研究利器丨中美贸易&关税清单研究数据库【德邦策略知行吴开达团队】

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徐陈翼（15151818771）

中美贸易缓和受益系列研究

中游制造是美国加征关税重点。机械设备贯穿四个清单金额头部梯队，四个清单中电子、电气设备均出现在前两大金额区间。前两轮加征关税效果显著，第三轮受降税影响半数行业未受损。前三个清单仅分别有一个行业进口金额实现正增长，且对应 2017年贸易金额不足10亿美金；1200亿美元清单中涉及体量最大的纺织服装则实现正增长。

关税清单商品贸易金额拆解详见：《三轮关税涉及行业受损程度几何？——中美贸易系列专题之一》

完整排除清单对应美方综合依赖度较高部分，延长排除清单对应美方需求优先级最高部分。完整清单中排除率前十商品主要在中游制造，包括叉车、阀门、提升机、绝缘子、电容器等，延长排除清单中排除率前十商品主要包括自行车等。

高排除率商品筛选及对应组合详见：《中美缓和潜在受益行业、商品、公司——中美贸易系列专题之二》

恢复排除征求意见文件是美方迈出实质性的一步。本次排除所涉及美方近三年平均进口金额约700~800亿美元，该部分商品是美国自中国进口中依赖度最高部分。本次排除中排除概率高且贸易规模较大商品：全部排除口径中有自行车、自给式冷藏饮水制冷机、半轴和传动轴机动车零部件。完整排除口径（全部排除+部分排除汇总）中还有健身运动用品、塑料制成的家庭用品和卫生或厕所用品、电灯及照明设备、户外座椅、便携式电炉、便携式空气压缩机、摩托车及电动自行车等。

本次排除概率较高商品及有望受益上市公司详见：《关税恢复排除哪些商品有望受益——中美贸易系列专题之三》

中美贸易&关税清单研究数据库

1、全景透析加征关税商品贸易额变化（受损程度几何？放开后的修复空间几何？）

案例展示：如何通过数据库检索展示各清单内叉车产品的贸易额变化？

Step1——检索对应商品HTS代码

在目录中通过商品名称检索得到HTS代码8427。

Step2——检索商品所在关税清单

在首页模糊搜素功能区输入HTS代码8427，并通过下拉菜单确认340亿及2000亿清单中均有叉车相关产品出现。

Step3——在对应清单展示区输入商品HTS代码

各清单所对应商品贸易额展示区位于首页下方，共有340亿、160亿、2000亿及1200亿四部分，我们在340亿（左上角）及2000亿（左下角）区域输入HTS代码8427，下方商品描述及月度进口额图自动更新。

2、各批次关税清单涉及豁免商品全拆解（哪些有依赖？哪些能放开？）

我们根据加征关税批次进行分类，整理对应批次涉及商品豁免、修订、延长豁免完整情况。

各清单sheet左上角为全部相关文件目录，对应发布日期及联邦公报刊文编号，点击清单名称超链接至详细列表，后附公报原文地址供验证查询。

3、最新潜在延长豁免的549项商品（哪些能最快放开？哪些最有可能放开？）

包含10位HTS商品代码（根据官方文件提取，由于某些商品为部分豁免，因此存在重复）、是否完全豁免、贸易额、对中国依赖度（是否能延长豁免的关键指标）。

部分列表展示：

欢迎联系我们团队或对口销售获取中美贸易&关税清单研究数据库。

风险提示

1、各国进出口数据统计口径存在差异；

2、具体商品是否豁免涉及非经济因素；

3、中美贸易关系重新恶化。

证券分析师：吴开达

资格编号：S0120521010001

邮箱：[e-mail]

研究助理：徐陈翼

邮箱：[e-mail]

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吴开达，德邦证券董事总经理|研究所副所长、总量组长、首席策略分析师（兼中小盘、新股研究），复旦大学、上海财经大学金融专硕导师，主要研究市场微观结构。曾任国泰君安策略联席首席，所在团队获得过策略研究新财富、II-China、水晶球、金牛奖等多个最佳分析师奖项，拥有超过10年资本市场投研经历，兼具一级、二级买方投资及二级卖方研究经验，践行“自由无用，策略知行”。

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