一、公司基本面：
1.迪贝从事家用、商用、车载压缩机电机的研发、生产及销售和硅钢经销业务。公司的主要产品有家用压缩机电机和商用压缩机电机，还有非常大的发展空间，看好行业看好公司。
2.准货币资金占总资产的22.26%，按上半年的情况，不足于支撑4个月，说明资金非常紧张，在我看来准货币资金需要足够维持8个月才算良好，足够维持1年才算优秀。
3.应收占总资产的16.25%，比较高，说明很多销售都是白条，后面有较大的坏账风险，同时也说明产品竞争力较差，比较难以销售，当然，配件并没有太多的差异性，行业内没有超级品牌，市场集中度非常低，这是行业决定的，公司很难去改变什么。
4.存货占总资产的16.89%，占比很高，有一定的销售风险和减值风险，考虑应收也占比较大，说明产品不畅销，没有核心竞争力；当然，作为配件行业，备货是必然的，也是行业问题，就整体而言，这种行业很难掌控主动权，毕竟可替代性较大，差异性较小。5.固定资产在建工程占总资产的30%，属于轻资产型公司，后期的折旧压力一般，说明公司维持竞争力的代价一般，我个人喜欢轻资产型公司，当然这种行业核心技术含量不高，没有很高的行业壁垒，当然因为处于下游，所以掌控权较小，毛利率非常低，赚的都是辛苦钱。7.无形资产为0.7亿，占总资产的5.6%，超过5%，我认为这类型公司的无形资产的实际价值不大，因为属于不高新企业，并不能把潜在的竞争对手拒之门外。8.应付债券为2.14亿，资产负债率为37%，资金暂时覆盖有息负债，说明公司的资金压力较大，但短期内债务风险较低。1.转债到期赎回价为115元，还有3年，加上利息，到期保本价为117.28元（不含税）。
2.发行规模为2.3亿，未转股，占流动市值比例一般，为15.65%，转股动力一般。3.转股价值为81.81元，而转债价格为118元，持有到期则亏损0.8元，税后收益率为-0.64%。4.无下修历史，已满足下修条款，但并未下修，如果需要下修，需要在2023年4月21日，还有6个月。5.转债一直比较活跃，这是因为有炒作价值，规模非常小，没有强赎风险，距离到期日还有很久，种种条件都为炒作提供了良好的基础和土壤，我坚信后期也会炒作一番。
6.1年内最低价为109元，按目前价格算，回撤为6.8%，我认为可以接受，1年内最高价147元。7.2年内最低价为89元，按目前价格算，回撤为24.58%，这是因为遇到了21年初市场极度恐慌的情况，未来很难会遇上这种情况，我认为可以接受，2年内最高价147元。8.事实上，转债超过135元的时间，并不少见，波动性非常好，历史上23个月内，必然冲击135元的门槛，所以博弈135元的胜率会比较高，按118元计算，135元卖出，则收益率为14.41%，其历史上低于135元的最长时间为23个月，发生在2020年04月07日至2022年03月15日，2022年03月15日，开盘价119元，盘中最高价达137元，涨幅达15.12%，这个涨幅也是非常诱人的。9.目前低于2.5亿规模的转债中，价格低于120元的转债并不多，当然迪贝的转股价值一般，但是妖债炒作并不完全依赖转股价值。10.有下修预期，也可以博弈妖债行情，如果能继续下跌至113元，则届时的到期年化收益1.26%以上，超过了货币基金收益率，是非常值得博弈的。
当然，历史不代表未来，但是未来大概率会遵循历史的轨迹，因为人性依然在，韭菜依然在，贪念和欲望依然在。整体来说，我认为迪贝转债有炒作价值，也可以博弈下修，118元可以入仓1%，113元可以加仓至3%，108元可以加至5%（极限仓位）。文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。
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