾机制进行了调整，这封署名为“薪酬福利部”的邮件中提到：腾讯的薪酬回顾时间延后至7月，同时也将并不再单独针对职级普升做即时的薪酬调整。邮件称：“公司认可晋升所代表的能力提升和更高的职责要求，同时也要求用‘武功’立‘战功’，将能力转化为业绩贡献。因此在年度薪资回顾时会结合业绩贡献、能力提升、薪酬竞争力等因素综合评估。”
薪资回顾为腾讯目前采用的年度薪酬评定机制，对员工薪酬进行评价和调整。此前2020年腾讯曾对员工的年度例行涨薪机制进行修正，建立薪资回顾机制，打破过去员工在每年4月必然获得涨薪的原则。调整背后是为了帮助让管理者在年度做薪酬回顾激励的时候有更全面的视图，从而加强激励与业绩评价的相关性。
显然，腾讯正对其高企的薪酬成本进一步动刀，自今年初开始，关于腾讯将进行裁员的消息就不断传出，除最主要的PCG和CSIG外，腾讯大部分业务线也都有涉及。
腾讯员工进入高速增长期主要是在2020年和2021年，腾讯当年员工增速为2.3万人和2.7万人，使得腾讯的员工数由2019年的6万多人快速增长至目前的11.6万人，同时年报中人均薪酬也大幅上升，腾讯的招聘无论在人数上还是钞票数上都十分激进。
这一方面与腾讯2018年后开始大力投入产业互联网有关，作为新生的TO B业务，腾讯CSIG事业群迅速膨胀至超过两万人，但实际收入增长却无法匹配。在A4纸纷飞以及宏观经济不佳的时候，裁员及换血则愈发必要同时也愈发吸睛，其中的核心原因可以借@半佛仙人 的文章《大厂为何一边裁人，一边招人？》中的一句话来解释——看起来是裁人，但招新也不会停，或者说招新就是为了更好的减人，更好的让还没有被裁掉的人努力拉磨。
2）游戏进展
近日国家新闻出版署发布了6月份国产网络游戏审批信息（5月停发可能是由于疫情扰动）。此次下发的游戏版号共计60个，相比4月份下发的游戏版号数量增加了15个，其中包括58款移动游戏、1款客户端游戏及1款网页游戏。其背后有不少知名厂商，如盛趣游戏、完美世界、米哈游、畅游、多益网络等公司的产品出现在了过审名单之列，但精品游戏并不多（毕竟让传媒业专家审核游戏…）。
这是今年第二批游戏版号发放，依然没有腾讯、网易的游戏，在目前这种经济状况下，优先小游戏公司说得过去，毕竟如果撑不过去了，等来了版号也没有用了。例如名单中千智互动就已经因为《智力弹球》等不到版号而破产，另有至少10款游戏所在公司被迫转行或关闭官方网站。
今年精品新游很少，网易《暗黑破坏神·不朽》、吉比特《奥比岛：梦想国度》、腾讯《黎明觉醒》等将在2022年陆续上线精品储备游戏就格外令人期待。
虽然国内方面没有迎来好消息，但腾讯在游戏出海方面却也毫不懈怠。6月7日晚间，腾讯海外发行品牌Level Infinite宣布，将在今年年底前向全球玩家（主要是美洲等新兴市场）推出由天美工作室群出品的《王者荣耀》，定名为Honor of Kings，下月开始将逐步公布多轮内测。
作为腾讯头部游戏，《王者荣耀》已经在国内稳坐江山，推出Honor of Kings ，呆子认为有两个因素：一是为扶持王者荣耀电竞。腾讯此前宣布，2022年王者荣耀世界冠军杯(KCC)将在10月召开，总奖金池高达1000万美元。另一方面也是为包括开放世界游戏《王者荣耀·世界》在内的多款IP衍生作预热。毕竟在在开放世界已经有强劲对手的情况下，推出已经有影响力的《王者荣耀》国际版，将会有效强化对IP的认知，助力新游全球推广。
三、长春高新
1）人民日报儿童健康专场会议
6月1日，人民日报健康客户端推出 “儿童健康成长10年创新路” 六一儿童健康专场，邀请华中科技大学同济医学院儿科学系主任、中华医学会儿科学分会副主委罗小平，上海交通大学医学院附属精神卫生中心主任医师、中国心理卫生协会儿童心理专委会副主委杜亚松，南京医科大学附属儿童医院副院长、中华医学会儿科学分会肾脏学组组长张爱华，金赛药业首席科学家、国家科技进步二等奖获得者金磊为促进儿童和青少年健康成长建言献策。
金磊博士发言称，近10年能感受到的一个最大变化就是国家政策高度重视儿童健康发展。在《“健康中国2030”规划纲要》（健康中国2030规划纲要提出，要将5岁以下儿童生长迟缓率从2013年的8.1%降低到2030年的小于5%。）、《中国儿童发展纲要》的战略指导下，国家越来越重视儿童健康发展，也把生长迟缓、肥胖、儿童心理健康等都列入儿童健康的主要目标。儿童健康需求这些年也在发生变化，近10年来，遗传代谢性疾病、儿童心理健康与神经精神等问题日渐突出，儿童健康的新需求不断出现，加上国家放开三胎政策，我想会给儿童健康医疗行业带来一些新机会。国家持续地鼓励儿童药品的开发，包括一些儿童罕见病用药，应该说整个鼓励措施越来越系统、细致、全面，这是又一大变化。新技术的出现在不断地赋能儿童药品和器械的研发，这是整个大环境的变化。
2）金纳单抗获得FDA临床试验批准
6月14日，金赛药业收到了美国FDA(美国食品药品监督管理局)关于注射用金纳单抗用于成人斯蒂尔病（AOSD）的临床许可的函，相关内容如下：关于金赛药业根据《联邦食品、药品和化妆品法案》（FDCA）第 505(i)规定 递交的注射用金纳单抗新药临床研究申请（IND）的事宜，我们已经完成了对该申 请的安全性审查并认为金赛药业可开展针对成人斯蒂尔病（AOSD）的临床研究。
AOSD原本是指系统型起病的幼年型关节炎，即幼年关节炎并伴有全身多系统多脏器受累，但后来发现相似的疾病也可发生于成年人，所以命名为成人斯蒂尔病，也曾用名变应性亚败血症。临床特征为发热、关节痛和关节炎，皮疹、肌痛、咽痛、淋巴结肿大、白细胞总数和中性粒细胞增多以及血小板增多。
根据北京大学人民医院风湿免疫科、检验科主任医师杨铁生教授介绍：从临床来讲，AOSD是不能根治的，因为它的病因不是很清楚，但在临床上来讲，AOSD是可以完全控制住的。而这个病的发病率不高，根据合肥市第二人民医院肾脏内科主治医师何凡介绍：AOSD的病人并不多，发病率为每年10万病人中有0.16的新病例，好发年龄为36到46岁。
金纳单抗是一种抗白介素1-β的全人源单克隆抗体，拟用于治疗全身型幼年特发性关节炎和急性痛风性关节炎。根据国家药品监督管理局药物临床试验登记与信息公示平台信息，金赛分别在21年6月、7月，22年2月启动了注射用金纳单抗的临床试验，登记号分别为：CTR20213164、CTR20202307、CTR20220947。
虽然距离上市估计还有个几年的时间，但能够获得FDA的临床试验批准也能侧面印证金赛的研发能力，或许未来金赛不会再被投资人诟病为“产品单一”（虽然呆子不认为这是缺点）。
3）2022金赛儿童生长发育集智峰会
近日，金赛药业携手国内外近30位儿科领域顶尖专家开启第6届集智峰会学术盛典。本来呆子已经连续几天听了这个重要的会议，并码了一些字打算在昨天发布的，重点内容是金磊博士谈金赛的布局和未来、安永发布的《中国儿童生长激素使用情况研究》以及罗小平教授对全球不同长效生长激素的产品特性对比分析。
结果定睛一看却意外发现这个会议的议程是从6月6日持续到6月16日，总计8个工作日，总共分为8个主题专场29个学术话题，遂打算全部听完后下周再做一个比较完整的整理。
四、分众传媒
江总6月微博
从今年三月份开始呆子开始跟踪江总的微博，在五月的统计中，新发微博总数达到39个，以消费和互联网为主。六月上半月登陆江总微博（即登陆分众）的广告主数量有19个（剔除单个广告主重复发博情况）。
广告主名单分别有：3D无漆木门、曼秀雷敦新乐敦眼药水、红豆男装、雪花勇闯天涯superX啤酒、人类快乐螺蛳粉、百威、健力宝、养生堂防晒乳、BB熊蚕丝裤、微游河北（河北省文化和旅游厅）、7or9高跟鞋、九阳、芬腾居家服、开课吧、信良记小龙虾、晒白金老白茶、喜力啤酒、润百颜玻尿酸、讯飞语音耳机。
毫无疑问依然以消费品为主，除了四五个是近期重复发博的，大部分是新客户。但618活动的影子已经相当少，同时破天荒地出现了G端客户——河北省文化和旅游厅，还出现了以往较为少见的药品类客户——曼秀雷敦新乐敦眼药水。
值得一提的是，其中新消费品牌信良记小龙虾除了在老罗直播间（据说因为保质期问题被投诉）和新东方直播间做带货推广外（流量广告）也选择了在分众上投放品牌广告（小龙虾季节来了！）。虽然不知道投放预算如何，但在今年疫情影响（物流难叠加经济难）以及“小龙虾热”已经退潮（详见企鹅号@餐饮界文章：《夜宵之王“小龙虾”正陷冰火两重天，如何破局？｜观察》）的情况下，可以看出一些新消费品牌对于品牌打造的重视程度，相较于老消费品牌节省广告预算过冬的做法，新消费品牌更多时候可能面对的是一个“向死而生”的处境，也希望分众传媒可以助力更多新消费品牌的崛起。
五、陕西煤业
1）五月运营数据
6月14日，陕煤公布了5月份的运营数据，5月份煤炭产量1249万吨，略低于4月份数据，同比增长4.59%；销量2099万吨，略高于4月份数据，同比减少增长8.84%；其中自产煤销量1253.2万吨，略高于4月份数据，同比增长6.97%。
增量主要是由于5月份胡家河复产，增加了约30万吨的产量，4-5月的自产煤月平均销售量1234万吨，较一季度平均值高114万吨。但全年的累计产量和自产煤销量同比并没有明显增长，同时总销量的累计减少主要是由于并表问题造成的贸易煤减少。
价格方面，4-5月份的平均煤价大于等于一季度的平均煤价，根据最新的市场调研情况（来源雪球@榆林子洲），六月份上半月的平均煤价比5月大概高35-40元。
2）股东大会会议材料
6月13日，陕煤公布了2021年股东大会会议材料，21年内主要的成就是公司落实国家稳价保供政策同时抢抓国家核增煤炭产能政策机遇，先后获得张家峁、柠条塔、孙家岔、袁大滩煤矿产能核增共计 600 万吨，实现优质产能持续释放。
而22年的内容则没有太多新东西，主要是因为材料中并没有22年的财务预算；关联交易方面，公司预计向陕煤集团及其控制的企业销售煤炭3,875万吨，交易金额预计为2,525,000万元，比21年发生煤炭销售量2,862.74万吨增加了近1000万吨；还有就是给独董加了5万元年薪，从10万上升到了15万，考虑到陕煤这几年这么赚钱，多发点工资也是无可厚非的。
「 闲话一二 」
本期运动
求求老天爷别再下雨了，再下下去福建真要变成湖建了。
END