查理·芒格最后一本答案之书|芒格百岁诞辰纪念
2024年1月1日是传奇投资人、巴菲特的黄金搭档查理·芒格的百岁诞辰，在百岁诞辰的一个月前，这位创造了投资神话的伟大企业家于加州的一家医院安详去世，享年99岁。值此之际，回顾查理·芒格传奇一生和他留给后人宝贵的思想财富，向这位智慧老人致敬。
《财富》杂志将巴菲特和芒格称为世界上最伟大的投资二人组，查理·芒格不仅是巴菲特的黄金搭档，更是他的导师与人生合伙人。巴芒二人1959年第一次见面，1962年开始合作，1978年正式成为同事，几十年如一日的友情和两人共同创下的纪录早就从投资界绕不过的一桩美谈变成一个传奇。
从1965年到2022年，芒格和巴菲特掌舵的伯克希尔公司的复合收益率为19.8%，创造了令人咋舌的投资神话。而在1987-2010年期间，查理·芒格也让其执掌的西科金融的市值，从2000万美元飙升到20 亿美元左右。根据福布斯的数据，截至2023年11月28日，芒格的身家为26亿美元。
芒格绝对是当之无愧的的伟大企业家、卓越管理者，以及思想大师，他的智慧是一笔巨大的宝藏和财富，影响了一代代的企业家、投资人，这也是他留给这个世界最宝贵的遗产。
洞悉芒格的智慧，不仅只有经久不衰的《穷查理宝典》，还有芒格生前最后一本投资与智慧之书《芒格之道》。
书中收录了查理·芒格1987—2010年在西科金融、2014—2022年在每日期刊股东会上的讲话和问答实录，跨越35年，囊括了这位已经99岁的智者最精华的洞见，值得所有人不断学习。
本文整理了《芒格之道》中，芒格对于商业思维、观察以及企业经营和投资的部分宝贵箴言。我相信，研读并践行查理·芒格的智慧，就是对他最好的纪念。
以下内容整理自《芒格之道——查理·芒格股东会讲话：1987—2022》（查理·芒格著 芒格书院 编 RanRan 译 中信出版集团2023年6月出版），版权归本书及作者所有，转载请务必标明来源及出处。
我能成功，是因为年轻时掌握几个思维方法并反复使用
1、人类社会错综复杂，巨大的成败背后总是存在合奏效应，沃伦的成功也不例外。
第一个因素：头脑。沃伦是个非常聪明的人，他没聪明到能蒙眼下国 际象棋车轮战的程度，但他确实天生聪明。沃伦是个聪明的人，但他取得 的成就超越了他的聪明程度。
第二个因素：沃伦对投资有强烈的兴趣。威廉·奥斯勒爵士说过：“ 无论是做哪一行，通往成功之路的第一步都是爱上这行。”没有强烈的兴趣， 不可能走向成功。
第三个因素：沃伦起步早。大概从 10 岁起，沃伦就对投资产生了浓厚的兴趣。成功是时间堆出来的，起步早，当然有优势。
第四个因素，也是非常重要的一个因素：沃伦是一台高效的学习机器， 他活到老学到老。
第五个因素是信任，能得到别人的信任，人们心中会油然生出一种自豪感。
2、伯克希尔有个公开的秘密，我们最喜欢那种每年年末的利润都是大笔现金的公司。
4、在给一家公司估值的时候，不区分利润的性质，不看是现金利润，还是躺在空地上的机器，拿着利润数字，直接就算，得出的估值肯定是不准的。利润是堆在空地上的机器，是难以收回的应收账款，总是见不着现金，这样的公司，利润再多，也不值钱。有源源不断的现金利润，这样的公司才值钱。
5、心理学中有个强化效应的概念。无论做什么，不断得到强化，所有人都能做得更好。如果每次做得好都能得到奖励，人们会越做越好，沃伦·巴菲特也不例外。
6、我觉得在面对难题的时候，列一张清单非常有用。在单子上一列，所有问题一目了然，能把问题考虑得更周全，不会有什么遗漏。
7、在我回答问题的时候，并不是你们问什么，我就答什么，我总是挑自己想回答的回答。这是我的一种思维方式。我琢磨什么是自己不想要的，琢磨如何才能避免那样的结果，这种思维方式让我受益良多。
8、如果让我管理一家商学院，我会效仿哈佛商学院曾经的做法。在过去，哈佛商学院总是先给学生们讲美国商业史。我会把通用汽车等大公司的历史，以《价值线》图表的形式呈现给学生，让学生们先熟悉公司历史，打好底子，再继续学别的。
通用汽车为什么兴起？为什么衰落？铁路公司为什么最初很成功？为什么后来失败了？为什么铁路公司过去让投资者亏损累累？现在却比过去值得投资了？如果把这些问题想明白了，能学到很多东西。这些问题不是一般人能讲明白的，比用公式计算贝塔系数难多了。
9、我做过很多傻事，我一直在和自己的成见作斗争。消除错误的想法是一件好事，我把消除错误的想法作为自己的一种追求。在生活中，很多人抱残守缺，他们满脑子的旧思想，新思想根本进不去。有句德国谚语说得好：“ 我们总是老得太快，聪明得太迟。”所有人都有这个问题。
10、如何才能不做发疯的大多数人中的一员，而站在保持清醒的少数人的一边？我们务必牢记吉卜林（Kipling）的嘱咐——在身边的人都失去理智时，你要保持清醒。无论对投资者还是公司高管来说，这都是难能可贵的一种品质。
11、充分认清客观条件的限制，充分认识自身能力的限制，谨小慎微地在限制范围内活动，这是赚钱的诀窍。这个诀窍，与其说是“ 谦卑”，不如说是“有克制的贪婪”。
12、我和沃伦很清楚自己的不足，很清楚有很多事我们做不到，所以我们谨小慎微地留在我们的“能力圈”之中。我们都认为，我们的“ 能力圈”是一个非常小的圆圈。
我年轻时，有个朋友说：“ 芒格只研究自己生意里的那点事，和他的生意无关的事，他一概不知。”在自己的已知与未知之间，我们画出明确的界线，我们只在已知的圆圈内活动。
13、卓越的人很少，有机会追随他们，和他们走到一起，或许值得付出溢价，将来可能获得丰厚的回报。
14、我在几次演讲中都说了，要正确地思考，必须建立多模型的思维方式， 必须熟练掌握所有主要的模型。重要的模型，一个不能少。最主要的模型，数量不多，只要全部掌握，就能把世上 98% 的事分析透彻。
15、面对困难，很多人选择逃避。我们选择出兵，至少这种态度是积极的，愿意承受眼前的痛苦，换取长期的和平。很多人总是一味地逃避，不愿承受短期的痛苦。自找苦吃，主动吃眼前的苦，这才是正确的处世态度。投资是同样的道理，以短期的痛苦换取长期的收益。
16、人应该不断地提升自己。我们应该多学习各学科的主要知识，而不是和细枝末节纠缠不清。我特别注重汲取各学科的主要知识，这样才不至于只见树木，不见森林。把各学科的主要知识融会贯通，能发挥出巨大的威力。
17、我这一辈子都在和古人对话。先贤圣哲的智慧是很多当代人无法企及的。你想见他们很简单，用不着舟车劳顿，只要翻开一本书，他们就会来到你身边。我建议大家和先贤圣哲交朋友。在与他们的交往过程中，我受益良多。从你们在座的很多人身上，我学不到什么，但是亚当·斯密就不一样了，他教了我很多知识。
18、面对困难，我还有一个观点。人生的困难一个接一个，每个困难都是对我们的一次考验，都是我们表现自己的机会。我建议大家以这样的态度面对困难。特别是等你们上了年纪的时候，这个态度非常有用。
19、学习模型思维没有捷径可走。一方面，我们必须把大量的模型储存在头脑中；另一方面，我们要能够得心应手地使用各个模型。学习模型这种思维方式，没有捷径可走。也许有，但我是不知道。我的做法就是两个字“ 坚持”。
20、托马斯·卡莱尔有一句名言：“与其为朦胧的未来而烦恼忧虑，不如脚踏实地，做好眼前的事。”这句话说得很对。大多数时候，我们应该把眼前的事做好，尽人事，听天命。
21、我不是犹太人，但是我非常向往犹太人的幽默。犹太人只占世界总人口的 2%，但是他们创造了世界上 60% 的幽默。犹太人经历了那么多苦难，却仍然能笑对人生，真是令人赞叹。我非常欣赏犹太人。建议你们也像我一样，学习犹太人笑对苦难的人生态度。
22、如何成为有头脑、生活幸福的人？坚持做有意义的事；坚持做有价值的人；坚持追求理智、正直、诚信。终有一天，一定能获得成功。身教胜于言教。如果你取得了成功，别人会更愿意向你学习。 如果你坚持走正路，你更容易获得成功。你已经走在了正确的道路上，你需要做的只是坚持下去。
23、把问题彻底想明白，问题就解决了一半。
24、我有一种思考问题的分类方法，我教给你们。很多特别难的问题，我给它们专门建了一个类别，这个类别的名字叫“太难”。对我来说，太难的事有很多，我想都不想，直接把它们扔到“太难”的类别里。简单的事很少，但我只做简单的事。这就是我思考问题的分类方法。
25、回忆过去，总是有些事可以做得更好。然而，谁都难免有错过机会的时候。我始终认为，改变不了的事，就不要太纠结了。牢骚满腹、怨天怨地是人生大忌。
26、如果你们学会了我的方法，你们也能成功。我能成功，是因为我年轻的时候，掌握了几个思维方法，后来在一生中反复使用。
首先，我走大道，因为大道人少。走大道，才是有大智慧。
我还追求理性。一方面是遗传基因的影响，另一方面是家庭环境的熏陶，我从小就养成了追求理性的习惯，这个好习惯让我受益终身。这是巨大的优势。在政治和商业中，愚蠢的行为数不胜数。
27、在我遇到的人中，那些最终取得成功的，是保持耐心、保持理智的人。 他们量入为出，本分地生活。他们谨小慎微，把事情做对。当机会来临时， 他们猛扑上去，一把抓住。你们新一代的年轻人，像我说的这样生活，也能取得成功。
28、 无论发生什么，我们都应该保持积极的心态。遇到再大的困难，我们都应该想方设法走出来。
29、从长期来看，能够延迟满足的人，活得会更好。有的人从小就管不住自己，长大以后更是胡乱花钱，买劳力士、百达翡丽等华而不实的东西。一个成年人应该勤俭节约，应该延迟满足，不应该随意挥霍。
延迟满足这个品质基本上是天生的，这个结论已经在心理学研究中得到了证实。如果你有些延迟满足的天分，而且你能培养这个天分，你已经走在了通往成功和幸福的路上。
30、想要什么，就立刻要得到，这样的人不但一事无成，还可能坠入深渊。
31、李光耀有一句口头禅，他经常说：“ 找到正确的方法，按正确的方法做。”这个道理很简单，谁都懂，但没几个人能付诸实践。
32、我的标准是这样的：我有一个观点，别人持有相反的观点，除非我能比别人更有力地反驳自己的观点，否则我对这个问题没有发言权。不断练习这种思维方式，你总是在证伪，总是在拷问自己，可以减少自己的无知。
33、要想幸福，第一条，降低自己的预期。这一点是你自己能掌控的。总是抱有不切实际的预期，注定一生痛苦。我非常善于降低自己的预期，因此我活得很好。
34、身处逆境的时候，你要有一股咬紧牙关、埋头苦干的拼劲。怨天尤人、牢骚不断，只能越来越苦、越来越难。
35、人们都盼着有朝一日能实现高消费，能在别人面前炫富。人们的欲望是现代资本主义社会发展的动力。 我建议年轻人避免高消费，那不是你们该去的地方。远离高消费，远离炫富。欲望的满足无法带来幸福。但是，人们对欲望的追求，确实推动着文明的发展和进步。
36、别人问我怎么才能幸福？我总是回答说，降低你的预期，也就是让你的预期更符合现实。
37、只有经过失败的历练，我们才能懂得谦卑。充分认清客观条件的限制，充分认识自身能力的限制，谨小慎微地在限制范围内活动，这是赚钱的诀窍。这个诀窍，与其说是“谦卑”，不如说是“有克制的贪婪”。
38、我们应该先靠专业化思维解决生计问题，然后再凭借跨学科思维正确地认识现实。整合各学科的知识，是为了保护自己。否则，在生活中，你只会修脚，遇到了别的事，就两眼一抹黑了。
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