1932年，任光在上海百代唱片公司任节目部主任时，同聂耳一起，开始为百代国乐队谱写一批民族管弦乐曲灌制唱片。《彩云追月》就是其中的一首以管弦乐重新编曲的优秀作品，成曲于1935年。《彩云追月》的旋律，采用中国的五声音阶写成，简单、质朴，线条流畅，优美抒情。在第一段中，由笛、箫、琵琶、二胡、中胡齐奏，弦管合鸣，悠然自得，从容不迫。秦琴、扬琴、阮弹拨出轻盈的衬腔，节奏张弛有度，使音乐在平和中透露出不动声色的活力。间杂的木鱼、吊钹的敲击更衬托出夜的开阔旷远，平添神秘。第二部分，没有明显的对比色彩，旋律分明是第一部分抒情的延展，没有冲突，有的只是和谐、圆融。乐思正象听者此时的思绪一样，自由发展，浑然天成。最富有动感的应该是第三部分，乐器间应答式的对话仿佛是云月的嬉戏，忽上忽下，忽进忽退，情态逼真、意趣盎然。