随便聊聊一季度数据

GDP

一季度实际GDP为5.3%，比去年四季度的5.2%略微提高；

但名义GDP3.9%，较去年四季度的4.2%回落。

理论上本币资产价格、居民收入和名义GDP相关性更高。

牛津经济研究院在最新数据后预估今年实际GDP会在4.7%。

汇率对GDP反馈给出的是先升后降——

居民收入

居民可支配收入增长6.2%，和之前机构的居民调查报告（很多人表示工资下降）有点出入。

平均收入/中位数收入为82%，看来收入不平等越发严重——

然后测算居民债务/收入比——

可以看到第一季度终于有了大幅的“修复”，从140%附近跌至125%，回到了2018年的水平。

说明居民部门对于举债仍然非常谨慎。

房价

一季度一线城市二手房价同比下降7.3%，二、三线城市同比下降5.9%和5.7%，值得注意的是跌幅在3月份放大。

尽管部分城市二手房交易量有所恢复，但主要是以价换量，基本下行趋势未改变。

统计局一季度新房销售额同比下降了3成，乖乖。

中指院最新的调查显示，居民部门依然看跌房价的居多——

而买房阻力除了看跌原因外（排在第三），前两个原因分别是还贷压力大和收入不稳定。

又给上述的居民收入数据打了一个质疑的问号。

工作强度

一季度城镇员工工作时间从去年底的历史高位回落——

不过仍显著高于历史平均。

也就意味着两年平均的时薪增长并没有可支配收入高。

产能过剩

一季度全国产能利用率创下了近4年的最低水平——

出口正以低价向外寻找市场，给欧盟二把手维斯塔格落下话柄：

“中国邀请合资企业，然后要求技术转让，提供大量补贴以建设国内产能，然后关闭自己的市场，同时以无人能比拟的价格出口”。

对应国内消费依然疲软——

固定资产投资

统计局数据显示一季度固投同比4.5%。

但从绝对值来看，一季度固投总额为10万亿，低于去年的10.7万亿，也低于前年的10.4万亿。

两个口径之差，说明很多大企业在过去一年规模降级了。

这与就业市场息息相关，但综合失业率看起来依然稳定，让我们等待稍后的青年失业率和央行的一季度城镇调查报告。

“总之，一季度经济开局良好。”

不过A股好像暂时没什么大反应——

国家队不是应该进场造个势？

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