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中国的“雷曼时刻”会来吗?
对于遭受疫情蹂躏的经济,华尔街上呼风唤雨的大佬们在很大程度上被视为拯救者之一。经历过十多年前雷曼兄弟公司(Lehman Brothers)破产以及经济大衰退的教训,他们被迫削减了被认为高风险的业务,清理了资产负债表。在当前这场危机中,华尔街的金融权贵已不是问题所在。中国的情况却要另当别论。
与券商一样,银行和保险公司依然麻烦缠身,远达不到金融体系坚强支柱的标准。如果说有什么特别的地方,那就是新冠疫情加剧了信用风险。到了所谓的“雷曼时刻”,金融领域的某个孤立事件就会产生系统性影响。中国的“雷曼时刻”就埋伏在不远处的某个角落。
由于新冠疫情严重影响了第二季度的公司业务,债券市场遭遇了十年来最沉重的打击,就连相对安全的理财产品也给投资者带来损失,更不用说风险更高的非信贷投资。
监管部门凭一己之力,能拯救多少家公司?需要注入多少资金?能否找到愿意伸出援手的股东和“白衣骑士”?要找到这些问题的答案,就需要付出痛苦的代价。中信里昂证券称,11家保险公司有被接管的危险,这些公司的合计市场占有率约15%,资产总额为2.4万亿元。
作为纽约华尔道夫酒店(Waldorf Astoria)的买家,安邦保险集团(Anbang Insurance Group Co.)曾在海外大肆收购资产。但自从接管安邦保险的两年来,处置其资产和寻找战略投资者的工作变成了漫长而痛苦的过程。现在,中国监管部门或许是时候放下担忧,让一些公司“掉下悬崖”。唯有如此,才有可能最终拯救那些真正重要的企业。
撰文:Anjani Trivedi、Shuli Ren 编辑:马杰、张雪娇
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