揭露我的投资标准-为什么不做高价债

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一、高价债定义：

熟悉我的人都知道，我不玩高价可转债，我对高价可转债的定义是高于135元的可转债，当然，这并不代表我不会持有超过135元的可转债，比如目前持仓的川恒转债，超过151元，我都继续持仓；为什么呢，这是因为我的成本低于135元，并非高成本持有，也就是从我手里的成本来看并非高价债，至于为什么现在还不卖出，我这里先卖个关子，到卖出时再分析给大家听；

二、高价债的风险性：

为了更清晰的分析风险性，我们做个对比；

A债，目前价格200元，那么这个时候的转股价值大概率超过180元，小明喜欢投资高价债，以200元价格买入，打算以300元卖出，我们来看一下可能性：

1.因为转股价值远超过了130元，非常有可能被公司发布公告强赎，一旦强赎，会大幅杀溢价率，这个时候溢价率大概率会低于5%，甚至可转债发生踩踏导致负溢价率，也就是说，就算正股不跌，可转债价格也会下跌；而负溢价率下，很可能有人想着做套利，买入可转债进行转股，第二天抛售，正股受到强赎和转股、抛售的多重压力，极容易发生大跌，从而形成恶性循环，造成债股双杀；

为了印证，我们来看一下几个转债：

2022.01.17日提示可能满足强赎公告后，可转债价格一路下跌，溢价率从当然的2.91%跌至0.52%，2022.01.24日发布强赎公告后第一个交易日下跌3%，要知道，东方财富是相当强势的股票，互联网最强证券公司；

而后正股一路下跌，溢价率持续为负数；

从2022.03.09日开始，可转债一路下跌，最后竟然只有100.15元，从2021.12.13日高价174.5元到2022.02.28日的114.5元，跌幅达34.38%，仅2.5个月不到，年化收益率为-165%，请问你有多少钱可以亏呢；

我们再来看一下天合转债：

从2022.03.09日开始，可转债一路下跌，最后竟然只有100.15元，从2021.12.17日高价183元到2022.04.12日的100.15元，跌幅达45.27%，仅4个月不到，几乎腰折，年化收益率为-135.82%，请问你有多少钱可以亏呢；

这是第一点风险；

正常来说高价债，代表高转股价值，高转股价值一定程度上就是高股价，这时候大概率正股不是低估，注意，这里指概率，具体问题具体分析，既然不是低估，就随时有可能正股下跌，而且这个下跌，空间不可预知；

同时，高价债体现的是股性，非债性，这个时候的可转债几乎没有保底可言，也就失去了可转债的原有的特性，投资可转债就是因为跟股票不一样，进行稳健投资，如果投资了高价债，跟股票又有什么差异呢，对，是的，他们都是把高价债当可日内交易的股票而已；

2.相反，如果我们投资低价优质可转债，假设价格为110元，并要求165元卖出，因为是优质低价可转债，这个价格已经非常难继续下跌了，也就是回撤空间非常小，可以忽略，风险非常低，因为是优质可转债，说明正股也会是优质股票，而这个时候的股票大概率是低估区间，如果肯下修，那么正股只要随便反弹个40%左右或者多少，可转债是非常可能涨到166元的，这个时候的风险非常低，但是概率非常高；

也就是说，同样收益是50%，第二种投资方式，安全性更好，回撤度更小，可能性更高，只要本金一样，这两者最后的收益是一样的，但是第一种的风险会高于第二种的百倍以上；

有人说，第一种每张赚了100元/张，第二种每张才赚55元，不是第一种赚更多吗，其实本金一样，收益率一样，收益也是一样的；

三、回撤空间：

按200元的可转债计算，回撤空间很可能会大于35%，这个时候，你的心情会好吗，会割肉吗，会不断加仓吗？不可知，但是一旦强赎，你所有加仓都会加大你的亏损；

如果按110元的优质可转债计算，回撤空间大概率不会超过5%，如果继续下跌，完全可以继续加仓，这个时候你的持仓成本会非常低，因为是优质可转债，所以随时有可能起飞，你的持仓心态会非常好，根本不会愁眉苦脸的，一旦起飞，你会赚的更多；

四、总结：

方方面面来说，投资优质低价可转债，比投资高价债好过百倍，安全性更高，收益确定性更高，回撤空间更小，持仓心态更好，也就是完胜高价债；

对于可转债的看法：

2022年巴菲特股东大会落幕！巴菲特老爷子被提问：

超级通胀下你应该买哪只股票？

巴菲特说：最好的投资是开发你自己！别人和你交易的是你的能力（认知）你具备的能力（认知）是别人拿不走的！

的确，我认为学习非常重要，学到的才是你自己的；

巴菲特给青年人的建议：找到你真正想做的事情 然后一生从事。

点评：做自己很难，你想做的，你能做的，和你被允许做的，是三件事，很难有交汇点，而投资，就是要找到你想做的，你能做的，和你被允许做的品种，而我目前找的品种就是可转债，我认为可转债是所有金融品种中，对散户最友好、最友善的品种，是祖国给散户的福音，是目前投资市场上最完美的产品，无可替代；

可转债投资，投资金额可大可小，几千块可投，几百万几千万一样可以投，每个月只要存入1300元起，就可以加仓，同时回撤小（只针对中低价优质可转债），长期亏损可能性非常小，持有的心情，会比股票、基金、期货、REITs等，好得多得多，当然，这里购买可转债，依然需要一定的能力，如果购买低价劣质可转债，依然有非常大的亏损风险；

很多人说，我对某某股票、某某转债很有感情，那你不是在跟KTV陪酒妹谈恋爱，人家把你当顾客，你把她当女友，你不吃亏谁吃亏，人要学会逢场作戏，在喝酒的时候可以叫叫亲爱的，转身之后，谁认识谁哦，投资也一样，没有必要死盯着一个不放，不要因为一棵树放弃了一片森林；

可转债套利总结

目前湖广转债、吉视转债、岭南转债、洪涛转债、重庆银行、交科转债、岩土转债、北港转债、万孚转债、久其转债、山石转债、铂科转债、宏丰转债、中银转债、泉峰转债、亚泰转债的套利逻辑均已兑现，其中湖广转债、吉视转债、岭南转债、重庆银行、交科转债、岩土转债、北港转债、万孚转债、久其转债、赛伍转债、山石转债、铂科转债、宏丰转债、中银转债、泉峰转债、亚泰转债兑现时间非常短，均不到1个月时间；当然，我也分析了其他转债，考虑其他转债并没有那么快发动，分析中也有详细说明；

当然，对久其转债、交科转债、万孚转债、岩土转债、北港转债、赛伍转债、长久转债、山石转债、铂科转债、宏丰转债、泉峰转债、亚泰转债，我们会来回套利，撸羊毛一时爽，一直撸一直爽；

关于组建交流群和信息发布群的原因，主要是因为公众号只能一天发布一次信息，无法做到及时交流和沟通，公众号也无法顺利沟通，故特意建立群聊；

温馨提示：

1.因为目前一起学习的朋友们较多，已经无法分清到底谁入群了，谁没有入群，故特意发信息通知，目前的群按类别分为：

2.交易信息发布群和交流沟通群，其中交易信息发布群主要是我发布交易信息时使用，平时保持静默状态（禁止聊天，违者移出群聊），交流沟通群为大家沟通交流学习的群聊；

3.按等级分，则分为尊享群和普通群，尊享群主要各种忠实粉丝服务，主要是提供针对性提供分析、交易信息优先发布、较为全面性疑问解答，普通群则顺序排后，因为目前一起学习的朋友非常多，根本无法一一解答，恳请理解，没有加入群聊的朋友或想了解尊享群的，请私聊（没有加微信的请先加微信），如已加入群聊，则忽略；

4.防止错过信息，后进群的朋友请查看信息发布群中的历史记录，如有打扰，万分抱歉，感谢您一直以来的信任和支持，谢谢；

在这，我再说一次，有任何交易，我都会说，我也会留意市场，没有必要在群里或者私下问我，之后对私下问买卖的朋友，我之后视为没有看到哦，当然有问题尽量在群里问，因为目前粉丝已经有很多了，无力一个个回复，恳请您的理解和支持，也非常感谢您一直以来的信任，非常非常感谢；另外，说明一下，我是不赞同条件单的，因为非常可能卖飞，得不偿失，我几乎是不用条件单，也不赞同做T,请知悉；

可转债投资组合说明

债大饼投资策略，加强版的可转债大饼策略比普通版的低价可转债大饼策略有三个好处：1.更低的投资风险（选择风险较低的公司），2.投资时间短（分析公司意愿，选择较快强赎的可转债），3.投资收益较高（选择较为强势的公司，这样股价上涨也会较快较强势）；综合来说就是控制回撤空间，缩短投资时间，提高投资收益；

每只可转债投资，必定研究分析透彻，才会加仓，且加仓时一定是价格合理，下跌空间大概率不超过10%，仓位严格控制，每只可转债比例不超过10%；当然，所有分析都公开，加仓也是对外开放，大家均可参考；

另外，作为稳健性投资者，不建议大家使用任何杠杆（融资、信用卡套现出来投资），也不建议大家使用日常生活资金，只能用一年以上不用的闲余资金；

关于可转债投资组合的好处：

1.整体回撤较小，考验个人亏损承受能力较小；

2.时间相对较短，考验个人长久持有能力较小；

3.有一定的保底，考验个人风险抵扣能力较小；

4.不会有面临深渊的未知的恐惧，晚上能安稳睡觉；

5.收益率通常能跑赢大盘指数；

6.综合来说，就是安安稳稳地睡觉，赚相对确定的钱；

风险提示！！！

文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。        

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