相比2023年同期48亿盈利的数据，“锂王”天齐锂业今年一季度业绩堪称超级大变脸，股价受此影响也遭到重挫。
23日晚，天齐锂业公布业绩预告，公司预计一季度归属于上市公司股东净亏损43亿元-36亿元，上年同期为盈利48.75亿元。而且这基本也是扣非后的数据。
天齐锂业将业绩巨大波动归为两大原因：一是受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降；二是结合SQM税务争议裁决的影响，SQM 2024年第一季度业绩预计将同比大幅下降。
天齐锂业称，截至本业绩预告公告日，公司重要的联营公司Sociedad Química y Minera de ChileS.A.（下称“SQM”）尚未公告其2024年第一季度业绩报告。公司全面考虑所能获取的可靠信息，沿用一贯方式，采用彭博社预测的SQM 2024年第一季度每股收益等信息为基础来计算同期公司对SQM的投资收益。
此外，SQM发布公告称，智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决，撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理，并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。
天齐锂业认为，将上述SQM税务争议裁决影响确认在本报告期对该联营公司的投资收益中更符合会计准则规定，该事项预计将使公司归母净利润减少。根据前述彭博社预测数据，结合SQM税务争议裁决的影响，SQM 2024年第一季度业绩预计将同比大幅下降，因此天齐锂业在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。
天齐锂业业绩预告发布后，深交所即对其下发关注函，要求量化分析2024年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因，并说明是否存在持续亏损风险。
2018年12月，天齐锂业购买智利SQM公司部分股权。据天齐锂业2023年年报，公司合计持有SQM22.16%的股权。
SQM运营全球储量最大的锂盐湖阿塔卡马项目，阿塔卡马盐湖作为全球最优质的锂盐湖资源之一，拥有极高的锂离子浓度、极低的镁锂比。根据Fastmarket2023年第四季度数据，阿塔卡马盐湖也是2023年全球在产锂盐湖产量最高的项目，占全球盐湖供给总量的44%。
SQM主要从事特种植物肥料、钾肥、锂及其衍生物、碘及其衍生物和工业化学品的生产和销售，是全球最大的碘和硝酸钾生产企业和领先的碳酸锂和氢氧化锂生产商，总部位于智利首都圣地亚哥，在全球20多个国家设有分支机构。
坐拥全球最大上游项目，福兮祸兮，天齐锂业此后数年的业绩都与SQM的盈利情况息息相关。在下游需求旺盛与锂价增长等多重因素促进之下，SQM曾是天齐锂业净资产支柱。
2019年，SQM让天齐锂业获得4.03亿元的投资收益，占公司净资产比重55.30%。同年天齐锂业业绩惨淡，营业收入下滑22.48%；净亏损接近60亿元，同比下滑371.96%。2020年，SQM为天齐锂业带来的投资收益下滑至1.75亿元，占公司净资产比重70.10%。当年，天齐锂业营收下滑33.08%，净亏损约18亿元。
2021年与2022年，SQM业绩大幅增长，天齐锂业业绩也有了飞跃。2021年天齐锂业营收、归母净利分别同比增136.56%、213.37%；2022年分别同比增427.82%、1060.47%。同期，SQM为天齐锂业带来投资收益为7.6亿元、56.41亿元。
2023年，天齐锂业营收微增0.13%，净利润下滑近70%。SQM 2023年度业绩同比下降约48%，天齐锂业仅表示“在2023年度确认的对该联营公司的投资收益较2022年度也同比下降”，并未公布具体收益。
天齐锂业还在年报中提到，因根据SQM目前公布的信息显示，其部分业务因潜在的合作安排，需待2030年后才能逐步稳定其产能。
“V观财报”(微信号ID：VG-View)注意到，二级市场上，2024年至今，SQM股价累计下挫25.62%，每股报44.79美元，总市值128亿美元。2022年9月初，SQM股价一度摸高至103.33美元。
考虑到SQM税务诉讼预计将减少其一季度净利约11亿美元、产能情况、股价表现及盈利情况，若后续SQM持续表现不佳，天齐锂业是否考虑卖掉？
对此，天齐锂业投资者交流热线工作人员仅向“V观财报”表示“会把该建议向管理层反馈，目前没有相关信息可以披露”。“公司投资SQM前也进行了各种考量，对SQM是长期投资，不会因为股价的波动就做出一些反应，而且股价走势也有一些行业性影响，公司也会持续跟踪SQM股价及经营等情况。”该工作人员说到。碳酸锂是一种价格周期极为明显的产品，受多种因素变化的影响，锂产品价格呈现波动性。
以2019年为例，当时碳酸锂价格一路下行，在2018年初还能达到16万元/吨，到2019初下降到8万元/吨，2019年末更持续下跌到6万元/吨左右。产品卖不上价格，业绩也自然也不好看。2022年，碳酸锂价格一路高歌，价格一度达到60万元/吨，这也助长了天齐锂业与SQM的业绩。
2023年碳酸锂价格一落千丈，据生意社商品行情分析系统，截至2023年12月31日工业级碳酸锂国内混合均价为94000元/吨，与当年1月1日均价504000元/吨相比下降81.35%；2023年12月31日电池级碳酸锂国内混合均价为103000元/吨，与2023年1月1日均价525000元/吨相比下降了80.38%。
回顾2023年碳酸锂价格，除了4月底下游刚需补库和9月底锂盐厂减产挺价这两波短暂回涨外，碳酸锂全年价格跌跌不休。
上述工作人员告诉“V观财报”，锂行业目前在2023年呈现下降趋势，但今年一季度可以看到无论是现货价格还是期货价格，都有反弹。
金源期货研报认为，基本面暂无明显变动，据乘联会高频数据来看消费边际有所好转，同比增速及渗透率均有回升。供给端在进口增量及国内复产推动下，国内资源充裕。但产业链累库现状仍在延续，消费增量尚无力消纳供给增量。技术面来看，当前锂价已运行至箱体下沿，市场博弈热度已明显降温，向下深度突破概率较小，预计锂价或有技术性反弹。
新湖期货预计短期锂价震荡运行，新湖期货研报分析，整体来看，短期暂未看到明显超预期利多存在，后续核心关注点转为需求侧采购节奏及5月实际排产情况；长期来看，供需确定性过剩格局未改，锂价仍处于下行周期中。
24日开盘，天齐锂业A股、港股遭重挫。截至发稿，天齐锂业A股一字跌停，港股跌超19%。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)作者 | 张澍楠编辑 | 熊思怡 实习生李金晶审校 | 姜 莹