生产的年味儿不变——实体经济洞察2021年第4期

作者：于博

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1月20日、25日，卫健委、中办国办相继印发通知，规定返乡疫情防控流程，部署就地过年服务保障工作。

就地过年将成为2021年春节经济的基本特征。从理论上讲，劳动力留在生产地，将延长年前工作时间，并降低年后复工的转换成本，从而刺激生产。

但从高频数据来看，年前生产仍然依照往年的趋势，逐步转淡。虽然从公历口径看，汽车、化工等行业开工率都有超预期表现。但从农历口径看，汽车、钢铁、化工、水泥等行业开工率均环比走低，在绝对水平和趋势上，与近5年同期均无不同。这说明，年前生产转淡的“年味儿”未有改变。与此同时，我们观察市内交通活跃度变化发现，虽然规模或低于往年，但提前返乡已经启动，而这也侧面印证了生产正逐步进入春节前的休整期。

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风险提示

1. 国内疫情趋紧；

2. 政策方向调整。

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研究报告信息

证券研究报告：生产的年味儿不变——实体经济洞察2021年第4期

对外发布时间：2021-01-27

研究发布机构：长江证券研究所

参与人员信息：

于博  SAC编号：S0490520090001  邮箱：[e-mail]

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