比恒大更劲爆的雷，炸了！
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文章摘要
中植集团，这个曾经在金融界崭露头角的巨头，已经正式进入破产清算阶段。中植系通过下属公司控股、参股和管理的资产规模达到3.6万亿元，比恒大的资产规模还多出1.14万亿元。然而，如今中植系的崩塌速度之快令人惊叹，投资者可能面临“血本无归”的最坏结果。
中植集团在超过25年的发展历程中，构建了一个涵盖实体产业、资产管理、金融服务、财富管理等领域的综合性企业集团，控股十多家上市公司，投资煤炭、矿产，并持有信托、基金、财险、寿险等多张金融牌照。尽管其内部宣传资料称管理资产规模已超3.6万亿元，但截至2023年10月31日，公司包括货币资金在内的流动资产仅有180.86万元，严重资不抵债。北京市第一中级人民法院裁定受理中植集团破产清算申请，意味着中植集团将无法东山再起，对债权人清偿将成为其未来“活着”的唯一意义。
中植集团总资产账面金额约2000亿元，而负债本息规模则高达4200-4600亿元，严重资不抵债。如果公司资产能够全部变现用于偿债，投资者大概能够回收4成多的资产。为了保障债权人的合法权益，北京一中院决定将债权申报期延长至2024年4月20日。投资者只能无奈等待最后的裁决，看看自己能挽回多少损失。
中植系的创始人解直锟，一位低调务实的资本大鳄，曾被贴上“著名歌手毛阿敏丈夫”、“资本大鳄”、“胡润榜富豪”等标签。1995年，黑龙江中植企业集团公司成立，主业为造纸材料的经营与房地产开发、基建项目等。1997年，中植集团依靠吸收不良资产和房地产开发，积累了资本和人脉，逐步实施多元化战略。2001年，中植集团进入金融产业，入主中融信托，控股多家公司，逐渐完成了由实业到“全牌照”金控帝国的转型。中植集团通过募集资金，帮助有钱人投资到各种产业，发展成为一个资产规模超3.6万亿的超级金融帝国。
然而，2021年底，解直锟突发心脏病离世，万亿巨轮失去掌舵人，企业内部管理混乱，多位高管和核心人员纷纷离职，大厦倾倒几乎是一夜之间。2023年年中，中植系旗下金融产品大面积出现兑付违约，引发市场关注。北京市公安局朝阳分局依法对“中植系”所属财富公司涉嫌违法犯罪立案侦查，对解某某等多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。中植集团发布致投资者的公开信，为相关产品陆续发生实质性违约向投资者致歉，并披露了总资产账面金额、负债本息规模及后续应对措施。
中植集团及旗下公司控股的金融机构数量至少33家，持股的上市公司达到56家。中植系财富公司以固收产品为主，大量产品或涉“资金池”模式，即募资端的资金供集团调配使用。这些资金成为中植集团在资本市场、地产以及投资等布局中攻城略地的“弹药”。然而，高达15%-16%的综合资金成本，实体产业难以负担，巨轮搁浅在所难免。
2023年6月，由于资产端大量应收款未能及时到位，导致流动性缺口，出现了第一次产品逾期兑付。中植被迫进入债务重组流程，压降负债比例和成本，加大实体产业投资力度，但在失去创始掌舵人后，叠加大环境影响，中植过往多年的模式积重难返。最终，中植系的资本操作如同一个“气球”，在一次又一次的运作后，终于撑不住“炸”了。
中植集团暴雷涉及的债权权益达到2300亿，受损的高净值投资人数量高达15万人，单个客户最大投资金额高达50多亿，企业客户近5000家。由于中植集团爆雷主要影响高净值人群，对社会层面的影响相对较小。总之，中植系命运齿轮的多次转动，最底层的原因都是人性，有欲望、有无奈、有自私。每个参与者都在自己的角度上选择了自己的最优解，最终造就了一个惊天巨雷。
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原文信息
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作者 | 正商参阅
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