被孙正义高估的Arm将何去何从？
对于软银集团(SoftBank Group Corp.)的首席执行官孙正义(Masayoshi Son)来说，还不能将出售英国半导体公司Arm的部分股权列入计划。至少，现在还不行。当初收购Arm是孙正义大举投资科技产业的开始。
四年前，软银在同意以240亿英镑（320亿美元）收购总部位于英国剑桥的Arm时，认为Arm在可预见的未来不会重新上市。孙正义的设想总是着眼于几十年，而不是几年。然而，据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)和彭博新闻社在7月中旬的报道，软银正考虑最快在2021年让Arm进行首次公开募股(IPO)，或者出售该公司的部分股权。
这个时间表之所以会提前，是因为此前软银旗下的风投公司愿景基金(Vision Fund)对WeWork、优步(Uber Technologies Inc.)等公司的投资业绩不佳，被迫进行了一连串的资产冲销。愿景基金在其上个财政年度亏损近180亿美元。作为回应，孙正义拿出了削减债务计划以及一份可能达2万亿日元（约合190亿美元）的股票回购方案。通过Arm的IPO募集到钱还只是好处之一。若这笔交易获得成功，则正是孙正义迫切需要的胜利：这能让外界相信他依然堪当大任。
但现在的问题是，Arm似乎还没有为重新上市做好准备。该公司的业务模式是向芯片制造商提供芯片设计授权，全世界几乎所有手机都使用了Arm的芯片设计方案。
削减研发支出可能使利润迅速增长，从而使IPO财报更加好看。但削减得过快也有可能使之前的投资白白浪费。按照Arm的标准（最新一代架构发布于2011年），早该推出新的芯片架构。目前，投资者如果买入该股，是因为寄希望于Arm的研发取得成果。这或许足以确保该公司成功上市。即便是在整体市场震荡之际，投资者对于科技公司的IPO仍有浓厚兴趣。
撰文：Alex Webb、Tim Culpan 编辑：方李敏、张雪娇 翻译：邵璐宁
◆ ◆ ◆ ◆ ◆
点击你感兴趣的关键词
立即获得关于TA的更多信息！
......