美团Q3财报：业绩超预期，拼命“省钱”终于扭亏为盈
作者：金诺 编辑：鹤翔出品：商业财报 ID：Earnings-Vip
11月16日，腾讯发布了其22年Q3财报，并且此前广为流传的腾讯“清仓式”减持美团的消息也终于靴子落地。腾讯宣布以实物分派的方式来派息持有的约9.58亿股的美团股权，派息结束后腾讯手里的美团股份最终不到2%。
此消息一出，美团股价应声下跌。截至11月25日，美团-W股价(港交所:03690)为136.6港元每股，在11天内股价下跌近16%。
图源：雪球
25日，美团创始人、董事长兼CEO王兴终于坐不住了，在发布美团2022年第三季度财报的业绩会上，王兴正面了回应腾讯减持美团股份的问题。
他表示：“美团将继续在战略和运营上和腾讯保持合作，并且还有很多腾讯的机构投资者也是美团的投资者，这说明我们与腾讯之间有密切合作，会继续与股东保持对话，为投资者创造长远价值。”
而美团交出的2022 Q3财报成绩，也迫不及待地证明这一点，以此打消投资者们的疑虑。
01
增收又增利
打破市场预期
从大面板来看，美团这份财报成绩不错。
自入局社区团购后，美团连续7个季度亏损，终于在本季度实现扭亏为盈。
2022年三季度财报显示，美团净利润为12.2亿元，同比来看，去年同期净亏损近百亿元；环比来看，今年Q2季度净亏损11亿元。
来源：美团2022年Q3财报
营收的增长也十分亮眼，美团这一季度的营收为626亿元，较去年同期同比增长28.2%。
在所有已披露Q3财报的互联网巨头中，美团目前应该是营收增速最快的一家。
增收又增利的主要原因还是核心本地商业业务的利润增幅显著以及新业务上的成本明显下降。
图源：美团2022年Q3财报
如今的两个板块：核心本地商业与新业务在今年Q2之前其实分属于外卖、到店酒旅、新业务三大业务板块。Q2之后，核心本地商业具体包括外卖、闪购、到店酒旅、民宿，新业务则为美团买菜、优选、电商、单车、打车、快驴、充电宝等。
以前属于到店酒旅的整个业务版块，以及新业务中的闪购、民宿都划入了核心本地商业，新业务则在原先的基础上减去了闪购和民宿。
因此，核心本地商业业务的部分金额增长，由原先为新业务的闪购以及民宿等项目转化而来。若剔除此项，则其实际增长可能还需缩水几成。
图源：美团2022年中期报告
从核心本地业务的利润提升情况也能看出，美团正在缩减对用户补贴的费用支出，从过去高速扩张时期的策略慢慢转型，逐渐提高其外卖业务的变现率。
02
腹背受敌
该如何突破？
增利的第二原因，是美团本季度新业务的损失大幅收窄。
美团Q3新业务经营亏损为67.71亿元，而去年同期亏损超100亿元，在亏损金额上同比降低32.5%，在经营亏损率上同比收窄超四成。
从增量市场逐渐转向存量市场的今天，几乎所有的互联网大厂都开始将发展重点放在降本增效上，美团也不例外。
王兴对此这样解释：“新业务能够收窄亏损的关键在于优化业务模式，提高核心竞争力。”他表示美团将会继续降低成本，提升整体运营效率。
新业务的整体营收虽有着40%的增速，但还是有一项颇为羸弱。
抖音在10月底公布，旗下本地生活服务平台整体交易金额增长较去年同期超过30倍，而美团的在线营销服务收入同比增速仅为8%。
在本地生活领域，美团主打的是“人找店”的到店模式，而抖音等、快手等一众短视频内容平台所主推的是“券找人”的内容分发模式。
虽然美团模式的消费属性强，复购率与核销率都远高于抖音，但是在用户时间和使用频次上，抖音遥遥领先。
两者看似为错位竞争、共谋增量的格局，但从数据增量的幅度对比来看，本地生活赛道的后来者，已然对美团形成不小冲击，尤其抖音与饿了么共创“即看即点即达”外卖新场景之举被行业视作深入美团“腹地”。
图源：招商证券本地生活到店行业专题报告
罗振宇曾说过，过去的创业者争的是市场份额，要穷尽所能地找用户，但现在的流量时代，就要尽可能得占据用户的时间与空间。
在到店团购业务上，抖音为了快速占据市场，打法类似早期的美团类似，通过低佣金与爆款内容模式，提供要比美团、大众点评等其他平台更低价的团购套餐，以吸引大量新晋消费者。
王兴在财报电话会上虽友好回应，表示：“很多玩家进入对行业是好事，这意味着蛋糕会越做越大。”但是据「商业财报」所知，美团到店内部相当警惕，并且在也将不断加大自身平台对短视频的流量扶持，提高视频内容的产出。
图源：大众点评APP截图
说是错位竞争，却逐渐活成了对方的样子。
显而易见的是，快手也紧盯着本地生活这块大蛋糕，于今年9月将本地生活业务升级为一级业务，正式下场角逐。
前有狼、后有虎，摆在美团面前的难题是，在应对这些来势汹汹、携大量流量与补贴入场的新对手时，该如何同时做到坚持控制成本、优化利润呢？