文 | 琢舟图 | 琢舟全文共10500字，预计阅读需60分钟作者按：此文为笔者投资学习记录，仅供参考，不做投资意见或建议。另，笔者才疏学浅，若有错误还请诸位及时提醒。周末愉快。目录前言
一、茅台酒的制曲工艺
二、茅台酒的制酒工艺
三、茅台酒的勾兑贮存工艺
四、茅台酒的包装入库及对应科目
五、茅台酒工艺时间推算
六、茅台酒可售数量推算
七、非标茅台酒的由来与工艺
八、茅台系列酒的由来与工艺
九、其他产品
前言茅台酒本是茅台地区的民间作坊所制，向来没有统一的生产工艺，直至1952年三大酒坊合并后也还是处于不稳定的状态。后来，茅台酒厂经历了「增产节约」、「大跃进」、「文革」等运动，期间由轻工业部组织了三次工艺（科学）总结，总结出了《十四项操作要点》、《贵州茅台酒整理总结报告》、「三种典型体」等成果（详见拙作《茅台 | 历史》），才使得茅台酒的质量逐渐趋于稳定。直至今天，茅台酒的生产工艺可大致分为制曲、制酒、勾兑贮存、包装入库4个模块，相应的设施为制曲车间、制酒车间、勾兑中心、酒库以及包装车间。接下来，笔者将用四节的内容简述各个模块的工艺，总结出「茅台酒工艺流程图」放在了第五节当中，顺便推算工艺时间与数量，最后再梳理其他产品。注：关于传统白酒酿造的相关术语、原料以及原理，可参考笔者拙作《白酒 | 工艺》。
一、茅台酒的制曲工艺人们听到有关茅台工艺的说法大多是「端午踩曲」+「重阳下沙」，也以为茅台是端午节时开始第一次踩曲，踩到重阳节时结束，然后紧接着开始下沙、取酒。这其实是一种误解，不过也可能是公司有意为之。所谓踩曲、下沙，其实是茅台独特的回沙制酒工艺中的两个步骤，是从明清时期起源，以血脉传承的方式演变而来的。然而，以前的政府并没有引进公历历法，是采用二十四节气的农历来计算日子的。所以，在茅台工艺传承中，也就以端午、重阳这类农历历法来划定时间节点了，再加上贵州地区的小麦也正好是端午附近成熟的，最终从明清传承下来的工艺就是以气温较高的「端午」开始制曲。理论上讲，茅台端午节时才开始第一次踩曲确有其事，但那是受早期生产条件所限，当生产条件能满足小麦发酵、存贮的时候则可弃之。而且踩曲的也不全是女性：如上，茅台制曲其实是全年候进行的，而且每年有七个轮次：
每个轮次约40天：
以上述时间倒推，可得知茅台2019年第一轮次制曲是在3月28日约2×40=80天以前的2019年1月7日开始踩曲的，是为农历狗年十二月初二。踩曲共需18天，届时，酒曲被踩完开始发酵的时候，时间已近乎进入了猪年正月，与上述「除冬月、腊月之外都可制曲，对发酵没有影响」的口径吻合。从上图中也可以看出，茅台的制曲工艺可大致分为踩曲、拆曲、磨曲，其中踩曲之后又包括发酵和贮存两个步骤。踩曲，顾名思义，即是用脚将被磨碎的小麦踩制成块状，随后用稻草包起来后按「横三竖三」的阵列摆放进发酵仓发酵。经过两次翻仓，且发酵40天期满之后，将曲块转运至干曲仓贮存6个月以上。
也就是说，茅台2022年重阳下沙时所用的酒曲，是最晚于10月5日之前40+6×30=220天的2月27日开始踩的，严格来说那天才是整个茅台酒工艺开始的时间。其中，「贮存6个月以上」应该是在八十年代以后才执行的标准，因为茅台试点负责人熊子书先生在其回忆录《贵州茅台酒首次总结的回顾》中曾提到过「贮存2至3个月为成品曲」。这就说明，至少在上个世纪六七十年代，酒曲3个月的贮存是可行的。茅台酒的生产对酒曲的消耗很大，产1吨基酒需要5吨粮食，其中有2.6吨酒曲、2.4吨高粱。附：各轮次加曲量占高粱比例。——龙隆,冯苏宝.《茅台密钥》.
二、茅台酒的制酒工艺茅台的制酒工艺可简称为「12987」：1是指1年1个生产周期；2是指1个生产周期中需要2次投料；9是指9次蒸煮；8是指8次发酵；7是指7次取酒。在实际操作中，主要有投料和轮次取酒2个阶段，都是在制酒车间完成的。公开资料整理：茅台制酒车间
1）投料：茅台的投料分为下沙和造沙，各投料50%。下沙是在每年重阳节时开始的第一道工艺：第一次投料。也称重阳下沙。所谓「沙」，即是高粱，从形态上分为坤沙和碎沙，从工艺上分为翻沙和串沙。坤沙是贵州方言「kǔn沙」的音译，指代完整、没有破碎的意思，碎沙则相反；翻沙是将最后一次取酒得到的「丢糟」进行废物利用，加入新的高粱和酒曲后再次发酵，蒸馏取酒；串沙则是向丢糟中加入食用酒精，不经发酵直接蒸馏取酒。茅台是为坤沙酒，原料是本地特产糯高粱。下沙时，用机器将高粱碾碎10%（高粱破碎）；加水拌匀（润粮）；放入酒甑中进行蒸煮约2小时（蒸粮）；倒在晾堂中摊开并拌入酒曲，自然晾凉（摊晾拌曲）；将高粱与酒曲的混合物收拢成堆，开放式发酵4至12天，俗称「阳发酵」（堆积发酵）；将混合物倒入窖池中，用窖泥密封后封闭式发酵约30天，俗称「阴发酵」（入窖发酵）。阴发酵完毕后开窖取醅，开始第二次投料，也称造沙。即是高粱碾碎后加水拌匀，与「下沙」混合后进行蒸煮，摊开放凉后堆积发酵，最后倒入窖池中阴发酵。至此，茅台酒所有高粱投放完毕。之所以在取酒前「多」蒸煮2次、多发酵1次，其目的大概率是增加发酵时间来提升基酒质量，否则从造沙蒸煮开始取酒可节省1个月时间。2）轮次取酒：将经过两轮投料的混合物（也被称为酒醅）取出，放入酒甑中进行蒸馏，开始「开窖取醅→蒸馏取酒→摊晾拌曲→堆积发酵→入窖发酵」的循环，共循环7次、分别取得7个轮次的基酒。第七轮次取酒之后不再进行发酵，蒸馏剩下的酒醩拿去翻沙生产迎宾酒之后成为「丢糟」。从迎宾酒车间出来的丢糟会被封闭押送至「茅台生态循环经济产业示范园」（隶属于茅台循环经济产业公司），用于生产集团串沙酒、天然气和有机肥。至此，茅台酒的制酒工艺结束。从第一轮次到第七轮次的基酒分别被称为造沙酒、回沙酒、大回酒、大回酒、大回酒、小回酒、追糟酒，其中大回酒品质最佳、产量最高、占比约60%，是为黄金轮次。七个轮次的基酒加起来大约有96%是可以用来做茅台酒的基酒，不合格的基酒被称为备注酒，会被用作茅台系列酒的基酒。茅台酒的制酒从第一年重阳，也就是公历10月左右开始，至12月或次年1月第一次取酒，往后每40天左右取一次酒，至次年8月或9月时结束，历时10个月左右。取出来的基酒会用卡车运送到酒库进行贮存。
三、茅台酒的勾兑贮存工艺茅台酒的勾兑与贮存工艺是并行关系。酒库中酒会被抽样到勾兑中心进行品评/检测，品评检测的结果会被反馈到酒库进行盘勾/大型勾兑，循环往复。在实际操作中，茅台的勾兑工艺又以贮存的不同阶段为界，大致分为分型定级、盘勾、小型勾兑、大型勾兑4种。1）分型定级：从制酒车间生产出来的轮次新酒，首先会被卡车运送到酒库中装入酒坛，贮存9至12个月以上，俗称新酒入库。网络公开资料整理：茅台基酒转运入库后，检验人员会对新酒进行抽样品评，凭感官将轮次酒按三种典型体、不同等级和不同轮次分型定级，然后通过内部网络进行投票。投票结果会被汇总，用作盘勾的依据。茅台数字博物馆：酒师正在定级品评
茅台数字博物馆：酒师正在定级投票2）盘勾：对贮存合格的新酒进行盘勾时，会根据酒师们的分型定级结论，将同轮次、同年份、同等级、同典型体的酒混合均匀后分坛存放，也就是进行合并同类项。盘勾完毕的基酒再次贮存，时间2年以上。茅台数字博物馆：盘勾操作员正在调整参数3）小型勾兑：勾兑师按照质量标准，把不同轮次、不同典型体、不同酒度、不同酒龄的基酒样品进行组合，主要是把基酒和老酒进行组合。茅台数字博物馆：勾兑师正在小型勾兑经过组合，勾兑师会把自己的勾兑样品送至小样评审会进行评审，通过小样评审后则可形成勾兑方案。茅台数字博物馆：小样评审会4）大型勾兑：将小样评审结果进行等比例放大进行勾兑，勾兑完毕后存入酒坛中贮存6个月以上。茅台数字博物馆：陶制酒坛贮存茅台数字博物馆：茅台酒库楼
四、茅台酒的包装入库及对应科目大型勾兑并贮存成熟之后，茅台酒就可以进入包装车间了。茅台酒的包装是流水线作业，有洗瓶、灌装、压盖、贴标、拴丝带、喷码、装箱等工序，耗时1天。按照茅台2022年销售37901吨茅台酒为参考，折算下来就至少需要220553瓶/天的包装产能。装箱完毕的茅台酒即可转入成品仓库，至此，也会在财报「存货-库存商品」中添上一箱茅台酒，随后会根据经销商的合同情况安排质检和出厂派货。存货中其他科目对应的产品也一并列在这里：1）原材料：略。2）在产品：一是处于原材料与轮次酒之间的物质，也就是一些酒醅和酒曲；二是根据唐朝老师的推测，在2016年之后，茅台把处于酒醅与「勾兑后的存酒」之间的物质，也就是处在3年盘勾贮存期的基酒，从自制半成品划到了此类。
3）自制半成品：一是通过3年盘勾期之后，经过大型勾兑后但尚未灌装的基酒；二是往年积累起来的老酒。4）库存商品：已包装完毕，在成品库中等待派货的、一箱一箱的茅台酒（系列酒）。
五、茅台酒工艺时间推算笔者根据前文四节的学习，加上部分网上搜集到的资料，最后以官方口径为主、推断结论为辅制作「茅台工艺流程图」如下：
其中，茅台酒的生产需要投资者注意的主要有4点：一是产能、二是产量、三是在报表中对应的科目（见前文）、四是生产时间。产能与产量笔者会在后续的文章中进行学习，这里主要进行时间推算。从每年重阳下沙开始，茅台的制酒大约需要10个月，其时间刻度用的是传统农历日期。在进行时间推算时，需要注意以下5点：1）堆积发酵时间：茅台酒堆积发酵在时间上有一些弹性，官方口径是4至12天都有可能，其主要的评判尺度是温度。通常而言，当堆积顶部温度达到50°时即可进入下一道工序，入窖发酵。2）轮次生产时间：算上堆积发酵，茅台轮次生产的时间有很大的弹性。除了取酒为2天/窖池的时间较为固定之外，堆积发酵和入窖发酵的时间都不固定，三者加起来决定的轮次生产时间实则也有弹性。2023年轮次的轮次生产时间处在33至51天之间，夏天短冬天长，想必是与气温有关，所以其具体标准不是时间而是酒师的判断。3）新酒入库时间：茅台酒每一轮生产完毕之后，并不是把酒存放在制酒车间，而是会把新酒直接交到酒库进行贮存，俗称交酒入库。从生产完毕到交酒入库会有一个星期左右的缓冲时间。笔者认为，新酒贮存的时间是从交酒入库的那一刻起算的，后续的盘勾、勾兑贮存时间则相继往后推。4）新酒贮存时间：笔者在流程图中所列「新酒贮存9至12个月以上」出自「茅台数字博物馆」，是为官方口径。但是，茅台官方又曾多次、多场合地表述：茅台从新酒入库后到小型勾兑前，需要贮存3年时间。其扣除盘勾后贮存的2年之后，也就暗示了新酒贮存需要12个月，这个也是官方口径。笔者很好奇官方口径中的「9个月」到底是什么，推测有2种可能：一是茅台会将2022年12月取的「2023年轮次」的第一轮次酒，与2022年9月之前生产的「2022年轮次」的基酒混在一起进行盘勾；二是新酒贮存有12-9=3个月的弹性，出库盘勾的标准是基酒酒体的质量而不是定死的时间。注：茅台年度轮次的计算是从上一年度重阳开始算的，比如：2022年12月取的酒，其实是算作2023年轮次的第一轮次基酒。
笔者认为大概率是后者，不过在推算时间中保守取值12个月。5）勾兑贮存时间：笔者在图中所列「勾兑贮存半年以上」也是出自官方口径的「茅台数字博物馆」，不过官方又在其他场合多次说需要贮存1年以上，这里也有2种可能：一是官方所说的「半年」实则指是指低度茅台的时间；二是勾兑贮存时间有弹性，6至12个月。笔者认为大概率是后者，其与前文所述新酒「相继入库」的观点也不谋而合：第七轮次交酒入库日期+1个月小勾静置+6个月≈第一轮次交酒入库日期+1个月小勾静置+12个月。不过，这里也保守取值12个月。最后，笔者将两个取值一并算入其中，将茅台生产时间推算如下：2023年轮次的茅台酒从2022年2月27日开始制曲，11月7日投料完毕，12月12日取第一轮次酒，到2023年8月22日取酒完毕，共七个轮次，制曲+制酒历时1年半。紧接着，从2023年8月22日最后一轮次的基酒进入贮存阶段开始，新酒贮存12个月+盘勾贮存2年+小勾静置1个月+大勾贮存12个月+包装1天，时间就来到了2027年的9月23日（第一轮次的酒则为2027年1月13日）。再算上开会、转运等耽搁些时日，笔者认为，2022年开始制曲、投料的「2023年轮次的茅台酒」，其入库待售的时间分布在「2027年2月至2027年10月」之间。在极端情况下，股份公司有将发货时间提前9个月的可能。注：9个月=新酒贮存的3个月差额+大勾贮存的6个月差额。
可以看出，若从2022年2月27日开始「制重阳所用酒曲」起算，到2027年2月第一轮次酒灌装入库为止，茅台酒的生产周期确实是5年左右。但是，2023年轮次的基酒中有6个轮次都是在2023年生产的，也就是说被合计进了2023年的年报当中。所以，各位在推算茅台2027年可售数量的时候，模糊使用2023年年报，也就是使用4年前年报中的数据更为合理。
六、茅台酒可售数量推算茅台的观测数据除了时间之外，每年的可售成品酒数量也是重中之重，是用于预测利润的决定性因子。但由于茅台勾兑贮存工艺的特殊性，在推算可售成品酒的之前需要捋清思路：茅台每年、每个轮次的基酒交酒入库的时候，会直接用罐车转运到酒库的陶制酒坛中进行贮存，随后开始后续的分型定级、盘勾、小勾、大勾等工序，最后包装入库发货。勾兑中会用到「贮存超过5年的老酒」和「刚贮存成熟的基酒」，其逻辑关系为：首先，在勾兑前会模糊划定当年用于贮存的基酒比例；其次，勾兑时会添加一定比例的老酒；再次，白酒（包括老酒、基酒和成品酒）的贮存每年都会有损耗；最后，茅台酒的灌装会有一定的误差。其中，一次勾兑中添加的老酒又有不同年份、不同轮次、不同风味的几十种之多，每年的数据都不是定值，也就导致股份公司每年的可售数量也无法精确预估。所以，笔者推算的数据是在不透支老酒数量的前提下的理论最高值，在推算可售数量的过程中需要敲定4个变量：添加老酒比例、存酒年损耗率、存放基酒比例、灌装误差。1）添加老酒比例：这个数据的信息碎片较多，目前来看主要源于官方公告、掌舵人口述、高级技术人员论述、资深员工论述等。如下。老酒碎片一：官方公告《招股说明书附录》。从附录中可以得知茅台各类产品2001年的勾兑比例，以及每吨茅台酒可灌装2124瓶商品酒。其中，高度茅台酒是用85.14%基酒+14.86%老酒勾兑而成，这里的基酒是指4年前开始生产，今年刚贮存成熟的基酒，老酒是指贮存超过5年的基酒。这是目前比较权威的信息来源，也是用于估算茅台可售数量的主要依据。老酒碎片二：掌舵人口述《国酒茅台特殊工艺的极致体现——告诉您一个真实的陈年茅台酒》。网上流传的版本称，季克良在这篇文章中提到：「一般说来，每年出厂的茅台酒，只占五年前生产酒的75％左右。剩下的25％左右，有的在陈放过程中挥发一些，有的留作以后勾酒用，有的就世世代代留存下去。」这篇文章是季克良发表在期刊《国际人才交流》2005年12月6日的那一期的，后来于2013年12月16日在期刊《食品安全导刊》上又发表了一篇类似的。通过查阅，笔者并没有在这两篇文章中发现与陈放比例相关的陈述，不过鉴于网上流传甚多，且口径一致，不排除网络留存版本后来被修改过的可能。所以暂时采信这个信息。老酒碎片三：高级技术人员论述《茅台酒的勾兑》。这篇文章是一位名叫「彭英」的女士写的，在茅台集团官网中查询可知，她在1978年9月之前就成为了茅台的勾兑师：茅台集团官网：《开坛香溢十里家》不过没有查到她现在是什么职位，只查到一位名叫「彭茵」的女副总工程师，不知是不是名字印刷错误过。即便两者不是同一人，文章作者彭英应该也是茅台的技术大拿，其文章具有一定的可信度。文章中提到了茅台酒的勾兑会用到8%左右的老酒：老酒碎片四：资深员工论述《2010年新增2000吨茅台酒技改工程投资可行性研究分析》。这是一位声称在茅台工作了十几年的员工写的EMBA论文，若其经历属实，很可能就是茅台派去电子科技大学「镀金」的中层管理员。但由于商业机密的限制，这篇文章的数据是做过修饰的，所以人基本可信、数据半信半疑。文章中提到，2000吨的基酒需要300吨的调味酒（调味酒是指酒龄超过15年的老酒），占比300÷2300≈13%。其中，投放市场的只占70%左右，即1600吨，剩余30%即700吨的成品酒继续贮存。文章中又提到，茅台酒的勾兑陈年老酒一般使用量为8-20%，平均15%左右。碎片整合推理：鉴于茅台酒的勾兑并非固定公式，且这些碎片难以形成可用的逻辑链，只能以较为粗犷的方式进行归纳。从碎片中可以看出，茅台酒的勾兑口径差异处在8%-30%的老酒之间，笔者认为其原因主要是源自对「老酒」的定义差异。在《招股说明书附录》中，老酒指的应该是「贮存超过5年的老酒」，也就是往年没有进入成品酒而剩下来的基酒；在《茅台酒的勾兑》中提到的不是普通的老酒，而是「陈年老酒」，考虑到其8%的较低占比，大概率是指有一定年份的老酒；在《2000对茅台技改可行性研究》中的老酒有两种，一是贮存超过15年的「调味酒」，二是经过勾兑但未出厂的「余留成品酒」；在《告诉您一个真实的陈年茅台酒》中根本就没提到老酒，季克良口中75%的意思应该是「成品酒÷4年前基酒」的比例，老酒已经被包含在了成品酒当中。综上，老酒比例碎片中，勾兑占比低的（8%）大概率是指有一定年份的老酒，勾兑占比高的（30%）大概率是指刚贮存成熟的基酒。所以笔者认为，从1965年第一次总结出典型体与勾兑方法开始，在经过36年的实践与研究之后，招股说明书中所述「14.86%老酒占比」即是可靠的勾兑数据。不过由于产品矩阵的调整，股份公司每年的勾兑有一定波动，而非定值，故在推算时取整采用15%的比例即可。2）存酒年损耗率：即便是在钢制贮酒罐里的白酒，在贮存过程中也会有酒精等物质挥发导致产品损耗，存放在陶制酒坛里的茅台挥发更甚。股份公司从2016年开始在年报中公布详细的产量、销量和库存量，用（去年库存+今年产量-今年销量-今年库存）即可算出今年的损耗量，再剔除2017年异常数据之后，便可以此估算出茅台近年库存（基酒+茅台+系列酒）的年损耗率，约2.4%：
3）存放基酒比例：这是整个推算中弹性最大的一个因子，虽然茅台近几年供不应求，但也会出于库存能力、品牌战略、渠道调整、政治诉求等原因而调整存放比例。因此，存放基酒的比例一定是商业机密，笔者无从得知，只能作为推算中的一个变量。于此，笔者从前文所列碎片四中摘取最高值30%，从碎片三中摘取最低值8%。又因为存酒损耗的原因，「存放」一定比「添加」老酒的比例高，所以，需要将损耗率2.4%折算进去，范围为8.8%-32.98%。最后再将高低限值向上取整，留出安全边际，也就是说，假设存放基酒比例在10%-35%之间。4）灌装误差：53%vol的白酒密度约为0.92418g/mL，以此算出500mL的白酒大约为462g，折算下来1吨白酒=1000kg÷0.462kg≈2164瓶。不过，茅台在《招股说明书附录》中给出了1吨灌装2124瓶的数据，比2164少了40瓶约1.85%。这其实是因为股份公司预留出来的差额，会「减少」茅台的可售数量：
茅台可售数量推算：通过推理，笔者得到了添加老酒比例15%、存酒年损耗率2.4%、存放基酒比例10%-35%、灌装误差1.85%这四个数据。然后使用下图的逻辑进行推算：最终，便可得到茅台可售数量范围，如下。
其中，已知存酒损耗率为2.4%/年，即便所有的老酒都用的是刚多贮存了1年，共贮存了4年的基酒，期间的损耗也至少有1-(1-2.4%)^4≈9.3%。假设茅台产量不变的话，若要保证库存不减少＆成品酒质量（添加至少15%的老酒），茅台就必须存放至少15%÷(1-9.3%)≈16.5%的基酒，折算下来就是87%的可售数量（见上图）。联想到茅台在2017年时，因为「2015年基酒产量异常下滑+酒库贮酒能力见顶+2017年三季度商品酒投放异常放量」导致的基酒存储比例下降，最终导致后续几年的投放量一直是4年前的85%左右。所以，茅台近几年的基酒使用率应该是在82%（1-18.4%）左右，存放了18.4%。注：详情见唐朝老师的《李保芳的小算盘及茅台的重估》
再考虑到年份、珍品、精品等非标茅台中会用到更大比例的老酒，茅台每年存放的基酒必定比上述极限值16.5%更高。也就是说，茅台存放基酒比例最低限额处在16.5%-18.4%之间，也就是说茅台的可售数量最高限额处在85%-87.11%之间。综上，茅台的可售数量处在一个可调控的范围内，主观上取决于前文所说的品牌战略、渠道调整、政治诉求等，客观上则取决于库存能力和存放基酒比例，再加上备注酒、产品矩阵和预留安全边际等原因，笔者认为：茅台可售数量的极限为4年前基酒产量的85%左右。若想再增大投放量，就只能预先增产、透支老酒或者降低产品质量，当然，财报中的数字游戏不在讨论的范围内。
七、非标茅台酒的由来与工艺非标茅台酒包括中低度茅台酒、珍品茅台酒、年份茅台酒、生肖茅台酒、国宴茅台酒（现精品茅台酒）、走进系列及香溢五洲系列茅台酒等。其中，除中低度茅台是普茅「兑水」之外，其余非标茅台酒的工艺，都是在普茅或年份茅台基础之上进行的改造或换皮，所以被统称为「非标茅台」而不是系列酒，其产品质量及定位也都高于普茅。注：「五星茅台酒」与普茅，即与飞天茅台酒酒质完全相同，只是标识不一样，算作标准版茅台。1）中低度茅台酒：主要包含39%voL、43%voL、33%voL三类，分别于1986年、1991年、1997年通过省级鉴定。起初是为了面向国际市场的改良，后来经过市场筛选而剔除了39%voL和33%voL，现在只剩下43%voL一种。生产工艺，简单说就是用茅台基酒、茅台成品酒加浆降度（加浆即是加水），然后勾兑成43%voL的半成品，最后贮存6个月而成。可以简单地认为：中低度茅台就是在勾兑之前加一个降度的步骤，最后贮存时间减少一半，其余与普茅工艺一致。从《招股说明书附录》的产品成本预测表中可以得知，低度茅台酒是由88.3%基酒+11.7%老酒勾兑而成。同时，也可估算出此「基酒」的成分。如表，高度茅台基酒单价=4119.2/2526≈1.63万/吨，低度茅台基酒单价=910/1016≈8967元/吨，水价忽略不计，即可估算出低度茅台基酒中含有55%的高度茅台基酒和45%的水。2）珍品茅台酒：1986年前后，受国外年份葡萄酒的启发，以季克良为首的茅台酿酒大师团体着手跟进，茅台用了半年时间研制出了第一款面向市场发售的高端酒：「一七〇四」，是为第一代珍品茅台酒↓。
1987年，「陈年」珍品茅台酒面市，又称「陈年纸珍」，是为第二代珍品茅台酒↓。随后几年，又相继推出了数代珍品茅台酒，虽然主要是生产批次有所不同，但因为包装、商标、字体等原因，又分别被俗称为「小纸片」、「方印」、「厂名简字体」、「大曲印」、「VOL」等珍品茅台酒。1992年，珍品茅台酒发出木质包装盒，也就是所谓的「木珍」，以区分于往年的纸质包装盒的「纸珍」。珍品茅台酒的生产工艺未知，不过其作为陈年（年份）茅台酒的前身，想来工艺也与陈年茅台酒的工艺相似（见后文）。如今，上个世纪的这些珍品茅台酒早已停产，不过股份公司又于2021年12月29日发布了新款珍品茅台酒，沿用其历史故事。正名「贵州茅台酒（珍品）」，又称「新品珍品茅台」。3）年份茅台酒：也被称为「陈年茅台酒」，是由上述「陈年」珍品茅台酒于1997年改款而成，包含15年、30年、50年、80年茅台酒四类，主要面向高端市场。其中，公司于1997年7月22日首次包装30年、50年年份茅台酒，于1998年5月首次包装80年年份酒，于1999年1月首次包装15年年份酒。年份酒的年份并不是指这瓶酒贮存的年限，而是指在基酒中添加的老酒年份。比例未知。
另外，根据《招股说明书附录》可知，年份酒的勾兑比例大致如下：15年年份酒：55%基酒+45%老酒；
30年年份酒：20%基酒+80%老酒；
50年年份酒：15%基酒+85%老酒。
不过，分别计算基酒与老酒的单价可知：在当时（2001年），高度、低度与年份茅台酒所使用的老酒是同一来源，基酒却不是同一种，而是出自5种基酒。4）生肖茅台酒：于2014年首次推出马年生肖茅台，实行限量发售，每一年新品发售后上一年生肖酒自动停产。5）国宴茅台酒：小批量生产，工艺未知但必定高于普茅，是以前的政府部门用于招待国宾、其他贵宾或在重要节日招待社会各界人士设宴时的专用酒。笔者推测，这是以往特需酒的历史产物，同样的还有专供、专业、特供酒等。
2016年12月，茅台集团声明，集团标注有「国宴」、「专供」、「专用」、「特供」等字样的产品已经清理整顿。6）精品茅台酒：2016年「国宴茅台」停产后，生产线生产的酒又更名为「精品茅台」于2017年面市，产品采取10年以上基酒+30年以上部分调味酒勾兑而成。精品茅台现被股份公司用于填补飞天茅台（普茅）与年份茅台酒之间价格带，在品质、包装及价格上较普茅有更高的定位。7）走进系列茅台酒：自2017年以来，先后发布了走进非洲、走进澳洲、走进俄罗斯、走进智利、走进坦桑尼亚等系列，定位略高于飞天茅台。8）香溢五洲茅台酒：2021年面向团购及部分直营渠道推出，定位略高于飞天茅台。9）节气茅台酒：2023年2月4日晚，茅台酒二十四节气「春」系列产品正式发布，5月9日发布「夏」系列产品，8月8日发布「秋」。目前看来，节气茅台大概率是股份公司用于变相提价的工具。10）其他：除了上述品类之外，股份公司还依据人物、时事、典故先后出品了奥运、盛世、世博等非标茅台酒，也都是在普茅或年份茅台之上的更新。笔者这里不做赘述。
八、茅台系列酒的由来与工艺茅台系列酒包括「一曲三茅四酱」：贵州大曲、王茅、华茅、赖茅、王子酒、迎宾酒、汉酱、仁酒以及去年推出的「茅台1935」。其中，王子酒和迎宾酒的工艺相对清晰，贵州大曲、汉酱、仁酒和茅台1935的工艺与茅台酒相近，三茅的工艺则无从得知。不过，照着王子酒贮存2年的工艺标准来看，标价高于王子酒的系列酒理应贮存2年或以上。1）贵州大曲：茅台在大跃进时期冒进提高了产量，导致1958-1961年期间产量大幅提升、质量急剧下降，因而「招来」了茅台第二次试点。
酒质下降一直影响到了1963年，对此，笔者直接引用唐朝老师的注解：
可以看出，贵州大曲的前身即是红粮窖酒，也就是大跃进期间的低品质茅台酒。后来在1999年时，为配合茅台酒产能调整而停产，2015年又由股份公司重新推出。所以，笔者推测其生产工艺与茅台的12987很相似，至多在产地、原料和贮存上有所区别。2）王茅：2014年12月24日，茅台酱香营销有限公司成立，将系列酒独立出来运行，是年经销商大会中，将三茅（王茅、华茅、赖茅）列入战略品牌。2015年股份公司重启王茅品牌，没过多久就不了了之。后来于2018年底与京东合作，正式投放市场。3）华茅：与王茅类似，也是2015年时由股份公司重启，不了了之。后来又于2018年再次重启，2019年投放市场。4）赖茅：1988年时，茅台酒厂获准注册赖茅商标，后在2005年时因为多年未使用而被撤销，从此陷入了品牌纠纷当中。最终，2014年时，赖茅商标被判归属股份公司，同年10月，股份公司与「中石化易捷销售有限公司」合资成立「贵州赖茅酒业有限公司」，推出赖茅酒。具体工艺未知。5）王子酒：王子酒源于股份公司于2002年收购的原习酒公司酱香基酒生产线，生产车间位于习水县黄金坪201厂。王子酒的生产工艺比较明确，从《招股说明书附录》中可得知：王子酒是用适量茅台轮次酒+原习酒酱香型酒生产线基酒进行勾兑，贮存2年后进行灌装而成。同时，还能以此推算出2001年时，王子酒中茅台轮次酒与王子酒基酒的比例。已知，王子酒销量从第1年的550吨到第9年的950吨，以50吨的间隔递增，再加上第10年的1219吨，共计7969吨。最后，用已知收购酱香型老酒6983.5吨的数据，便可以推算出王子酒中王子酒基酒的占比为：6983.5/7969≈87.6%，茅台轮次基酒占比则为12.4%。6）迎宾酒：2000年上市，是用茅台轮次酒的酒醩+高粱+酒曲，再次发酵、蒸馏后取酒，属于翻沙酒，也可以看作是茅台酒的第八轮次酒。最后，直接灌装出售，不需要贮存（因为廉价，不值得占用酒库）。7）汉酱：2005年时，由习酒公司（当时为茅台集团子公司）首次推出，2007年时茅台集团禁止习酒使用汉酱商标，2011年5月又由股份公司推出，对标的是茅台故事中的「汉武帝甘美之」。8）仁酒：2012年5月24日上市，工艺是与茅台酒相似的12987，不过产地和贮存时间有所区别。9）茅台1935：前身是「遵义1935」，其于2016年上市，属于非流通产品，只有很少人知道。酒瓶正面明确印刷着「遵义1935」，且用遵义会议遗址作为主图，其意图所指不言而喻。在2017年6月12日时，茅台集团宣布遵义1935不对个人销售，将销售渠道进一步收窄，随后就逐渐消失在了人们视野当中。这段时间也正是「国酒茅台」商标注册被驳回的时期。
2022年1月18日，「茅台1935」正式上市，其品牌故事是：1935年时，茅台的前身烧坊在西南各省物资展览会上获特等奖，由此提升了茅台酒销量。其生产工艺如图↓
具体比例如何，笔者暂时无从得知。
九、其他产品1）茅台冰淇淋＆雪泥：起初是由股份公司与蒙牛合作推出的冰淇淋产品，于2022年5月29日在贵阳首发，是茅台上线的首款非酒类食品。一开始只有青梅煮酒、经典原味和香草口味3种口味，分别售价59、66、66元/份，含有1.6%、2%、2%的飞天茅台，每份75g。于2023年3月29日发布酸奶冰淇淋、抹茶冰淇淋、蓝莓果汁雪泥3种口味，售价66元/份。均含有2%的飞天茅台，每份75g。于2023年7月29日与传统冰点制造商中街集团的旗下品牌「中街1946」合作发布新品「小巧支」，有牛乳、青柚、蜜桃、酸梅、巧克力共5种口味，售价29元/根。均含有2%的飞天茅台，每根50g。2）酱香拿铁：由瑞幸咖啡联合茅台股份公司，于2023年9月4日发布的咖啡+酒的咖啡饮品，标价38元/杯，渠道终端价约19元/杯。其生产工艺为：首先，由茅台股份公司将飞天茅台供应给宁夏塞尚乳业公司；然后，乳业公司将飞天茅台添加进咖啡常用的厚乳，生产出「白酒风味厚奶」并供应给瑞幸；最后，瑞幸公司在C端店中将咖啡液、风味厚乳和冰块（若有）倒入咖啡杯中，售卖给消费者。其中，官方称酒精含量不高于0.5%/voL，每杯480mL。不过，南京市市场监管局近日拿回去检测了一下，酒精度在0.02%voL左右：
笔者推测，官方之所以声称酒精含量不高于0.5%voL，是因为根据《饮料酒分类》（GB/T17204-2008）中规定，高于0.5%voL的话就不能是咖啡饮料，而只能是饮料酒了。3）茅小凌酒心巧克力：由股份公司联合玛氏公司旗下的德芙品牌，于2023年9月16日发布经典、减糖两种口味以及2粒20g，12粒120g两种包装。均含有2%的飞天茅台，每粒10g。巧克力由i茅台、天猫、抖音、京东等线上渠道以及Ole精品超市、茅台冰淇淋旗舰店等线下渠道首次铺货销售，售价分别为35元/20g、39元/20g、169元/120g、179元/120g。值得一提的是，股份公司所联合的玛氏公司，其除了德芙之外还拥有包括箭牌、益达在内的，诸多耳熟能详的糖果品牌：玛氏公司官网：公司旗下品牌商标
所以笔者不得不畅想：或许酱香口香糖也值得一试？毕竟茅台空杯留香嘛。