1.今飞从事铝合金车轮的研发、设计、制造和销售。汽车行业是传统行业，却是一个长久不衰的行业，在可见的未来，汽车依然是我们出行的核心工具，所以行业还行。2.准货币资金占总资产的9.3%，按上半年的情况，不足于支撑2个月，说明资金非常紧张，在我看来准货币资金需要足够维持8个月才算良好，足够维持1年才算优秀。4.存货占总资产的20%，占比较高，有一定的销售风险和减值风险。5.投资性房地产占总资产的6.21%，低于10%，说明专注主业。6.固定资产在建工程占总资产的46.52%，重资产型，后期的折旧压力较大，说明公司维持竞争力的代价较大，我个人喜欢轻资产型公司，考虑汽配行业更新换代较快，所以公司未来的压力很大。7.无形资产为2.41亿，占总资产的3.9%，离5%还有一定距离，因为公司并不算高新企业，勉强合格。8.公司的短期借款为19亿，长期借款为3.65亿，应付债券为1.76亿，长期应付款1亿，一年内到期的非流动负债（一年内到期的长期借款及长期应付款）2.45亿，合计约28亿，资金无法覆盖有息负债，有息负债率高达57.65%，资产负债率为68%，说明公司的资金压力较大，债务风险较高。9.公司股票质押率高达46%，有很大的压力，这是下修最大的阻碍。1.转债到期赎回价为115元，还有2.4年，加上利息，到期保本价为115.2元（不含税）。
2.发行规模为3.68亿，已转股1.96亿，未转股1.72亿，剩余规模占流动市值比例非常小，仅为6.79%，转股动力不强。3.转股价值为77.55元，而转债价格为121元，持有到期则亏损6.5元，税后到期收益率为-2.18%，到期亏损比例非常低。4.无下修历史，历史上股价经常处于下修转股价的边缘，就算满足了公司也不曾下修，但是公司资金压力非常大，目前已经触发下修条件7天了，考虑剩余时间不多了，我估计公司会下修。5.转债一直比较活跃，这是因为有炒作价值，规模非常小，没有强赎风险，距离到期日还有一定的时间，种种条件都为炒作提供了良好的基础和土壤，我坚信后期也会炒作一番。6.1年内最低价为108元，按目前价格算，回撤为10.74%，我认为可以接受，1年内最高价217元，几乎是现价的一倍。
7.2年内最低价为93元，按目前价格算，回撤为23.14%，这是因为遇到了21年初市场极度恐慌的情况，未来很难会遇上这种情况，我认为可以接受，2年内最高价217元。
8.事实上，转债超过150元的时间，并不少见，波动性非常好，历史上19个月内，必然冲击150元的门槛，所以博弈150元的胜率会比较高，按121元计算，150元卖出，则收益率为24%，其历史上低于150元的最长时间为19个月余，发生在2020年12月03日至2022年6月22日。
9.目前低于2亿规模的转债中，也只有正裕、乐歌、今飞、春秋、翔港低于124元，且今飞相对保本，这是非常难得的彩票。
10.因为是汽车零配件行业，市场对汽配炒作频率较高，行业活跃度高，公司市值较小，一旦有某种利好或者受到柚子炒作，很可能有翻倍行情。
11.有下修预期，有炒作预期，整体来说是值得投资，但需要控制仓位，毕竟高于到期保本价。
当然，历史不代表未来，但是未来大概率会遵循历史的轨迹，因为人性依然在，韭菜依然在，贪念和欲望依然在。
三、总结：
整体来说，我认为今飞转债有炒作价值，121元可以入仓2%，115元可以加仓至3%，110元可以加至5%（极限仓位）。
文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。
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