有血亏有大涨！合盛、兴发、新安、东岳、鲁西、三友...15家有机硅上市公司业绩分析

■ 信息来源| 各企业年报、一季报、SAGSI/ACMI

2023年一季度，全球政治经济局势复杂多变，世界经济震荡下行，同时，有机硅行业新产能持续释放，下游需求端市场不景气，各类有机硅主副产品价格持续低迷，对有机硅产业链的发展产生了极大的影响。一季报显示，国内大部分有机硅上市公司一季度的业绩均出现较大幅度下滑，部分公司归母净利润出现负值。但在一片悲观忧虑的情绪中，有部分企业逆势而行，一季度业绩呈现增长态势。下面选取15家国内有机硅上市企业2022年与2023年一季度的业绩进行对比总结分析，以此窥探整个行业的发展情况。【注：图表中净利润均指归属于上市公司股东的净利润】

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15家有机硅上市企业一季度业绩

表1

图1

图2

据统计，表中前八的有机硅企业2023年一季度平均营业收入为39.54亿元，平均同比减少达8.99%；平均归属于上市公司股东的净利润为2.29亿元，平均同比减少达80.09%。其中，营业收入最高的为鲁西化工，净利润最高的是合盛硅业。

2023年一季度，在有机硅同行净利润同比一片惨淡的情况下，部分企业却逆势而行，净利润同比增长明显。

• 回天新材

2023年一季度，回天新材实现营收10.78亿元，同比增长11.78%，归母净利1.20亿元，同比增长35.50%。

• 硅宝科技

硅宝科技2023年一季度归母净利同比增长28.89%，扣非净利0.53亿元，同比增长30.93%，进一步巩固了在有机硅密封胶行业的龙头地位，但因为产品价格下调等因素影响，一季度营收同比下降。

• 金银河

金银河2023年一季度归母净利同比增长达到惊人的332.76%，营收同比增长76.39%，主要是2022年末金银河在手订单剧增，一季度完成了部分订单的交付，从而确认收入导致营收增加。

2022年，金银河在手订单合同总额为21.10亿元，同比增长 106.13%，其中锂电池的在手订单19.24亿元，同比增长116.82%。

营收方面，2022年金银河锂电池生产设备营收12.79亿元，同比增长143.15%；有机硅生产设备营收2.25亿元，同比减少6.37%；有机硅产品营收2.60亿元，同比减少25.66%。

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单体厂与非单体厂对比

由于鲁西、兴发、合盛、三友、新安、东岳与恒星是生产有机硅单体的企业，因此将单体企业与非单体企业2023年一季度净利润对比分析，如图3。图3

由图3可以发现，2023年一季度，大部分单体企业净利润同比低于非单体企业。

一方面，单体企业体量较大，由于去年同期市场景气，部分企业业绩创新高，因此在今年一季度产品售价大幅下降的情况下，净利润同比下滑幅度更大。

另一方面，2023年1-3月，DMC价格在2月上涨一段时间后持续下滑，同时下游终端市场保持疲软，单体厂库存维持高位。据统计，2022年一季度DMC平均价格为22821.27元/吨，2023年一季度DMC平均价格为14068.31元/吨，同比下降38.35%。

再者，部分有机硅下游企业把握发展机遇，经营活动呈现高质量发展态势，例如回天新材。

回天新材是一家由专业从事胶粘剂研究开发的科研院所改制而成的高端工程胶粘剂生产企业，专注于胶粘剂等新材料的研发、生产、销售。

回天新材2022年和2023年一季度业绩如下表2。

表22022年回天新材分产品、分行业收入

图4

2022年，回天新材有机硅胶产品的营收为19.35亿元，同比增长22.01%，占营业收入的52.09%。下游方面，应用于可再生能源行业的收入占营业收入的57.20%。在碳达峰、碳中和愿景下，以光伏为代表的可再生能源被持续看好。国际能源署（IEA）数据显示，到2027年，光伏累计装机量将超越其他所有电源形式。

2023年一季度，回天新材收入、利润指标再创单季度最高水平，销售毛利率环比进一步提升。其中，光伏新能源业务出货量创新高，继续保持行业领跑地位，新增有机硅密封胶生产线投产即实现满负荷生产。同时，电子电器业务、新能源汽车及动力电池业务也保持稳定增长态势。

近年来，国内光伏产业全面驶向发展快车道，已成为具有国际竞争优势的战略性新兴产业。

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15家有机硅上市企业2022年业绩

表3

图5

图6

由图5、图6可知，2022年，营业收入最高的为鲁西化工，其中化工新材料产品方面实现营业收入168.43亿元，同比减少17.72%；净利润最高的是兴发集团，其中有机硅系列产品实现营业收入41.33亿元，同比减少19.12%。据统计，五家有机硅上市企业有机硅相关产品业务营收及营收同比变动原因如下表。

表4

2022年有机硅行业受疫情、新增产能释放，国内外市场疲软等因素的影响，市场价格自第二季度整体呈下行趋势，年末触底反弹，2022年中国DMC平均价格为23778元/吨，同比下降26.4%。大部分企业受产品价格下跌等因素影响，营收同比减少。2023年一季度延续了2022年市场需求疲软的态势，市场供需矛盾依然存在，由于近年有机硅新增产能持续扩产，远超终端市场消费增速，预计有机硅企业第二季度仍将面临较大压力。

2023年5月9日，新安股份在业绩说明会上表示，随着国内经济的复苏，下游需求也将逐步回升，持续的价格低位也会促进有机硅新的应用场景的开发，会给有机硅行业发展带来新的机遇。三季度开始，市场或将出现转机。

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责任编辑：陆颖 

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