沸腾的物流板块：暖风频吹，机构喊话“复苏拐点”，机会真来了？
今日（4月13日），物流板块再度走强，截至午间收盘，新宁物流20%涨停，飞力达、海晨股份涨逾10%，万林物流、中国铁物、长久物流等十余股集体涨停封板。
A股年报季仍在继续，目前，Wind航空货运与物流概念35家上市公司中，共有11家披露年报，7家发布业绩预告或快报。物流企业2021年表现如何？“V观财报”(微信号ID：VG-View)为您梳理。
目前仅一家净利下滑
据“V观财报”梳理，其中怡亚通净利润及扣非后净利润涨幅最大，分别为310.29%和467.03%；福然德增幅最低，分别为10.18%和13.99%。仅一家公司净利下滑，这正是快递龙头顺丰控股。
对于业绩大增，怡亚通表示，主要原因为大力推进业务结构调整，品牌运营及营销业务占比不断提升；公司于2021年7月完成非公开发行新股，募集资金22.25亿元，优化了融资结构，有效降低融资成本。
值得注意的是，怡亚通进军了白酒行业，并将业务拓展至母婴、日化、家电等多个行业。跨境和物流服务营收仅占比2.76%，分销+营销业务占比超95%。而以物流绝对主业的顺丰控股2021年营收增加34.55%，但归属股东的净利润减少41.73%，扣非后净利润减少70.09%，每股收益下降43.29%。
具体来看，净利润下降主要集中在速运分部和同城分部，净利润分别为38.32亿元和-8.99亿元，同比下降54.89%和18.81%。
不过，顺丰控股最新公布的业绩预告显示，预计一季度实现净利润9.5亿元-11亿元，上年同期亏损9.89亿元，扭亏为盈。公司同时公告，3月速运物流业务收入124.63亿元，同比下降5.87%；供应链及国际业务收入64.03亿元，同比增长360.65%。
顺丰控股董秘甘玲表示，从3月第四周开始，公司受影响的网点减少，截至3月29日只有约11%的网点受影响，总体件量呈复苏态势。甘玲同时提到，国内物流行业体量很大，占据中国GDP的15%左右，但市场非常分化，顺丰按收入额来看是快递行业体量最大的公司，但实际上以去年营收额来看，不到整个物流市场的2%，属于大市场小公司。
对于此前的“价格战”，甘玲称，2021年下半年快递单价降幅收窄，行业内多家公司宣布上涨派费，以切实保障末端网点和快递小哥权益，快递业增量不增收的状况有望得到改善。
新宁物流股价月涨幅达46%
股价方面，整体来看，截至4月12日收盘，顺丰控股月涨幅达14.44%，而35家上市物流企业中，11家股价呈跌势。月涨幅最高的为新宁物流，达46.33%；跌幅最大的为德邦股份，达-11.84%。
由于股价异常波动，连续二个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到30%，新宁物流发布股票交易异常波动公告。
公告提到，目前因对外担保及债务部分逾期事项，可能会面临需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况，进而导致财务费用增加，加剧公司资金紧张状况，可能会对公司产生一定的财务风险，但暂未对公司正常生产经营造成重大不利影响。
此外，公司及全资子公司深圳市新宁现代物流有限公司（下称“深圳新宁”）尚有因火灾事故作为被告引发的未决诉讼案件剩余4起、再审案件1起。截至本公告披露日，公司对深圳新宁火灾事故产生的影响计提的预计负债余额为1.68亿元。在年报披露前，若上述诉讼案件出现对公司不利的判决结果，可能导致公司需进一步补充计提预计负债金额，从而加大2021年度亏损金额，以致出现2021年末经审计净资产为负的情形。据业绩预告，新宁物流预计2021年度归属于上市公司股东的净利润亏损14000万元至亏损19500万元。
另一边，德邦股份也于年初发布业绩预减公告，实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，预计减少37813.41万元到49100.99万元，同比减少67%-87%。
政策利好，行业迎来复苏拐点
政策面上，4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布，其中提出，建设现代流通网络，推动国家物流枢纽网络建设，大力发展第三方物流，加强应急物流体系建设。
银保监会4月12日发文要求金融机构加大资金支持，鼓励保险公司针对货车司机、快递员等特殊岗位工作人群开发意外伤害保险等产品，帮助货运物流行业纾困解难。交通运输部同日要求，进一步统筹做好公路交通疫情防控和保通保畅工作，坚决防止疫情通过公路交通环节传播扩散，切实保障国内物流供应链畅通。
此外，多部门日前发布《关于加快推进冷链物流运输高质量发展的实施意见》，其中提出培育冷链运输骨干企业，提升市场集中度，打造一批知名冷链运输服务品牌。同时要求增强跨境冷链物流服务能力，支持国际物流企业通过合资合作、自建网络、兼并收购等方式，延伸境外地面服务网络。
据不完全统计，目前A股冷链物流概念股有30余只，广汇物流、中储股份、雪人股份等6股4月以来涨超10%。
值得注意的是，物流企业在很大程度上受到疫情的影响。据国家卫健委通报，当前，疫情仍在高位运行，波及范围进一步扩大，防控正处于关键紧要时期。
中金公司交运物流及出行行业首席分析师杨鑫团队在研报中表示，疫情对物流板块的影响主要体现在：一是运力供给的短缺造成业务量短期存在下滑风险，二是防疫成本的增加，三是若疫情持续时间长，需求侧疲软或造成物流业务量的下行。从疫情对各物流板块影响而言，因公路货运受阻而影响的公路、港口和To B 供应链或短期受损，但长期对业务量增长持乐观态度，而铁路、大宗供应链以及航空货运则影响相对有限。
东海期货研究所指出，本轮疫情暴发以来，多地防控措施升级，货物流通受到一定影响，3月至今公路物流环比回落显著，疫情严重省份降幅较大。从3月初截至4月7日，全国整车货运流量指数日均值从最高的147.68下降到70.71，环比大幅下降52.1%，显示疫情对货运量的影响较为明显。
投资标的方面，孙延指出，对于通达系，各家单票盈利仍保持较高水平，未来需求复苏看好龙头业绩持续改善；对于顺丰，短期经营调整到位、叠加严格成本管控，公司业绩持续改善，中长期受益时效、国际等多元业务布局，具有成长性，配置价值较高。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
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作者 | 吴晓薇 董文博编辑 | 付健青审校 | 姜莹推荐阅读