实盘周记20211204

为督促自己思考和记录，开设实盘周记。

“本周”指上周六至本周五（2021年11月27日至2021年12月3日）。

一、本周交易

本周交易次数：0

年内买入次数：27

宋城演艺1次、中国金茂1次、陕西煤业1次、古井贡B2次、洋河股份4次、腾讯控股11次、美的集团1次、贵州茅台2次、分众传媒4次。

年内卖出次数：28

上海机场1次、健帆生物1次、华东医药1次、宁沪高速1次、宁波银行1次、招商银行3次、三一重工1次、潍柴动力1次、瀚蓝环境1次、格力电器2次、中国建筑2次、中国平安2次、保利地产2次、深圳高速1次、金地集团1次、中国金茂1次、海螺水泥1次、万科A1次、长江电力1次、汤臣倍健1次、宋城演艺1次、美的集团1次。

二、持仓公司

还有部分资金用于购置指数基金、可转债打新、港股打新，数量较多，金额分散，故不在持仓里详细记录，待年度总结时一并汇总。

三、收益

2021年内收益1.23%。

收益参照标准：上证指数2021年内涨幅3.87%，沪深300指数2021年内涨幅-5.95%。

自2019年开始投资至今，年度收益率分别为16.67%，29.11%，1.23%。

若2019年元旦净值为100，则当前净值为153。

以2.92年折算，年化收益率15.52%。

已考虑出入金影响，港币按当日汇率折算为人民币计价。

四、重要事项

1.微信本周开始开放外部链接

在点对点聊天场景中将可直接访问外部链接，在群聊场景下试行开放电商类外部链接直接访问功能，后续计划开发自主选择模式，为用户提供外链管理功能。手机微信可以直接打开淘宝首页及商品链接，用户亦可在微信中分享淘宝商品的链接。

简评：短期利空，长期利好，全行业互联互通又迈出重要一步。腾讯就是在残酷激烈的竞争中发展壮大的，惧怕竞争的企业注定走不远。

2.煤价或上调至700元/吨

12月3日举行的全国煤炭交易会公布了2022年煤炭长期合同签订履约方案征求意见稿，发改委就2022年煤炭长协签订征求意见，明确2022年的煤炭长协签订范围进一步扩大，新一年的动力煤长协将每月一调。5500大卡动力煤调整区间在550―850元之间，其中下水煤长协基准价为700元/吨，较此前的535元上调约31%。

简评：陕西煤业利润上行趋势及背后逻辑支撑不变。从现在到2030年“碳达峰”之间的9年里，我国煤炭需求仍呈缓慢增加态势，预计2030年才能达到供需平衡。

五、下周预计交易

无

六、本周阅读

阅读《巴菲特致股东的信 1977》。

七、本周运动

本周健步走5次合计20公里，打乒乓球5次合计7.5小时。

周五早晨空腹体重75.4公斤，环比增加0.1公斤。

八、重要说明

本文为个人投资学习记录，其中观点可能充满了我的偏见和错误，请坚持独立思考，万万不可依赖文中内容做出买入或卖出的决策。

祝朋友们周末愉快！

微信公众号：利民屋

附：投资体系

投资体系分为投资理念、投资心理、投资估值：

投资理念是纲、理论范畴、科学层面；投资心理是道、哲学范畴、艺术层面；投资估值是术、实践范畴、技术层面。

一、投资理念

（一）买股票就是买公司。买股票就是买股权、买生意。买入一只股票要按照“如果有足够的钱、以公司现在市值把它全部买下来、未来能赚多少钱”的思路去测算。 股票投资的收益来源于公司经营增值，是“正和游戏”，是“双赢理论”；不来源于投资者之间的互摸腰包，不是“零和游戏”，不是“博弈理论”。

（二）看懂公司的商业模式。看一个公司“靠什么赚钱、赚钱是否容易、未来增长点在哪里”。一是公司销售什么商品获取利润；二是它的客户为何从它这里购买；三是为什么其他资本没有提供更高性价比的商品；四是有能力打赢其他产业巨头挟巨资挑起的竞争。

（三）预留足够的安全边际。投资的胜负在买入时就已经决定而不是在卖出时。任何一笔交易先去想最坏的结果，按照公司合理估值的一定折扣买入。用长期闲置资金投资，不借钱投资，不追求暴富，人生只需富一次。

（四）比较不同资产的预期收益率。没有满仓、空仓、加仓、减仓等概念，永远选择收益率更高的资产。现金也是一只确定性100%、市盈率30倍、未来无增长的股票，将现金与持仓股票、银行定期理财、债券、300指数、恒生指数各大类资产的市盈率比较，哪个低买入哪个。如果持有的公司一直没有卖出机会，那将是最大的财富来源。

（五）适度分散的操作体系。从弱者思维去思考，认为自己在今后几十年的投资生涯中一定会看错公司，也一定会遭遇黑天鹅现象。高概率高配置，低概率低配置，单个行业上限60％，单个公司上限确定性强的40％、确定性弱的10％。

（六）确定投资收益率目标。一年赚15%，资产五年翻一倍，二十年1变16，跑赢通货膨胀、跑赢GDP增速、跑赢沪深300指数，不追求盈利百分比，追求彻底解决家庭财务问题。 

二、投资心理

（一）利用市场先生的焦躁情绪。股价波动只是一张画皮，是为了骗你下场赌博的障眼法，有时市场先生会报出很高的价格，有时市场先生报出的价格很低。好公司如果股价跌了，说明看好的商品在打折促销，应该高兴地把它纳入怀中。好公司如果股价暴涨后极度高估了，就把股票卖给癫狂的市场先生。

（二）抛弃高抛低吸的短线投机。中国30年的股票历史显示，错过市场最好的5天会使投资总收益减少82%，这5天能抓住的概率比中彩票还难，因此当闪电打下来的时候，我们必须在场，如果预测短期走势，不是抄在高岗上，就是卖在谷底，多次做波段的小成功，早晚会遇到一次大失败，抹掉以前所有的盈利。

（三）逆向投资。当大多数人都认为牛市行情会进一步走好时，往往意味着行情已经到了中后期，此时要思考卖出的问题了，当熊市大幅下跌大多数人都认为还将继续下跌的时候，最佳的买入点已经出现了，投资股票不需高智商，需要理性和纪律。

（四）拒绝能力圈外的诱惑。能力圈以外的机会都不是机会，赚自己看得懂的钱，就像孙悟空给唐僧画的圈子一样，无论外边的诱惑有多大，绝不出圈一步，就不会被妖精吃掉。

 三、投资估值

（一）定性估值。优秀公司的特征为“两业”型公司：业务简单、业绩持续。业务简单即：能看懂、轻资产、低负债；业绩持续即：投入少、高ROE、高净现比。

（二）定量估值。1.预测未来三年自由现金；2.依据无风险收益计算未来三年合理估值；3.依据三年后卖出赚一倍的原则计算理想买点；4.依据当年自由现金*50卖出的原则计算一年内卖点。