不畏浮云遮望眼，紧抓投资煤炭的主要逻辑

一，最近煤炭板块担忧怀疑比较多。担忧如下:

短期，一是需求不振。二是供应过剩。

中长期，一是新能源替代。二是经济失速。

二，子洲对这些因素并不担忧，没有数据的担忧根本不是真正的担忧。纸老虎还能吓住真老虎！

三，关于短期，担忧出现的情况是可能的。

全国煤炭日产量1250万吨，日进口量100万吨是我认为的平衡值。

从去年10月至今年3月，疫情影响，煤炭需求(煤炭的下游产品也是)下降较大，煤炭产量不减，进口量增加，所以这6个月中间环节累库严重。今年4月-5月，用电量仍然没有爆发，需求没起来。

但形势正在发生变化，终端电的需求正在增加，钢铁产量持稳。如果经济顺利，气温较高，6-8月三个月，就会把中间环节的高库存消耗殆尽。

四，关于中长期，担忧的情况不会出现。

1，新能源替代。这个问题我以前讲过。2030年前，风光发电占比突破25%很困难。关于这块，不用看德国，英国这样的国家。他们的体量只能对比我国的省级电网。要看经济承受能力更强，电网规模较大，电力系统技术先进的美国，美国的风光接入占比，具备参考性。

2，经济失速。只要有配套完善的制造业，教育素质基础较好的庞大劳动力和消费人群，就不要担心经济失速。

五，投资煤炭的本质。

投资煤炭，其实最重要的是，优质煤炭本身的商业模式我国优质低成本煤炭资源不足的矛盾。

优质煤炭(仅指优质煤炭)本身的商业模式是，一次性投入很大，锁定未来三十年基础成本。好煤质，低成本，需求的确定性，决定了后续的印钞机模式。

六，合理的煤价。

我认为港口700-900元，产地470-670就行。