评价一门生意好坏,无非是看利润、成本和发展前景几个方面。总体来看,瓶装水利润着实可观。作为瓶装水两大巨头的农夫山泉、华润的报表上,明晃晃写出了饮用水产品占总收益比高、毛利率高的特点。2024年,华润饮料招股书显示,2023年包装饮用水产品收入达124.47亿元,占公司总收入比重达92.1%,毛利率为45.6%。图源:华润饮料上市招股说明书即使是今年备受冲击的农夫山泉,2024年上半年毛利率也保持在了58.8%,包装饮用水仍是其中收益主力。图源:农夫山泉2024年中期业绩公告具体来看,瓶装中的成本主要有水、包装、物流、渠道等。朱丹蓬认为,有规模效应的企业,每瓶瓶装水的整体成本价在四毛左右,如果压缩到极致,可以达到三毛多。一瓶瓶装饮用水的总成本中,取水所占比例很小,包装才是大头。农夫山泉招股书中曾提到,2019 年农夫山泉的销售成本中,取水及处理成本仅占总收益的 0.6%,而原材料成本占据总收益的27.6%,在所有成本明细中占比最高。这其中,用于制作塑料瓶的 PET 材料占到总收益的14.1%。图源:农夫山泉招股书除了生产成本外,销售成本也是瓶装水品牌需要考虑的重要支出。据农夫山泉2023年度报告显示,该品牌2023年销售及分销高达92亿元,这其中不仅有运输成本,还包含渠道成本。