怎样做好财富的“功守道”？ | 钻石年会 ·分享
（点击文末“阅读原文”，一键预约理财师）
如何规划财富保值与传承才能为您的资产增值保驾护航？本篇将带来干货分析，来自本次诺亚财富钻石年会上的分享。
演讲 | 诺亚正行副总经理、产品营销中心总经理 陈昆才
整理 | 诺亚财富品牌市场中心 刘梦洁
我们这场来谈投资的一些方法论，如果大家不能构建一个属于自己的投资体系，可能在未来，尤其当你面对很多钱的时候会感到很痛苦。
现在我们的整个市场的客户的需求变化，是以财富的保障和传承为核心目标，所以这个是一个大的趋势。假设我手里面有上亿的资金或者企业的实际资产，我为什么要去做理财？因为我们要去做多样化投资和承担风险，这样才能富过三代。
投资理财的本质是什么？就是让你的本金购买力保持不变，这是一个最基本的要求，假设你今天手里面有一百万的现金，一年之后能不能让你的一百万维持一样的购买力，也就是让财富保值。而为了让财富保值，有哪些要做的呢？首先是对抗通胀，在对抗通胀之前首先要对抗你的支出，因为每个家庭都会有开支。
所以我们可以得出一个结论，如果要让财富保值增值，要不就是财富以比较快的速度去增长，要不就是以非常慢的速度去消耗。但是慢慢消耗是很难的，中国有句名言叫“由俭入奢易，由奢入俭难”。所以为了财富的增长，就必须承担一定的风险，这也是无法规避的。
耶鲁捐赠基金的投资理念
给大家分享一个资产配置的经典案例——耶鲁捐赠基金。在1985年的时候这个基金的规模是13亿美金，然后在之后的三十年里一共收到31亿美金的捐款，这样就一共44亿规模。但是奖学金、科研、校室建设，这些都要花钱，三十年一共花花了150亿，表面上算来是要亏空了对吧？但是这帮基金经理不错，通过投资赚了361个亿美金，三十年的时间，年化收益高达13.9%。
很重要的一点，这个基金在过去二十年中几乎没有亏损过，除了2009年全球金融危机是负收益，其他年份基本上都是正收益，它是怎么做的呢？
它的核心配置原则有三点，首先是通过重仓私募股权投资（VC和并购）来提升收益性，同时放弃了部分流动性的要求；其次，加大绝对收益投资工具（追求性价比的对冲基金）的配置比例，在兼顾流动性的基础上，追求稳健回报；再次，以比较高的比例配置于房地产（商业物业）和自然资源，来抵御核心风险和通胀，追求稳健增值。
再进一步来分析，耶鲁捐赠基金的核心理念有以下四点：首先，风险分散。投资组合从集中于国内股票和债券，逐步拓展到私募股权（含VC和并购）、公开市场权益投资（含美国和海外市场）、绝对收益、房地产、自然资源、固定收益、现金等类别，目前仅有11%左右的资产分布于美国国内证券投资；其次，权益主导，覆盖一二级市场的投资仓位：VC+并购+公开市场权益投资（含绝对回报策略）=72%；再次，主动管理。另类投资的资产定价效率低于传统公开市场，这使得在市场效率较低情况下，通过积极主动的管理可以获取到一定的机遇，结果是长期收益大幅跑赢传统股票及债权资产；最后是良性循环。
资产配置方法论
所以，我们得到了两个资产配置的方法论，一个是构建组合，一个是主动管理。
构建组合就是战略性的资产配置，在一个投资组合里，应该配置通胀保值型、风险降低型（流动型）、成长型（机会型）的资产，而组合要素也要集纳跨币种、跨类别、跨周期、跨区域的产品。
而主动管理则是战术性的资产配置。首先要优选管理人及投资标的，其次要注重纪律性的再平衡（战术资产调仓与流动性管理）。
而我们对于四类战略资产的配置建议是：
10%配置保障型资产。包括债务隔离、税务优化等。有助于资产的保全与增值，具体配置比例如下图。
终身寿险能实现财富的有效传承与资产隔离。
养老金费用不是风险，风险来源于养老的投资风险。
重大疾病保险能够锁定现有资产背后的收益，让你做任何一笔投资时都有足够的时间和空间，并且能够做一定的收入补偿。
90%配置机会型资产+流动型资产+保值型资产。其中，机会型资产包括私募股权直投项目和私募股权投资基金；流动型资产包括股票策略基金、长短仓策略对冲基金、事件驱动对冲基金、黑天鹅对冲基金等；保值型资产包括房地产项目、类固定收益项目和相对价值型对冲基金等，具体配置比例如下图。
三类战略配置组合的构成
稳健型投资者我们建议3-3-4的比例，而稳健偏激进型的投资者我们建议3.5-3.5-3的比例，激进型的投资者我们建议4-4-2的比例，具体还要看您的需求和风险承受能力。（完）
也许你还对以下内容感兴趣
上期必读《台湾第一才子金惟纯：认错这件事，价值连城 | 钻石年会 · 观点》
热点《诺亚歌斐再获殊荣，一举揽下服务、年度公司、产品三项大奖》
还不是会员？点击【阅读原文】，赶紧预约理财师！