万科净利近乎腰斩，郁亮“倍感压力”公开道歉！抛回购计划低于市价，啥情况？
31日上午，万科业绩会上，董事会主席郁亮公开向52万名股东道歉。
业务方面，万科开发经营本部首席合伙人兼CEO张海表示，万科投资拿地额度不再分大饼，投资更加集中，向市场稳定、安全边际高、团队操盘能力强的地区倾斜。
前一日，万科A披露年报，2021年实现归属于上市公司股东的净利润225.24亿元，同比减少45.75%。对于净利的下降，郁亮在年报中进行了检讨。同日，万科抛出“增持+回购”的方案。
31日，万科A股低开高走，截至午盘，股价涨超3%。
31日上午，万科召开2021年度业绩会，郁亮表示，“2021年万科业绩表现不好，让股东失望了，在这里我向52万名万科股东表示道歉。”
郁亮透露：“去年万科取消了集团合伙人的层级，每个人都要下沉要前线去干活，总裁祝九胜直管长租公寓，我自己也兼任集团的首席客户官，研究并解决从客户端所发现的问题。”
在前一日万科发布的300多页年报中，开篇郁亮也发布了致股东信，主要内容是进行检讨。
郁亮称，这一年，尽管公司仍然保持经营稳健，但净利润继1995年、2008年后，出现上市31年以来第三次下滑，交出这样的成绩单，“我倍感压力，内心充满紧迫感”。
郁亮谈到，从结构上看，房地产开发业务依然对公司的净利润具有决定性作用。去年，受外部环境变化和公司自身因素影响，开发业务毛利总额同比减少189亿元。近几年来，土地市场竞争激烈，对行业毛利率水平造成明显影响，尽管公司在行业中较早意识到高速增长终将结束，但惭愧的是，公司的行为未能坚决摆脱高增长惯性。当追逐规模仍然流行、土地争夺愈演愈烈的时候，部分城市的投资追高冒进，对市场判断过于乐观，一些项目的投资预期没有实现，导致毛利率下滑。
郁亮还谈到，各城市公司能力参差不齐，部分表现较弱的公司和项目，影响了整体业绩。他指出，充分授权、分布式实施是万科过往快速发展的机制保障。在追求效率优先的高速增长阶段，这一机制能更快地响应市场、捕捉机会，最大程度地释放前线战斗力。随着业务复杂度逐步提高，市场竞争日趋激烈，部分城市公司暴露出能力短板。
“尽管我们依然拥有一批优秀公司和拔尖人才，但操盘表现离散度在上升。虽然我们在部分大型复杂项目上展现出优势能力，但未能将其及时转化为公司的标准动作和一致表现。”郁亮称。
万科年报显示，2021年实现归属于上市公司股东的净利润225.24亿元，同比减少45.75%；营收4528亿元，同比增长8.04%；拟10派9.7元。
来源：万科年报
此外，2021年经营活动产生的现金流量净额为41.13亿，同比减少92.27%。2021年末资产负债率为79.74%，较上年末下降1.54个百分点；净负债率29.69%，较上年末上升11.6个百分点。
来源：万科年报
分业务类型看，万科营业收入中，来自房地产开发及相关资产经营业务的营业收入为4299.3亿元，同比增7.36%；来自物业服务的营业收入为198.3亿元，同比增28.5%；其他业务的营业收入为30.3亿元，同比减6.06%。
薪酬方面，报告期内，在万科任职的8位董事、监事、高级管理人员从集团合计获得税前报酬人民币3409.6万元，同比下降50.0%；其中，董事会主席郁亮自愿放弃其2021年度全部奖金。4位独立董事合计从万科获得税前报酬人民币240万元。
谈及净利润大幅下降的原因，万科年报列出三大方面：
一是毛利率下滑。2021年公司整体毛利率21.8%，同比下降7.4个百分点。扣除营业税金及附加后的整体毛利率从2020年的22.8%下降5.6个百分点至17.2%，其中主要受到近年来结算项目地价占售价比上升的影响，开发业务毛利率下降至23.0%，扣除营业税金及附加后的结算毛利率从2020年的24.0%下降至17.8%，结算毛利总额也从905.7亿元下降到717.0亿元，同比减少了188.7亿元。
二是投资收益回落。2021年投资收益66.1亿元，受按权益法确认的联合营项目收益减少以及处置子公司的收益减少影响，较2020年135.1亿元的高位水平减少了69.0亿元。其中，按权益法确认的投资收益减少，主要是由于联合营项目毛利率下降及投资其他业务的收益减少。
三是计提减值。2021年下半年以来，市场明显下行，四季度下行有所加剧，公司按照审慎原则，对2021年末资产进行了全面减值测试，对部分项目、个别股权投资计提了35.3亿元资产减值(其中存货减值31.2亿元和其他资产减值4.1亿元)，合计减少权益净利润约25.5亿元。
在披露年报的当日，万科还披露了“增持+回购”的方案。
公告称，万科董事会主席郁亮，监事会主席解冻，董事、总裁、首席执行官祝九胜，职工代表董事王海武，职工代表监事阙东武，执行副总裁、财务负责人韩慧华，执行副总裁、首席运营官刘肖和董事会秘书朱旭计划6个月内，增持公司A股股票合计金额将不低于人民币2000万元，增持价格不超过18.27元/股。
回购方面，万科拟20亿元-25亿元回购公司A股股份，按回购金额下限20亿元测算，预计回购股份数量不低于约1.09亿股，约占公司目前已发行总股本的0.94%，回购价格不超过18.27元/股。对于回购股份的用途，万科称为维护公司价值及股东权益所必需，回购的股份将全部用于出售。
值得注意的是，公告当日，万科A股价收报18.98元/股。
就万科最新回购股份价格低于市价问题，董事会秘书朱旭在万科业绩会上表示，“这次回购考虑了很久，在今年3月份公司股价非理性下跌后，公司就决定要启动回购来维护股价，但由于3月份是年报窗口期，根据规定，年报披露30日前不能回购，公司也与监管方做了沟通，但都没批准。于是我们就将回购议案跟随年报提交了董事会审议，那么回购预案里我们就约定了股价，是在董事会审议前30日交易日的均价，也是避免股价非理性下跌。”
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作者 | 万可义 付健青编辑 | 董文博审校 | 姜 莹推荐阅读