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市场中继强势,ETH升级解锁| Foresight Ventures Weekly Brief

Peter Jonas Foresight Research 2023-04-17

A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性改善。美国3月CPI同步增长5%略好于预期,坐实美联储5月最后一次加息25个基点的市场预期。较低的加息预期正在拉低美元指数,股票、加密货币等风险类资产都可能受益。但在过去20年中,每次加息周期结束的3个月内,美股都会由于经济衰退大跌。所以这轮反弹可能在5月加息时结束,开始几个月的调整。当然大趋势还是上涨,市场很难再回到去年低点。

二、全市场行情

市值排名前100涨幅榜:

本周市场震荡上涨,BTC统治率达到过去10个月高点的49%,对该指数的进一步上涨变得更加谨慎。ETH基本跟随BTC走势,但相比BTC有转强的迹象。

  1. ETH:虽然上海升级将有15%解锁约350亿美元,但每天实际解锁约2亿美元,主要抛压集中在第一周,影响有限。所有质押的ETH 的平均存款价格为2136美元,目前仍处于亏损状态。
  2. INJ:基于INJ的dex交易所平台Parallel上线,支持现货、合约、外汇业务。INJ做空费率一度高达-0.2%,逼空式上涨。
  3. PENDLE:固定利率衍生品的Pendle的TVL持续创新高,受益流动性质押市场扩大,未来有上大所预期。

三、BTC行情

1)链上数据

市场处于复苏阶段。大多数BTC似乎在链上相当不活跃,这表明投资者对普遍的上升趋势继续有信心。小于3个月的热钱份额目前接近周期低点,约占10-15%,类似之前底部形成时期的典型情况。

资金面基本持平,以存量博弈为主。主要稳定币USDT、USDC、BUSD和DAI的总市值趋势,已经连续12个月在下降。其中USDT的供应量已经扩大到800亿美元,现在稳定币市占率64%。排名第二的USDC自硅谷银行破产期间短暂与美元脱钩以来,USDC总供应量下降了-25%。同时Paxos停止发行BUSD,BUSD总供应量下降了-52%。

长期趋势指标MVRV-ZScore以市场总成本作为依据,反映市场总体盈利状态。当指标大于6时,是顶部区间;当指标小于2时,是底部区间。MVRV跌破关键水平1,持有者总体上处于亏损状态。当前指标为0.74,进入复苏阶段。

2)期货行情

期货资金费率:本周费率为略正,费率健康。费率0.05-0.1%,多头杠杆较多,是市场短期顶部;费率-0.1-0%,空头杠杆较多,是市场短期底部。

期货持仓量:本周总持仓量上涨,市场主力加仓看好后市。

期货多空比:0.8。散户情绪偏空,行情走势健康。散户情绪多为反向指标,0.7以下比较恐慌,2.0以上比较贪婪。多空比数据波动大,参考意义削弱。

3)现货行情

第一季度BTC价格上涨了70%,许多投资者重新进入获利状态。ETH/BTC汇率走强,ETH大概率在上海升级抛压后进行补涨。预计美联储5月最后一次加息后,市场或跟随美股交易经济衰退而调整几个月。明年4月底左右将是BTC的减半周期,预计提前半年即第四季度,将配合美联储的降息放水,市场有望进入牛市主升浪。

B. 市场数据

一、公链总锁仓量情况

二、各公链TVL占比情况

本周TVL总量上升4.3b。ETH链占比继续上升,相比上周增加~2%,从上周的59.15%上升到61.3%,近几个月的大趋势看eth生态的TVL也在稳定上升。 从近七日的数据看,Optimism的TVL已经连续几周下跌,本周下跌0.69%,其他Layer2的公链都在继续上涨。Arbitrum上涨0.5%,Polygon上涨0.61%,、Avalanche上涨0.64%。

三、各链协议锁仓量情况

1)ETH锁仓量情况

2)BSC锁仓量情况

3)Tron锁仓量情况

4)Avalanche锁仓量情况

5)Polygon锁仓量情况

6)Arbitrum锁仓量情况

7)Optimism锁仓量情况

四、ETH Gas fee历史情况

当前链上转账费用约为1.3U,Uniswap交易费用约为11.78U,Opensea的交易费用约为4.57U。Gas走势较上周变化不大,仍处于底部区间的阶段,从gas消耗看,Uniswap占据头部位置,Arbitrum sequencer也非常活跃.

五、NFT市场数据变化

1)NFT-500指数:

2)NFT交易市场占比:

3)NFT买家情况:

本周从市场份额看blur占据约66.6%,相比上周同期上升12%。opensea占据份额约为21.5%。从短期买家分析看,returning buyer处于低谷,但拉长周期到90天看,returning buyer处于上升趋势。整个NFT交易市场的活跃性还是没有被带动起来。

六、项目最新融资情况

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