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诺亚首席研究官金海年:为什么比特币不能成为货币?

2017-09-12 金海年 诺亚财富 诺亚财富

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有的人说,只要政府和市场认可比特币,它就能成为真正的货币,真的是这样吗?

文 | 金海年 诺亚财富首席研究官 中国新供给经济学50人论坛成员 


9月4日,中国人民银行等六部委联合发布公告:停止各类代币发行融资活动,人们因此再次关注与之相关的比特币。


有的人说,只要政府和市场认可比特币,它就能成为真正的货币,真的是这样吗?


我们都希望丑小鸭变白天鹅,但原因是丑小鸭是白天鹅的蛋孵出来的,兔子再努力,也无法像雄鹰一样在天空翱翔。


那比特币是否有货币的基因呢?一种合格的货币,首先必须有稳定的币值来衡量商品以便交换;其次必须方便保存和携带;第三需要能够分割和计算。


比特币是数字形式,无疑方便保存、携带和计算,但似乎从来没有稳定的币值。原因就在于比特币有一个致命的缺陷,就是总数有个上限——2100万个。


“缺陷基因”一:比特币数量与商品数量无法保持均衡,必然产生通缩,导致经济崩溃。比特币只有固定数量时,当商品每天增加,比特币计价就会每天减少。比如今天1斤大米值1个比特币,明天可能就变成0.5,后台就会更少,形成剧烈的通缩,造成经济的崩溃。所以没有国家敢用比特币做货币。


“缺陷基因”二:比特币本为去中心而生,却带来了更不合理的“中心化”。比特币第二个缺陷,恰恰与其号称去中心化的优势相反。比特币只能通过挖矿取得(注意不是靠生产或提供对人们具有消费价值的商品和服务而取得),目前已经挖出超过2/3(1500多万),大部分掌握在少数人手里,比现有的财富分布要集中的多。


据估算比特币的基尼系数高达0.88(超过任何一个国家贫富差距),所谓的“去中心化”却产生了更加不合理的财富分配。


比特币这两大致命“缺陷基因”决定了它无法成为真正的货币,无论政府是否认可它,就像即使把兔子改名叫鹰也飞不起来一样。


这样的缺陷导致比特币也无法像货币一样应用,比如没有一家公司敢以比特币为月薪与员工签署1年或者3年的劳动合同。


因此,比特币只能作为一种投机资产。由于其没有内在价值,所以波动剧烈,风险极高,确实不应面向普通投资者开放。


比特币的未来也许仍可在一定范围内买卖,也有可能因真正具备货币“基因”的数字货币的诞生而成为历史。金融的本质,不会因为技术的发展而改变,我们应看到那些可以持续的东西。


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