股份支付（1）基础知识（实盘周记2023年6月16日）

1、股份支付的含义

股份支付是“以股份为基础的支付”的简称，是指企业为获取职工和其他方提供服务而授予权益工具（资本公积）或者承担以权益工具为基础确定的负债（应付职工薪酬）的交易。

2、股份支付的特征

1）股份支付是企业与职工或其他方之间发生的交易；（不包括：企业和股东之间、合并方与被合并方之间、以股票抵偿债务等情形）

2）股份支付是以获取职工或其他方服务为目的的交易；

3）股份支付交易的对价或其定价与企业自身权益工具未来的价值密切相关。

3、股份支付的四个主要环节

以薪酬性股票期权为例，典型的股份支付通常涉及四个主要环节：授予、可行权、行权和出售。

1）授予日：是指股份支付协议获得批准的日期

提示：实务中，常见上市公司股东大会审议通过股权激励方案，并确定了授予价格，但未确定拟授予股份的激励对象及股份数量，股东大会授权董事会后续确定具体激励对象及股份数量。

在此情况下，授予日为董事会后续确定具体激励对象及股份数量，并将经批准的股权激励方案的具体条款或条件与员工进行沟通并达成一致的日期。

2）可行权日：是指可行权条件得到满足、职工或其他方具有从企业取得权益工具或现金权利的日期

3）等待期：从授予日至可行权日的时段，是可行权条件得到满足的期间，因此称为“等待期”，又称“行权限制期”。

4）行权日：是指职工和其他方行使权利、获取现金或权益工具的日期

5）出售日：是指股票的持有人将行使期权所取得的期权股票出售的日期。应在行权日与出售日之间设立禁售期，其中国有控股上市公司的禁售期不得低于两年。

4、一次授予、分期行权

含义：“一次授予、分期行权”是指在授予日一次授予员工若干权益工具，之后每年分批达到可行权条件。

特点：每个批次是否可行权的结果通常是相对独立的，即每一期是否达到可行权条件并不会直接影响其他几期是否能够达到可行权条件。

举例说明：我们看手财161页的例子，上市公司给张三一笔股票期权，总数36万股，约定在职每满一年可以按X元的价格获得12万股。本例可以看作三个独立的股份支付计划，分别确定每个计划的等待期，等待期分别为一年、两年、三年。如果张三在职不满三年，第三个计划自动取消，前两个计划不受影响。本例的具体账务处理我们在后边的学习中还能遇到相似的例子，到时再加深理解。

处理原则：

1）企业应将其作为同时授予的几个独立的股份支付计划。

2）企业应根据每个计划在授予日的公允价值估计股份支付费用，在其相应的等待期内，按照各计划在某会计期间内等待期长度占整个等待期长度的比例进行分摊（这句话有点绕，可以先跳过，后面学习中自然会明白）。

5、股份支付工具的主要类型：权益结算和现金结算

1）权益结算

含义：是指企业为获取服务而以股份或其他权益工具作为对价进行结算的交易（就是给职工或其他服务方股份或股权）。

常用工具：限制和股票和股票期权（后者更常见）

账务处理：除立即可行权（没有等待期）的以外，等待期的每个资产负债表日记账

借：管理费用等

贷：资本公积——其他资本公积

立即可行权的在授予日记账

借：管理费用等

贷：资本公积——股本溢价

2）含义：是指企业为获取服务而承担的以股份或其他权益工具为基础计算的交付现金或其他资产的义务的交易（就是给钱，以股份为基础计算的现金）。

常用工具：模拟股票和现金股票增值权（与股票挂钩，以现金支付）

账务处理：等待期内每个资产负债表日

借：管理费用等

贷：应付职工薪酬

等待期满后每个资产负债表日

借：公允价值变动损益

贷：应付职工薪酬

说明：权益结算和现金结算的账务处理刚开始理解起来有些吃力，可以暂时跳过，等后面例题中再理解，理论部分先有个大概印象就行了。

5、几个概念

1）股票期权

指按照约定未来达到可行权条件后，激励对象有权以约定价格（称为“行权价格”）认购公司发行的某数量股票，无论到可行权日股份是多少（即“行权”）。达到可行权条件后，是否行权由激励对象自主决定，可以行权，也可以放弃。显然，只有届时股价高于行权价格，激励对象才可能行权。

2）限制性股票

指激励对象现在可以用折扣价格（“授予价格”）认购公司增发的股票，但在达到约定条件前，激励对象对这些股票没有处置权，既不能转让，也不能抵押。

限制性股票和股票期权最大的不同，是前者需要激励对象现在就付出一笔现金，而股票期权不用。所以为了达到同样的激励效果，限制性股票的授予价格通常会低于股票期权的行权价格。

以上两种方式一般都是公司用新增发的股票进行激励，除此之外，公司还可以从二级市场回购自身的股票用以激励员工。

3）第二类限制性股票

激励对象在授予日无须出资购买限制性股票；待满足可行权条件后，激励对象可以选择按原授予价格购买股票，也可以选择不缴纳认股款，放弃取得相应股票。

实质是公司赋予员工在满足可行权条件后以约定价格（授予价格）购买公司股票的权利，员工可获取行权日股票价格高于授予价格的上行收益，但不承担股价下行风险（限制性股票需要承受波动），实质上也是一项股票期权。

问题：第二类限制性股票和股票期权有什么区别呢？

4）现金股票增值权

股票增值权是指公司授予激励对象的一种权利，如果公司股价上升，激励对象可通过行权获得相应数量的股价升值收益，激励对象不用为行权付出现金，行权后获得现金或等值的公司股票。

激励对象获授的股票增值权不是真正意义上的股票，而是一种权利，一种在未来某个时点获得资本增值收益的权利，这种计划是没有所有权、表决权和配股权，股票在此只是一种量度工具。

股票增值权与股票期权有些类似，都是为了获取将来股价上行的收益。

股票期权实质上是一种选择权，即被授予者享有的在未来规定的若干年内（行权期）按授予时（授予期）规定的价格（行权价）和数量（额度）自由购买公司股票（行权）的权利，这个权利被授予者可以使用，也可以放弃。

5）虚拟股票

虚拟股票是指公司授予给激励对象一种“虚拟”的股票，如果实现公司的业绩目标，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益，但没有所有权和表决权，不能转让和出售，在离开公司时自动失效。

虚拟股票激励可分为三类：

股利收入型虚拟股票（虚拟股票分红权）

指虚拟股票获得者与企业普通股股东一样享有股票分红的权利，即在期初授予激励对象一定数量的虚拟股票单位，激励对象的收入为到期后其持有的虚拟股票单位乘以企业每年派发的每股红利。

溢价型虚拟股票（虚拟股票增值权）

指虚拟股票获得者与企业普通股股东一样享有股票升值带来的收益。即在期初授予激励对象一定数量的虚拟单位，并以授予时股票二级市场的价格作为基准价格。如果将来股票的市场价格高于基准价格，激励对象可以获得虚拟股票溢价带来的收入；如果企业股价下跌至基准价格以下，则激励对象分文不得。

内部价格型虚拟股票

指非上市公司将虚拟的企业股权奖励给企业的激励对象，股权由虚构的股票组成并以薄记的方式发给企业的激励对象。这种虚拟股票的价格由企业或企业外部顾问性质的中介咨询机构来确定，一般每年确定一次。激励对象获得的收益为持有购股权兑现的股数乘以每股虚拟股票的价值升值。

问题：现金股票增值权和虚拟股票增值权有什么区别？

以上激励方式中，股票期权、限制性股票、回购激励等给激励对象的是股权，属于权益结算；股票增值权和虚拟股票给激励对象的是钱，属于现金结算。

6、权益结算的股份支付的确认和计量

企业用股份支付换取的服务可以是职工服务，也可以是其他方服务，二者的确认和计量方法不同。

1）换取职工服务

对于换取职工服务的股份支付，企业应当以股份支付所授予的权益工具的公允价值计量（不确认其后续公允价值的变动）。

权益工具的公允价值可以简单理解为企业把股票授予员工，企业少收了多少钱，员工少花了多少钱。

比如公司授予员工限制性股票，股票市价15元每股，公司只收员工8元每股，差额7元即为权益工具的公允价值。

再如企业授予员工股票期权，股票市价4元每股，公司预计可行权日的股份15元每股，则权益工具的公允价值为差额11元每股。

企业对权益工具的后续计量采用授予日确定的公允价值，始终保持不变，无论后续股价怎样变化。这就是所说的不确认后续公允价值的变动。

2）换取其他方服务

企业应当按照其他方服务在取得日的公允价值，将取得的服务计入相关资产成本或费用；如果其他方服务的公允价值不能可靠计量，但权益工具的公允价值能够可靠计量时，应当按照权益工具在服务取得日的公允价值，将取得的服务计入相关资产成本或费用。

7、现金结算的股份支付的确认和计量

企业在给员工进行现金结算以前属于企业的一笔负债，负债的公允价值在等待期的每个资产负债表日和结算日都有变化，需要重新计量，这点是和权益结算最大的不同。

无论权益结算还是现金结算，有等待期的股份支付在授予日都不需要做账务处理。

8、权益工具公允价值的确定

需要说明的是：上市公司以限制性股票对职工实施股权激励时，确定限制性股票授予日的公允价值，应以授予日相关股票的市场价格为基础确定，不应采用估值模型。

手财160页提到，限制性股票公允价值的确定也涉及到了模型估算，对此暂存疑义。

结语：还是那句话，今天的内容比较抽象，理解起来有些困难，可以先有个大概印象，以后的例题中慢慢理解，学完全部内容回过头来再看就没问题了。

本周交易

无

年内收益

沪深300指数年内涨幅2.4%，实盘年内上涨7%（取累计收益率和实盘净值孰低记录）

目前持仓

洋河股份、分众传媒、古井B、贵州茅台、美的集团、海康威视、腾讯控股、福寿园、京东集团、美团、中概互联网ETF、中概互联网LOF、H股ETF、医疗ETF、恒生科技ETF、沪深300ETF易方达、富国天惠LOF、兴全合润LOF、国货ETF、景顺鼎益ETF