熊市操作指南及哈佛、麻省理工大会看到的加密行业
市场继续下行。
继我2月26号的时候就把大部分山寨换成了btc和eth，只留下了20%的山寨（除了btc和eth以外的都算），原因是后续的加息缩表周期的不确定性和俄乌战争造成国际局势的不确定性，战争叠加疫情对供应链造成的破坏，具体可见：俄乌局势为啥让我卖了大部分山寨币？
btc这波在32k左右的时候我把剩下的eth的50%的仓位换成了btc，把其他还剩下为数不多的只有20%的山寨进一步换了80%到btc，原因如下：
eth/btc的图跌破了重要的ema ribbon日线级别的图，进入到日线级别的熊市，说明eth后市很有可能会弱于btc。
在上图这个大三角当中，eth/btc还有下行空间。eth离开5.19的低点1700左右还有不少距离，btc则已经到了5.19的低点并且破了。加上eth不少被项目方拿在手上，项目方是可能会砸盘的，很多nft玩家可能也会砸盘，现在中短期还是btc更加避险，eth长期没问题，还有eth 2.0利好。
如上图所示，绝大部分的 赛道主流币种相对btc 的汇率都跌破了支撑。
而从上图来看，btc市值占比非常强势，后续很有可能会进一步走高，现在已经站上了日线级别的ema ribbon线，进入了日线级别的牛市。
后市来说，btc很可能会强于其他主流币种，跌的时候跌的少，甚至涨的时候 btc可能会涨地多，都会导致 btc市值占比的升高，所以我前面一直在说反弹和 横盘的时候都是分批把手上的 主流币换成 btc的窗口， 如果btc撑不住2万8-2万9的位置下探到2万5或者2万1，为啥是这几个位置具体见之前的文章：市场暴跌，应该怎么操作？
如果btc跌到25k或者21k，那么其他主流币跌了90%之后，还能再跌90%。主流币在btc在4万5到4万9的时候我在投研内部私董会的群我就说了几次把手上的山寨大仓位换成btc和eth。
如果现在手上山寨仓位很重的话，建议做好交易计划。
手上可以留一些，但是建议反弹的时候换一些。也包括eth。
很多项目方手上有eth，还有包括nft玩家手上有很多eth，市场彻底投降的时候，项目方和nft玩家很多都会砸eth。
另外，上个牛市市值前十的一些币种，eos，ltc，bch等，这轮牛市都没有超过上轮牛市的高点，eos是上一轮牛市的明星项目，所以 赛道头部的项目也是有风险的，注意控制仓位。
风险排名从低高到为 btc，eth，bnb。
新一轮行情启动的时候，一般都是btc先启动，市场新资金一般都是先进入到btc，再分发到其他主流币上。
2018年的熊市，btc反弹的时候，其他币种都是没怎么涨的，而btc跌的时候，其他币种跌的很惨，真正的大牛市是 btc吸血上涨，突破前高之后，绝大部分的其他币种才启动，包括eth都是后来启动的，在btc上赚到钱的新进资金这个时候才会分流到其他币种上，所谓板块轮动。
当然，这个周期的eth，有defi，有更多的落地应用，大概率不至于像2018年一样跌得那么惨。
但是 真的跌起来，可以参考5.19的时候，eth也是跌得很惨的，跌到1600-1700。
而btc现在已经跌到5.19的底部并且创出新低了，所以其他币种要格外小心。
虽然离开之前的成本价格可能已经跌得很低了，但是得向未来看而不是看成本。
严格来说，从行为金融学的角度（我之前在芝加哥大学读书，就是以行为金融学出名的，也是诺奖的经济学奖获得者全世界最多的学校，我上过几个行为金融学相关的课，所以感受也比较深）
很深的感受就是，投资应该不看成本，抛弃你的锚定效应，看未来的价格，而不是看过去的成本，特别对于个人投资者来说，可以比机构投资者更好地不被成本价格所锚定。
严格来说，如果你现在不买某个币种，你就应该卖某个币种，你只应该考虑你当下 这个时间段是否有性价比更好的标的，而如果 考虑买入crypto资产的话，btc是所有其他除了稳定币以外当下 性价比最好的标的了，下行风险相对低很多，而且长期的确定性最高，这样你知道你的钱怎么都会回来，只不过是时间问题，这个时间是半年，一年，两年，或者最差三年。
如果之前没换，大仓位下不去手的话，可以分批换，让自己心态好一点，比如，如果仓位在非btc，eth，bnb上面仓位过重，可以考虑换50%的小币种去到btc上，换的方式是分批换，比如市场有反弹的时候就换10%-15%，分3-5次来换，这样来摊平成本。
大仓位持有其他小的币种有一个坏处，就是如果市场继续往下走（btc走到25k或者21k的话), 你的其他小的币种会继续下探地非常惨烈，然后有可能你对这个币种的研究不够深（如果研究够深那没事），这样你的信心会很差，对这个行业的信心会崩塌。
市场是否会到25k或者21k还是在现在的27-28k支撑住是一个概率问题，是不确定的，底在哪里是不确定的。
但是区块链行业在5-10年的发展是高度确定性的，btc和eth凝结了如此多的共识，是高度确定性的。区块链行业把web 2这个局限在国家之内的网络变成了 全球的网络，你想想美股这么好的市场，国人想要参与难度是不小的，但是crypto，是全球市场，我们能够参与进来，相反，因为整体的市场容量比较小，很多大机构很难参与进来，因为市场深度还不够，很多大钱、老钱还很难参与进来，这个就是我们说的为什么btc价格越高越安全的原因，这也才是我们个人小投资者的机会。
同时，现在也正是因为监管框架还不够完善，很多大机构还很难进来，这也是我们个人投资者的机会。
这是长期的确定性。这种长期确定性也是我在美国参加迈阿密btc大会、哈佛区块链大会、麻省理工btc大会上深切感受到监管方面是在帮助机构做合规框架而不是阻碍机构进场，而且这个行业的发展在真实的进行，web 3的创业者的热情是完全不减的。
上图是迈阿密大会，中间这个白衣服男性左边的是我。
机场到处是btc的广告。
机场的信仰充值非常充足。
上图是哈佛区块链大会，a16z，dragonfly fly, multicoin capital等头部资本都认为，10年后，几乎所有公司都会是crypto公司，就如同现在基本上所有公司都是互联网公司一样，没有哪家公司不会把互联网当做主要的基础设施一样，未来，crypto和区块链，会成为大部分的底层基础设施。
上图是Michael Saylor 在前几天的麻省理工的btc大会上的发言，作为持仓btc最大的上市公司之一的ceo，他表示永远不会卖btc，因为没有其他更加安全可靠的资产了，他认为btc是政治家在伦理方面的安全港湾（抗审查），技术方面的安全港湾（你的私钥就是你的币），金融方面的安全港湾（长期来看抗通胀）。Cathie Wood，女版巴菲特的木头姐在迈阿密大会上也认为，在下个8年，会有更多的机构入场，差不多2.5%的机构的资产会分配给BTC。由此计算BTC在2030年有可能达到100万美金，具体可见：迈阿密BTC大会心得1
我因为长期base在美国，和我太太一起在做耶鲁区块链社团，在耶鲁管理学院做了一个”how to make a job in Crypto"的英文分享（如何在区块链行业创造一个工作出来）的时候，深刻的感受到听众里面web 3创业者背景和想要或者正在从事VC实习的同学挺多的（我们的一个顾问就是耶鲁MBA的web 3创业者，我已经认识了好几个耶鲁学生在做web 3和Dao的创业了），也有一些听众朋友是从事crypto监管方向的，总体的感受是，区块链行业在美国是真实落地地在发展的，合规在往好的方向发展也是真实的，和web 2的互联网创业热潮是很像的，因为我也是crypto VC的合伙人，VC这边也在布局web 3，这些大资金都是长线布局的。
这个图片是我在耶鲁管理学院的讲座分享。
所以，长期（4年以上）是高度乐观的。
但是，在这个市场，不死最重要，不下牌桌最重要。不下牌桌的一个重要的点，就是短期不要过分乐观，做好打持久战的准备，做好压力测试，做好短期最坏的打算，才不会作死离开这个行业。有哪些作死手法呢？
1.重仓小币（即使是重仓luna 这样的市值前5的币种，也会有今天，我看到美国这边已经有很多人因为重仓luna自杀了）
2.大仓位做合约，大部分人最后会被血洗离开这个市场
我们投研私董会的圈子里面有好几个Crypto VC合伙人、top3交易所的投研人员、量化基金创始人等，我们每周开圆桌会议。作为成熟投资人，我们不会去猜市场的底在哪里，没有人能准确猜到，市场上这方面的噪音也很多，猜和期待容易让你心乱，在不确定性当中寻找到确定性才是关键。
而什么是确定性的呢？
完善而成熟的投资系统才是让你确定性长期赚钱的关键。
我们共识的核心投资系统当中，有两条是：
把未来当做概率分布：而不是确定性事件，用仓位管理来应对概率
轻预测，重对策：把不同情况进行沙盘推演
针对当下不确定性很高的市场情况，我们投研私董会的圈子里，给出了一个很详细的策略，未来怎么走都能应对，很长的一个版本，简要而言：
准备一部分资金分2-3个月定投，这样能够覆盖到底部的概率高一些，如果价格到你认为的底部，比如我们的研究认为是200周均线的位置，可以大仓位买进，留一点可以右侧买入（右侧就是周线级别btc站上20日线）
剩下一部分现金分几批在你认为的核心关键位置挂单买入（也可以私信我们参考我们的核心关键位置，同时想好如果位置没到怎么办）
如果btc继续向下，其他山寨会继续非常惨烈，所以反弹的时候该调得调，提前计划好调仓或者割肉的计划，交易计划会和你个人情况相关度很高，比如：你的钱能放多久、你的钱能承受的最大回撤、你买入的币种情况和仓位比例、crypto占你的资产的配置比例、你对你资产的理解情况等等，这也是为什么我们很看重个性化仓位问诊的原因，投资不是别人喊单你就跟着那么简单，第一你会形成依赖，无法形成自己的投资体系，第二极端行情人家肯定自己先操作，别人也不是你问人家都实时在线的，最后人家有一天不做了怎么办？
最后，想送给大家一句话：
你可能在这次大跌中亏钱了，但是，只要你从这次大跌中做了总结和反思，由此形成了完善的投资体系，变成了一个更好的人，那你就没有亏损，投资体系是让你长期在市场赚钱的本领。
投资本质上是一个修心和修行的路，只要你完善了自己的投资体系，你走的每一步，踩过的每个坑都算数。
共勉。
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最近新推出了一个产品，【投研私董会】，每周邀请行业大佬进行小范围的闭门圆桌讨论，参与人有 top 3 交易所的 投研人员、crypto VC 合伙人、TOP20 VC合伙人、二级crypto 基金创始人等
本周邀请到了头部交易所的管理者、某顶级gamefi投研人员、某个对美国宏观经济研究很深的VC合伙人、某二级crypto 基金创始人过来分享。
想参与可见：区块链私董会招募
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最近我们的Venture Dao有一个明星项目有机会可以参与投资，项目是做审计的，属于安全赛道，这个赛道是属于刚需的。项目是to B业务，主要是和公链合作。目前已经合作了雪崩链，near，火币等八个公链。预计半年到一年内发币。项目一共是4轮，我们是第二轮，已经确定完投资方了，crypto.com最后也挤进来了。这轮目前已经是打款阶段。项目的第三次融资是估值1亿美金，在我们后面。
想参与投资的可见：明星项目私募：安全审计赛道，雪崩链，near，火币等公链都合作了，crypto.com也投了
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