3月02日锦浪转债上市提醒-超大肉签
锦浪转债预计上市合理价格在135-145元。120以上开盘停牌半小时，130以上开盘停牌至14:57，预计开盘会在130元，停牌期间委托有效，可以尝试145元挂单，预计交易时间只有竞价阶段和尾盘时间；如果高于145元我会选择坚决卖出，如果低于130元（概率极低），会视情况买入，注意此情况未考虑正股大幅波动，恭喜中签的朋友，可以吃大餐了；
1、上市代码：123137（深市），需要注意深市交易规则，如开盘价130元，需要14:57分后交易，期间可以委托。
2、AA-评级，规模8.97亿，股东配售率19.55%，大股东认可度非常低，规模较小，评级一般，风险较低；转债规模占比总市值1.4%，占比非常小，后期强赎欲望较小；
3、单账户顶格申购平均中签：0.0689签，也就是1000个账号中签近69个，中签率较低，申购户数1047.31万户，目前可转债申购人数越来越多，以隆基转债为例，申购人数已达1116.22万户，中间只差了19天，户数增加了近100万，跟半年前比，涨了将近一倍，半年前约600万户，照此情形，2022年底，可转债申购人数可能达到2000万户，且不包含因中签率太低而放弃申购的人数，这归根于可转债的火爆行情，同时跟越来越多财商课的宣传有关，越来越低的中签率也让大家越来越觉得食之无味弃之可惜，但还是建议大家坚持，毕竟几乎接近无风险的打新债还是偶尔可以让我们加个鸡腿的，另外建议让家人朋友也开通账号参与打新债，单账号平均一年收益500-1500还是可以的；
4、公司情况：
锦浪科技股份有限公司主要从事分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务。公司的主要产品为组串式逆变器,是太阳能光伏发电系统不可缺少的核心设备。公司自2011年起被持续认定为国家高新技术企业。公司是国内较早同时通过欧盟CE认证、澳大利亚SAA认证、美国ETL认证等主流市场认证的组串式并网逆变器生产企业。
作为新能源的光伏，装机占比不断提高，未来可期；
整体来说，光伏行业作为中国发展新能源的重要政策，发展前景非常好，发展空间非常巨大；5、转股价下调：(30，15，85%)，强赎：(30，15，130%)，条件一般；利率很高，到期赎回价113元，较高，目前到期赎回价一般在110元以上，且有上升趋势，主要是因为目前可转债发行较多，发行公司为了防止破发或者发行失败，都在积极提高到期赎回价，考虑到大部分可转债都以强赎为终点，所以到期赎回价在大部分时候都没有过高的意义，只有真正的到期赎回才有实际性作用；
6、02.14日收盘转股价值113.77元，转股价值比较高，自申购日至今，其股价上涨了24.9%，上涨较大；
参考市场同行业可转债（赛伍转债、帝尔转债、隆22转债、金博转债、天合转债），当然这只是类似的，并没有可以直接参考的，综合考虑之下给予25%的溢价率，考虑5%幅度，预计上市合理价格在135-145元，停牌期间可以委托，可以尝试145元挂单。120以上开盘停牌半小时，130以上开盘停牌至14:57，大概率开盘在130元，交易时间只有竞拍阶段和尾盘三分钟；
7.正股情况：
收入及利润
收入和利润大幅增长，表现非常优秀，每股收益也大幅增长；
2021年前三季度收入和净利润也在大幅增长，表现优异；
年度预告，也显示净利润大幅增长，表现非常出色；
ROE均超过15%，表现非常突出，毛利率均在30%以上，比较稳定，但考虑越来越多竞争者且硅料价格上涨，毛利率有下降的可能；资产负债率较低，几乎无偿债风险；
2016年与2020年相比，存货周期相对稳定，应收账款周转天数在下降，说明越来越强势，地位越来越高，应收账款周转天数也在逐步下降；但是2017-2019年，表现更加优秀，可能很有可能表明2020年整体情况有变，不过考虑2020年疫情影响，暂时不下结论；
2021年前三季度，存货周转天数大幅增加，应付账款周转天数有一定的增加，现金循环周期在放缓，且毛利率在下降，可能是行业竞争加剧，同时成本上升；
利润现金含量非常高，说明赚的都是真金白银，造血能力非常好，表现优秀；
8.行业地位-竞争力分析
整体而言，在细分行业，公司表现非常好优秀，是行业龙头，值得投资；
10.估值
机构对公司业绩较为看好；
数据来源于亿牛网
正股处于历史估值高位，由于2018年前，行业各种利空，同时成本太高，而2018年后成本下降，有竞争优势，在我看来参考2018年之后的估值意义才交大，，持有的正股的朋友建议减仓，未持股的朋友不建议加仓；只有等到估值合理的时候方可加仓，我认为市盈率在25倍时估值相对合理，这还是长期看好，当然我并不会长期持有光伏行业股票，因为比较天花板较为明显，且国外发展可能随时有较大的黑天鹅事件；事实上我主要投资可转债，而非股票；
10、买卖参考，考虑正股质地较好，但行业有较大的担忧，估值较高，且目前新能源情绪不好，同时溢价率较高，如果高于145元我会选择坚决卖出，如果低于130元，会视情况买入，注意此情况未考虑正股大幅波动；
买卖理由：可转债如果高于145元，考虑到公司高估，选择卖出，可以等回落后买入，但是如果低于130元，属于市场定价错位，可以持有到估值恢复，即等可转债上涨到145元卖出；
投资者最大的风险就是：他们不明白自己买入的到底是什么。我希望大家，都明白自己在买什么，投资什么，可能有哪些风险有哪些收益。
同时，入市有风险，投资有风险，请谨慎决策，凡事无绝对，诸事有例外，保障本金的安全是投资的第一要素，也是投资的核心，时刻保持一颗敬畏市场之心，切勿贪婪、切勿张狂、切勿过度自信自大。切记！切记！切记！
文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处，欢迎喜欢的朋友转发分享。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。