没遭遇砍单还将生产iPhone14 Pro Max？立讯精密：与现有客户合作均正常开展，不对客户进行评价
近日，国内部分苹果公司供应链厂商卷入了“大客户砍单”的传闻，并导致股价波动。今日（1月5日）早间，立讯精密发布澄清公告称，公司关注到有媒体报道“苹果公司要求供应商减产，立讯精密受创最大”一事。经核实，目前公司与现有客户合作均正常开展，业务正有序依照工作计划正常推进，报道中提及的公司相关业务不存在特殊变化和影响。
从市场反应来看，虽然形势有所好转，但也反映出，面对强势的苹果，一旦出现砍单事件，果链公司在供应体系中无论是股价还是业绩都将遭受巨大打击。基于此，近年来多家果链厂商均开始谋求“第二增长曲线”。
“果链”龙头依赖苹果引市场担忧
从遭遇砍单到将生产iPhone 14 Pro Max，立讯精密在短短两天内经历了传闻的大反转。第一上海证券近日发布的研报指出，在组装和零部件领域，立讯精密通过收购纬创获得了iPhone组装资质，去年成功获得iPhone 13 Pro较大份额订单，意味着大陆厂商首次进入iPhone手机组装供应链，今年为iPhone 14、iPhone 14 Plus的第二大供应商。公司同时作为Apple Watch S8、Apple Watch Ultra和AirPods主力组装厂，是目前大陆实力最强、最受苹果认可的组装厂之一。
虽然立讯精密方面并未透露关于iPhone 14 Pro Max的订单情况，但一位不愿意具名的券商分析师通过微信对记者表示，之前立讯收购台湾地区的公司时就开始准备（生产iPhone 14 Pro Max）了，由苹果提供设备，不是直接投资，Max型号（的生产）比较大。知情人士指出，自去年11 月以来，立讯精密已在其位于上海西北城市昆山的工厂生产少量iPhone 14 Pro Max，以弥补富士康的产量损失。
Isaiah Research 分析师表示，苹果强力投资立讯精密，是该公司能量产iPhone Pro机型的关键。
苹果一直在努力使其供应链多元化，12月初有消息称，苹果公司已在近几周加快推动把部分生产移出中国大陆的计划，要求供应商更积极规划将组装移往印度和越南等地，并寻求减少对鸿海集团等中国台湾组装厂的依赖。
这已不是市场首次传出立讯精密生产高端iPhone的消息。调研机构TrendForce在12月底发布的研究报告表示，富士康郑州厂自10月起至今持续受疫情影响，稼动率仍难突破7成，而10月底正值苹果新机销售的冲刺期。富士康独供地位不再，立讯精密确定将加入iPhone 15 Pro Max组装供应链行列之一。
从苹果硬件产品结构来看，无论是复杂性、成长性还是盈利性，iPhone一直以来都是苹果最重要的产品线，能够获得iPhone高阶产品的组装订单，意味着公司良好的代工水准以及利润来源保障。
组装业务之外，在声学领域，立讯精密和歌尔股份还是国内最大的两家TWS代工厂。2022年11月，歌尔股份由于生产的AirPods Pro 2 良率不足，已失去该订单。第一上海证券表示，为填补生产缺口，第一供应商立讯精密已扩产并取得AirPods Pro 2的订单。该券商还预计，立讯精密将进一步垄断TWS组装市场。
作为市值2000多亿的“果链”龙头，立讯精密受益于苹果订单近年来业绩表现良好，但市场在经历欧菲光（SZ002456，股价4.87元，市值158.7亿元）被苹果剔除供应链、歌尔股份被砍单风波后，立讯精密也饱受苹果订单传闻的影响，本质上仍体现市场对果链的担忧。
相关财报数据显示，2021年，立讯精密第一大客户销售金额占销售总额的74.09%，“苹果依赖症”较为明显。在A股市场上，立讯精密、蓝思科技、歌尔股份曾被称为国内的“果链三巨头”，从营收占比来看，三家公司对“第一大客户”的销售额占比均较高，其中立讯精密最高。
2022年4月，蓝思科技在2021年年报中，罕见地公布了第一名大客户的名称“Apple Inc.”。2021年蓝思科技对其销售额为300.98亿元，占年度销售总额比例为66.49%；歌尔股份2021年年报则显示，公司对“客户一”的销售额为332.39亿元，占年度销售总额比例为42.49%。
在苹果较强话语权的影响下，一旦利空消息出现，立讯精密等果链必深受冲击，相应的，果链公司的股价也经常随苹果订单情况而出现波动。
寻求第二增长曲线
当前，智能手机因创新不足早已步入存量竞争阶段，包括苹果在内的手机厂商都面临较大的压力。2022年的手机行业延续了2021年下半年以来的低迷，前三季度出货量同比下滑8.9%。作为全球最大的智能手机市场，2022年前三季度中国出货量同比下滑14.1%，主要由于中国智能手机市场较其他地区更为成熟，智能手机普及率和5G渗透率均接近于饱和，换机周期更长。
另据IDC研究预计，2022年全球智能手机出货量将达到12.3亿台，同比2021年将下降9.1%，较此前的预测多下降2.6个百分点，这意味着全球智能手机出货量水平还将倒退。展望2023年，Counterpoint Research最新调查显示，2023年上半年市场表现将继续低迷，直到第三季度才开始增长。与此同时，TrendForce此前将iPhone 14系列的出货量下调至7810万台，并预估2023年第一季度iPhone全系列出货量将同比衰退22%，预计为4700万台。
面对低迷的终端市场环境，近年来包括立讯精密在内的果链企业都在寻找消费电子产业外的“第二增长曲线”，目前，立讯精密正积极布局汽车及通信等领域。其中，在汽车板块，2022年2月，立讯精密发布消息称，将与奇瑞新能源共同组建合资公司，专业从事新能源汽车的整车研发及制造。其控股股东立讯有限还豪掷100.54亿元，购买奇瑞系企业的相关股权。目前，公司已经形成了汽车线束、连接器、新能源、智能网联、智能驾舱及控制等多个品类的产品线。
无独有偶，受益于新能源汽车行业保持高景气度，近年来蓝思科技也跨界汽车领域。2021年底，蓝思科技智能汽车组件与电子信息综合研发生产基地项目落地新片区；在2022年8月的投资者交流活动中，蓝思科技表示，公司在黄花园区及其他区域，包括越南有在生产新能源汽车的中控屏、B柱、充电桩等部件供应海外，在国内也会多地布局，助推公司在新能源车领域的持续发展。2022年前三季度，蓝思科技新能源汽车业务收入24.87亿元，同比增长超过六成；第三季度新能源汽车业务收入10.15亿元，同比增长超过八成。
歌尔股份方面，在TWS业务之外，公司还是Meta和Pico等厂商的VR核心代工商，其VR代工市场份额高达70%。据WellsennXR数据，2022年第二季度全球VR头显出货量为233万台，同比增长31%，预计2022年全球VR出货量达到1375万台。在VR产品的光学透镜上，歌尔股份可提供包括Birdbath、自由曲面、棱镜、光波导等多种精密光学解决方案。对果链企业来说，多元化布局减少“苹果依赖症”已至关重要。
去年10月份以来，富士康郑州厂爆发新冠疫情及员工抗议活动后导致iPhone供应短缺，苹果在11月警告称，在大幅减产后，其高端iPhone 14机型的出货量将下降。目前有消息称，富士康郑州园区目前出货量已达原先预估的90%，订单状况良好，从现在到农历春节前后的几个月，将迎来生产高峰。
来源：每日经济新闻等整理
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