《same as ever》洞见（中）

《same as ever》洞见（上）参考阅读：《same as ever》一些洞见（上）

不稳定是常态

卡尔荣格提过对立统一的理论，过量的东西会产生相反的东西。创纪录的降雨量会带来创纪录的火灾，降雨比较多的年份，火灾比较少，但是丰沛的雨水使植物长得很茂盛，到了干燥的年份，大量的植物变成了枯草和枯树，成了火灾的燃料。

经济一直处于不稳定的状态中，在繁荣和萧条的周期中反复循环，在繁荣状态时，大家对未来乐观举债消费，当大家都负债累累时，经济变得不稳定，陷入衰退中。

资本市场也处于不稳定状态中，在牛市和熊市中反复循环。牛市时，大家蜂拥而上，部分人加杠杆参与，把市场推向一个不可思议的高度，购买力逐渐衰竭，部分人开始卖出，杠杆开始断裂，市场急速下跌。

乐观主义和悲观主义容易走极端，人们容易陷入到极度乐观和极度悲观中。市场不能保持理智，会出现极度乐观和极度悲观的情况。

不要贪多求快

大多数事物都有其天然的大小和发展速度，超出这个范围，就会适得其反。每一种动物都有合适的体型和方便的尺寸，如果你把它扩展到不同的尺寸和速度时就会出现问题。

成熟市场的股票从长远来看会给你带来巨大的收益，但当你过早的想要寻求回报时，就会受到惩罚。在一个合适的投资时间跨度上，市场几乎会给你耐心的回报。你把时间跨度压缩的越多，运气的成本就越大，投资收益率越低。

公司发展也是如此，不遵守发展规律，高速扩展，最后可能是一地鸡毛。很多公司定下不切实际的发展目标，疯狂的加杠杆发展，最后破产清算。

自然界也有很多这类例子，树木小的时候在母树的阴凉下，吸取少量的阳光，缓慢的生长，长成致密的木材。如果这棵树从小接收充足的阳光，生产的很快，不够致密，木材的空隙会成为真菌的温床，很快就会腐烂，很大可能没有机会长成大树。

增长是好事，但是强迫增长，加速增长，人为增长往往适得其反。生活中伟大的事情，不论爱情，事业和投资，都来自耐心，耐心等待事物的成长。

永不退休的生活

很多人会说：如果我挣到大钱退休了，不用每天去工作。每天过着钓鱼，晒太阳，海滨度假的生活，将是多么美妙的生活。但是生活不是这样的，你很快就会厌倦，人只有每天都有进步才是真正快乐的。

生活要有有意义的目标，有一件可以你终生喜欢和从事的工作，让你去学习，去挑战。无忧无虑，毫无压力的生活听起来很美好，但是他是阻碍你前进的动力，我们遇到困难来解决问题种下了明天能够享受生活的种子。我们要找到一件可以持续积累，每天都能有一些进步，永不退休的事业，比如巴菲特和芒格终身从事的投资事业。

好事来自复利，坏事眨眼之间

好事的发生来自复利的积累，复利的积累是需要时间的。坏事的发生往往是犯了灾难性错误，眨眼之间就能发生。

新技术需要数年或数十年的时间才能引起人们的注意，数十年的时间人们才能逐渐接受，从发现病菌到医学界接受病菌致病的观点花了两百年，发明防腐剂又花了三十年，青霉素的使用又花了六十年。

个人的发展和个人品牌的打造，需要数年的时间，太长的时间我们会忽略掉自己的进步。

珍珠港和9-11是近几十年来影响美国人最大的事件，都只花了一个小时的时间。

好消息往往来自复利的积累，需要花很长的时间，所以我们普遍对好消息不够敏感。

坏消息往往在很短的时间就发生了，造成的破坏往往是毁灭性的，我们往往对坏消息更敏感。

在投资上积累也是这样，我们通过数年的等待积累了一定的财富。但是我们要思考坏消息的影响，避免让数年的积累毁于一旦。

指数级变化的时间

爱因斯坦说：人类最大的问题就是不能理解指数函数。

Leslie Orgel 常说：进化比你更聪明。宇宙中最惊人的力量就是进化，几十亿年的时间从单细胞进化到人，人可以制作复杂的工具，工具技术也在进化。进化最厉害的是在于38亿年的时间里，它一直在选择适应物种生存最有利的特征。每年微小的变化乘38亿年，如同变魔术一样进化出多姿多彩的世界。

在投资中，我们要问自己的问题是：我们能维持最长时间的最佳回报是什么？每年15%的复利增长，如果坚持的足够长，10年，20年，30年甚至更久，你就能跻身全球1%的顶尖投资者行列。