聊聊3月19日的分众股价“大跌”
今天（3月19日）下午，方木看到一个帖子，说是分众今日大跌。
方木一天都没看盘了，所以很是好奇，分众今天到底“大跌”了多少。
打开App一看，咳~咳~原来下跌3.78%，这。。。很大吗？而且，昨天分众还“大涨”3.44%呢😂
据说，今日分众的“大跌”与一份「楼宇续签商谈函」有关，见下图：
发送这份「商谈函」的是落户在广西南宁的「分众智媒广告有限公司」，这是分众传媒100%持股的子公司，见下图：
方木猜测，市场先生的“G点”在于图中红框的这段话，简单来说就是：
客户开始“大幅缩减预算”，其中广告预算是首选缩减项目，因而造成我司广告销售收入与往年同期环比下降很多。
对此，我的看法是：
①个人认为，这大概率是分众为了寻求降租的一种说辞，就像我们自己平时作为承租方，在面对一些续租场景的时候，肯定也是尽量把自己往惨了说，以博得出租方的同情和心软，这样就能按照我们的心愿Deal了。
②从今年的广告数据来看，分众的这个“客户大幅缩减预算、广告销售收入下降”说法，似乎并不成立🤣
根据「CTR媒介智讯」在3月14日发布的数据显示：
2024年1月份，整体广告市场同比上涨3.7%，环比微涨0.2%。
分广告渠道看，电梯LCD广告花费同比上涨28.0%、环比上涨15.4%（见下图）：
电梯海报广告花费同比上涨23.8%、环比上涨5.4%（见下图）：
影院视频广告花费同比下降37.8%、环比上涨37.5%（见下图）：
影院广告同比大幅下降，猜测与去年春节在1月份，导致当期基数高有关。但环比来看，影院广告依然大幅上涨。
2024年2月份的广告数据目前还没有，大概4月10几号发布，但考虑到适逢春节假期，且春节期间的服务消费整体向好，比如：
8天的龙年春节假期里，国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34%，较2019年同期增长19%；
在餐饮消费方面，根据美团点评的数据，春节假期前5天，全国多人堂食套餐订单量较去年增长1.6倍，异地消费者贡献的订单量增长1.9倍。
全国电影票房超80亿，超过2021年春节档的78.4亿；观影人次为1.63亿，超过2021年春节档的1.6亿，创历史春节档票房新高。
可以推测，2024年2月份的广告数据应该也很不错。
所以，分众这家子公司所说的“客户大幅缩减预算、广告销售收入下降”，至少目前为止，还看不出来有此迹象。
③即使真的出现了“客户大幅缩减预算、广告销售收入下降”的情况，能下降多少呢？
会比2022年的27.9亿更惨吗？
但凡有点常识的，基本都能判断出：不会！
好，那假设真的就跟2022年一样惨，2024年的归母净利润只有27.9亿，以此来计算一下，截至2024年，分众十年归母净利润的平均值，见下表：
2015年~2024年这十年归母净利润平均值是42.1亿。
则分众的合理估值 = 42.1亿×(25~30) ≈ 1158±10%亿。
理想买点 =1158×70% ≈ 810亿。
一年内卖点 = 42.1×30×150% ≈ 1895亿。
截至今天（3月19日）收盘，分众的市值约920亿，依然在合理估值以下。
换言之，即使真的出现了如「商谈函」中所说的情况，当下的分众也是理想的持有标的，根本没什么可担心的呀。
综上，对于成本刚性的分众来说，如果楼宇媒体的租金真的下降了，那很显然，分众的利润率会大大提高，这对分众和股东来说，不应该是大大的好事一桩嘛！
只能说，市场先生的“G点”位置好神奇。。。
匆匆忙忙之间，快速码的一篇文章，如有错误，还请朋友们指出。
好了，本文就写到这里，感谢朋友们的耐心阅读。