付费精选 | 最会为股东赚钱企业都具备哪些共同特征？
#十分钟的深度阅读，洞悉全球经济新格局#
☟☟☟此文为《商业周刊/中文版》精品付费文章，欲阅读全文可单篇购买（均价¥2.00元／篇）或订阅全年（¥199元／年，每日一篇全年无休）。
一、围绕市场终端消费需求，主营业务在垂直领域做深做强
星级俱乐部所具有的共性较为明确和清晰，它们多数都属于一些轻资产或者叫次重资产的一类企业，而非传统意义上的制造业和重工业。它们均紧紧抓住以消费为主的市场进行发展，在细分领域处于前列。
中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英分析，星级俱乐部企业的主营业务大都具有相对完备覆盖市场的能力，基本都是跟市场终端需求相关的企业经营模式。比如，快递业就是现金结算的模式，不存在非常多的应收账款、呆坏账的问题，这种现金结算体系使得整个现金流和业务单元快，比一般的企业和个人衔接得更好。现在整个支付手段，像支付宝、微信或者其他第三方支付功能也在逐步地完善，使得这些主营业务和市场的对接相对比较好。而且，进入榜单的企业的更大共同特点在于相对比较专业，选择在纵深垂直的领域做深做强，而非像传统的中国式企业做大规模却不强。
中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英
在他看来，互联网代表的是信息流的快速流动，快递代表了商品流的快速流动，信息流和商品流的快速流动实际上就是整个经济相对比较健康的表现特点。因为如果生意不好，交流就少了，就像2003年时SARS一样，所有的流通都没有了，肯定经济就不会发展得非常好。像2008年出现金融危机，流动性出问题了，整个经济也会出现一些问题。
在现金流指标中，榜单内企业分布较为分散。现金流管理一直是一个特别复杂和重要的话题。过去，国内企业更重视市值而往往忽略了现金流的问题，导致企业很容易在宏观环境出现波动，面临经营风险。在此次评比中，在每股自由现金流榜单中，第100名的现金流仅为0.91元，星级俱乐部满足现金流前100名的，也较为分散。
对此，罗兰贝格企业跨境并购中国区总监付强认为，不能说企业的每股自由现金流没有进入前100名或者是负数，就说明企业的增长或者盈利出现很大问题，取决于在这个时点本身对于现金流的使用─是对一个未来在下滑的业务持续投入，还是因应未来的发展，把现金投入到一些新的可能会有增长潜力的业务上，比如像国内BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）都在持续做新的投资布局，主要是这个考虑……
二、在现金流指标中，榜单内企业分布较为分散
……
三、管理层一股独大，整体战略把控较好
……
四、基于效率和服务的研发投入不断加大
……
五、核心技术+品牌因素+龙头地位，形成一个良性循环
……
六、在较高的ROE表现下，不稳定性仍存
……
商业周刊中文版知识商店是《商业周刊/中文版》新媒体最新推出的付费产品系列。《商周深度阅读365》将为读者每天更新一篇由编辑精选的商业类深度阅读文章，可单篇购买或订阅全年，#十分钟的深度报道，帮您观察世界经济新格局#。大量新产品也将陆续登陆商店，请大家持续关注。
如何找到商周知识商店主页？
点击这里，或在本公众号底部找到>>全视角>>商周知识商店