【A股业绩全景及8大数据库】德邦策略知行吴开达团队

联系方式

吴开达（微信po1wkd）

徐陈翼（15151818771）

A股业绩全景及8大数据库

1、基础版全景数据库

2、杜邦拆分TTM数据库

3、盈利能力数据库（定制）

4、运营能力数据库（定制）

5、债务周期数据库（定制）

6、库存周期数据库（定制）

7、投资周期数据库（定制）

8、业绩预告超预期数据库（定制）

基础版全景数据库：

https://pan.baidu.com/s/14eSfoCDbxvlyYebqPHT8Xw

提取码：hfwm

杜邦拆分数据库：

https://pan.baidu.com/s/15vaYTqzoZv5xqacHilWMNg

欢迎联系我们团队或对口销售获取杜邦拆分数据库提取码及定制业绩预告超预期、盈利&运营两大能力、债务&库存&三大周期数据库。

1、业绩概览

总量层面，营收、利润两个维度上，Q1-3上市公司以及统计局工业企业累计同比增速较H1同步下行。上游原材料21Q3同比营收边际未出现下行主要受建筑材料推动，21Q3利润同比边际增速最突出行业为通信、电气设备和建筑材料，上中游板块内多数行业同比2019年边际保持修复。 

2、杜邦拆分

21Q3上市公司ROE多下行。上游原材料ROE在资产周转率推动下小幅增长；中游制造业ROE基本持平；下游必选消费板块主要受农林牧渔部分销售净利率拖累，下游可选消费部分主要受缺芯压制汽车行业周转率下滑拖累；金融房建板块中银行部分权益乘数降低，板块整体ROE下滑主要受房地产部分销售净利率拖累；支持服务板块ROE亦出现下滑，公用事业、商业贸易和计算机行业的销售净利率均下行。

3、盈利能力

Q3多数行业毛利率较上期下滑。下游可选消费板块内多行业管理费用率出现提升；中上游及下游必选消费行业毛利率多维持2010年来高位，而地产建筑财务费用率处于高位。

4、运营效率

上市公司存货/应收账款周转天数整体下降，但应付款周转天数上升。上游原材料以及中游制造应收账款周转天数下降最明显，地产建筑应付账款周转天数提升最明显。

5、债务周期

Q3债务边际扩张最为显著的行业为建筑材料、食品饮料和纺织服装，其次则集中在支持服务板块内。

6、库存周期

整体补库相关现金支出边际加速，但并未传导至存货，房地产行业存货增速水平则降至2010年来新低。

7、资本开支周期

多数行业产能扩张边际加速，农林牧渔固定资产&在建工程同比增速居于第一。

风险提示

1、统计误差；

2、统计局行业与申万行业不能完全对应；

3、上市公司财务数据对行业基本面解释能力有限。

详见证券研究报告：《涨价传导顺畅的中游制造成Q3唯一盈利边际正增长板块——深挖财报之2021三季报业绩分析》

对外发布时间：2021年10月31日

证券分析师：吴开达

资格编号：S0120521010001

邮箱：[e-mail]

研究助理：徐陈翼

邮箱：[e-mail]

报告发布机构：德邦证券股份有限公司

（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

MORE

相关阅读

01  了解我们

02  大势研判

03  行业比较

04  新股研究

05  流动性研究

06  公司研究

首席介绍

吴开达，德邦证券董事总经理|研究所副所长、总量组长、首席策略分析师（兼中小盘、新股研究），复旦大学、上海财经大学金融专硕导师，主要研究市场微观结构。曾任国泰君安策略联席首席，所在团队获得过策略研究新财富、II-China、水晶球、金牛奖等多个最佳分析师奖项，拥有超过10年资本市场投研经历，兼具一级、二级买方投资及二级卖方研究经验，践行“自由无用，策略知行”。

团队介绍

点击上方二维码，关注吴开达策略知行。

感谢您与我们交流共勉，一同提高认知、提升心性，好好工作，活在当下，平和喜悦。欢迎分享、在看~

重要说明

适当性说明：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号/本账号发布的观点和信息仅供德邦证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以德邦证券研究所发布的完整报告为准。若您并非德邦证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号/本账号中的任何信息。本订阅号/本账号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。市场有风险，投资需谨慎。

分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿，分析结论不受任何第三方的授意或影响，特此证明。

免责声明

德邦证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本报告中的信息均来源于合规渠道，德邦证券研究所力求准确、可靠，但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。

本报告仅向特定客户传送，未经德邦证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如欲引用或转载本文内容，务必联络德邦证券研究所并获得许可，并需注明出处为德邦证券研究所，且不得对本文进行有悖原意的引用和删改。如未经本公司授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。本公司并保留追究其法律责任的权利。

本订阅号不是德邦证券研究报告的发布平台，所载内容均来自于德邦证券已正式发布的研究报告，或对研究报告进行的整理与解读，因此在任何情况下，本订阅号中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。