灰度：Filecoin，加密市场的另一个类别是去中心化基础设施，体现在上一轮牛市周期中（展望熊市 报告）

要点：

加密市场周期

定义加密周期
与传统经济和金融市场一样，加密技术也有潮起潮落。加密市场周期平均持续约4年或约1275天。虽然定义加密市场周期的方法各不相同，但我们可以定量地定义一个周期，以实现的价格低于市场价格（即资产的当前交易价格），使用比特币价格作为例子。注：我们排除了2021年3月份低于市场价格的已实现价格交叉，因为当时为应对新冠肺炎大流行的极端市场波动。

截至2022年6月13日，比特币的已实现价格低于市场价格，表明我们可能正式进入熊市。以正常模式，一些人认为，市场周期中的这些点可能代表最好的购买机会。下表显示了比特币的平均价格在已实现价格<比特币市场价格的区域内。进入这个区间只有21天，我们相比以前的周期，可能还会有约250天的买入机会。

在目前的2020年周期中，截至2022年7月12日，我们有1198天的时间表示该周期中还有大约四个月的时间，直到已实现价格交叉回到市场价格之上。比特币比历史最高水平低222天，这意味着我们可能会看到另外5-6个月的价格下跌或横向波动。从历史上看，每次市场触底似乎都提前一个月。

在2012年和2016年的周期中，仅仅用了不到三年的时间就重回历史新高。分别为1082天和1059天。在那之后，又过了一年才又创下历史新高。

简要加密市场周期历史回顾

从定性的角度来看，每个周期都标志着产品和采用，为下一个周期提供了跳板。以下是对从2012年开始发生事情的简要概述

2012-2015年：黑客时代+以太坊诞生

2016-2019 ICO实验与DeFi的诞生

2020—至今：杠杆，机构与DeFi考验

加密市场的另一个类别是去中心化基础设施。Filecoin，去中心化文件存储网络–于2021年6月启动了hyperdrive升级，使得交易吞吐量增加10-25倍。下图显示了在网络升级后，尽管网络使用率呈指数级增长（每日活跃交易）。虽然协议收入很重要，发展并不总是依赖于它。就Filecoin而言，这次升级扩展了网络，继续为用户提供成本为亚马逊AWS S3 费用0.001%的文件存储。

图示14 Filecoin 活跃交易

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原标题：Bear Markets in Perspective（展望熊市）

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