实体经济洞察2021年第5期：一线地产一枝独秀（长江宏观 于博）

作者：于博

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洞 见

生产的“年味”似曾相识。从根据春节调整的高频数据来看，生产转冷的节奏与往年同期基本一致：汽车、钢铁、水泥、化工等行业开工率与往年基本相同。

返乡潮比往年来的更早一些。尽管“就地过年”政策将大量劳动力留在市内，但从市内交通活跃度来看，今年春节前市内交通强度弱于往年农历同期，指向返乡潮提前到来，且市内生产活动也在逐步转冷。

一线地产销售成为冬天里唯一的一把火。1月全月一线城市商品房成交面积同比上涨143.2%。同时，上周一线城市地产销量逆季节性上扬，创近十年农历同期最高水平。公历和农历数据均指向一线地产销售强于往年。向上游追溯，1月重卡销量同比增速也再度反弹，绝对量创近6年新高。同时，1月建材冬储推动螺纹钢社会库存走高，均指向地产链中期景气仍强。

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风险提示

1. 国内疫情反复；

2. 政策方向调整。

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研究报告信息

证券研究报告：实体经济洞察2021年第5期：一线地产一枝独秀

对外发布时间：2021-02-03

研究发布机构：长江证券研究所

参与人员信息：

于博  SAC编号：S0490520090001  邮箱：[e-mail]

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