🧧红包 | 今日发车！A股震荡蓄势，静待突破？

A股市场近期呈现震荡整理走势，热点板块情绪高涨，结构性行情明显。整体来看，市场初步企稳，不过近期市场受海外因素扰动偏多，指数波动明显增大。但是国内经济复苏和政策环境较为乐观，央行超预期降准有利于提振市场信心。

短期内预计市场震荡格局可能仍将维持，更多地聚焦在结构性的交易机会，因此建议投资者合理安排资金，保持一定节奏，分批入场。

本期我们的发车份数设置为1.5份。一起来看看投顾团队的跟车解读吧！

本期跟车解读

宏观

1-2月份国民经济企稳回升，全国规模以上工业增加值同比增长2.4%，比2022年12月份加快1.1个百分点；两年平均增长4.9%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长4.7%，制造业增长2.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4%。从1-2月的经济数据来看，生产需求明显改善，就业物价总体稳定，市场预期加快好转，经济运行呈现企稳回升态势。（数据来源：国家统计局，时间截至2023.3.20）

估值

近期市场有所回落，兴动信号数值相比于上期略有上升，但仍处于可积极布局权益市场的区间。截至3月21日，兴动信号数值为80.70%，中长期来看，股票类资产仍具有较高投资性价比。

政策

央行实施降准。为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。

货币政策保持宽松。2月末，广义货币(M2)余额275.52万亿元，同比增长12.9%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和3.7个百分点。

（数据来源：中国人民银行，截至2023.3.20）

流动性

微观流动性改善，增量资金入场。北向资金经过波动后再度回流，上周大幅流入147.81亿元。两融资金方面，融资余额1.59万亿元，小幅增长。2月份新成立股票型基金份额较1月份明显改善。（数据来源：wind，截至2023.3.20）

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“兴动信号”计算方法及相关说明：

①兴动信号参考中证800指数FED历史百分位数值。

②中证800指数FED计算公式：中证800指数FED=1/中证800指数市盈率-十年期国债收益率。

③时间区间：2012.01.04-2023.03.21。

④数值较低：0-40%；数值中等：40%~70%；数值较高：70%-100%；数据来源：Wind，中证指数有限公司、兴证全球基金。

⑤补充说明：2016年以前（包括2016年）分位值用2012-2016年5年所有样本内数据计算，2017年及以后所有分位值均用全部历史数据进行计算。

⑥温馨提示：数据模拟测算仅作为历史数据的展示，不预示未来表现，也不构成投资建议。FED是美联储发布的一种估值方法，也是国际上普遍认可的市盈率估值法。市盈率数据基于上市公司定期报告，可能出现历史数据滞后于最新经营情况的现象。FED估值因市盈率数据的更新，可能出现单日变化较大的情况。基金有风险，投资需谨慎。

注：建议投入份数仅为举例及示意参考，不代表实际投资建议，投资者可根据自身情况进行实际调整。上述投资需求及目标，不构成业绩承诺；希望目标年化收益率/希望亏损控制范围：综合市场情况，结合投顾策略业绩基准在回测区间的年化收益率/按照建议持有期持有的最大亏损幅度计算得出；回测区间：2009.1.1-2021.11.30。

注①：股票类基金指股票型基金、偏股混合型基金、股票指数基金等。兴证全球进取派优选星策略的投顾服务费率为0.6%/年。业绩比较基准为中证偏股基金指数（930950）*98%+中证货币基金指数（H11025）*2%。本投资组合策略风险等级为R3，策略投资范围详见策略说明书。

风险提示：本公司将依照诚实守信、谨慎勤勉的原则提供基金投顾服务，但不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益，不对客户投资收益状况或本金不受损失做出任何承诺，投资风险由客户自行承担。基金投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投顾机构向客户提供的基金投顾策略的风险特征与客户购买单只基金不同，可能存在基金投资组合策略成分基金风险等级高于基金投资组合策略风险等级的情况。投资者投资于投顾策略时应认真阅读相关策略说明书等文件，根据自身的风险评级选择相应风险等级的投顾策略。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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