学乐视，成悲剧！10万小散巨亏70亿，操盘手“胜利大逃亡”

贾跃亭有多少崇拜者？

在新浪微博上，他有1683万粉丝。即便是在他最困难的时候，在他的微博下面，仍然有为他打气的，替他怒怼质疑者的，也有声称要买价格逾百万元人民币FF电动车的。

当然，这些为贾跃亭打call的拥趸当中，键盘侠居多。要说真正有分量、敢于复制贾跃亭未竟事业的崇拜者，当属上市公司保千里的老板（实际控制人）庄敏，他在贾跃亭“生态化反”的启发下，带领自己的公司进军VR（虚拟现实）、机器人、人工智能等前沿领域，想要打造属于自己的商业“生态”，他甚至还一度打算收购乐视的部分业务。

为了实现自己的生态梦，庄敏全盘学习了贾跃亭的财务技巧，他通过定向增发、发行债券、质押全部股份等手段大肆圈钱。

有了“生态”概念+疯狂融资，所以保千里也被称为“翻版乐视”。

几乎和贾跃亭一样，保千里的生态梦最终只是黄粱一梦，梦醒时刻留下的是一地鸡毛——曾经667亿市值的保千里如今只剩下70亿，10万股东欲哭无泪。而庄敏也选择逃离公众视野，选择让自己的“联络人”来应对汹汹的讨债者——这和贾跃亭远遁海外，妻子甘薇在国内主持大局又是何其相似！

 ▲庄敏 图片来源：保千里官网

连续21个跌停，创A股纪录

如果不是连续21个跌停，并且创下A股27年历史纪录（之前的纪录保持着是*ST众和，连续18个跌停），保千里这只ST股票几乎很难吸引大家的注意。

每天5%的跌幅，几乎没有接盘者，就这样一刀、一刀、一刀……保千里的10万股东，在痛苦当中忍耐了21天，股价从11.54元跌到了3.72元，累计跌幅超过67.76%，10万小散合计亏损70亿元。

但这还没有结束，因为在周五的跌停板上，保千里还有近137万手卖单等候卖出，而当天仅成交了25万手。这也意味着，保千里仍然有可能继续跌停，很多人的票还是卖不出去。

如果将时间轴拉长，这样的痛苦还会加倍放大。2015年6月12日，保千里股价还一度高达29.89元，总市值677亿元，如今它只剩下90.7亿元的总市值，500多亿元的纸面富贵说没就没，堪称财富绞杀机。

这是一位股民在网上发的帖子，每经小编（微信号：nbdnews）全文引用如下：

整夜睡不着，又是一个不眠之夜。天也凉，水也冷，完了，全完了，切底的完了，不怪任何人，只怪自己，恨自己。看着旁边熟睡的老婆孩子，一个男人不值钱的眼泪汪汪。善良的老婆昨天还问我，听说近期市场不错，指数新高了，老公啊，我们有没有赚一点，过年了，想带两边的老人和孩子出去走走，我不敢告诉你真实的情况啊，本想给你和孩子一个安稳的家，现在只能面对这样的结局，全部心血和积累将归零，我对不起家人，对不起孩子，辜负了你们对我的支持与信任。以后的路在哪呢？在哪呢？还能有以后吗？泪已干，灯已关！

是什么样的极端情况，让保千里连续21天跌停？

坏消息实在太多，股东们已招架不住：

证监会送来处罚通知，因为借壳上市有造假行为，庄敏被给予警告并被罚款60万元，庄敏引咎辞去董事长职务；

庄敏将所持保千里股份几乎全部质押，且质押爆仓风险暴露；

汇丰和平安两家银行冻结了保千里存款及房产；

第二大股东所持股权被司法冻结；

庄敏所持保千里股份被司法冻结；

终止重大资产重组；

4.55亿元债务违约；

被ST；

……

利空集中爆发，别说10万小散户想逃，就连保千里的高管们也坐不住了。2017年12月底，这时候的保千里还在停牌阶段，公司副总裁李小虎、副总裁李翊、常务副总裁蒋建平打算减持所持股份或债券，减持理由是“偿还个人债务”。只不过，这些高管们的脱身计划被证监会的调查给中断了，随后他们取消了减持计划。当然，即便他们想减持，如今连续21个跌停，能逃出去的机会也不大。

此前准备减持股份的保千里高管

庄敏的生态梦，只是黄粱一梦

学谁不好，为什么非要学乐视呢？

对庄敏来说，贾跃亭“生态化反”的经营理念，以及乐视七大生态、千亿市值，是最好的学习榜样。

保千里原名中达股份，主营业务是做塑料包装。2015年3月，庄敏运作保千里借壳中达股份上市，上市公司主营业务从塑料制品变成汽车夜视系统。在借壳上市以及当时整个市场狂热的炒作气氛推动下，保千里市值最高达到了677亿元。庄敏本人的身家在2015年胡润百富榜中排名120名，达180亿元。而当年宝能的姚振华，还只有120亿财富。

庄敏登上2015年胡润百富榜，排第120名

借壳上市后仅仅半年，保千里就开始谋划圈钱事宜。2016年7月，保千里成功募集资金19.89亿元，除庄敏自己认购的1.99亿元之外（占比10%），另外近18亿元被华龙证券、海富通等5家机构“分享”。

庄敏不仅仅向外部投资者股权融资，还伸手向自己的员工“集资”。2015年9月、12月，该公司分两期实施员工持股计划，以11.30元、7.25元的价格，向包括总裁在内的100余名员工授予4984万余股，合计融资约4亿元。

2016年11月，保千里又发行了12亿元公司债。

与此同时，保千里还通过其他渠道筹措资金，2017年中期报告显示，其短期借款23.55亿元，长期借款近8000万元。

截至2017年6月30日，保千里短期借款构成

此外，庄敏还将所持保千里8.55亿股股份悉数质押，按照5元/股的融资额计算（停牌前股价10.39元的一半），庄敏获得的资金大约为43亿元。

以此计算，庄敏及保千里总计融资超过百亿元（101亿元）。

钱到手了，保千里的胃口也就大了，各种玄乎的概念也就出现了，诸如“智能硬件生态圈”、“VR手机”、云计算、机器人、人工智能、互联网&新媒体等等最火爆的概念，只要什么热闹，保千里就能贴上去。

▲保千里非公开发行募集资金投向

但是，正如乐视一样，“生态”的概念讲得再好，一旦资金链难以为继，所有的故事都将变成笑话。

2015年、2016年以及2017年前三个季度，保千里投资活动现金分别净流出2.94亿元、24.78亿元、24.5亿元，合计净流出52.22亿元。由于对外投资太过疯狂，保千里在2016年年底账面尚有33亿元现金，到2017年9月30日就只剩下5亿元，远低于其短期借款（23.55亿元）。

这些打着“生态”旗号的投资，绝大部分血本无归。2017年12月25日，保千里公告，经过核查，2016年~2017年的对外投资中的9家投资标，投资总额约32.75亿元，存在估值虚高，且多数未履行决策程序，可能给公司造成重大损失，而且经营情况不乐观，只有两家正常经营。

毫无疑问，中小股东、高管及员工、债权银行、参与定向增发的机构投资者，都是保千里股债危机的受害者，但是作为这一切的“操盘手”庄敏，先是通过造假借壳上市，上市后通过股权质押套现了数十亿元资金，已经成功从这个死局当中逃离出去，而如今他受到的经济惩罚，只有区区60万元罚款。

▲庄敏（中） 图片来源：保千里官网

即便是这些利益相关方想要找庄敏还钱，也变得困难重重。因为保千里在公告中提示称，由于庄敏长期未能回到公司，且仅与公司董事长鹿鹏进行单线单向联系，而且从未向鹿鹏表达过明确归期，因此公司不排除庄敏未来可能失联。

一句“可能失联”，又要毁灭多少人的希望！

每经记者 杜恒峰

每经编辑 汤亚文

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