兑付惊魂！城投债遭遇取消发行潮

据不完全统计，自年初到12月16日，全国共有284只城投债取消或推迟发行，原计划发行规模1658亿元，而从11月初到12月16日，共有140只城投债取消或推迟发行，规模高达780亿，情况明显增多。

对于这一事件，有几点需要关注：

第一，本次取消发行潮的原因主要是“近期债券市场波动较大”，实际上就是11月以来债市利率明显上行，对于债券发行人而言，融资成本过高。

第二，从取消发行的规模来看，江苏、山东和四川排名前三，分别是439亿元、193亿元和140亿元。

第三，对于部分债务负担重，流动性本就吃紧的发行人来讲，是极其危险的，债券通常是通过“借新还旧”的方式来进行滚续偿还的，而在当前市场行情下，如果没有其他的资金准备，容易出现债券兑付技术性违约的情况。

第四，部分城投或国企的信托、定融产品明显出现兑付困难，付息延期的情况，资金非常紧张。

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