在香港开酒楼有多赚钱？这家公司年收入超8亿，净利润才……

民以食为天，投资市场也少不了“美食”的身影。别说话，先看图。

▲图片来源：叙福楼集团招股书

您可能认为，上面这些美食的图片都是来自哪些餐馆的菜单展示——那么每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者要告诉你了，这些让人充满食欲的图片均来自一家拟上市公司的招股书。

近日，香港交易所披露了一家餐饮集团叙福楼的招股书。叙福楼集团旗下的丽阁酒楼、嘉禾大酒楼、淘大酒楼、叙福楼等酒楼，于上个世纪八十年代开始营业，并在香港地区的20多个区域进行营业。之后，叙福楼集团引入了上海菜、川菜以及日韩料理等多种菜系美食。目前，该集团在香港已经拥有34家餐厅。

那么这样一家餐饮集团一年能赚多少钱？答案可能有点尴尬。

净利率仅2.9%

公开资料显示，叙福楼拥有着悠久的历史，最早可以追溯到上个世纪80年代的嘉禾大酒楼、淘大酒楼等著名酒楼。在1986年，叙福楼海鲜酒家一举成名，而后大力开设分店，足迹几乎遍布全港。

转折发生在2008年，这一年的金融海啸，叙福楼也受到了波及。但是新任的掌门人却在危机之后找到了转机。此前的叙福楼一直以传统的中国菜为特色，但是2008年之后，叙福楼引入了“牛角”、“牛涮锅”、“温野菜”、“柳氏家”等众多日韩餐饮品牌，与国际接轨，开启了第二个全盛时期。同时，其旗下的婚宴品牌“御苑皇宴”也在叙福楼的不断塑造中渐渐名声大振。

▲图片来源：叙福楼集团招股书

招股书显示，叙福楼集团目前经营10个品牌，在香港拥有34间餐厅，包括6间中菜餐厅及28间亚洲菜餐厅。

靠粤菜起家的叙福楼集团，如今其旗下的日本料理却更有竞争力，在香港餐饮市场占有率达7.6%，排名第三（注：2016年数据）。

生意虽然做得大，但叙福楼集团的盈利能力却不容乐观。招股书显示，在2015财年至2017财年期间，叙福楼集团录得收入分别为7.71亿港元、7.43亿港元以及8.29亿港元；净利润分别为4670万港元、4060万港元、2400万港元。从上述数据可知，在2017财年，虽然叙福楼的收入有所增加，相比2016财年上涨了11.6%，但是净利率却急剧下降，2017财年的净利率仅2.9%（注：年营收8.29亿港元，净利润2400万港元）！

▲图片来源：叙福楼集团招股书

招股书显示，净利润下降是因叙福楼在2017财年折旧及摊销、物业租金及相关开支两项上相比2016财年大幅增加所致。而物业租金这一项涨得尤其厉害，且三年来，这一项在叙福楼收入中所占的比重呈现出上涨的趋势。

尽管叙福楼集团希望借助上市募集的资金开出更多的店，把蛋糕做大，但是成本的上升依旧是一个难题。

其他在港上市餐饮股表现咋样？

香港作为亚洲最知名的旅游城市之一，不仅是个购物天堂，美食也享誉盛名。长期以来，香港的餐饮市场一直在平稳增长——从2012年至2016年，由937亿港元升至了1074亿港元，年复合增长率为3.5%。

在这个集美食与金融于一体的城市里，餐饮股便成了一股力量。

对内地食客来讲，比较知名的应该是翠华了。翠华控股（01314，HK）作为香港的老牌茶餐厅，甚至早已辐射到内地。截至2017年一季度，翠华已经在香港、澳门开设35家餐厅，内地开设29家餐厅。

来，翠华的招牌菜了解一下。

▲图片来源：翠华

在香港本地的餐饮股，除了上述的两家外，还有新煮意控股（08179，HK）、皇玺餐饮集团（08300，HK）、唐宫中国（01181，HK）等。

除了一些香港本地的餐饮股外，还有一些内地食客非常熟悉的火锅股呷哺呷哺（00520，HK）及拉面股味千（00538，HK）。

需要注意的是，虽然这些公司都是做舌尖上的生意，看上去都是活色生香、引人注目，但在资本市场上却还是不太主流。因为这些餐饮股市值并不大，近期走势也不出众，不仅进不了恒生指数成份股，连进入港股通名单都很难。

不过也有例外——主要在内地进行业务的呷哺呷哺，便成为了餐饮行业的大牛股。目前，呷哺呷哺市值已经达到167亿港元，并且股价在一年时间内从5港元涨到15.6港元（截至3月5日收盘）。

所以，別小看火锅这门生意，干好了也能像呷哺呷哺一样，一年营收27亿元人民币，净利润3.68亿元人民币。

（免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）

每经记者 袁东

每经编辑 肖鴻月 李净翰

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