这两张表,新闻不会说这些
首先,这是世界银行的各经济体人均GDP对比——
如果以人均GDP为基准来看老龄化程度会如何——
可以看到中国目前所在人均GDP水平,老龄化(65岁以上占比)是超过同样人均GDP水平下的欧、美、日等任何一个经济体(联盟)的,虽然我们现在常常在说欧洲、日本老龄化严重,却没有意识到自己其实比他们“更”严重。
考虑到中国人均收入占人均GDP比以上经济体低10-20%左右,所以如果用人均可支配收入作为基准水平,所测得的老龄化程度会“相当”显著。
老龄化显著+社保比例低=预防性储蓄高,这是未来国内大内高手们需要解决的一个难题,为什么是难题?按照公式,只要把社保/财政支出比例提高了,其实是可以观察预防性储蓄是不是会开始蠕动。
我们知道这关系着M1,而M1是资产价格变化的重要参考指标。
但问题是社保/财政支出比例提高了,哪块预算要相应降下去?难就难在这里。
既要兼顾社保缺口,又要提高B轨社保,又要维持A轨社保,这就无解了。
同样,如果以人均GDP为基准来看生育率,那么韩国就不是垫底了。
2023年,中国人均GDP为1.27万美元,相当于韩国的2002年,当年韩国的总和生育率为1.18,而去年中国总和生育率只有1。
所以,无论是老龄化,还是少子化,如果以人均GDP为标尺,国内目前都排在“第一”。
我们再看看宏观债务。
如果以广义宏观债务=国债+地方债+城投公开债+其他隐性债+政策性银行债来大致估算,我认为去年应该接近150%的水平。
我们都说日本的宏观债务率很高,如果按比值来看,去年它已经快260%,冠绝全球——
那么日本人均GDP到达1.27万美元是哪一年呢?
1986年。当年它的宏观债务率不足80%,只有同样人均GDP的中国一半——
这样,我们就能理解为什么这几年是“化债”为先了吧,也能理解为什么这两年国内很多人愿意跑到日本去买房或者炒股,明明它债务率那么高+老龄化少子化那么严重,难道就凭巴菲特去年去“敲了则边”(上海话-指抬轿子)——
(此前媒体报道日本购房的海外投资者中90%来自中国)
当然,相比日本,国内的人均GDP还在“双重”增长期(GDP增长+人口减少),所以未来还是有机会脱掉“第一”位置的(老龄化、少子化、宏观债务率)(不过前提是GDP不是债务堆出来的,不然...)。
但首要任务,是赶紧去“缩”、防缩,听起来像中年男人的某广告,防秃防......
(2023年名义GDP29年来第一次减少)
这样类比,也是因为国内中位数年龄马上要40岁了——
40岁再搞体力劳动肯定不行,一直加劳动时间也不行,只有走高质量。
经济拟人化之后,理解起来,就简单多了——老龄化代表这个中年人要抚养的老人很多,少子化代表自己老了只有靠自己,债务率代表这个中年人的财务状况。
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