中国海油A股首秀，股民：“赚了两三个月油钱”

“三桶油”A股会师！4月21日，“巨无霸”中国海油（600938）登陆上交所。

截至午间收盘，中国海油涨28.80%报13.91元/股，投资者每中一签浮盈3110元。

中签率年内最高

豪华“朋友圈”引关注

中国海油与中国石油、中国石化并称为“三桶油”，其中，中国石化、中国石油分别于2001年8月8日、2007年11月5日在A股上市。

本次中国海油IPO发行价确定为10.8元。在超额配售选择权(俗称“绿鞋”)行使前，中国海油此次IPO募资金额约为280.80亿元；若超额配售选择权全额行使，预计募集资金总额为322.92亿元。

中国海油披露中签率公告显示，本次发行股份数量为26亿股。回拨后本次网上发行中签率为0.43%，有效申购倍数为234.21倍。

值得注意的是，Wind显示，截至目前年内上市的百余只新股中，中国海油0.43%的新股中签率最高。

4月18日晚，中国海油披露发行结果，网上投资者缴款认购的股份数量1360142222股，网上投资者放弃认购数量22425778股，按此计算，弃购比例约为1.62%。

根据规定，网上、网下投资者未缴款认购股数全部由联席主承销商(中信证券、中金公司、中银证券)包销，联席主承销商包销股份的数量为2248.1万股，包销金额为2.43亿元，占“绿鞋”全额行使后发行规模的比例为0.7519%。

中国海油公告截图

此外，其豪华“朋友圈”也引市场关注。战略配售名单显示，12家战投机构包括同行中石油、中石化，还有国家级投资平台、知名保险公司和地方投资平台等各类投资者参与其中。

随着中国海油上市，“三桶油”将齐聚A股。这次中国海油发行，中国石油和中国石化获配股份数量相同，均为1.85亿股。

日赚近2亿

今年以来H股涨近40%

不同于中国石油、中国石化有大量的中下游业务，中国海油的业务集中于上游勘探开采，是目前A股市场上稀缺的纯上游油气公司。公司主要业务为原油和天然气的勘探、开发、生产及销售，是中国最大的海上原油及天然气生产商，也是全球最大的独立油气勘探及生产集团之一。

财务数据显示，2021年，中国海油实现营收2461.12亿元，同比增长58.4%；净利润创历史最好水平，2021年归属于母公司股东的净利润703.20亿元，同比增长181.77%。中国海油称，公司2021年盈利能力有所提升，主要是由于国际油价上升、公司产量增加所致。

由此计算，中国海油2021年日赚近2亿，达1.93亿元。

今年一季度，中国海油预计实现营业收入约690亿元至830亿元，同比增长32%至58%；归属于母公司股东净利润约240亿元至280亿元，同比增长62%至89%。

再看二级市场，在A股正式发行前，中国海油H股股价已连续上扬。Wind显示，从2021年11月低的7.55港元底部至今，股价已累计上涨44.00%。年内，中国海油H股股价累涨38.98%，最高价为11.84港元，目前市值近5000亿港元。

从分红来看，中国海油一直大额分红，2006年至今，中国海油实施分红16次，分红率为40.81%。

中国海油在2021年报中称，为避免影响公司人民币股份发行进度，董事会决定暂不建议派发2021年末期股息，并会在人民币股份发行完成后尽快公布特别股息方案，将原拟建议派发的2021年末期股息和香港上市二十周年特别股息作为特别股息合并宣派。

交投活跃

  换手率超40%

近期，A股市场新股破发频现，曾经稳稳的幸福成为苦恼。“中国海油会不会破发”盘前一度成为投资者关注焦点。

据悉，中国海油此次发行采用了“绿鞋”机制，在上市30日之内，主承销商可以根据市场情况，以不高于发行价的价格买入股票，对短期股价波动形成支撑。

数据显示，21日早盘集合竞价阶段中国海油高开20%，报12.96元/股。开盘瞬间，中国海油满格上涨44%，报15.55元/股，成交50手，触发临时停牌。

21日上午10时，中国海油恢复交易，涨幅收窄至20%。之后，中国海油股价震荡上行，截至午间收盘，涨28.80%报13.91元/股，换手率42.27%。

对于中国海油A股上市“首秀”，有投资者表示满意，“主板还是给力的”“吃口小肉”“赚了两三个月油钱”；也有投资者担忧，“帅不过三秒”“上市首日即巅峰”“赶快抛”；还有投资者坚定看好，“开盘全仓买入”“坚持不卖”。

展望后市，信达证券21日研报指出，在本轮募集资金支持下，中国海油油气开发规模迎来新一轮增长，公司价值有望进一步提升。另一方面，与中国石化和中国石油这样的“勘探开发-炼化-零售”陆上一体化石油公司不同，中海油为我国最大的海上上游油气生产龙头，也是全球最大的独立油气勘探及生产商，中海油此次回A也进一步丰富了A股市场的股票类型，填补了国内市场在纯上游股票上的空白。

信达证券预计中国海油2022-2024年归母净利润分别为1021.97、1211.67和1318.63亿元，同比增速分别为45.3%、18.6%、8.8%。考虑到公司受益于原油价格攀升和产量增长，2022-2024年公司业绩增长提速，估值存在大幅修复向上空间，且享受高股息，给予“买入”评级。

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

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作者 | 张澍楠
编辑 | 熊思怡审校 | 贾亦夫

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