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美国罕见加息:这是一场经济决战!

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来源:占豪(ID:zhanhao668)
原创: 谢谢赞赏占豪
美国在经济上采取了非常罕见的措施!

据新加坡《联合早报》网站6月16日报道,美联储当地时间6月15日宣布上调联邦基金利率目标区间75个基点到1.5%至1.75%之间。这是美联储1994年以来首次加息75个基点。

75个基点,像美联储日常加息3次的水平。而且,以现在的市场状态,如此猛的加息,很可能全球经济承受不住压力硬着陆——当然,美国经济一样有一定硬着陆的风险。


那么,我们不禁要问,美联储为啥最终选择如此加息手段?其目的是怎样的呢?

在占豪看来,美联储之所以采取这样的手段,根本原因有三:

一、严重的通胀压力

报道称,美联储在为期两天的货币政策例会后发表声明说,美国的整体经济活动在一季度小幅下滑之后有所回升。近几个月就业增长强劲,失业率保持在低位。通货膨胀率仍然居高不下,反映出与新冠疫情、能源价格上涨以及更广泛的价格压力相关的供需失衡。此外,俄乌冲突等事件对通胀造成额外的上行压力,并使全球经济承压。

美联储这些话显然是不准确的,但他必须冠冕堂皇地这么表达。首先,严重的通胀使得美联储必须采取非常措施,否则持续通胀不但会让美国财富受到稀释,还会激化美国内部矛盾,并最终使得社会陷入动荡。美联储当然知道利害,所以试图用更强的收缩政策来压制通胀,因此就有了三倍于平时的加息手段。美联储试图用最直接的货币手段,通过快速改变货币价格从而压制通胀。


二、美国经济抗压能力已非常脆弱,他需要尽快结束加息周期

过去,美国的加息周期整体是很长的,每次一般25个基点,一年大约3次到4次,一般完成加息周期要两三年时间。两三年时间,美国获利是非常大的,因为加息周期长,资本会持续从全球流入美国,所以一轮加息下来美国实际上是赚得盆满钵满。

在这个过程中,由于加息预期的持续存在,使得全球资本会从其他经济体持续撤出,并持续流入美国市场。这个过程中,美国经济完成软着陆,其他经济体很可能出现硬着陆,一来一回美国的资产价格依然处于高位,而其他经济体的资产价格已经处于低谷。接下来,美国就可以通过降息周期向全球释放流动性,收购海外廉价资产。一来一回,美国大赚一把,相关国家则因此被割了韭菜。

但现在情况不同了,美国通胀持续高于8%,实际通胀已经超过10%,在这种情况下,美国必须尽快控制通胀,并且尽快结束加息周期,否则率先受不了的将不是其他国家的经济而是美国自己。

三、美国需要更快的海外资本回流,以及更快地重新进入降息周期

今年3月16日,美联储在这一轮加息周期中首次宣布加息,将联邦基准利率目标区间上调25个基点到0.25%至0.5%之间,这是美联储自2018年12月以来首次加息。美联储货币政策例会公布的经济预测报告显示,美联储在今年未来6次例会都有可能加息。

然而,现实情况在于,美国一季度的经济是环比负增长的,按照过去是不具备加息条件的,但由于通胀已经持续一年多,而且是高通胀,美联储迫于通胀压力不得不尽快进入加息周期。


所以,我们看到5月4日美联储再次加息,而这一次则加息了50个基点,将联邦激进利率区间增至0.75%到1%。这也是美联储22年来首次一次升息0.5%。而这一次就更狠了,6月15日直接宣布加息75个基点,直接将联邦基准利率调至1.5%至1.75%了。

在上一轮加息周期中,美联储的联邦基金利率仅调至2.25%-2.50%。如果按照这个数据看,美联储只需要再有一次加息75个基点,即可达到上一轮加息周期的目标位。

美联储为什么如此短时间内进行如此快的加息呢?

在占豪看来,除了美国想更快遏制通胀外,还有两个原因:一是美国希望更快的资本回流,美国经济需要这一点;二是美联储需要尽快进入新一轮降息周期,否则美国经济受不了,搞不好股债双崩盘让美国经济陷入新的债务危机。

美联储的目的是,通过急剧的加息制造强烈的加息预期,从而使得更多资本短期内从国际市场回流美国;与此同时,美联储也只能尽量高地拉高加息幅度,提高美元货币的价格,从而提升美元在国际市场的竞争力。

过去,美联储维持较低利率就能确保大家持有美元,但现在不得不大幅拉高利率才能维持美元的竞争力,这已经表明了美元国际市场竞争力的大幅下降,也是为啥这一次美国通胀的根本原因之一——美联储一年释放6万亿美元超过了全球接盘能力。

大家也应该看到了,人民币兑美元汇率在4月下旬快速下跌,从6.35的水平跌至6.7的水平,这实际上快速稳定了人民币的预期,本来一些资本有回流美国的冲动,但有了这大概五六个点的成本,资本的冲动就被大幅削弱了。对中国来说,稳住资本的基本盘后,稳住不加息,然后积极推动基础设施建设对抗美联储加息,这一来一回直接会拉平中美之间的利差,也就是说中国不必再用利差来维持人民币兑美元的劣势了,这就表明人民币在国际上的竞争力正在大幅增强,而中国央行也有了更强的货币驾驭能力。

事实上,美联储更快、更大幅度的加息,也表明美国经济现阶段非常虚,美联储试图通过快速加息完成加息周期,从而用更短的时间来结束加息周期。根据现在的情况看,美联储这一轮加息预计在今年年底至明年年初结束,其基准利率应该会超过3%,甚至可能达到3.5%。

美联储这一轮加息,其本质就是一场经济决战。美联储不得已快速拉高利率以稳定通胀预期,在美联储完成加息周期后,对美国来说更快进入降息周期才是对自己最有利的。但是,进入降息周期美联储释放更多流动性,在国际市场需要更多廉价资产供其收购,也就是说美国需要国际市场更多危机从而割他国经济韭菜。但是,问题在于,如果全球经济没有那么多危机,也就是全球没有那么多廉价资产供美国收购,这将会让美国加息加个寂寞。

如果在美联储的强力加息下,像中国这样的经济体不但扛住了,甚至货币价格还更低了,那中国就可以在扩大自己基础建设的同时,继续向周边国家继续释放基础建设和投资,这将会大大打击美国。

由于国际市场没有足够多的廉价资产供其收购,美联储进入降息周期就得继续推高自己的资产价格。如此搞下去,美国的资本市场的资产价格越来越高,实物资产却没有增长,那资本市场早晚崩盘。反过来,如果中国的实物资产越来越多,那么中国的货币含金量,中国经济的含金量就会进一步增加,到那时对美国的压力会越来越大。

也正是基于这样的原因,这场经济决战如果最终美国又吃了瘪,美国经济深层次问题将依然无法解决,那美国就必然制造更大规模的全球动荡乃至地区战争来达到自己的目的,而战场一定是瞄准欧亚大陆,因为只有欧亚大陆有足够的钱来帮美国经济托底。

所以,从未来中期看,东欧、中东、东亚爆发军事冲突的危险点会越来越多。事实上,俄乌战争已经开始三个多月了,战争规模很可能会进一步扩大,包括波兰、白俄罗斯等国都有可能卷入其中,这是由美国的国家利益和当下形势决定的。

与此同时,美国一直在寻求制造中国周边的战争,因此近期朝鲜半岛、台海、南海和中印都是美国挑事的点,但相对来说南海和中印冲突的概率变低了,原因是南海的菲律宾不上当,印度的莫迪政府也没上套。但是,现在东亚情况有些危险,韩国、日本上套了,尤其是韩国,尹锡悦乱来的结果会引爆半岛冲突;中国台湾省蔡英文当局也上套了,所以这两个地方爆发冲突的概率正在增加。

伴随经济决战的,往往是军事决战,所以东欧冲突进一步扩大的风险、东亚爆发冲突的风险正在增加,中东爆发冲突的风险也在增加。这一切的一切,都考验着国家的实力,和政治家的智慧!

中国,依然是太极好手,美国暂时还是无可奈何!如果美国在东亚把中国逼急了,那中国就必然给美国来一顿重锤,譬如中国防长刚刚在台湾问题上“不惜一战、不惜代价、打到底”的表态;反之,如果美国无法把形势逼成更大规模的战争,那这一轮经济战,美国就又打了个寂寞。对美国来说,捣乱失败的后果也是严重的,因为问题的积累会让美国自己先崩!

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