周度链上数据分析，4.26
本文仅为个人行情看法，不构成投资意见，如据此操作，盈亏自负。
北漂交易员：链上数据使用者，趋势交易员。
本次观察期4.19-4.25，观察期内最高价4.3w，最低价3.81w，最大回撤约11%，观察期内呈现稳定下降趋势，于周一晚间跟随美股反弹而反弹，最大反弹幅度约7%+。昨天晚间的反弹重新站回了上行通道的下沿，也收回了3D级别的200MA。
但北漂整体认为近期走势依然不算乐观，从链上数据看，也没有看到近期立马发生反转的信号。
1. 余额大于1的地址量
该指标近期的表现都很疲软，这是自1月以来首次出现该情况。关注周内指标走势，如果指标继续下降，则不是好事。
2. 一年以上持有量占比
该指标一如既往的强势，它是目前对持币者最大的安慰。北漂在前两周的文章中推测过，以目前的数据看该指标的顶部大约会在65%-67%之间，目前已经来到了64.3%，不管近期是否还会继续下跌，但后市可期是肯定的。
3. 交易所余额
最近交易所余额的下降速度很恐怖，这种下降速度而价格不涨的情况，上一次发生是在2020年5-10月的大积累阶段。如果排除了2020年312的黑天鹅影响，这个积累阶段实际是从2020年2月开始，足足积累了8个月的时间。交易所余额下降不一定马上涨，但交易所余额上升一定是短期不太好。
4. 期货资金费率
昨天的反弹之前可以看到期货资金费率已经出现了一个近期的极端负值，所以很多人认为昨天的反弹是一个针对空头的爆仓行情。北漂只能说是有可能吧，一般情况下，北漂更多的是看这个指标的7日均线情况，看单日的表现会有偶然性，比如在图中也有几次单日的极端负值情况，但后续的涨跌是不一致的。
从7日均线来看，至少前3次的阶段性底部能提炼出来的共同特征有两个：一是持续一周左右的连续负值，表明了此时市场资金的一致性看空状态；二是负值区域不会紧贴于0轴，会偏离0轴较多。目前看，偏离越远，持续时间越长则后续反弹的效果越好。
5. Purpose Bitcoin ETF持仓量
从图中看，近期的减持还是挺明显的，这个应该算是一个选择投降的长期投资者了。
6. 长期持有者持仓变化
这个图很有意思，长期持有者的行为模式一般比较固定。其实从长期持有者的行为可以看到在底部他们一样会发生投降行为，长期持有者的投降一般预示着下跌行情的结束。同时，每一次牛市的启动阶段都是随着长期持有者的买入开始的，如图中几个红框所示。这也很好理解，如果没有坚定的信仰和长周期的投资定力，资金是不会在底部坚定买入并持有的，尤其是投机资金，他们只能做做短线。因此第一波最难的拉升必须依赖于长期的大资金，等待有了一定赚钱效应以后才会陆续吸引更多的短线资金和投机资金进场。所以如果该指标（30日均线）再次出现积累的情况，那可能意味着行情要开始了。
7. 短期持有者持仓变化
这张图也是非常有意思的一张图，可以给大家总结两点：
a) 阶段性的底部和顶部都会出现短期持有者持仓的巨幅增加。阶段性顶部不用说，肯定是FOMO情绪所导致的追涨，阶段性底部则很大可能是场外的抄底资金涌入导致的短期持有者持仓变化。从最近的情况来看，上一次持仓变化大增是在2021年11月，也即顶部区间。真正的行情开启应当出现一个短期持有者持仓的巨幅增加（可以是大跌，也可以是19年4月的短期增量爆拉）。
b) 在每次阶段性底部，先是出现短期持有者持仓的巨量增加，接着又会出现明显的持续性的减持，同时行情也会停滞一段时间做震荡整理，整个行情走势和投资者行为很好的联系在了一起。首先是在底部区域时，场外资金嗅到抄底机会，蜂拥入场，其中一部分转化为较长期资金，而另一部分则成为了场内的获利抛压，这导致了行情需要一段时间的震荡整理来消化这部分短期获利资金，待消化完毕后开启下一段行情。
8. 结合k线分析
昨天的反弹让行情再一次收在了3D的200MA之上（4w），这里依然是一个有效的分界线，而且是非常有效的分界线。
但北漂认为自11月以来的下跌走势符合波浪理论，1-4月初的反弹为B浪反弹，还会有一个C浪下跌。
波浪理论千人千浪，每个人的看法不尽相同，事后准确事中迷茫是常态，继续以4w作为分界线吧。
总结：
1) 周内密切关注余额大于1的地址量情况，如果出现横盘或持续下跌迹象，则需要高度警惕；
2) 结合一年以上持有量和长期持有者持仓变化来看，北漂认为等到长期持有者再次开始进入积累阶段时，新的行情会开启；
3) 从短期持有者行为来看，出现短期资金巨幅增加的情况后，新的行情应当会开启（可以是大跌引发的抄底，也可以是巨大利好引发的买入）；
4) 不带感情色彩的来看，3D的200MA均线（4w附近）就是近期的行情分界线，而且是效果非常好的分界线。如果是主观观点的话，北漂看法是偏空的。
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