案例分享丨“为地球打工”的家族企业如何做投资

企业是ESG影响力投资的重要主体之一。“2023向光奖丨年度ESG影响力投资奖”评选火热招募中，欢迎企业通过文末链接申报，引领资本向善！以下是美国户外运动品牌巴塔哥尼亚（Patagonia）实践影响力投资的优秀案例。

文丨林奕谷

中国影响力投资网络（CIIN）副总裁

对于所有想要引领行业进步、受人尊敬的家族企业来说，美国知名户外品牌巴塔哥尼亚（Patagonia）可以说是最值得学习的典范之一。这家以南美洲攀岩胜地命名的公司成立至今已整整50年，总部位于美国加州文图拉，主要产品是户外运动服装和装备，已在包括中国在内的全球市场开设70余家门店，年销售额约10亿美元。高质量的产品和超前的环保实践使其成为广受尊敬的国际品牌。

公司创始人伊冯·乔伊纳德（Yvon Chouinard）酷爱户外运动，是坚定的环保主义者。伊冯从不回避服装生产对于环境的大量污染。在他的领导下，巴塔哥尼亚带动全球服装行业将有机棉花和回收材料运用于服装生产。从1985年起，每年给自己上“环境税”，将公司1%的年销售额捐献给保护环境的非营利组织。公司于2012年起开始经营更清洁的有机食品业务。

巴塔哥尼亚的使命是“用商业拯救我们的地球家园”。在决定这家非上市企业的未来时，84岁的伊冯认为将公司卖掉或上市这两种常规选择都将有可能使得公司未来迫于资本压力而改变使命。于是，他选择一如既往地“离经叛道”：将公司捐给地球。

2022年，伊冯夫妇携两个子女对外宣布，将这家市值约30亿美元的企业98%的股权捐赠给一家名为“共同坚守”（Holdfast Collective）的环保组织，将公司每年约1亿美元的利润用于保护生物多样性和应对气候危机，而剩余2%的股份和全部投票权捐赠给信托基金“巴塔哥尼亚使命”（Patagonia Purpose Trust），以保证公司的使命和价值观长期不变。“从此地球是我们唯一的股东。”伊冯在一封公开信上写道。

(公司创始人伊冯·乔伊纳德

亲笔写下公开信）

铁皮棚里锻造新商业

伊冯曾是攀岩高手。因为给一同攀岩的伙伴们做攀岩工具和户外穿的衣服，逐渐有了后来的巴塔哥尼亚。创业初期，伊冯在意识到岩钉对岩壁会产生永久性的伤害后，毅然停产了这款当时最畅销的产品，他亲自做铁匠，在一个铁皮棚（Tin Shed）里锻造了更加环保的岩石塞等攀岩工具。

2013年，为了更好地实现公司使命，伊冯和时任公司CEO的罗斯·玛卡利欧（Rose Marcario）决定用公司账上盈余中的2000万美元设立了一个投资基金，支持那些同样想要用商业模式拯救地球的年轻创业者们。截至2022年，这家名为“铁皮棚投资（Tin Shed Ventures）”基金的资金规模已达7900万美元。

伊冯非常藐视那些追求短期收益的传统风险投资基金（venture capital），称它们为嗜血的“秃鹰基金”（vulture capital）。他决定自家的这只基金将采取不同的投资策略：通过单笔100万美元左右的投资额，主要投资从种子到A轮的早期项目，更长期地陪伴和支持那些同样生产高质量产品并保护地球家园的“小巴塔哥尼亚”们，而这些年轻创业者可能很难从传统风险投资基金那里获得融资。

(巴塔哥尼亚的“铁皮棚”）

作为一家影响力投资（Impact Investing）机构，Tin Shed投资那些有效解决社会和环境问题的商业创新，并通过衡量和管理企业的社会和环境影响力，提升其业务发展质量，和其他投资人一起将这些解决方案规模化。

投资保护地球的供应链解决方案

让供应链变得更清洁是巴塔哥尼亚的传统。早在1994年，伊冯意识到普通棉花种植对于环境和人体的危害后，决定将当时用于公司生产166个服装品类的普通棉花原料在18个月内全部替换为有机棉花。在没有充足原料的情况下，公司直接和农民合作，自建原料供应链。

为了通过投资外部企业来进一步“净化”公司的供应链，并推动有机农业的发展和保护土壤、水等自然资源，从源头提升公司的产品质量，Tin Shed将纺织品原料、食品、水资源、废弃物处理和能源等相关领域作为投资重点。Tin Shed前负责人菲尔·格瑞普斯（Phil Graves）说：“如果尽可能剥丝抽茧地深入各个供应链，就会获得很好的投资机会。”

（伊冯与员工一同参加棉田之旅）

在Tin Shed已投资的近20家公司中，包括通过厌氧消化技术将超市中已过期的有机食品转换成液体化肥的California Safe Soil、开发各类清洁材料技术的NuMat Technologies、将纺织品清洗过程中所需的水用液化二氧化碳替代的CO2 Nexus，以及帮助包括巴塔哥尼亚等各大服装品牌回收利用已售衣物的线上平台Trove等。

伊冯曾说：“我并不需要通过环保来赚钱，我已经有很多钱了。但是我对地球的每一次关心都能让我赚到钱。”Tin Shed的投资逻辑颇为类似：一家企业越是重视自己如何影响人类和大自然，它就越有可能赚到钱。

因此，Tin Shed将企业的环境和社会影响力作为判断该企业财务和业务潜力的重要维度，并将对环境和社会影响力的衡量和管理贯穿投资全流程：面对上千家申请资金支持的初创企业，Tin Shed要求这些企业完成共益影响力评估（BIA）等第三方影响力评估测试，根据评估结果初步筛选企业，而后投入大量的时间对拟投企业进行环境和社会影响的尽职调查。在完成投资以后，基金团队鼓励被投企业对照上述评估表的框架，不断提升社会和环境绩效，并会持续追踪企业的碳减排、废水排放和化学污染等指标是否逐年下降。

开源创造商业价值

为了推动整个服装行业采用更环保的原料，巴塔哥尼亚在当年建立有机棉花供应链后，将这些供应源开放给了其他同行公司。相比做行业第一名，Tin Shed更在意如何让对地球友好的生产方式被更多公司使用，以规模化推广这些环保方案。

智利公司Bureo将丢弃在海滩上的渔网回收制作成滑板和太阳镜。Tin Shed在投资这家企业后，不仅将该公司的产品品类拓宽到巴塔哥尼亚生产的司机帽等更多纺织品，还进一步将这些环保原料开源给其他时尚品牌采购。

这种开源共享的做法不仅能让整个行业的供应链更清洁，同时能够帮助被投公司拓宽市场，获得更广阔的商业前景。

耐心资本实践义利并举

和所有传统投资一样，Tin Shed也关注被投企业的盈利情况，但关注点并非下个季度的财务数字，而是其商业模式如何创新地解决环境或社会问题。

与传统风险投资机构在投资以后的几年内寻求迅速退出的节奏不同，Tin Shed希望尽可能和被投企业共同发展10年以上，通过监测被投公司的资金流动性来了解被投公司的财务健康情况，并以接受定期分红作为投资回报。

菲尔透露，Tin Shed的被投企业的商业价值都有不错的发展，估值均有两位数的增长，优于或至少持平于其他同行业创业公司。他认为短期主义会让投资人错过这些非常好的投资机会。“未来一代消费者会越来越关心种植他们所吃的农产品的农民是否被善待，那些土壤是否受到污染。只有关心这些议题并积极寻找解决方案的公司才能在未来的竞争环境中生存下来。”

和利益相关方的紧密合作则是这一过程中必不可少的一部分。Tin Shed团队在和种植各种农产品的农民的直接互动中，更深切地理解农业发展和食品行业真正的痛点，并通过不断巩固这些伙伴关系，赋能被投企业、提升公司供应链质量。

通过让更多和巴塔哥尼亚抱有相同价值观的企业获得成功，Tin Shed希望用实际案例来证明――因为让地球变得更好而赚到钱，并用这些钱继续拯救地球这一良性循环是可行的。“我们需要改变旧有的商业模式。”菲尔说。

（图片来源于巴塔哥尼亚官网。本文详见于【《家族企业》杂志2023年6月刊】 未经本刊授权，不得转载；经本刊授权转载的，请注明来源。）

---

推荐阅读

2023向光奖｜年度ESG影响力投资奖评选火热招募！

2023向光奖申报指南丨年度ESG影响力投资奖，寻找引领中国资本向善的先锋力量

奖项解读丨有眼光、有耐心、有温度的投资人在哪里？

往届获奖机构丨世纪长河集团：哈佛商学院首个中国影响力投资案例

- End -

欢迎申报2023向光奖年度ESG影响力投资奖

申请预览表

为方便申报者了解申报信息，提前准备材料，可扫描下方二维码填写信息，下载申报指南，准备申报所需信息。 

* 此文件仅供申请人提前准备奖项申请材料使用，最终以表单收集系统提交信息为准。 

申请提交系统

扫描下方二维码快速进入相应奖项申请系统界面，立即申报。

年度影响力投资机构TOP10

申报入口

年度影响力投资最佳实践TOP10

申报入口

如您对奖项有更多问题欢迎与我们联系！

林女士 18601944567 

（添加微信请备注：2023向光奖）