都是养猪，差距咋这么大？有人年赚百亿，有人利润断崖式下滑

2016年以来，生猪价格开始展现出强劲的上涨势头，“养猪大户”温氏股份（300498，SZ）去年净利润大增近九成。温氏股份日前发布业绩快报，公司2016年实现总营收593.55亿元，同比增长23.05%；实现净利润117.72亿元，同比增长89.70%。

相比之下，同样涉足养猪业务的德美化工（002054，SZ），最近却公布了一份惨淡的业绩快报，在过去一年，其净利润几近腰斩。快报显示，2016年德美化工实现营业收入24.17亿元，同比增长1.95%；归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比下降47.87%。

▲每经记者摄

近年来，德美化工一直在尝试转型，从一家生产纺织印染助剂的企业，发展到如今精细化学品、石油化工和农牧业三大业务模块并行发展。不过从业绩来看效果甚微，尤其在农牧领域发展缓慢。每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者致电德美化工证代潘大可，对方以年报披露时期不便接受采访为由，并未作出回应。

农牧板块发展缓慢

根据德美化工披露的业绩快报，净利润腰斩的原因主要是，2016年减持奥克股份（300082，SZ）股票只产生了9684万元的投资收益，而2015年减持天原集团（002386，SZ）股票则产生了高达2.6亿元的投资收益。

记者留意到，近年来德美化工营收和净利逐年上升，主要依靠非经常性损益在支撑。2015年年报显示，德美化工的营业总收入为20.9亿元，净利润为2.85亿元，而扣除非经常性损益的净利润却只有3403万元，同比大幅减少56.12%。

对此，德美化工在年报中解释称，主要原因是英农和中炜化工亏损所致。2016年上半年，德美化工扣除非经常性损益后的净利润也同样因此减少了26.08%。

德美化工最早以生产纺织印染助剂为人熟知，精细化工是其老牌业务，但由于该行业庞大分散，看到了天花板的德美化工开始重新规划产业链结构和投资结构。近年来，德美化工逐步形成了精细化学、石油化工和英农食品三大业务模块并行发展的态势。不过从目前业绩来看，转型效果甚微。2016年半年报显示，德美化工纺织助剂在整体营收中依然占据了将近一半的比例。

2015年，德美化工收购中炜化工，年产24万吨工业异辛烷项目正式投产，这意味着德美新业务石油化工模块的建立。2015年年报显示，中炜化工净利润亏损2440万元，2016年上半年这一数字为亏损1351万元。

同时，德美化工2011年开始投入农牧业，打造“育苗-育肥-屠宰-区域冷链-门店”的闭环控制，推出了以“英农草香猪”为主导品牌的高端猪肉产品。同时，以“英农畅想空间”和“英农生机庄园”渠道品牌，围绕安全食品平台、亲子家庭活动平台和儿童产业创业平台三大平台建设，打造新的商业模式。

不过，将近6年过去了，这一板块依然未有大的起色。2015年年报显示，英农集团全年净利润亏损3890万元，2016年上半年这一金额为亏损2206万元。

未能按计划投资布局

德美化工方面称，未来将是精细化学、石油化工和英农食品三驾马车并驾齐驱，然而，德美化工在农牧业方面发展缓慢，也一直未能按计划投资进行生产布局。

早在2012年，德美化工便发布公告称，拟规划建设年产36万头（存栏18万头）肉猪养殖规模的“草本酶生态养殖项目”，预计3年内资金总投入为5.76亿元，其中固定资产及土地储备4.31亿元，生物资产0.45亿元，流动资金1亿元。

具体来看，“草本酶生态养殖项目”计划以广东英德为立足点，以“草+酶”为核心内容，以猪为切入点，构建“猪-沼-草+酶”的循环生态系统，沼液灌溉牧草，使牧草更高产，营养成分更高，猪肉肉质更鲜美，节省粮食（每亩牧草的产量相当于替代2吨饲料），降低养殖成本。

然而，经过5年时间，德美化工对农牧业运营主体英农集团的投资仅有1.87亿元。而根据英农集团官网介绍，目前位于英德市石灰铺镇的生态养猪场年出栏量仅为3万头。

面对投资者的质疑，德美化工表示，2016年上半年，英农农牧业收入、毛利率均大幅改善，平台建设不断深入推进。目前现代化养猪场可以说已成气候，英农畅想空间和新型社区店也已小有规模。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者留意到，2015年德美化工营收20.92亿元中，农牧业仅占7573万元，占总体营收比重为3.62%。2016年上半年，这一数字也仅在4%左右，增长幅度较小。

卓创资讯生猪分析师王程程分析，德美化工养殖的草香猪属于特种猪，营养价值方面还是可信的，对其前景大企业比较看好，但是消费者接受的程度普遍不高，正因为猪肉价格相对便宜，所以消费者对于猪肉的需求量才大大高于牛羊驴肉。

“我认为，高端猪肉需要有3~5年的过渡期才能逐渐普及，同时供给端要改革，产品定位上要改进，让消费者了解这个产品。”王程程表示。

每经编辑 罗伟 王晓波

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