李藏宇：白酒行情上涨有结构性的问题

11月初记者采访中发现，市面上新飞天茅台的售价大多在每瓶1600元左右，而2016年产的飞天茅台售价超过1700元，上海多家酒品零售商都表示目前茅台供货仍较为紧张。今年8月份茅台20省经销商联合发声稳价，承诺新飞天53度500毫升茅台酒不超过每瓶1299元，同时茅台集团也于国庆、中秋双节前增加投放普通茅台酒5600吨，其他规格品种600吨，尽管如此，市场上的茅台仍然供不应求。 除了茅台，其他一线、二线白酒价格也出现上调。

白酒行情上涨有结构性的问题

财经评论员李藏宇表示，确实是很稀缺，但这种稀缺，是从整体市场来看，2016年整体的白酒市场呈现一个很正常的复苏的状态，因为2011年到2013年是我们白酒市场一个非常低谷的时期，到了2016年，整体的销量是达到了1300多万升，其实销量的增长百分之三点四多这还是一个正常的市场的增长，因为像白酒这种商品，不太可能说它有一个非常爆发式的增长势头了，但是这里边有一个结构性的问题，其实我们现在20000多家酒厂，大约规模以上1500多家，但是真正上市的公司19家，所以实际上是一个非常明显的金字塔的形状，在越往上，刚才说的中高端的白酒可能是越受欢迎，它的业绩也就越好，主要体现的从去年开始这些价格的确在涨，我刚才说的它的销量可能增长了百分之三点几，但是整体的利润率增长了10%，尤其是茅台，我之前看到一个数据，它是以0.44%销量的占比，但是它拿到市场接近20%的利润率。

白酒能喝注意量 股票可买注意价

白酒，它是叫喝完了以后炒出来的。第一，我们在市场上，今年尤其明显，大家趋向于这种价值投资的这种趋向，趋向于向白马股集中，在集中的过程当中，因为你资金来集中，显然它会有一定的议价，而且这是从全球股市来看都有这个状况，强者恒强，你看美国纳斯达克这么涨，也就是苹果、谷歌这几家公司一直在前面涨，苹果前段到了9000亿，大家在想什么时候突破10000万亿，都是一样的，我们茅台过了9000亿，大家也在想什么时候到10000万亿，这个市场现象是正确的，而且市场有的时候在情绪乐观的时候，某些股票也好，或者某个板块也好，甚至整个大盘也好，它都会倾向于可能比它原有的我们所谓叫内在价值多一点，它的这个摆动绝不是根据你的内在价值严丝合缝的，那个就不是市场了，市场没有绝对的理性人，经济学的理性人假设不在现实当中存在的，它一定是有情绪化的内容，但是我觉得这个情绪化还不至于严重到说我们已经见到很大的泡沫，还没有。

现在的股票市场，我总体上觉得非常难选择，好的股票其实已经不便宜了，便宜的股票，我建议大家慎重，有可能它会更便宜。这个合理的价格，你可能永远很难确切的知道，专业人有各种各样的估值方法，你也很难能确切的算准，比如这个公司现在究竟值多少钱，而且不同的估值方法可能算出来的价格还不一样，我们作为一个普通投资者来讲，我觉得你首先选择一个好的公司最重要，当然这个时点我也不建议大家最高的时候买，但是你也别指望能到它一个非常便宜的时候，很难了，在这个市场状况下，你要一个好的股票，你想在以便宜的价格买几乎没有可能。

ID：cctv2pinglun

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本期编辑：张倩玉