实盘周记20220520
“本周”指上周六至本周五（2022年5月14日至2022年5月20日）。
本周交易
本周交易次数：0
年内买入次数：7
洋河股份2次、腾讯控股4次、分众传媒1次。
年内卖出次数：2
古井贡B1次、京东集团1次。
持仓公司
还有部分资金用于购置指数基金、可转债打新、港股打新，数量较多，金额分散，故不在持仓里详细记录，待年度总结时一并汇总。
年度收益
2022年内收益-8.06%。
收益参照标准：上证指数2022年内涨幅-13.55%，沪深300指数2022年内涨幅-17.46%
自2019年开始投资至今，年度收益率分别为16.67%，29.11%，1.72%，-8.06%。
若2019年元旦净值为100，则当前净值为141。
以3.38年折算，年化收益率10.65%。
已考虑出入金影响，港币按当日汇率折算为人民币计价。
重要事项
1.腾讯控股发布一季报
5月18日腾讯发布2022年度第一季度财报。财报显示一季度营收1355亿（人民币，下同），同比持平；非国际财务报告准则下归母净利255亿，同比下降 23%。
简评：
①收入结构变化及分析。营收同比持平，三大主营业务中第一类游戏业务持平；第二类广告业务收入减少38亿，由于当前经济形势下广告主主动缩减投放广告数量导致；第三类企业云业务收入增加38亿，由于腾讯积极扩展市场导致。因为企业云业务的毛利率低于广告业务，造成增收不增利。
②利润表大额资金变动原因分析。营业成本增加57亿，主要由于人工成本和视频号服务器成本增加导致；管理费增加77亿，主要由于员工人数增加2.7万人导致；销售费用减少5亿，由于合理控制费用支出导致；其他收益净额减少64亿，主要由于笋子资产公允价值减少导致；联合营分占盈利减少76亿，由于投资的互联网公司受大环境影响经营业绩下滑导致。
③投资资产情况。截至3月底持有联合营资产公允价值5400亿（账面资产4200亿）、笋子资产1900亿、粽子资产1900亿，合计9200亿。
腾讯一季报小结：
①基本盘依然坚如磐石。微信月活人数环比增加2000万，同比增加4000万；QQ月活人数止住多年以来的连续下滑趋势，不降反升，增加1000万；视频号、小程序、视频音乐收费金额均呈现大幅增长态势。
②利用市场寒冬期实现储备式发展。大肆招聘高精尖人才，员工人数由8万多暴增至11万多；加大视频号服务器购买力度，提前完成带宽储备。
③保守稳健的发展步伐。加大对可持续社会价值产业的投入和人才储备；实施保守的财务处理方式，计提资产减值70亿，提前备好过冬棉袄。
④当前估值。当前市值30000亿，减去投资资产9200亿，除以预计当年非国际财务报告准则下归母净利1000亿，市盈率21倍，对比合理市盈率25-30倍，处于显著低估阶段。
2.搜狗地图下线
搜狗地图宣布2022年5月15日23点正式下线，届时关闭所有相关服务，并建议用户下载腾讯地图。目前搜狗地图官网已经直接跳转到腾讯地图，无法进行访问。
简评:目前搜狗地图加上腾讯地图也干不过高德地图，错过高德地图是腾讯永远的痛。
3.马斯克计划按照微信改造推特
5月16日，马斯克在"All-In峰会"播客访谈中盛赞腾讯的微信。他表示，如果你在中国，你基本上可以靠微信活着，它什么都能做到。它有点像推特加贝宝（$PayPal(PYPL.US)$），再加一大堆其他东西，这些产品融为一体，而且界面也很棒，它是一款超级app。它没有垃圾信息，你还可以发表评论、发布视频，内容创作者还可以获得收入分成。
最后，马斯克表示要按照中国微信的标准改造美国的推特（TwitterTWTR.US)。此前，由于马斯克不满意推特这家社交媒体网站的产品功能，宣布将斥资440亿美元私有化，准备大刀阔斧的改造。
简评:微信除最基本的通讯和社交功能，还有微信支付，金融存贷，生活缴费，视频号，小程序，公众号，民众更依赖他，喜欢他。微信的潜在价值并没有在财报里显示出来。
马斯克、马化腾，惺惺相惜、双马奔腾。问题来了：这么好的腾讯，外国马都看出来了，中国的资本大佬们看到了吗。
4.房贷利率下调
本周央行出了一个重磅的政策，关于房贷：购买首套住房，贷款利率下限调整为：不低于五年期lpr再减去0.2%。此前的说法是，不得低于五年期lpr。最新情况下，首套房贷最低可以做到4.4%。
简评：房市、股市，投资资金的两个去处，不在这里、就在那里。
5.巴菲特清仓富国银行
本周巴菲特把持有30年的富国银行全部卖掉，巴神曾经说过“如果所有的钱只能买一家公司的股票，我会全部买成富国银行”，这次清仓充分说明，银行股是七尺栅栏，不是普通人的游戏。
简评：小甜甜一转眼就变成了牛夫人。
6.全国政协召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会】
全国政协17日在京召开“推动数字经济持续健康发展”专题协商会，中共中央政治局常委、全国政协主席汪洋出席并讲话。他强调，要认真学习领会习近平总书记关于发展数字经济的重要论述，增强发展信心，不断做强做优做大数字经济。
中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤出席会议并讲话。他指出，全球数字经济正呈现智能化、量子化、跨界融合等新特征。要努力适应数字经济带来的全方位变革，打好关键核心技术攻坚战，支持平台经济、民营经济持续健康发展，处理好政府和市场关系，支持数字企业在国内外资本市场上市，以开放促竞争，以竞争促创新。
简评：支持平台经济、民营经济的调子越起越高。
7.腾讯发布《腾讯可持续社会价值报告2021》
5月16日，腾讯发布了《腾讯可持续社会价值报告2021》。报告中提出腾讯正在面临着挑战和发展并存的新阶段：一方面，收入与利润的增速放缓；另一方面，腾讯也认为可借此换档，去创造更高质量发展。面临“财务逆风”，腾讯的“换挡的方向”是“可持续社会价值”——更加聚焦以用户价值、科技创新及社会责任为中心的本源，更加坚守科技向善的愿景。
马化腾称：腾讯践行可持续社会价值的方法是“共创”,应该去做这些难而正确的事，以长期主义的决心推动社会共创，这样的企业，才会在更长时间跨度里持续进化，为国家与时代创造更大价值。
简评：优秀公司的核心竞争力就是：接受不能改变的，改变可以改变的。
8.国务院召开稳增长稳市场主体保就业座谈会
5月18日国务院召开稳增长稳市场主体保就业座谈会，总理说，要支持平台经济、数字经济合法合规境内外上市融资。稳地价稳房价，支持居民合理住房需求，保持房地产市场平稳健康发展。(央视)
简评：总理关注的都是大事情。
下周交易
无
本周阅读
阅读《巴菲特致股东的信1999》。
本周运动
本周健步走1次合计4公里，打乒乓球3次合计4.5小时。
周五早晨空腹体重75.3公斤，环比增加0.2公斤。
重要说明
本文为个人投资学习记录，其中观点可能充满了我的偏见和错误，请坚持独立思考，万万不可依赖文中内容做出买入或卖出的决策。
祝朋友们周末愉快！
投资体系
理念
1.买股票就是买股权、买生意。收益来源于公司经营增值，是“正和游戏、双赢理论”；收益不来源于投资者之间的互摸腰包，不是“零和游戏、博弈理论”。
2.看懂公司的商业模式。看一个公司“靠什么赚钱、赚钱是否容易、未来增长点在哪里”。
3.比较不同资产的预期收益率。没有满仓、空仓、加仓、减仓概念，永远选择收益率更高的资产。
4.适度分散的操作体系。配置5-10只股票，单个行业上限60％，单个公司上限确定性强的40％、确定性弱的10％。
5.确定投资收益率目标。一年赚15%，资产五年翻一倍，优化家庭财务状况。
心理
1.利用市场先生的报价。好公司如果股价跌了，说明看好的商品在打折促销，应该高兴地把它纳入怀中；好公司如果股价暴涨后极度高估了，就把股票卖给癫狂的市场先生。
2.抛弃高抛低吸的短线操作。多次做波段的小成功，早晚会遇到一次大失败，抹掉以前所有的盈利。
3.买点买、卖点卖。按照公司合理估值的较大折扣买入，其它时间呆坐。不预测宏观经济，没有熊市、牛市概念。投资不需要高智商，需要理性和纪律。
4.预留足够的安全边际。用长期闲置资金投资，不加任何杠杆。
5.赚自己看得懂的钱。拒绝诱惑，能力圈以外的机会都不是机会。
估值
1.定性估值。优秀公司的特征为“两业”型即业务简单、业绩持续。业务简单是能看懂、轻资产、低负债；业绩持续是投入少、高ROE、高净现比。
2.定量估值。预测公司三年后自由现金流；三年后自由现金流*无风险收益率的倒数为三年后合理估值；三年后合理估值的50%为当前理想买点；当年自由现金流*50倍市盈率为一年内卖点。