我国生育率的不断下降伴随着人口预期寿命的不断提高，致使人口结构不断向深度老龄化社会倾斜。而我国当前的人均GDP显著落后于发达经济体进入深度老龄化社会时的水平，未富先老问题表现突出。在此背景下，个人要如何未雨绸缪？近日，中欧国际工商学院金融与会计学教授、中欧财富管理研究中心主任芮萌在中欧FMBA3小时的活动上进行了题为“养老财富管理”的分享，通过剖析中国养老金体系现状和回顾发达国家养老金体系及发展过程，向大家分享了如何通过资产配置、长期持有和定投等方式开展合理的养老财富管理。01哪种养老方式才“靠谱”？人的一生有一个自然生命周期，财富同样有一个生命周期。一般我们把财富的生命周期用两条线表示：橘色的支出曲线和蓝色的收入曲线，分别代表现金的流出和流入。很显然，这两条线并不吻合，这就注定在人生的某个阶段，现金流出会大于流入，从而出现资金缺口，需要融资的情况。当现金流出大于现金流入，就会出现资金缺口，需要提前使用还没赚到的钱；当现金流入大于现金流出，就有富余资金，可以把这部分钱推迟到未来去花，这就是投资。无论是站在公司的视角，还是个人和家庭的视角，财富管理都与金融密切相关。应用投融资的供给，能够使得原本不平滑的现金流变得平滑，把未来的不确定性通过财富管理的工具变得确定，从而实现养老的目的。常见的养老途径有养儿防老、买房养老、移民养老、延迟退休和商业养老。养儿防老根据世界银行的数据统计，随着一个国家的人均GDP上升，这个国家的总和生育率总体呈下降趋势。一个社会的总和生育率分为四个阶段：高死亡率驱动的生育阶段、死亡率下降驱动的阶段、功利性生育消退的阶段和成本约束的低生育率阶段。中国目前处于第四个阶段。此外，中国人的预期寿命在不断增加。以上海为例，在上海全市户籍人口当中，60岁以上的人口已经达到了542万，占比36%；65岁以上的老年人口已经超过了400万，占比超过26%。按照人口学家对社会处在老龄化社会阶段的分级，上海已经进入了超级老龄化社会。一方面总人口在下降，另一方面人的寿命越来越长，这就意味着老年抚养比（65岁以上的人口数量除以15~64岁人口数量的数值）在上升。数据显示，2020年，中国的老年抚养比是17%，相当于六个劳动力养一个老人；到2025年，老年抚养比将上升到20%；到2055年预计为50%，也就是两个劳动力养一个老人。所以我个人认为，养儿防老是不靠谱的。买房养老美联储有研究显示，美国30~44岁的人口占比与美国真实的房价指数高度相关。30~44岁人群是有买房需求的主要人群。30岁是首次置业的人群，44岁是改善型住房人群。当购房需求增加时，房价自然就会涨。所以人口老龄化导致了购房需求下降，房价也会随之下降。耶鲁大学经济学家、诺贝尔奖获得者罗伯特·希勒（Robert

制造业是大国经济的“定盘星”和“压舱石”。近年来，我国制造业发展呈现出哪些新的特点？应如何进一步锻长板、补短板，实现高质量转型升级？近期，《经济》杂志、经济网记者张军红专访了中欧国际工商学院经济学与决策科学教授方跃。方跃教授认为，中国制造业在全球价值链中依旧处于中低端，还需要进一步提升核心竞争力。从企业角度来看，信息化及数智化转型是实现高质量发展的基础，从行业角度而言，工业互联网是制造业高质量发展的主要推动力之一。《经济》：制造业是立国之本，也是强国之基。作为产业门类最齐全、产业体系最完整的国家，我国制造业经历了哪些发展阶段？方跃：工业互联网是互联网技术与工业知识及制造体系深度融合和应用的产物，改革开放以来近半个世纪，中国制造业的发展为其打下了良好的基础。作为产业门类最齐全、产业体系最完整的国家，我国制造业自20世纪70年代末改革开放以来，大体经历了四个发展阶段。第一，市场经济初期的产业体系调整阶段（20世纪70年代末至90年代初）。面对整体工业基础薄弱、体系不完善和工业化水平低的情况，中国制造业由重转轻，市场经济积极调动了劳动力等生产要素。同时，伴随着消费水平的日益提升，国产品牌逐渐进入我们的日常生活，民营经济也进入了蓬勃发展时期。依靠早期低劳动成本和各地政府的政策支持，中国逐渐融入了世界生产制造体系。然而，简单的“代工模式”随着劳动力成本的逐渐提高难以维持，生产能力供不应求，这成为当时中国制造业进一步发展所面临的首要问题。第二，逐步成为全球制造大国阶段（20世纪90年代末至21世纪初）。世界产品中国造，“Made

硅谷银行为全美前二十大银行，随着美联储连续加息，市场流动性收紧，导致储户挤兑提款，资不抵债，在一夜间破产。受全球信贷宽松政策和低利率政策的影响，银行业利差收窄，盈利下降不可避免，那反观中国银行的风险管理，可从中得到何种警示？近日，中欧陆家嘴金融50人论坛·

目前，中国已是全球第二大消费市场。消费者告别物资匮乏的时代，快速成熟。其中，Z世代的崛起，是中国消费群体中的一抹亮色，Z世代人群规模突破2.6亿，随着他们进入职场，消费潜力将持续而有力地释放。我们节选精编了中欧市场营销学教授王琪带领团队发布的《2022全球品牌战略与时尚产业白皮书》中的第一部分——“青年文化消费研究报告”，通过定性研究以及对全国范围内1000位参与者展开线上调研，以了解当代年轻人是一群怎样的人、年轻人喜欢怎样的文化消费体验，以及年轻人向往的文化目的地是怎样的。在后台回复关键词“品牌战略”或“时尚产业”，可查收完整版报告。01当代年轻人是一群怎样的人？在全球的现代化进程中，中国虽为后发现代化国家，全球化的“中国速度”使个体选择和发展的空间激增，快进了中国年轻人的个体化进程。而疫情则成为一支强效剂，使得“不确定性”迅速发展成为每个人都无法回避的生活现实。社会和个体系统的不确定性体现在人生的方方面面——大到职业选择、家庭决策，小到休闲、消费和社交选择。年轻人越来越清晰地认知到，单一成功观存在巨大的局限性，个体的挑战必须放到社会系统中看，才能理解当下，去寻找自己独特的人生解法。当代年轻人的焦虑我是谁？对人生缺乏意义感：出路有待明确，系统性问题待完善。我要怎样的生活？对生活失去掌控感：日常秩序待重建，持续观测机遇与风险。我与他人的关系？对关系缺少归属感：观点难以被理解，灵魂缺少深度共鸣。当代年轻人的向往重塑防范能力今天人们无法一直追求更多更新更好更强了，他们转而内省，找寻能给自己带来温暖和意义的事物，并装备更多防范风险、保护美好事物的能力。重新布局资源红利期消费升级，人们的欲望越来越膨胀，今天他们要重整自有资源，理解自己、反思欲望，学习将有限的资源投向最在乎的事情上，重获平衡。全国范围问卷调研结果（80后vs90后vs00后）幸福感：代际越年轻，幸福感越低。左右滑动查看意义感：代际越年轻，生活的意义感越模糊。左右滑动查看掌控感：代际越年轻，生活的无助感越强。左右滑动查看归属感：代际越年轻，群体归属感越弱。左右滑动查看自尊感：代际越年轻，自尊感越低。左右滑动查看代际越年轻，价值观越多元。左右滑动查看不分代际，普遍崇尚理性消费。左右滑动查看代际越年轻，越倾向轻松好玩的社交活动。左右滑动查看代际越年轻，越注重活在当下。左右滑动查看02年轻人喜欢怎样的文化消费体验？总的来说，年轻人期待通过文化消费体验获得沉浸的新鲜刺激、多元的信息输入、真实的互动细节。要打造年轻人喜欢的文化消费体验，可与年轻人关注的热门话题做结合，进行内容与形式方向的新演绎。近年来，在地文化也逐渐成为受年轻人欢迎的重要话题，渗透在年轻人物质与文化消费生活的方方面面。对年轻人来说，这些关于“地方”的实践创作，扩宽了“地方”的边界，增加了“地方”与个体的连接，同样能为他们带来新收获、深体验、真感受，是文化消费体验的一大新的主题。反过来看，在地文化也可以作为新的入手点，为年轻人喜欢的文化消费体验输入新素材、新形式、新氛围。根据马斯洛需求层次理论归类前，在进行文化消费时，学习新的知识、收获更多的思考，感受当地文化的接地气、烟火气和感受审美愉悦是受访者最想得到的三种收获。根据马斯洛需求层次理论归类后，在进行文化消费时，生活意义感、归属感、主观幸福感是受访者最想满足的三类精神需求。文化消费可借用哪些消费类型作为载体来满足消费者相应的精神需求？针对以下众多的消费类型，认为通过自我提升（例如购买课程、书籍等），餐食（例如外出堂食、居家外卖等）和健身运动（例如购买健身卡、健身课程等）能获得更多主观幸福感的人群占比较高。针对以下众多的消费类型，认为通过自我提升（例如购买课程、书籍等），健身运动（例如购买健身卡、健身课程等）和健康养生（例如购买保健品、养生服务等）能获得更多生活掌控感的人群占比较高。针对以下众多的消费类型，认为通过自我提升（例如购买课程、书籍等）和在地文化（例如当地及异地的文旅体验等）能获得更多归属感的人群占比较高。针对以下众多的消费类型，认为通过自我提升（例如购买课程、书籍等），公益消费（例如购买进行部分收入捐赠的公益产品）和健身运动（例如购买健身卡、健身课程等）能获得更多自尊感的人群占比较高。03年轻人向往的文化目的地是怎样的？年轻人眼中的文化目的地总体而言，年轻人喜欢的“目的地”要能给他们带来有收获感的好时光，是能够为他们提供一站式多重体验的场所。其中既包含他们尤其看重的文化消费体验，也需要物质消费体验与日常休闲空间。基础要求·吸引年轻人初次到访高质量、高频的文化内容活动“原汁原味”的国际一流文化内容疫情前，“好”的文化活动是在上海可以享受到在国外有知名度的经典、优质文化作品，这依旧是目前年轻人期待的重磅内容。制作水平在线，且有背书的国内原创作品受到疫情影响，在国外优质作品引进有难度的当下，年轻人也乐于见到本土原创作品的出现，但在质量参差不齐的情况下，年轻人需要更为专业的背书，才会尝试。中阶要求·吸引年轻人更长停留能激发探索欲的商业配套，能和文化体验配合更佳以文化活动为核心目的，展开对于周边区域的探索年轻人期待的文化目的地是一站式、多功能的复合型场所，可供在线下文化体验之余，有更多可探索的空间。不是千篇一律的商业品牌，而是因地制宜的品牌文化线下空间即使是在文化目的地上的大众或连锁品牌，年轻消费者也期待不是千篇一律的店面“复制”，而是根据城市、区域或是有主题的线下商业空间体验。高阶要求·吸引年轻人多次到访商业、文化和人群的多元融合融入日常的艺术一整个区域呈现出“文化感”是一种复合型的高阶要求，消费者期待艺术不仅是可欣赏可学习的，更希望在“文化目的地”能够在不经意间看见、体会融入生活的艺术。阶层融合的人群氛围一个区域的活力是由不同的人共筑的，这也是多样文化共存的基础，作为一个城市的文化活力中心，年轻人理想中的“文化目的地”应该和城市精神一样，是多元融合的。年轻人眼中的文化目的地放眼国内外年轻人喜爱的文化目的地，它们通过长期细致运营区域文化，提供丰富的文化体验，回应与启发年轻人在自我探索、理想生活和与他人联结上的焦虑与向往。教授简介王琪博士是中欧国际工商学院市场营销学教授，市场营销学系系主任。在加入中欧前，她是纽约州立大学宾汉姆顿大学市场营销学副教授。2005年以来王博士一直在宾汉姆顿大学执教。2016年，王博士被香港城市大学市场营销学系任命为客座副教授。王琪博士的研究曾多次获奖，如Corning优秀研究奖、2016年美国市场营销协会颁发的JMR

Smith商学院市场营销系。王教授于美国明尼苏达大学获得市场营销学博士学位。她曾在明尼苏达大学获得大众传播硕士学位，并在北京大学获得新闻、法律与社会学学士学位。文中创意图片已获视觉中国授权。来源

2023年一季度中国经济成绩单即将公布。近期出炉的部分先行指标显示，今年前2个月中国经济企稳回升的态势已延续至3月份，部分领域表现更超出预期。在一系列先行指标释出暖意的情况下，中国银行研究院判断，一季度，随着疫情影响明显消退，稳经济政策靠前部署，中国经济持续恢复，生产和需求端双双改善，就业和物价总体稳定，市场信心和预期显著好转。预计在二季度，中国经济将全面进入疫后修复期。近日，中欧国际工商学院经济学与金融学教授许斌在中欧“FMBA3小时”活动中进行了主题为“从历史视角看中国经济”的分享，通过回顾中国经济的历史沉浮，重温新中国的经济发展历程，思考全球化时代中国经济的崛起，展望新时代的中国式现代化，让你对中国经济有更为透彻的理解。最近3年，讲起宏观经济，我越来越觉得长期比短期更重要，如果被短期的某些现象迷惑，就会失去对中长期的考量。今天我的演讲内容主要涉及4个方面。首先是回顾中国经济的历史沉浮，即中国经济在较长的历史时期内的地位以及变化；其次是新中国的经济发展历程，即新中国成立以后所走过的经济发展道路；再次是全球化时代中国经济的崛起；最后是对新时代中国式现代化的展望。01近代两百年的历史，是一个“大分流”的历史首先讲一下全球经济史。1700年，世界上最大的两个经济体是中国和印度。当年蒙古人扫荡世界，其后裔继承了各处封地，其中一支在印度成立了莫卧儿王朝（英文意思就是蒙古王朝），统治印度长达四五百年。1700年后的几十年，中国处于清朝的康乾盛世，经济和人口有了很大的增长。过了120年，到1820年清朝道光帝继位时，中国的经济总量已达到全球的1/3。人类历史上没有第二个国家达到过这个水平，后来美国经济总量的峰值也才占全球的27.5%，整个欧洲加在一起最高占比是29%。这些数据是由英国经济学家麦迪逊耗费一生精力估算出来的。当然，GDP这个概念是在1937年才由一个美国经济统计学家发明出来，平时我们用市场汇率来衡量GDP，但如果从较长的历史维度来看，需要看购买力平价（PPP），也就是当时人们的收入所对应的商品。虽然没有历史数据，但麦迪逊在浩瀚的历史文献中找到了估计这些数据的信息，比如宋朝大概有多少人口、多少粮食、多少政府税收，等等，再从这些数据反推当时世界各国的GDP。虽然麦迪逊已经过世，但是他建立的麦迪逊数据库还由他的学生在更新、维护。全世界研究古代经济的学者，没有一个人能够避开这个数据库。我们可以看到，1700年，世界“三足鼎立、四分天下”——三足就是中国、印度和欧洲，四分就是各自所占的份额基本上都是1/4。这距离现在只有300年。孟子曾说：“民为贵，社稷次之，君为轻。”GDP总量衡量的是“社稷”，也就是国家的经济总量，而“民”是所有人的总和，其生活水平可以用人均GDP来衡量。下图是以1990年美元计价的人均GDP来衡量当年对应着何种程度的生活水平。红色标出来的数字都在600左右。（人均GDP是从生产角度而言的，从收入角度就是人均国民收入，国民收入不是落到人民口袋里的收入，而是包括政府的税收，落到人民口袋里的叫作可支配收入。）这意味着什么？如果以8为人民币对美元的汇率，就是人民币月均400元【（600*8）/12】，如果说一半被政府拿走，那一个人每月要想吃饱肚子平均大约需要人民币200元。人类在农耕时代大致就是这个水平，这是英国政治经济学家、人口学家马尔萨斯提出来的。所谓的“马尔萨斯陷阱”是指，经济增长速度超不过人口增长速度。也就是说，随着经济总量增加，人口增加；人口增加，反过来经济总量增加。但这样的循环最后就是一个“陷阱”，因为最终的结果必定是每个人都在一条生存的基线上。如果用麦迪逊的数据，把600美元指数化为1，就可以看到，全世界的人均收入在1800年之前的两千多年差不多都在这条线附近。工业革命基于的是科学革命。在科学革命之前的农耕时期，人就是为一口饭劳累，这也是《圣经》刚开始的时候讲的，人是因为偷吃了禁果所以被罚永生劳苦。西方的科学思想启蒙于文艺复兴时代。之后从哥白尼到伽利略、开普勒，兴起了第一次科学革命，在牛顿创建经典物理学时达到顶峰。我们常说，一个国家要想引领全球，不光要GDP最大、导弹最厉害，还要为人类提供思想家、文学家、艺术家、哲学家，这才是一个世界领先的国家。1760年工业革命首先发生在英国。从瓦特改良蒸汽机开始，到1830—1840年之间英国完成了工业革命；然后是法国、德国、美国，这些国家都相继实现了工业化。工业化是现代化的基础，没有工业化就没有现代化。建国后中国政府将实现工业、农业、国防和科学技术“四个现代化”确定为目标，1975年周恩来总理在四届全国人大作政府工作报告时重申了这一目标。建设“四个现代化”在1978后的改革开放时期得到了全面推进。没有办法实现工业化的国家，还会陷在“马尔萨斯陷阱”里。所以近代两百年的历史，就是一个大分流的历史。从下面这张图里可以看到，秦始皇建立统一体制之后，中国在经济方面基本上是全球老大，主要原因是人口多，印度也一样；但1820年以后，我们所占的份额越来越小，美国所占的比重越来越大，而且有意思的是，印度跟我们还是差不多。虽然中国和印度在古代是世界经济的老大和老二，但今天来看，这种老大老二是低水平的；只有推动现代化才能走上去，而现代化没有工业化是走不上去的。02经济成长的“两条线”在亚当·斯密的时代，经济学被称为政治经济学。我们看一个国家的经济成长，可以看两条线：一条叫经济线，一条叫政治线。如果只看一条线，很多问题就都不能理解。亚当·斯密是现代经济学之父，他于1776年发表的《国富论》，对1760年英国工业革命发生后的资本主义进行了基本分析。资本主义就是社会达尔文主义，优胜劣汰，谁有效率谁是王，所以效率至上。但这一定会造成很大的不公平，即便起点是一样的，由于运气或者其他因素，一部分人会获得生产资料、资本，有生产资料之后就可以赚更多的钱。又经过近100年，以马克思为代表的一些学者，认识到了资本主义制度的丑陋，认为这个制度是不能持续的，因为它太追求效率，牺牲了公平。马克思认为资本主义让人变成机器，也就是异化。资本主义追求效率，所以每个人都是螺丝钉，但马克思说我们是人，不是机器，人的本质是要自由，自由地思想、自由地生活，所以马克思的社会主义的关键词是自由。但这是一个假说，它的落地是有条件的，只有当资本主义非常发达、物质很多的时候，才能把这个制度建立起来，因为只有物质足够丰裕，才有自由生活的可能。而所谓的政治线，可以简化为效率与公平的斗争，理解了这个线，你就理解了今天的中国、美国，乃至世界范围内发生的很多事情。在经济线里，有很多变量，比如资本投入、劳动投入、人口红利等。我用的这个框架是美国经济学家罗斯托的“经济成长阶段论”，他基于自己对历史和经济学的研究，提出现代化国家的发展或者成长有5个阶段：第一个叫传统社会阶段；第二个是起飞准备阶段；第三个为经济起飞阶段，他是第一个把take

近日，法国总统马克龙和欧盟委员会主席冯德莱恩携手访问中国，法国60多位大企业负责人、20多位文化界人士等随团访问。在中欧国际工商学院金融学与会计学教授赵欣舸看来，当前国际形势下，欧盟领导人积极致力于中欧对话和交流的努力值得肯定。除了经贸往来及地缘政治议题，马克龙访华的另一个目标是重新制定应对气候变化、保护生物多样性等重大国际问题的共同行动框架。毫无疑问，在全球气候危机日益走向失控的情势下，巩固和发展双方在气候行动上的合作同样具有现实紧迫性，并且由于此前合作的良好基础以及落实《巴黎协议》的共识，中欧双方在气候合作上的未来前景更值得期待。法国总统马克龙和欧盟委员会主席冯德莱恩日前携手访问中国，为中欧双边关系的调整和发展带来新的契机。马克龙在疫情三年后首次访华，带来了包括空客、路易·威登、法国电力集团等最知名法企在内的60人豪华商务代表团，显示出法国政界、商界对于修复和发展中法经贸关系的良好愿望。当前国际形势下，欧盟领导人积极致力于中欧对话和交流的努力值得肯定。除了经贸往来及地缘政治议题，马克龙访华的另一个目标是重新制定应对气候变化、保护生物多样性等重大国际问题的共同行动框架。毫无疑问，在全球气候危机日益走向失控的情势下，巩固和发展双方在气候行动上的合作同样具有现实紧迫性，并且由于此前合作的良好基础以及落实《巴黎协议》的共识，中欧双方在气候合作上的未来前景更值得期待。01中欧合作成为促成气候协议的领军力量中欧在应对气候变化领域的合作一直以来都是国际社会的典范。2003年双方建立全面战略伙伴关系，2005年建立应对气候变化合作伙伴关系，高层对话和多层次合作成为常态，合作范围也从能源逐步扩大到碳封存、温室气体排放、低碳经济转型等更多元的领域。《巴黎协定》的达成既是全球气候谈判的里程碑，也是中欧合作的硕果。2010年，在哥本哈根缔约方会议谈判未能取得实质性进展的情况下，中欧双方发表联合声明，建立中欧领导层间的“气候热线”，以便在日后多边气候谈判中协调双方立场，并在相关政策和合作上保持更为密切的沟通。2015年巴黎气候大会前夕，中国和作为会议主席国的法国积极开展对话，为巴黎会议做好了准备和铺垫。同时期，中国国家主席习近平和时任美国总统奥巴马共同签署了《中美元首气候变化联合声明》。作为世界上排放量最大的三大经济体，中、美、欧三国携手最终促成了《巴黎协定》的签署。02气候合作协议的维系有赖于中欧双方积极行动2017年，时任美国总统特朗普宣布美国停止执行《巴黎协定》，尽管2021年拜登政府重新加入，但缔约方间的信任裂痕已然形成，这种情况下，中欧双方成为维系国际气候合作的稳定力量。在中欧双方的共同努力下，全球气候行动不但没有停下脚步，反而百尺竿头更进一步。美方单方面违约后，马克龙专程到访中国，他表示：“中国和欧盟之间的气候合作是至关紧要的。”2018年，中欧双方领导人签署新的合作协议——《中欧领导人就气候变化和清洁能源的联合声明》，重申了共同推动全球减排和可持续发展的合作意愿。中欧双方相继提出了更高的气候行动目标，成为国际社会的表率。2019年“欧洲绿色新政”颁布，宣布在2030年之前将温室气体排放减少55%，到2050年实现碳中和。2020年9月，中国宣布“双碳”目标。中欧双方的表态产生了连锁反应，推动韩国、日本等国纷纷抬高了自主贡献减排目标。在全球气候合作步履维艰的时刻，中欧双方的积极行动与合作为《巴黎协定》的维系和落实注入了一针强心剂。03新阶段影响双方合作关键词：竞争、安全与互信近年来，新冠疫情、俄乌冲突接踵而至，世界经济在衰退和高通胀中步履蹒跚，单边主义和逆全球化深刻影响地缘政治走向，一系列剧变给中欧关系带来前所未有的挑战。欧盟方面，出于地缘政治风险、供应链安全，以及保护自身国际竞争力等方面的考虑，对中欧关系进行了重新定义：将中国视为“经济领域的竞争者，制度模式的竞争对手，以及协商伙伴”。这一“三重定位”的提出，标志着中欧关系进入新的历史时期，而在气候议题上，也将不再是简单的合作伙伴关系。随着绿色技术的进步，生产应用规模的扩大，以及各国政府利用税收和补贴的强力推动，以化石能源为基础的经济增长模式可能在不久的将来迎来拐点，届时减排和绿色技术将成为经济发展的新动能，而欧盟和中国两大经济体在绿色经济领域的竞争关系也将日益凸显。2023年伊始，美国《通胀削减法案》生效，拉开了主要经济体之间全面的绿色经济“战争”的帷幕。该法案宣布将向气候和清洁能源领域投资约3700亿美元，包括多项针对美国本土或在美运营企业的补贴政策和税收优惠，在如此大规模的支持下，中国和欧盟都将面临绿色投资和生产外流的压力。而相对于具有市场和成本优势的中国，欧盟面临的压力更为现实和紧迫，以至于欧盟委员会慌乱应对中甚至摒弃了自由市场的旗帜，提出《工业净零行动法案》（Net

后疫情时代，中国经济加速恢复。新形势下，中国经济将如何发展？企业将迎来哪些机遇与挑战？3月31日，第八届中欧思创会北京站成功举办，多位政、商、学界嘉宾就“重启商业：中国经济将如何复苏？”这一主题展开探讨。嘉宾们认为，后疫情时代，全球需求、脱碳进程、国际关系将在很大程度上影响中国的经济增长以及外商在华投资营商活动，对此我们需积极应对。张维炯中欧国际工商学院副院长兼中方教务长战略学教授面对当前形势，中国应继续充当推动世界经济转型发展的积极力量。中国的政策举措，对外商在华营商具有定调作用。企业界尤其是企业界领袖，需对中国经济发展面临的复杂问题有清晰认知，以更好应对竞争风险，探索发展机遇。伍德克（Jörg

3月28日，学术出版机构爱思唯尔（Elsevier）发布2022“中国高被引学者”（Highly

数据显示，2022年，中国人仍是全球奢侈品消费的最重要力量，奢侈品市场销售额为9560亿元人民币，在全球奢侈品市场占比高达38%。有分析称，以奢侈品为核心的高端消费是中国拉动内需的主要动力。2023年将是“中国消费者年”，也将是奢侈品牌在中国从零售扩张，进入体验扩张的元年。人们究竟为何要消费奢侈品？奢侈品能满足消费者哪些需求？二十年来，中国消费者对奢侈品的认知发生了哪些改变？中国消费者对奢侈品消费的持久热情从何而来？在本文中，中欧国际工商学院市场营销学教授王雅瑾对这些问题予以解答。01从阶级走向大众在本篇开始，我们首先来谈论下什么是奢侈品。虽然学界对奢侈品的定义并未达成一致，但大家普遍将奢侈品与市场上的其他产品区分开来，将产品分为必需品、基本商品、附属品和奢侈品。有学者将奢侈品视为“只有拥有足够资源的消费者才能负担得起的具有稀缺性、专属性的昂贵的产品”。由于它们的高价和排他性，奢侈品成为财富的标志。以上这些定义，其实都是将奢侈品与财富和社会地位紧密地联系在一起。因为奢侈品价格昂贵且具有排他性，所以拥有奢侈品意味着拥有财富、成就和成功，从而拥有较高的社会地位。然而，这种以地位为中心、与财富相关的视角并不能充分解释当代奢侈品消费的现实。当代奢侈品消费，其实正在发生改变，具体表现在以下方面。我将奢侈品定义为“基于其精美的设计和工艺、感官吸引力和鲜明的社会文化意义而区别于其他产品和品牌的昂贵和专属的产品和品牌”。首先，奢侈品正在“从阶级走向大众”。如今，奢侈品不再被认为那么具有排他性和精英性，也不再仅与上层社会和高地位相联系。从历史上来看，财富和地位通常与生俱来；现如今，财富可以脱离地位而单独被获得。奢侈品的民主化和全球化使得许多消费者——年轻人和老年人，从发达国家到新兴市场，包括当今最大的奢侈品市场——中国，都能买到高端产品。另外，除了花钱购买奢侈品，消费者还可以在网站上以较低价格租用奢侈品。因此，奢侈品作为财富信号被稀释了。其次，奢侈品和品牌不再局限于有限的品类范围和统一的高价位。如今的奢侈品包括广泛的商品和服务，例如，优雅的服装和手提包、时尚运动鞋、破洞牛仔裤和背包，高档手表和珠宝、昂贵的葡萄酒和烈酒，高科技汽车和自行车，高价咖啡机和吹风机，还有豪华酒店、水疗中心、瑜伽静修所和米其林餐厅。一些企业使用品牌架构（从入门级产品到招牌产品再到特藏品）对其产品线进行分层，还有企业更是出售“负担得起的奢侈品”，包括香水、化妆品、袜子和配件。因此，要想在奢侈品领域游刃有余，消费者不仅需要财力，还需要渊博的品牌和品类知识。最后，展示贵重物品在很多社会圈层和文化中不再流行。奢侈品从象征高地位和财富逐渐被认为是浪费和排他的，这使得奢侈品消费者在一些文化圈层中有时面临着“社会制裁”和“奢侈品羞辱”。在这种情况下，奢侈品消费者意识到，他们不能仅用奢侈品来彰显财富，还要花资源和时间学习及享受奢侈品的独特特征（例如，精美的设计和工艺、感官吸引力和独特的社会文化意义）。在消费奢侈品时，消费者开始开发并利用“奢侈品能力”luxury

2023/3/18

拥有1754亿美元存款的硅谷银行到底是如何在短短48小时内大厦崩塌的？3月8日，硅谷银行发出一纸公告，宣称因为出售210亿美元的证券导致18亿美元亏损，将通过股权融资筹集22.5亿美元弥补。3月10日，FDIC（联邦存款保险公司）发表声明，称美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。根据3月10日FDIC声明，硅谷银行所有受保护的存款将转移至DINB（存款保险国家银行）。硅谷银行的总部与所有分支机构将于3月13日重新开放，对所有投保存款进行偿付，对于未投保的存款人，可能将派发股息作为补偿。B站up主九筒笔记对于硅谷银行爆雷背后的真正原因进行了分析。针对“地区性银行破产会影响到全球金融系统吗？”这一问题，他采访了中欧国际工商学院金融学教授黄生，黄教授认为，尽管市场短期内会有情绪感染带来的波动，风险蔓延的可能性会大大弱化。如下为中欧与B站联合推出的知识系列栏目【未来的答案】第二季第一集，由中欧教授和B站知名up主联合共创。B站搜索：中欧国际工商学院，一键三连哦！01硅谷银行是怎么爆雷的？作为一家银行，硅谷银行和其他银行一样，凭借低价吸收存款、高价放出贷款盈利。储户放在银行的存款，本质上是我们借给银行的，因此算作是银行的负债。对于银行来说，负债端既需要支付利息，又要能应付日常的提现需求。2022年，硅谷银行全年存款总额下降了160亿，大约占存款总额的10%，也就是说平均每个月至少要支出13亿美元，压力还是不小的。2023年3月10日，硅谷银行宣布了三条措施：❶

2023年全国两会即将落下帷幕。在两会上，多位中欧校友以代表、委员的身份，聚焦社会民生、经济发展等诸多议题，建言献策，提供了来自各行业和领域的洞察与建议。今年这些企业家校友都在关注哪些话题？我们精选了部分提案和建议，一起来看看吧！社会民生董明珠中欧全球CEO课程2006珠海格力电器股份有限公司

近日，福布斯中国发布了2023“中国杰出商界女性100”榜单，这是福布斯中国连续第九次推出此榜单。今年，共有13位中欧校友上榜，其中4位是新上榜校友。福布斯将过去三年形容为“全球经济最糟糕的三年”，但在过去的2022年，活跃于国内各行各业的商界木兰们依然锐意进取、成绩斐然。中欧的女性校友们所做出的经济贡献、塑造的商业角色、展现的责任担当，发挥着举足轻重的影响力。3月7日，福布斯中国发布了2023“中国杰出商界女性100”榜单，13名中欧国际工商学院（以下简称“中欧”）校友上榜，涵盖了电器制造、医疗健康、生物制药、零售、新能源、高新科技等行业。中欧院长汪泓教授代表中欧全体师生员工向上榜的女性校友表示热烈祝贺。她说：“面对扑朔迷离的全球局势以及跌宕起伏的经济走势，韧性、同理心、拼搏精神正变得越发重要，而这是很多女性的独特优势。本次上榜的中欧女性校友们直面挑战、不断进取，对所在企业和行业产生了重要影响，为经济社会发展做出了积极贡献，传递了坚韧自由的榜样力量，将激励更多女性勇敢无畏、昂扬向上。”据介绍，该榜单以国内上市公司的女性高管、入选福布斯全球企业2000强的跨国公司的在华女性领导人，以及独角兽企业的女性创业者为研究对象，通过对候选人所领导业务的经营业绩、资本市场表现、市场规模、行业影响力和创新力等进行评估，从上千位候选人中遴选出最终的100人。从总体统计数据来看，今年100位上榜者平均年龄51岁，60%拥有硕士研究生及以上（包括MBA、EMBA）学历，25%拥有海外求学经历，所管理企业总市值超过5.5万亿元，超过瑞典、阿根廷等国的GDP总额。在地域上，上海、北京和杭州是拥有最多上榜者的城市，合计达50人。与去年相比，今年的商界女性榜单上有35张新面孔。另外，跨国企业女高管也是该榜单的重要组成部分。中国市场的巨大潜力，仍在持续助力越来越多本土女性高管走向国际舞台。在今年上榜的24位跨国企业女性高管中，有5位女性进入所在企业的全球执委。今年的名单中，共有15位女性二代企业家在家族企业经营中开始扮演重要的角色。她们平均年龄43岁，近半数为80后。在亚洲商业社会中，家业由男性承继是一种常见的文化习惯，但近年来这种界限正变得模糊。过去几年中，更多的女性二代企业家开始真正执掌大印。福布斯认为，过去三年是“全球经济最糟糕的三年”。但通过榜单我们能看到，很多杰出商界女性依然以特有的坚韧、细腻，带领企业逆境突围。中欧将持续为女性提供前沿的管理教育，赋能女性领导力的提升，从而不断推动经济社会的进步与发展。文中创意图片已获海洛图库授权。编辑

29年来，中欧女性教授和校友比例持续上升。截至2022年底，中欧女性全职教授占比32.1%。2022级Global

成为管理者似乎是大多数职场人心向往之的晋升之路，但我们往往忽视了另一部分不情愿当领导的人。中欧国际工商学院管理学教授赵浩在本文中分析了“不情愿的领导者”的动机和行为。站在企业和组织的角度，该如何解决“不情愿的领导者”的疑虑和担忧，协助他们从领导角色中找到热情，更好地承担起领导者的角色，赵浩教授也提出了解决之道。人往高处走。即便已经进入高管团队，管理者也大多渴望继续晋升，爬上职业顶峰。为了当上领导，一些人可能会使用拼业绩、面试、演讲、谈判、拉票、收买、诋毁对手、逼宫等多种正当和非正当手段，每种手段都需要费心费力，还不一定奏效。由此可见，多数情况下，做领导是一个自愿而且吸引力十足的好差事。但有些人即使面对当领导的机会，也会明确拒绝。在我的管理学课堂上，学生经常来回推让集体作业组长这个职务，大概是因为他们看透了作业组长不仅没权力没好处，还要承担帮大家写作业这个无限责任。但哪怕是在真实的职场，面对十足的“重”权力职位，也时常出现内定候选人拒绝的情景。华盛顿将军是个爱清静的人，却因为在独立战争中的战功和威望而被议员推举担任美国的开国总统，他多次推让无效，勉强任满两届后挂冠而去。郎平顽强拼搏，先后以运动员和教练员身份为国家夺得过奥运金牌，战功赫赫，她却说自己不是当官的料，拒绝担任排球协会或者体委领导。2016年一份关于中国80后和90后家族企业继承人的调查报告显示，高达32%的继承人明确表示无意继承家族企业。不情愿的领导者这一群体之所以迟迟没有引起太多关注，一部分原因是该类型领导者刻意低调、不愿意引起公众注意，还有一部分原因是其反常识因而不容易被公众理解。其实不情愿的领导者的选择也是合理的，只不过需要我们认真盘点背后的原因。围绕这个群体，还有其他问题值得我们思考：既然他们不情愿，为什么还要勉强他们出任领导者？如果的确有需要，组织应该如何说服他们承担领导责任？这些被迫上位的领导者是否比那些自己争取上位的领导者更消极和无能？他们表达的不情愿，会不会纯属虚伪客套？梳理不情愿的领导者的动机和行为模式，可以帮助组织更好地挑选和开发合适的领导人。01为什么不情愿？早在多年以前，不情愿的领导者这一现象就进入了学者的视线。过去二十年的相关研究表明，候选人抗拒担任领导的根源主要有三点：没信心，不合算，不符合个人目标。先说没信心。群体成员对领导者这个角色是有期待的，希望领导者能带队伍、打胜仗，提高成员的幸福感。一个负责任的候选人就要掂量自己是否具备足够的领导能力，去承担这样的重任。带队伍需要说服和鼓舞下属，处理各派系复杂的人际关系，让大家对自己服气。打胜仗需要好的业务水平和战略眼光，能跟各色外部人群打交道，比如投资人、客户、分销商、政府。提升成员的幸福感则需要读懂和满足每个成员的独特需求，还需要综合平衡。当然，领导能力可以后天培养，甚至在工作中边干边学，但是人的天赋和性格决定了后天培养的难易程度。比如演讲就对候选人的天赋就有一定要求，英国国王乔治六世天生口吃，经过好多年的专业培训才渐渐克服，艰难痛苦多得都足够拍成一部电影《国王的演讲》。如果一个人判断自己能力不足，资源不够，对学习结果也没有信心，就会拒绝担任领导职务。不合算是指当领导的成本和风险太大。虽然做领导有些名誉上、心理上和物质上的利益，但是也伴随风险和成本。职位越高，责任越大，领导者往往要对整个团队负责，当团队失败或犯错时，领导者要承担相当大的责任。担任领导必然要做出一系列左右为难的决策，陷入纠结和自责。彼得·圣吉在《第五项修炼》中指出领导者左右为难的局面：下属鄙视的领导是坏领导，下属称赞的领导是好领导，而下属利益容易和组织其他利益相关人群的利益冲突。领导者处于“高冷”地带，往往感觉孤独。当一个人获得晋升，老同事会因为地位差异而迅速把这个人划归当权者，排除出原来的友谊圈子，原来的情感和信息渠道就会断裂。在新的领导岗位虽然能得到更多信息，但是职责要求他守口如瓶，因此也不容易找到一起交心和吐槽上司的好朋友。所以，人际关系损失也是一个成本。其他实实在在的成本还包括：精神压力增大，自由支配时间变少，家庭成员不满意，私人生活被媒体追踪，竞争对手虎视眈眈，下属抱怨。清代雍正皇帝制作了“为君难”的印玺和匾额，既是感慨也是自勉。认真计算下来，如果候选人判断成本太大，损益相抵出现净损失，那不做领导反而成了一个省力省心的轻松选项。以上还是假设候选人对做领导有些兴趣，所以才衡量自己的能力和损益。对有些人而言，他们的人生目标中完全不包含成为领导这一项。人的需求是复杂的，按照马斯洛的需求层次理论，做领导是自我价值感这个第二高级层次的需求，而很多人在面临决策的时刻并没有这个层次的需求。有些人已经体验到自我价值感，只愿意享受田园生活，比如打赢美国独立战争之后的华盛顿；有些人最多想成为技术型专家，而不愿通过更高级别的体制内头衔来获得他人尊重，比如郎平；有些人可能打算跳槽或换一个行业，比如很多制造行业家族企业的下一代继承人更愿意自己去互联网行业创业或者就业，而不是接管家里原来的生意；还有些人有艺术或体育方面的爱好，比如明熹宗朱由校沉迷于钻研木匠手艺，如果没有做皇帝这个烦恼的兼职，应该会过得更快乐长寿。02组织为什么需要推不情愿的人做领导？虽然强扭的瓜不甜，但在一些情况下，无论特定候选人如何拒绝，组织都会力推他们做领导。一种情况是候选人具有唯一合法性。这种合法性可能来自有独特的能力和经验，正好符合空缺的领导职位对技能和资格的特殊要求。比如华盛顿因为多年战功和辛劳而积累了很高的知名度和威望，特别适合领导一个危机四伏的新建立国家。如果一家公司决定在海外开展当地业务，而某候选人恰好有当地工作经验并熟练掌握这门小语种，那么组织出于业务考虑就会选择这位候选人来做新业务负责人。唯一合法性也可能来自身份，比如家族继承人因为血缘关系，有资格继承上一辈的资产，无论候选人是不是最优人选，他们的身份决定了组织一定会力劝他们。候选人的年龄、性别、信仰、党派等身份特点，也可能让他们成为组织青睐的目标。一种情况是妥协的需要。组织里面往往存在多个小团体，他们之间的政治博弈往往会导致冲突，有时也需要妥协。比如当一家公司内的各个利益派系都想让自己的代言人登上领导位置时，会形成僵局、伤害到所有人的利益。为了尽快解决矛盾，各派系会接受一个相对中立和安全的人选作为妥协，哪怕这个人自己没有兴趣。还有的是突发紧急状况。例如前任领导者突然重病或者殉职，或者因为丑闻而突然辞职，或者因为绩效太差而被解职，导致组织群龙无首，必须找到一位能立刻上任的新领导者来带领组织走出危机。这个时候的领导者具有临危受命的性质，来不及走完传统的报名和考察环节，组织代理人只能依靠主观判断，主动接触他们认为最合适的人，哪怕对方并没有就任意愿。03组织应该如何说服？组织要说服一个不情愿的候选人接受领导职位并非易事，而强行任命会让他们产生抵触、压力、迷茫、焦虑、负罪感等负面情绪。为了能有一个有效的说服过程，在前期，组织应与候选人进行几次接触，尽可能多地搜集信息，了解候选人的性格、需求以及担忧，这样才能在正式谈判开始前理清思路、找到痛点，知道如何循序渐进说服候选人接受职位。为了有针对性地说服候选人，如果有时间，组织应该从解决他们的担忧着手。首先，组织可以主动在重要事项上征询候选人的意见，并肯定他们的领导力发展和过去的贡献。在获得一个好的开头后，组织可以设计个性化培养方案，协助候选人扬长避短，并逐步培养其领导能力。比如，刚上任后可以让其先着手处理一些不那么重要和复杂的任务，在实践中提升能力。同时，组织也应承诺会持续协助并给予高质量反馈，这样才能帮助候选人增强信心、获得动力。另外，组织可以强调自身的优势，比如包容性的企业文化、有活力的员工团队、年轻化的氛围等，以增加对方的兴趣。在介绍情况时，要透明真诚，不掩饰组织面临的危机。有些候选人出于英雄情怀，更愿意出手挽救一个面临危机的组织，尤其当他们跟这个组织过去有过交集的时候。为了解决候选人的不安全感，组织应出具详细说明，解释如何处理团队内的矛盾，并允诺当新任领导者遇到剧烈冲突时，组织会在不架空领导者的前提下及时介入，协助领导者解决他不能独自处理的麻烦。这样的安排能够安抚候选人，让他们有信心在受保护的前提下履行领导职责。更为重要的是，组织必须创造出一个安全的环境，让候选人能够有独立决策权和自己思考的空间，并能够根据他人反馈及时调整自己的领导风格和做事方式。与此同时，组织可以给予候选人更高的回报，比如更高的薪资、更好的福利待遇、更广阔的未来晋升通道。但组织还需要留意到非财务方面的回报，特别是情感收益。组织需要向候选人强调成为领导者后可以获得的情感满足：能改造世界，被他人认可，受下属尊敬，获得更大的话语权，能够更自由地支配时间和精力。这些情感上的收益会构成一个美好的愿景，促使候选人重新考虑自己的犹豫是否有必要。1983年，乔布斯为了说服百事可乐时任总裁史考利跳槽到苹果担任CEO，采用了激将法：“你是想卖一辈子糖水，还是跟着我们改变世界？”这句话直接戳中了史考利的痛点，让他甘愿就任。如果组织能够做到上述几点，就可以更高效地说服候选人。在实践中，组织需要根据具体情况做出一些调整，比如提供个性化定制的培训方案、给予直截了当的高质量评价反馈等。每一个候选人的需求和每一个组织的情况都不一样，所以需要及时调整具体的落实方案，争取最优结果。04不情愿的领导者的行为特征与绩效当说到不情愿的领导者时，许多人会先入为主认为他们往往缺乏领导力，无法成为高效的领导者。一个常见的担心是：不情愿的领导者在任上会不会敷衍塞责？领导学里面有一个概念叫作laissez-faire

雅迪，连续5年中国销量第一的两轮电动车品牌，却是一家从无锡走出来的“夫妻老婆店”。董事长董经贵和总裁钱静红都是寒门出身，白手起家，将一个小小的摩托车组装厂办成了今天的雅迪。2020年起，他们每一年都上榜福布斯全球富豪榜。对外，董经贵是雅迪的1号人物；而在公司内部，他们俩谁都不是背后的谁。一个定战略，画未来；一个做管理，拼业绩。董经贵认为，“全职太太”的角色是不会让女人快乐的，事业上的成就会放大人生的意义。他说，公司具体管理统统由“钱总”负责，而“家里的钱”也都交给太太。钱静红觉得，夫妻俩的关系互为磨刀石，“刀锋越来越锋利”的同时，离不开彼此的磨合和互相成就。但他们也毫不讳言，创业的过程绝非相敬如宾，不可避免会吵架，但“20多年的创业默契，以及信任和爱”让他们谁也离不开谁。和动辄就豪言万丈的新能源汽车相比，似乎两轮电动车并不在聚光灯之下。打破这一局面、高调出击的是雅迪。2022年的卡塔尔世界杯，赚足中国人眼球的除了场上激烈的比赛外，就是每场比赛场地周围的电子广告牌上，“雅迪”两个中文字格外显眼。这是雅迪第二次“大手笔”地投放世界杯广告。董事长董经贵是投此广告的拍板人，他直言做这个决策简单极了：“刷存在感，给经销商信心，并向宣告世界：雅迪要做全球化。”在两轮电动车的垂直赛道，据雅迪披露，2021年的销量已超1380万辆，连续5年保持着全国销量第一的行业龙头地位，占近30%的市场份额。早在2016年，雅迪赴香港上市，成为全国第一家上市的两轮电动车品牌。但或许很多人想象不到，雅迪其实是一家从无锡走出来的“夫妻老婆店”。董事长董经贵和总裁钱静红都是寒门出身，白手起家，将一个小小的摩托车组装厂办成了今天的雅迪。对外，董经贵是雅迪的1号人物；而在公司内部，他们俩谁都不是背后的谁。董事长定战略，画未来；CEO做管理，拼业绩。两人聊相处之道时，反复提醒“一定不要给别人留下模范夫妻的虚假印象，因为不吵架不可能”，但他们绝对称得上模范合伙人。01风水是跟着人走的董经贵，1970年出生于安徽省的一个贫困山区，17岁应征入伍，来到无锡，在部队学习了汽修相关的知识，成为一名汽车维修兵。这些傍身的知识和四年的军旅生涯，为他后来的创业奠定了基础。退伍后，董经贵便留在无锡的摩托车厂当司机。钱静红，无锡人，1972年出生。高中毕业后，她拿着父母给的1000元本金做起了小生意——每天凌晨三四点坐车到常熟服装批发市场拿货，再回无锡摆地摊卖，小生意做得风生水起。两人通过相亲，相识于20岁上下的花样年纪，用钱静红的话说是“一眼定终身”。问起最吸引对方的特质是什么，两人的答案是“善良”，以及“善良极了”。夫妻俩最初的梦想就是拥有一辆属于自己的桑塔纳、一套房子，加上20万元存款，这样一来家产能有50万。1997年，已结为连理的他们开启了第一次创业，因为正值香港回归，他们开了一家名为“紫荆花酒家”的餐厅。钱静红记得那时生意太好，每天从早上4点干到晚上12点，身体瘦到不足80斤，还没有时间照顾刚出生的女儿。他们4个月后就把餐厅转手，赚到了他们的第一桶金10万元。因为待过摩托车厂，董经贵提议不如做摩托车配件生意，后来发现把零部件组装成整车也不太难，而且利润空间更大。就这样，两人租了1000平方米的铁皮屋顶厂房，热火朝天地开干了。“我们租的这间厂房，别人说风水特别不好，生意起不来，后来我们做起来了，大家就开始说，这个地方还是块风水宝地嘛。”钱静红都听笑了，“原来风水是跟着人走的。”1998—2000年，经过夜以继日的努力后，摩托车厂的订单也从几十辆，做到月销5000辆。伴随着中国各地“禁摩令”的实施，电动两轮车行业起步于1997年。在董经贵夫妇入局之前，他们走访了前十大两轮电动车厂，发现市场上的电动车供不应求。尤其是2003年“非典”期间，两轮电动车市场第一次“井喷”。钱静红回忆，很多人从疫区出来，争相买两轮电动车当“独行侠”，“当时两轮电动车卖爆了！”2005年，钱静红在天津看展时，当地的经销商提出要卖电动自行车，雅迪就地找工厂做OEM（原始设备制造商）代工。“一下子就卖火了，产品供不应求，可代工厂产能上不去，甚至都来不及按时交货了。”钱静红当即拍板，在天津开建电动车厂房。为了扩大产能，夫妇俩还曾租过一间废弃的电影院，把舞台变成生产线，把观众席拆掉变成仓库。在舞台上组装电动车的场景，钱静红到现在还历历在目。谈到做雅迪电动车，钱静红说他们俩的初心很简单：“一是质量比别人好一点；二是找到好的供应商，把好米做成好饭；三是员工和公司每年要成长一点。”“那时候不懂品牌定位，也不理解‘高举高打，从高往下打更容易’的品牌策略，就是想把产品做到最好。”在雅迪的厂房里挂着一幅标语——“质量=生命”。钱静红认为，开餐厅的时候，饭菜好是最重要的，做电动车如是。雅迪用最朴素的方法做产品，“只要知道有好配件，我们就马上用上去，不停地将零部件升级”。虽然成本高一些，售价自然贵过其他家产品，但因为用户认可，雅迪的销量一直不错。此外，董经贵对产品也很挑剔，“他得看着有美感、顺眼才行”。到2005年底，雅迪的员工规模已经扩张到了400人，营业额达几千万。两人逐渐将企业的重心从摩托车转向两轮电动车。02一起顾星辰，笑问粥可温创业之初，公司里总有做不完的事情，夫妇俩除了除夕、大年初一或是元旦，其他时间都在厂里，“不去厂里，浑身不自在”。而每年的年初二，两人就会一起筹划新一年的工作计划，描绘未来。“创业的头15年，忙得天昏地暗，我们一般很少抬头看太阳，因为一抬头就是星星和月亮。”董经贵说，他们是朝九晚二，早上9点上班，凌晨2点下班。回到家后，夫妻俩会在灶前煮碗馄饨当夜宵，一起顾星辰，笑问粥可温。每晚推心置腹的半小时夜宵时间，帮他们养成了一种很好的交流习惯。那时候，董经贵一门心思扑在销售上，一出差就是半个月或一个月，甚至有过一次死里逃生的经历。有一次，董经贵带人去青岛跑市场，钱静红这边接了很多出口订单，但是眼看发货时间要到了，产品还没到位，她想让董经贵立马回来处理。就在董经贵快马加鞭赶回程的时候，由于司机开太快，致使车冲出了高速路，翻到了沟里。凌晨4点钟，钱静红给丈夫打电话的时候，车上的4个人刚刚从车窗里爬出来。所以董经贵常和员工谈起雅迪有今天的成绩，是一群人拼死拼活拼出来的，此言不虚。因为雅迪的业务不断扩大，其他电动车企业和供应链企业也都聚集到无锡，逐渐形成了产业集群。无锡锡山区有一任区长跟钱静红说：“你们为锡山区吸引了大量的就业人才，这是雅迪的功劳。”这件事让钱静红对“共生的利益相关者”概念体会特别深。“我们做很多重要决策都来自利益相关者的启发，包括员工、用户、供应商、经销商和投资人。”一家公司的发展壮大要经历从0到1，再从1到100这两个阶段，而在中国这个追求极致性价比的市场环境里，要做出售价贵一点且被市场接受的产品并不容易，很多公司往往死在了0到1。钱静红认为，雅迪之所以能成功，能从1到100，是几个关键因素的叠加。第一，重视产品质量，做好一点的产品，而不是劣质低价货。这个赛道在初期相对“蓝海”，规模扩大、产业集聚后，成本又能更低，形成正向的“飞轮”。第二，“禁摩令”带来了行业风口。第三，团队比较齐心。第四，销售渠道、店面多。03一个踩油门，一个踩刹车外界普遍对“夫妻创业”持怀疑态度，一家公司两个掌舵人，听谁的？在雅迪规模还“小”的时候，公司是“夫妻老婆店”的模式。两人常常在早上刷牙时讨论问题，讨论完还会笑称“董事会开完了”。夫妻创业的好处是可以随时沟通，但坏处是讨论“没完没了”。“我们曾经定过规矩，回家不要聊工作，后来成了进卧室不要聊工作，最后变成睡觉不要聊工作，步步退让，但总是避免不了，不是他犯规，就是我犯规。”钱静红分享，有时候他们躺床上半夜聊兴奋了，只好爬起来各自吞安眠药才能入睡。两人的星座都是追求平衡的天秤座，尽管双方都觉得自己很强势，但绝不是“谁一定要听谁的”那种强势。在公司里，两人的角色十分互补，董经贵制定战略，“负责造梦”，钱静红负责具体管理。然而，和很多大公司一样，随着规模壮大，战略上就有了路线之争。“我觉得隐隐约约有两方面：第一，我觉得发展要快，她害怕；第二，我对雅迪设定的目标很大，她不一定相信。”董经贵说。“他是踩油门的，我是踩刹车的。有时候配合得很好，有时候会手忙脚乱。”钱静红举了一个例子，2020年，董经贵设定了1000万台的销售目标，而前一年雅迪的销量是600万台，钱静红认为这个目标不合理，并表示反对：“他总是描绘未来有多好，我总是想着如何活下来。”但最后双方总能达成共识、统一思想，“目标是用来挑战的，不是用来退缩的。”又比如，公司的全球化到底用什么样的“打法”，是产品在前，还是人才在前？公司一年的利润要不要全部拿去打广告？面对类似这样大大小小的公司决策，两人总会有意见相左的时候。现如今，雅迪的公司治理也早已脱离了老板一言堂的管理方式。为了避免公司风险和夫妻双方意见不一，除上市公司治理结构外，经营层面雅迪采用了类似华为的EMT（Executive

过去三年的新冠疫情，对大部分中国家庭的资产与负债、收入与支出状况都有显著影响。更重要的是，疫情改变了居民对未来收入的预期及风险偏好，将在未来很长一段时间内影响家庭消费、储蓄与投资决策。在这样的背景下，探讨2023年的投资理财趋势以及投资建议具有更加重要的意义。疫情如何影响人们的投资心理和行为？后疫情时代，应该做出怎样的投资决策？2023年，有哪些投资领域值得关注？中欧国际工商学院助理教授王任轩认为，越是在低谷期，投资风险资产的预期回报率越高。01股市整体趋势向好过去三年的新冠疫情，对部分行业形成冲击，对实体经济的发展造成影响，也影响了人们投资的心理预期。在不确定性增长的时候，居民会减少在高风险市场（比如股票、公司债券）进行的投资。但从比较长期的角度来看，随着疫情管控的放开和经济形势的好转，2023年，投资有望逐步走出低谷，投资市场整体发展前景向好。原因有以下三个。第一，由于二级市场的价格主要受投资者主观预期的影响，二级市场的价格波动率远远超过基本面实际波动率（例如一个国家的GDP增长率）。在经历了短期负面的经济冲击后，股票市场的价格往往会提前反映或夸大未来经济衰退的可能性。这一方面是来自人们的风险厌恶——大家担心经济冲击会影响到自己的生计（公司会不会裁员），从而规避风险投资；另一方面来自人们的行为本能——“一朝被蛇咬，十年怕井绳”，从而自然而然地“追涨杀跌”。但历史数据和相关学术研究都指向一个相同的结论，那就是：纵观股市以往的发展走势，往往是在经历了低谷期之后，市场会出现反弹。这个时候，实际上是比较好的投资机会。在市场估值比较低的时候进行投资，从长期角度来看，会有积极的收益前景。2020年到2022年，尽管我国的GDP增长保持了相对的稳定性（2020到2022分别为2%，8%和3%），A股却经历了大幅度的先涨再跌的过程（年收益率分别为27%，-5.2%和-22%）。2023年开年，A股市场迎来“开门红”，在首个交易周，三大股指的涨幅都超过了2%，沪深两市日均交易量也放大到8000亿元以上。这些数据再次验证了股票市场在短期内主要反应人们的预期和风险偏好，而并不是经济基本面。2023年，随着防疫政策放开，社会生产生活进入有序状态，人们对于资本市场的风险预期和对于自己未来收入的担心也在逐渐减少，会逐渐增加对风险资产的配置。这会使估值逐渐从压缩的水平慢慢回到正常水平，这个中间的回升，会是风险资产的正面回报率。当然估值还要看未来经济的增长水平。第二，2023年理财产品将会更加多样化，这在某种程度上，有利于股市的向好发展。一直以来，人们最普遍的理财方式有两种：一是把钱存到银行，购买储蓄类的理财产品；另外则是把钱投到房地产中。相对于发达国家和金融理论里面配置比率，中国人配置于房地产的资产比重过大大；另外，随着经济刺激货币政策的提出和生效，回报率则会逐渐降低。从整体上来讲，2023年投资理财要注意的一个很大的问题是系统性风险。在房地产市场预期回报率下降，房地产在资产配置中的占比太大时，从理性角度出发，人们会逐步将投资在房地产上的资产转移到其他的投资上。另外，随着中国资本市场对外开放逐渐走入深水区，外资机构的进入，也可以为境内投资者带来更加广阔的投资视野和更加多元化的产品服务。因此，2023年，从投资市场的发展来看，整体的趋势是向更多元化、更理性的方向发展。这意味着更多资产配置会直接或者间接进入股票、债券等二级市场，从而提升这些市场的估值。第三，2023年消费有望复苏增长，这将带动相关板块的投资。数据显示，2022年，中国人存款大幅增加了15万亿元。但受疫情影响，面临诸多潜在的不确定性，人们并没有很高的消费意愿。随着2023年各地纷纷推出促进消费新举措，在市场复苏的背景下，居民消费热情有望逐步释放。消费从需求侧为投资寻求合理的方向，是推动经济走向高质量发展的重要力量。当然，我们也要明确，以上三个因素的成立，都是建立在2023年后实体经济恢复的基础上。因为估值受到风险和经济增长的双面影响。02慎投热门股票说到具体值得关注的投资行业和板块，当前媒体报道中有很多分析和预测。例如大消费领域。随着贸易战风险的提高，中国的出口相对以前不再那么强劲，要促进经济增长，需要刺激消费，大消费领域有望在2023年迎来增长。另一个值得关注的是科技行业，特别是成长性比较高的科技，比如芯片。另外还有医疗行业，在经历疫情之后，人们对健康的重视程度提高，带动了医疗行业的发展。除此之外，还有一些热门行业和股票很受欢迎，例如新能源。在我看来，虽然这些热门领域中蕴含着很多潜在的投资机会，但也存在很大风险，特别是对于散户。中国市场散户多，做空机制有限。当一些不理性的散户盲目追随热点，买入股票时，较为理性的散户或机构投资者很难去做空制衡。历史数据和相关的研究都表明，一般来说，在这样的市场环境下，当热点行业的股票估值很高时，在中短期会有一个大的回调。虽然从长期（5年或10年）来看，热点行业中可能会出现个别的明星股票，但由于散户的行为偏差，大多数股票的价格会被炒的过高，导致整体上个人投资者投资这些热点股票的损失概率很大。对中国的投资者情绪和股票回报的研究结果显示，那些在短期内交易量很大、很受散户欢迎的热点股票，之后一年内的平均回报率往往是很低的。反过来，如果买一些比较冷门的股票，会在短期内获得系统性的超额收益，每年在5%~8%。热点行业仍旧处在大浪淘沙的阶段，到最后谁能赚到钱，依旧尘埃未定。例如，新能源行业最近几年一直非常热门。新能源汽车是一个比较新的行业，还处于迅速占领市场的阶段。很多新能源企业因为之前的产能过剩，导致整个车企，特别是下游出现比较差的股票表现。这些企业已经不再赚钱了，以前给它们的成长率已经到底是否值得，存在很大风险。我完全不会否认，在当前的这些热门股票中，会出现下一个特斯拉或者微软，这样的概率是存在的。但是，对于个体投资者来说，能够选中这些股票的机会很小。即便选对了，很多人也不能承受公司成长发展期间，股票在短期内极大的波动和回撤。如果这些热点股票在未来一两年内再次出现比较大幅度的、持续的亏损情况，还有多少人愿意持有？即便一两年内愿意持有，10年内是否还有人愿意这样做？03分散和长期思维是重点投资理财是一个长期的过程。2023年，对于经历过低谷的投资者来说，存在着很多投资机遇，但考虑到国内外复杂的局势变动，发展面临的诸多不确定性，在投资前，投资者仍需加强观望，做好研判与分析。从控制投资风险的角度来看，2023年，投资者不要在某一个大类资产上进行过于集中的投资，要根据自身的风险偏好进行大类及行业的分散投资。另外，投资者还需提高自己的投资素质，加强对市场的了解。首先，要建立正确的投资心态，要有耐心、稳健、审慎的投资理念，既不能盲目跟风，也不要被市场的波动吓倒，要清楚了解自身的局限性以及市场的复杂性。其次，在理财规划前要了解自己，在此基础上，选择合适的理财产品。具体来说，投资者要梳理好自己的资产情况，评估好自己的风险承受能力。经济富裕程度不同，风险的承受能力也不同，投资者能选择的理财产品的风险高低程度也不同。尤其是对于收入中等的中产家庭或者是工薪家庭而言，更要特别注意自己的风险承受能力。另外，投资者也要考虑自身状况，例如自身年龄，不同年龄段的投资者，承受投资亏损的能力也不同。再次，要懂得一些关于投资的基本常识。资本市场是一个非常大的概念，涉及的行业范围很广，包括银行、保险、金融、证券等。要对市场有基本的了解，否则就会在投资中毫无方向。要学习市场的基本数据、一些基本的财商知识和投资的基本原则。例如，过去10年、20年中国股票的回报率是多少，每年的波动率是多少；中国的基金经理有多少人是赚钱的，多少人是赔钱的，等等。如何让人们更加理解市场，更加理性地投资？这是我一直以来的研究兴趣和努力的方向。我的研究包含了投资者对于股票、债券和房地产市场的预期的模型研究，以及如何运用大数据以及机器学习等工具去理解市场的理性程度。针对股票市场，随着现在计算机算力的发展和云计算/存储的便宜程度升高，很多投资者开始运用大数据进行投资。从宏观层面来讲，这是一个积极的发展，会使市场更加理性。用大数据/机器学习模型可以预测未来的股票收益，也可以预测未来股票的基本面。预测未来的股票收益，特别是短期内的收益，中国的市场上很多人已经在做。但这也会有一定风险，比如很多模型过于复杂，交易换手率过高，可能增加市场的波动性等。我个人研究和实践更多着眼于对基本面的预测以及中长期股票收益的预测。在我的一个正在进行的研究项目上，我试着去理解市场预期在面对特别不确定性的情况下，到底是否会变得更加理性。我用大量的公司层面和市场层面的（另类）数据，去系统化地用机器学习的办法测量市场预期的理性程度。在这其中一个比较直接的发现是：在宏观层面，投资者在公司或经济经历较大冲击的时候（例如在疫情期间），会花更多精力去收集信息，使得市场更加理性；然而在公司层面，那些基本面未来前景更不确定的公司（比如年轻的公司），市场预期的理性程度反而较低。这些发现对于投资者，尤其是希望用主动策略选股去获得超额收益的投资者有一定指导意义：当市场宏观形势比较不确定的时候，可能更加有效的策略就是去分散风险购买大盘；然而在微观层面，用一些技术手段（例如机器学习）获取信息，实行主动投资，在那些前景、基本面不确定的行业、市场层面的收益潜力会更大。教授简介王任轩教授是中欧国际工商学院金融学助理教授。王教授于2021年毕业于美国哥伦比亚大学商学院，获得金融学博士学位。在此之前，他曾在荷兰和美国的国际资产管理公司、对冲基金工作，并在期间研究和成功发行了专注于股票和债券的系统化投资基金。王教授的主要研究领域为金融市场和资产定价。他目前的研究兴趣主要集中在探索投资者的主观预期以及机构需求对于市场价格的影响。文中创意图片已获视觉中国授权。编辑

新冠疫情以来，旅游行业无疑是受影响最大的行业之一。随着防控政策放开，旅游市场已经快速回暖，人们纷纷走出家门，踏上旅途。其实，自2022年初开始，携程的海外业务就已经表现出良好的态势。据其2022年第三季度财报显示，携程国际平台三季度亚太地区机票预订量较2021年增长超过400%，海外酒店预订量较2019年同期增长45%，连续3个季度超过2019年水平。这三年，旅游业是怎样度过的？携程的海外业务是怎样逆流而上，实现增长的？我们与携程海外平台（Trip.com）全球运营总监王思（Global

多年来我国经济发展似乎存在某种投资“惯性”。随着地方政府债务负担加重、投资回报率边际下降，对于以投资还是消费作为稳增长的主要抓手，人们的观点往往莫衷一是、见仁见智。从根本上讲，争论的焦点往往在于对经济增长源泉的思辨，以及短期和长期政策的权衡。而在“三驾马车”的三分法范式上，经济学界容易把消费和投资独立乃至对立起来。中欧国际工商学院经济学与金融学教授盛松成认为，消费和投资在促进经济增长发展中并不是相互排斥的，而是相辅相成，“你中有我、我中有你”。投资和消费在促进经济发展的机理上存在不同，但两者并不是相互排斥的关系。动态地看，消费和投资其实是互相促进的，尤其是消费能带动生产、就业以及投资。第一，消费和投资不是割裂而是交互的。一个经济主体的消费往往是另一经济主体的收入。我们中的大多数，既是消费者，又是生产者，甚至可以说“供应”是为了“需求”。同理，一个经济主体的投资往往是另一经济主体的收入，从而支撑其消费。第二，需求端的消费升级能有效带动供给端的产业升级，催生新的投资需求；而供给侧结构性改革的有效推进，既能以高质量的供给适应、满足现有需求，也将创造、引领新的消费需求。第三，以消费需求为基础，在市场经济条件下，更加易于发现有合理回报的投资方向，提升经济运行的效率，并推动实现经济总量的增长。只有无效的投资，没有无效的消费（除了浪费）。党的二十大报告提出，着力扩大内需，增强消费对经济发展的基础性作用和投资对优化供给结构的关键作用。消费和投资关系的协调，本质上是优化经济资源在不同效率部门间的配置。我们认为，消费的基础性作用，不应仅停留在“国内大市场”和“最终消费支出在GDP中的比重较大”的总量概念上，更关乎经济发展的质量和效率。01消费和投资促进经济发展的机理不同主流经济分析往往强调投资（资本积累）是经济增长的源泉。在资本积累的早期，由于边际投资回报率高，高储蓄能带来更快的经济增长。但随着收入上升，实物资本的作用下降，技术进步逐渐成为增长的引擎。这是很多国家经济发展的必经之路，我国也不例外。此外，发展经济学研究表明，完善结构性因素也是全要素生产率增长的源泉。例如，中国改革开放所取得的经济成就，与体制机制改革是分不开的。经济增长的来源很难单一地归结为某个要素的投入。孤立地讨论通过投资还是消费拉动经济增长，其实是一个“伪命题”。我们认为，消费和投资在促进经济增长发展中并不是相互排斥的，而是相辅相成，“你中有我、我中有你”。投资主要从供给侧出发，以资本积累的形式促进当期和未来经济增长，其中既包括实物资本的投资，也包括人力资本、专利等无形资产的投入，后者在今后的经济发展中将日益重要。消费则是从需求侧出发的。一是消费带动了生产和再投资。消费往往被看作商品流通环节的终点，但也是一个新的起点。如果没有库存的去化，就难言新的投资和生产。在服务领域，消费更是直接和生产联系在一起，在很多场景下，服务往往是不可储存的，服务的生产和消费是即时性的。二是消费能够为投资指明方向，是推动经济走向高质量发展的重要力量。与其说“供给创造自己的需求”（19世纪法国经济学家萨伊语），还不如说“需求创造自己的供给”，这里的需求当然包括消费需求，而且消费需求对供给的促进更有效、更直接、更能反映社会生活和科技的进步。在人们基本的衣食住行需求得到满足后，从供给端出发寻求契合消费者日益丰富和个性化需要的信息费用将越来越高，因而更需要来自微观主体的呼声。因此，不应仅仅从短期总需求管理的角度看待消费对经济增长的作用，消费更加重要的作用，是依托大市场规模，不断迭代出新生的、丰富的、高层次的消费需求，为引致有效投资和长期经济增长提供基础和方向。我们经常能看到无效的投资，但似乎还没有无效的消费。02随着收入增加，消费在经济中的角色日益重要从国际经验看，随着收入增加，消费在经济中的角色可能会越来越重要。高收入与高消费的关系并不是单向的。从收入提高到消费增加是很自然的，与此同时，正是消费需求的存在促使人们创造财富、增加收入——一个市场主体的消费支出对应着另一市场主体的收入。而更加丰富多样的消费需求，也为收入的提高创造了更多空间。消费既是目的，也是手段。基于1970—2021年代表性国家的人均GDP和消费率（最终消费支出占GDP的比重），可以发现，随着人均GDP的增长，平均消费率呈现逐步上升的趋势（见表1）。这意味着经济越发达，消费在经济当中的比重就越大，在经济运行中起着举足轻重的作用。作为消费驱动型经济体，美国是众所周知的典型。美国的储蓄率很低，主要通过消费来拉动经济增长。值得一提的是，美国服务业占GDP的比重超过80%，而制造业仅占18%左右，却保持了较高劳动生产率，人均GDP已突破7万美元（2021年）。美国第三产业的劳动生产率高于第二产业。2020年，美国第三产业的劳动生产率达到了12.7万美元/人，高于第二产业的11.4万美元/人。另一个第三产业劳动生产率高于第二产业的国家是法国，其2020年第二、三产业的劳动生产率分别为7.2万美元/人和8.0万美元/人。其他主要国家第三产业的劳动生产率往往低于第二产业。但相对来看，越是高收入国家，第三产业劳动生产率越高，与第二产业劳动生产率越接近甚至超过后者。03城镇化后期消费或成为经济增长主要驱动力人口的集聚奠定了以消费驱动经济发展的基础。美国经济学家罗斯托曾提出，多数国家在经济“走向成熟阶段”后，很快便会开启“大众消费时代”。基于国际经验不难发现，一个国家迈入大众消费时代的步伐往往都伴随着人口向城镇的大规模流动和聚集。城镇化率越高的国家，消费在GDP中的占比往往也越高。但一个有趣的现象是，在城镇化率加速上升的时期，消费率会出现阶段性的下降，到城镇化后期，消费率又有所提高（见图1）。根据样本国家数据进行二次函数模拟的结果支持该结论，并通过了1%显著性水平检验。这与龚六堂和雷潇雨（2014）的研究结论是一致的，即城镇化水平的提高能够推动城市消费率的增长，但城镇化速度过快则会阻碍消费率增长。从理论上解释，城镇化对消费率增长具有正面作用，原因在于城市生产有集聚效应，而农村没有，所以将农民转移到城市，既提高了个人产出，还因为增强了集聚效应而大幅提升了整个体系产出，并反映为家庭总收入提高，进而推动了消费增长。而在城镇化加速的过程中，消费率加速下降则是因为出现资本挤占消费的现象。城镇化速度越快，需要“填补”的资本就越多，对于消费的挤出也就越多，所以消费的增长会小于产出的增长。这揭示了城镇化的多面性——城镇化过程中，既涉及大量资本投资，也有因聚集带来的消费增长。这也是投资和消费在不同时期交替作用的一个表现。因而，并不存在绝对地依靠投资或消费拉动经济，而应结合经济发展阶段。简言之，城镇化早期的经济增长更多体现为投资拉动，而在经历了城镇化加速提高的阶段，城镇化后期的经济增长则更多地表现为消费驱动。04我国消费率偏低与其他同等收入阶段国家相比，我国储蓄率偏高。图2直观地反映了我国储蓄率明显高于其他可比国家。当这些经济体的人均GDP与目前我国人均GDP相当时，其储蓄率都低于我国。即使与同为东亚经济体的韩国相比，在人均GDP大约处于同等阶段的时期，我国储蓄率也要比韩国高出近10个百分点。中国的高储蓄率有多重原因。一是我国经济发展长期倚重投资。二是预防性储蓄比较普遍。三是人们的美好生活需要和发展不平衡不充分之间的矛盾突出。一个直接表现就是不少消费体现在了我国服务贸易逆差上，这导致国内消费率被低估。自2009年以来，我国服务贸易逆差总体呈扩大趋势，其中旅行项下的逆差是主要来源。又比如住房问题，过高的房价会抑制城镇居民的消费倾向。四是传统文化和代际财富传承的影响。但储蓄水平持续过高可能造成市场萎缩、经济下滑，尤其应避免储蓄流向低效率的投资。05消费对我国经济发展的基础性作用逐步显现我国正从工业大国向制造强国转变，从中等收入国家迈向高收入国家行列，从城镇化率加速上升期进入城镇化中后期。从前文所总结的国际经验看，消费的基础性作用将得到更多体现。我国经济运行的实际情况也呈现相符趋势。一是我国消费已显现出结构转型和升级换代的趋势。例如，新能源车的研发和普及，就体现了绿色消费理念。据汽车流通协会统计，2022年新能源乘用车零售约567万辆，较上年增长90%。又比如，我国于2017年提出“房住不炒”，2020年底开始施行“贷款集中度管理”制度，这些也都有利于资源更多流向先进制造业和现代服务业。此外，服务消费的比重日益增加，教育、旅游、医疗、娱乐文化、智慧养老等服务型消费需求攀升。二是消费对投资的牵引作用初步显现。正如本文第一部分在讨论消费促进经济增长机理时所提出的，消费能够从需求侧为投资寻求合理的方向，是推动经济走向高质量发展的重要力量。避免供给与需求不匹配导致的产能过剩现象，是供给侧结构性改革的主要目标之一。随着供给侧结构性改革的深化，消费需求与产能利用率的联动变得密切。低迷的消费需求会滞后影响相关行业产能利用率，偏低的产能利用率会抑制企业的固定资产投资需求，而消费的稳步回升则会带动产能利用率和企业投资意愿相继上升（见图3）。三是目前我国正逐渐进入城镇化中后期，开始进入通过消费释放城镇化红利的阶段。20世纪90年代以来，我国城镇化进程加速，截至2022年已累计提升近40个百分点。目前我国城镇化的速度在逐渐放缓，2022年我国城镇化率较2021年末提高0.5个百分点，而在我国城镇化进程较快的时期，我国城镇化率一年可以提升近2个百分点。2022年我国城镇化率已达到65.22%。基于国际经验，当城镇化率大于60%时，消费率往往开始走高。近年来我国城镇化进程逐渐减速，消费率出现了小幅提高。考虑到目前我国城镇化率仍远低于发达国家，其间所蕴藏的消费潜力巨大。06目前提振消费的关键在于经济修复和预期改善从短期稳增长的角度看，投资和消费之间也不是相互排斥的关系。疫情以来，我国经济面临一定下行压力，居民部门倾向于增加储蓄，我国消费增速恢复较慢，并成为拖累经济的一个重要原因。消费提升有赖于市场机制充分发挥作用，涉及亿万微观主体，较为缺乏有效的干预手段。但增加投资相对可控、见效更快，对稳增长起到支撑作用，缩短经济恢复内生增长的时间。这也有助于改善预期，进而促进消费，形成良性循环。理论上讲，消费受到预期收入和整个生命周期的消费需求的共同影响。根据预期收入假说，消费支出主要不取决于消费者的现期收入，而是由他的持久收入决定。也就是说，理性的消费者为了实现效用最大化，不是依据当期收入，而是根据长期能保持的收入水平（即持久收入水平）进行消费。而莫迪利安尼提出的生命周期理论指出，个人消费的安排是从一生中各个阶段的收入、储蓄、财富等因素来统筹考虑的，也不是简单取决于当期收入，当前消费可能高于或低于当前收入水平。因此，人们增加消费的一个重要前提是对未来收入预期的稳定性。只有就业稳定带来收入稳定，消费才能真正增加。总而言之，尽管对每一个个体而言，在同一时点，消费和储蓄（对应着投资）是此消彼长的，需要在当前的消费和未来的消费之间做取舍，但从经济运行的动态平衡看，消费和投资是相互促进的。随着我国经济转型升级，以及市场在资源配置中发挥决定性作用，消费的基础性作用将在更多方面得到体现，包括消费对投资和技术进步的引领和促进。教授简介盛松成，教授、研究员、博士生导师，享受国务院政府特殊津贴，第十一届全国人大代表。现任中欧国际工商学院经济学与金融学教授，上海财经大学教授、博士生导师，清华大学五道口金融学院博士生导师。曾任中国人民银行调查统计司司长、中国人民银行沈阳分行行长，中国人民银行参事、上海市人民政府参事等职务。主要研究方向为货币金融理论与宏观经济调控。多年来，先后在《中国社会科学》《经济研究》《金融研究》《中国金融》和《Frontiers

2022年，在地缘政治冲突、新冠疫情、供应链挑战、通胀压力等多重冲击下，中国经济迎难而进，总体呈V形走势。2023年中国经济发展前景如何，备受关注。中欧国际工商学院院长、管理学教授汪泓在近期接受新华网专访时表示，2023年中国经济有望总体回升。随着需求逐步回升和政策效应叠加，中国经济社会活力正在进一步释放，这将为推动世界经济复苏注入强劲动力。新华网：怎样看待2023年我国宏观经济走势？汪泓：中国经济韧性强、潜力大、活性足。今年，中国经济社会的活力将得到释放，中国经济有望总体回升。当下，全球都在为中国经济投出“信任票”。世界贸易组织看好中国经济前景，认为中国经济复苏将带动世界经济发展。高盛和摩根士丹利等外资机构纷纷上调中国经济2023年增长预期，法国兴业银行预计中国经济增长将占到今年全球GDP增长的40%。大家对中国经济的信心来自三个方面：一是中国产业结构比较齐全，经济韧性足；二是中国人口众多，潜在的内需消费市场旺盛；三是随着稳健的货币政策、积极的财政政策出台，叠加各地春节前后陆续推出的稳经济措施，中国经济的潜力将在2023年得到释放，服务业、旅游业、乡村振兴、民生养老等板块将迎来发展机会，“双循环”新发展格局将引领产业经济新一轮发展。新华网：如何理解中央经济工作会议提出的“稳字当头，稳中求进”总基调？汪泓：中国式现代化的一个特点就是人口规模巨大的现代化，是全体人民共同富裕的现代化。经济政策“稳字当头，稳中求进”意味着平稳施策，协调好经济发展总量数量、发展动能和人民生活改善之间的关系。今年，我们将继续保持实施积极的财政政策和稳健的货币政策；春节前后，包括上海在内的各地陆续出台一系列稳定市场预期、稳定就业、稳定收入、鼓励和刺激消费的政策措施，都很好地体现了“稳字当头，稳中求进”的政策基调。在推动经济复苏的过程中，保持稳健的货币政策，不搞强刺激，各地产业政策不搞“过山车”，也体现了协调好经济增长总量与数量和人民生活改善之间的关系的理念。“稳字当头，稳中求进”总基调中还包含了一个重要内容，就是稳住市场主体信心。这就要求各地在金融政策、就业政策等方面出台有力措施，营造良好、宽松、注重信用的营商环境，引导市场主体积极参与经济复苏。新华网：“着力扩大国内需求”有哪些新的渠道和亮点？汪泓：中央经济工作会议提出，“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”。这表明扩大内需将成为今年经济工作的一个重点。下一步，各地将围绕提升传统消费、扩大服务消费、培育新型消费、倡导绿色消费等方面，大大促进消费的提质升级。可以预期，今后一段时间，旅游业、服务业和其他一些受到疫情影响的产业将迎来复苏，这些板块中的细分领域，比如邮轮经济等都将迎来反弹的机会。同时，我国正在形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。无论是扩大内需，还是供给侧升级，都是相互促进的。产业的演进升级，将推动消费市场的高品质发展。新华网：如何打造高质量发展的全新动能？汪泓：高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。在新形势下，持续打造经济高质量发展的全新动能，我认为可以从以下几个方面入手：向实体经济要动力、向科技创新要活力、向数字经济要引力。我们要培育壮大新动能，把实体经济做优做强，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展。要以科技创新有力支撑中国式现代化，在发展经济新动能中彰显硬核力量。要促进实体经济和数字经济深度融合，加快制造业、服务业、农业等产业数字化转型。在打造高质量发展全新动能方面，进一步把握好金融业和实体经济的关系，引导金融行业精准服务实体经济和新兴产业。同时，建议通过精准施策，引导民营企业和国有企业联动发展，增强市场信心。新华网：上海如何在经济企稳增长过程中发挥引领作用？汪泓：上海经济率先复苏，对中国经济的企稳意义重大。在新的发展阶段，上海“五个中心”建设将迎来新的契机。背靠中国经济的航空母舰，上海要积极参与全球经济分工合作。无论是金融中心建设还是贸易中心建设，上海接下来都要对标世界一流板块，充分发挥好“龙头”和“枢纽”作用。在农历新年的开工首日，上海召开了2023年全市优化营商环境建设大会。上海把营造一流营商环境作为提信心、稳预期、稳增长、推动高质量发展的重要举措。在优化营商环境方面，上海将持续发挥引领作用，向海内外企业传递中国经济企稳、市场回暖的重要信息。同时，人才建设对上海的创新发展也至关重要。上海要打造全国乃至全世界的人才高地，通过一系列人才政策的落地，吸引更多海内外人才为上海经济建设和科技研发贡献力量。教授简介汪泓，现任中欧国际工商学院院长、管理学教授，上海交通大学博导，享受国务院特殊津贴，新世纪百千万人才工程国家级人选、教育部新世纪优秀人才支持计划资助学者、上海市领军人才、上海市优秀学术带头人。曾任上海工程技术大学校长、上海市总工会副主席、上海市宝山区区长和区委书记等，兼任中欧社会保障与养老金融研究院学术委员会主席、上海社会保障问题研究中心主任。文中创意图片已获视觉中国授权。来源

最近，ChatGPT已经成为了火爆全网的话题。ChatGPT是由人工智能实验室OpenAI发布的对话式大型语言模型，用户只需要在对话框里输入问题，就可以获得答案。据最新数据显示，在ChatGPT推出仅两个月后，它的月活用户已经突破了1亿，注册用户之多导致服务器一度爆满。ChatGPT会带来颠覆性的突破吗？会有人因此而失业吗？在中欧管理学助理教授杨蔚看来，人工智能替代人力资本的终极条件，是真正能够实现自主的创新和决策。目前人们在某种程度上高估了ChatGPT的直接影响，它对现有商业和经济活动中的创新和决策流程，或许并没有想象中的替代性。01技术爆炸的“燃点”“人类仅用了几十个地球年，他们就进入了信息时代……从宇宙的时间尺度上看，这根本不是什么发展，是爆炸！技术飞跃的可能性是埋藏在每个文明内部的炸药，如果有内部或外部因素点燃了它，轰一下就炸开了！”——《三体：黑暗森林》自当代信息技术诞生和发展的半个世纪以来，人类已经经历了数次重大的技术跨越和突破式创新，从芯片到个人电脑，从互联网技术到智能手机，但ChatGPT在2023年的火速出圈，速度之快、范围之广可以说是空前的。如果《三体》小说中所描述的“技术爆炸”有可能存在，那么ChatGPT的横空出世，似乎就是这样一个“内部因素”，无疑让世界感觉到：我们可能正在接近技术爆炸的“燃点”。然而，从严格意义上讲，ChatGPT并不能算是真正意义上的技术突破，而是更类似于一次前沿技术的成功呈现和表达。其背后的人工智能技术，在计算机诞生伊始就开始被想象和探索，在21世纪最初的10年，开始真正酝酿并出现了突破性的发展。ChatGPT背后，其实是当代人工智能技术并不广为人知却波澜壮阔的发展历程。令人意外的是，能够串联起人工智能技术突破的历史和ChatGPT故事的关键人物，是埃隆·马斯克。2010年，特斯拉刚刚研发了Model

近期，电视剧《狂飙》的热映，让剧中主角提及的《孙子兵法》备受关注。这部只有六千字左右的兵书，为何能畅销数千年，被历代成功人士奉为圭臬？到底是何精义，让其经受住时间的考验，在当下仍能备受管理者、创业者的追捧？中欧国际工商学院最受欢迎的人文教授之一，台湾大学历史学博士、北京大学考古学与博物馆学博士吕世浩，对《孙子兵法》有深入研究，其对此书的解读在各大商学院及国内外网络学习平台上备受欢迎。吕世浩教授师从前清礼亲王嫡裔爱新觉罗·毓鋆先生（1906-2011），就读传统国学私塾近二十年，其所传承的《孙子兵法》令人豁然开朗，耳目一新。在这篇文章中，我们编辑了吕教授近期在中欧FMBA课程上讲解的《孙子兵法》课程精华要点，带你一窥兵法中的经营管理智慧。01为何要学兵法成书于春秋末年的《孙子兵法》是中国乃至世界范围内现存的最早的兵书。因《孙子兵法》一书，孙武声名鹊起，被誉为“兵圣”，也称“武圣”。几千年来，《孙子兵法》一直备受推崇，曾被《四库全书总目》称为“百代谈兵之祖”。大军事家曹操称赞《孙子兵法》说：“吾观兵书战策多矣，孙武所著深矣。”他行军用师，大较依《孙子兵法》，因事设奇，应敌制胜，变化如神。战无不胜的唐太宗李世民也最喜欢《孙子兵法》，他曾评价：“朕观诸兵书，无出孙武。”美国西点军校将《孙子兵法》列为教学参考书，美国国防大学也将《孙子兵法》列为将官主修战略学的第一课，位于克劳塞维茨的《战争论》之前。因此，《孙子兵法》早已成为世界的经典。事实上，《孙子兵法》的思想影响，已超越军事范围，其对政治、经济、商业、人事管理及市场策略，甚至家庭教育乃至个人自我启蒙等，都具有指导意义。战国时期，大商人白圭说：“吾治生产，犹伊尹、吕尚之谋，孙吴用兵，商鞅行法是也。”他认为，经商要如孙吴用兵，审时度势，抓住风口。日本“经营之神”、松下电器创始人松下幸之助认为，《孙子兵法》不仅是优秀的兵法书，还是卓越的处世经典。日本管理学家大前研一则说：“没有哪本书能像《孙子兵法》一样为我们提供如此丰富的经营思想，每次读它，我都会涌出无限的想象力。”1996年，哈佛大学57位学者将《孙子兵法》评选为世界4000年10部影响最大的著作之一。为何这么多优秀的成功者都要学《孙子兵法》？因为他们知道，《孙子兵法》的本质不只是军事书籍，而是博弈策略经典，它阐述了真正的竞争之道和竞争之术。02什么是兵法《孙子兵法》共十三篇，主要探讨三个核心问题：一是要不要争？二是如何去争？三是争到什么地步？“要不要争”是首先要思考的问题，孙子最反对的是意气之争，他在《火攻》篇说，“主不可以怒而兴师，将不可以愠而致战”，意思是绝对不可以因为情绪发动一场战争。如果要争，只能因为一个原因，那就是“我会打赢”！这就是《军形》篇所说的“胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”，胜利者是先有胜算然后再逼对手决战，失败者是先加入战争再想尽办法求得胜利。其次要思考的是“如何去争”，真正有智慧的人，不会采取“硬碰硬”的方式，因为伤敌一千，往往自损八百。因此智取必然胜于力敌。要达成这一点的方法就是他所说的“上兵伐谋”“攻心为上”，能够让对手为我所用，才是《孙子兵法》追求的目标。最后要思考的是“争到什么地步”，孙子认为战争的目的从来不在于打倒对手，而在于使自己利益最大化。这也就是《谋攻》篇所说的“凡用兵之法，全国为上，破国次之”，所谓“百战百胜，非善之善者也；不战而屈人之兵，善之善者也”，能够求全而不破，才是真正的兵法智慧。正如荀子所说：“人生而有欲，欲而不得，则不能无求；求而无度量分界，则不能不争。”只要人类还不计一切追求欲望，战争就不可避免。但如果世上的人都不打没有胜算的战争，那么世间的战争将减少百分之九十。如果世上的人都用智取来替代力敌，那么战争的死伤将减少百分之九十。如果世上的人都以求全为目的，那么战争将会越来越少。欧阳修评价《孙子兵法》一书为“明仁义，使机权”，就是因为孙子写这本兵法的真正目的，恰恰是为了止战而非求战。03兵法的第一步：战还是不战？《孙子兵法》的第一篇叫作“始计”，事物未形之前曰“始”，事物已形之后曰“初”。举例来说，写一个字，“始”是写字之前的构思，但只要笔尚未落下，事情便还有无限的可能性。等到笔一落在白纸上，事物就只有有限的可能性，这就是“初”。《孙子兵法》认为，战前的谋略和准备，才是战胜的关键，不能到战争发生后才来想办法。而《孙子兵法》的“计”，不是诡计，而是“计算”。在古人看来，从“计”到“算”一共要经过七个步骤：计、策、谋、韬、略、猷、算。“计”是思维方式的第一步，“算”则是最后一步。什么是“计”？“计”是指全面搜集情报、信息。人总是喜欢看自己想看的，听自己想听的。因此不是先定目标，再来搜集情报，而是平时全面搜集情报、信息，再从中找寻可行的目标。什么是“策”？“策”为行动的具体步骤，把大步骤分成一个个小步骤，确认每一步切实可行。什么是“谋”？“谋”就是“共谋”，即找到一起合作的人，组建团队。什么是“韬”？“韬”就是发生各种情况的应变解决方案。事情没做之前都处于未知状态，真正实施时未必按照原本的计划进行。因此，要预先设定好各种突发情况的应对方案，做好风险调控。什么是“略”？“略”是指目标。如何最大限度调动员工执行力？这就需要公司管理层设定简单、清晰、可量化的目标，并把任务具体落实到个人。什么是“猷”？“猷”是指事前做好成本风险估算，并设定好止损点，适可而止，以免最后陷入进退两难的泥淖。什么是“算”？“算”是指考虑事情是否有胜算，有胜算才战，没有胜算非万不得已绝对不战。04兵法的第二步：争先《孙子兵法》全书围绕的重点之一，便是一个“先”字，这也就是所谓的“先发制人，后发而受制于人。”什么是“先”？很多人认为“先”，就是比对手早。事实上，这是相对的“先”，不是绝对的“先”。绝对的“先”，是让对手连和你“比”的机会都没有。相对的“先”，是时间上的领先；绝对的“先”，是维度上的领先。对手能想到的，我们都想到了；我们想到的，对手却想不到。能算到对手意料之外，这就是《孙子兵法》说的“出其不意，攻其无备”。先机的背后，正是对事物本质的深度理解，对事物背后规律的洞见。“先发制人”带给我们的启示是：第一，要想别人之想，要思考大众的行为决策是什么；第二，要想别人之不想，别人想不到的盲区，恰恰是我们的机会，是我们需要抢占的“先机”。这就启示创业者，要知道如何判断形势、识别机会；要看清事物本质，在合适的时机，顺大势进入一个行业，才能事半功倍。对于投资者而言，要能看清市场的情绪和行为，发现规律与周期，择机而入，择时而出。对于项目负责人而言，在接手项目时，要知道从何处切入，怎么定目标、组织资源、部署人力物力，如何展开工作。05兵法的目标：只打必胜之战百战百胜的秘诀，在于永远只打一定会赢的仗。如果一场战争你无法断定可以取胜，那就不要出手。因为战争是残酷的，一场失误可能会让人万劫不复，永不翻身。“故上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城”，在制定战略时，我们要了解对方的需求，判断双方核心利益，并站在对方利益最大化的角度思考问题，即“了解人性，审时度势”，布一场掌握在自己手上的局，才能够取得最佳战役结果。这点带给投资人很多启示。很多投资人常入的一个误区是，轻易做出决策，然后用一些无关条件来佐证自己的决策。任何非理性的决策行为都是不可采纳的，我们只能在客观条件下，对结果有绝对的把控，当确定自己处在绝对优势时才可行动，才能获得大胜。同样，这一点给企业带来的启示是，在所掌握的资源有限的前提下，我们要思考，如何优化资源，在什么阶段加大对资源的投入，以最大限度助力品牌推广，最大化提高品牌认知度和市场效应。以上这些内容，只是《孙子兵法》中很小的一部分。学习《孙子兵法》，并非只是要了解国学知识，更重要的是要学习古人动态的博弈论思维模式，进而提高我们的现代思维能力。所有的学问都是用来解决问题的，而智慧便是做出正确选择以解决问题的能力。教授简介吕世浩，北京大学考古学及博物馆学博士，台湾大学历史学博士。师承国学宗师爱新觉罗毓鋆，亲授四书、大易、《春秋》、孙子等近二十年。于网络上开设MOOC课程《秦始皇》及《史记一》，总修课人数超过十八万人，《秦始皇》获美国COURSERA平台选为全球最受欢迎中文网络课程第一名，《史记一》获果壳网MOOC学院评选为公认不分语种最优MOOC课程第一名。吕世浩教授的研究领域涵盖中国传统经典、史记及中国通史，教学领域跨越国学、历史学以及考古学。吕世浩教授著有《从史记到汉书──转折过程与历史意义》（台北：台大出版中心，2009）、《秦始皇──一场历史的思辨之旅》（台北：平安文化，2014）、《帝国崛起──一场历史的思辨之旅2》（台北：平安文化，2015）、《秦始皇：穿越现实与历史的思辨之旅》（北京：接力，2015）、《敌我之间──一场历史的思辨之旅3》（台北：平安文化，2015）等。其著作长踞博客来、诚品等各大书店畅销排行榜，成为最受喜爱的热门历史读物。文中创意图片已获视觉中国、海洛图库授权。编辑

2月13日，英国《金融时报》（Financial

内卷、35岁危机、女性晋升……层出不穷的职场话题让职场现象频引关注。在刚刚过去的2022年，受新冠疫情影响，不少职场人经历了远程办公，更是开始重新思考工作的意义。随着1076万名毕业生在2022年努力涌入职场，史上规模最大的就业供给让“最难求职季”的声音再起。在充满不确定性的当前，越来越多的新兴职业涌现，求职者似乎拥有了更多机会，但也面临着更多取舍之难。“最难求职季”难在何处？HR最看重应聘者的哪些素质？女性应如何追求职业发展？如何做出正确的职业方向选择？职场内卷现象是弊是利？工作到底有何意义？对于这些职场热门话题，在近期由中欧视频号和职场真人秀《令人心动的offer》联合推出的直播对谈中，中欧国际工商学院管理学助理教授杨蔚，中欧首席人力资源官（CHRO）2022级学员、英迈中国人力资源总监李海洁分享了各自观点。杨蔚中欧国际工商学院管理学助理教授李海洁中欧国际工商学院首席人力资源官（CHRO）2022级（在读）英迈中国人力资源总监Q1我们每年都听到“最难求职季”的说法，这个“难”体现在哪里？杨蔚：大家都觉得难的原因，首先在于，对于毕业生，尤其是本科毕业生来说，这是首次求职，没有经验。另外，从就业市场的供需角度讲，2022年的就业人数超过千万人。而2022年GDP增速明显放缓，2021年的GDP增速是8.1%，但2022年前三个季度只有3.1%。经济运行放缓导致就业市场需求减少，最直接的反应是就业岗位减少。从供给角度讲，求职者对职位的要求更高，工作除了谋生外，还要符合自身兴趣、追求和人生规划。要想通过首份工作来实现这些目标，很有难度。Q2有一个很有趣的现象是：求职者找不到工作，企业也招不到人。如何看待这种现象？在这样的宏观环境下，企业在人才招聘方面做出了哪些调整？李海洁：在信息爆炸的时代，获取信息的平台和渠道很多，如何更高效地招到人才，对企业的HR是不小的挑战。企业招人难，难在不能精准触及合适的求职者。这就启示我们，要思考如何通过有效途径，让企业尽快发现自己。求职就是包装、出售自身的过程。包装不是作假，而是讲好个人故事；出售的过程，则要看供给方能为自己提供什么机会，如何识别这些机会。现在知识和信息的迭代速度太快了，企业不太可能严丝合缝地找到一个完全符合岗位要求的求职者。我们寻找的是有潜力、能快速学习、迅速适应变化的人。这其实给了求职者更大的空间。Q3你最看重求职者的哪些素质？应该如何获得这些素质？杨蔚：我是战略系教授，差异化是企业和个人保持自身竞争优势的重要战略。但对于教育背景、工作经历都相似的应届求职者来讲，要想做到差异化很难。我认为，一定要不停地尝试。如果不去尝试，永远不知道自己不适合什么。尝试就是试错的过程，也是我们将精力进行多元化分配、创造自身差异性的过程。李海洁：从市场营销的角度看，求职就是推介产品。因此，归根结底，求职者首先要有好产品，然后再思考通过有效的渠道推介，两者缺一不可。绝大多数应届毕业生在GPA（平均成绩点数）、社团活动、实习经历等方面的表现差距不大，也就是说，产品同质化程度很高。在这种情况下，求职者要思考如何创造自身差异性。要尽早知道自己想要什么。这个过程可能会走弯路，但这是必经之路。在我看来，一个理想的应聘者是具有自身差异性，有想法、有内驱力的人，他做的每个决定都经过理性思考，而不是盲目跟风。Q4修炼内功很重要，但也有说法称“选择大于努力”。现在很多人倾向于选择热门赛道，也有毕业生选择自主创业。应该如何做职业选择？李海洁：凡事都要有兴趣和热爱，才能做好。在不太清楚自身兴趣爱好的前提下，应届毕业生可以去探索不同行业，包括热门赛道，在此过程中调整自身发展方向。这是一个自我决策、权衡自身优劣势的过程。传统人力资源管理可能更提倡毕业生先去接受正规训练，但现在，工作种类更加多元，求职者拥有更多机会，毕业生要思考自己愿意通过何种方式积累经验。创业的确有更高的自由度，但也要求更高的自律能力和自控力；在公司实习会受一定限制，但可积累定式经验。从来没有完美的答案，无论选择哪个选项，都要明白，这只是一个积累经验、最终提升自身能力的过程，没有对错，因人而异。Q5这两年女性在职场的处境有无发生变化？对女性的职业发展有何建议？杨蔚：我之前发表在顶刊的一篇论文，研究了企业多元化发展和女性高管升职之间的关系。其中发现，如果女性高管更提倡企业多元化发展，会被认为是“离群”的，进而影响到其自身职业发展。学界现在有越来越多关于职场女性和少数族裔的研究，其中发现，多元化发展对于公司绩效提升和战略选择会产生很大影响。例如，女性在公司董事会中的占比提高，会使企业更多地关注企业社会责任感以及ESG（环境、社会和公司治理）相关的议题。另外，全球范围内，女性在高管和董事会中所占的比例也在呈上升趋势，这都是可喜的改变。我建议职场女性，首先要让自己变强大，然后遵从内心的选择。另外，据我观察，男性求职者大多对整个行业的发展有系统思考，而女性则更多关注做事的细节，对行业、职业发展大方向缺少了解。如果在做事的同时，女性也能对未来、对所在行业、对所从事的职业有长远思考，将有助于我们变得更加强大。李海洁：至少从五年前开始，“职场多元化”就成为广受全球人力资源及管理界关注的话题。从大环境来看，受客观因素影响，女性高管的比例相对来说确实不高。但从微观层面讲，至少在中国目前的职场中，在我所在的企业，我没有看到女性受歧视的现象。女性之所以很少进入领导层，很大程度上是自身选择。在社会的压力和期待下，女性更以家庭为重。无论是职场还是家庭，女性往往被认为是“照料者”（Caretaker），这和做决策的形象是相冲突的。女性需要建立自信，成为“自己想要成为的人”，合理规划自己人生的每个阶段。如果家庭生活可以让你有更高的成就感，那么你可以侧重家庭，家庭教育也是一个职业。重要的是，你要有自信去做决定，而不是被动接受社会强加的选项。Q6怎么看待职场内卷现象？Z世代会不会改变卷文化？杨蔚：一方面，“卷”是一个好现象，说明我们在精益求精、不停追求卓越。从人力资源的角度来讲，“卷”从某种程度上证明整体的劳动力素质越来越强，因而产品、市场发育会越来越完善。对个体、企业甚至国家来讲，一定程度的“卷”是好事。但过度内卷则是内耗。在无意义的细节上过度消耗精力、脑力和资源，是完全不值得的。00后整顿职场是有可能发生的，也是企业要警惕的。企业要适应新形势的变化，改善工作环境，让职位更好地和新一代职场人的特点匹配。李海洁：在我看来，“卷”是一个时代赋予的词汇。当前世界变化速度、知识迭代速度非常快。我们唯一能做的就是提高应对能力。如果你的知识能力不足，就要想法设法补足，否则就会被淘汰。每个人都可以选择，自己在这个时代成为什么样的人、做什么样的事。如果你要成为一个优秀的人，就要不断自我积累。这个努力的过程一定不轻松，但会让你距离自己想要的生活、想要成为的人更近一步。在我看来，如果是自身的选择，就不能称为“卷”，而是一个励志的过程。Q7我们身处剧烈变化的时代中，怎样面对未来工作的不确定性？杨蔚：唯一确定的就是不确定性。我们要提高适应不确定性的能力。一方面，要了解所在行业未来的发展趋势；另一方面，要做到多元化发展，用爱好、特长对冲风险。我很喜欢“斜杠青年”这个说法，某种程度上，斜杠青年可能代表着未来。未来的工作岗位和形式会越来越多元化。我们可以一边有稳定工作，一边做其他形式的工作，例如经营自媒体。自主就业的机会将越来越多，形式也将越来越灵活。机会永远留给有准备的人。我的建议是，把你的兴趣爱好发展到极致，变为一个特长，这个特长很有可能就会给你赢来机会。Q8工作的意义到底是什么？怎样在工作中找到意义和价值感？杨蔚：工作对于每个人的意义都不同。我认为工作最重要的意义是为自身创造价值；其次是为社会创造价值。很难讲两者到底哪个更重要。所谓“穷则独善其身，达则兼济天下”，如果一份工作能让自己觉得有意义和价值，就是一份好的工作；如果同时还能为社会创造价值，带给更多人幸福，就更能为我们带来充实感。李海洁：从个体的角度讲，我想工作的意义其实要放在人生的意义里去思考。有人说要注重生活、工作的平衡，有人说工作是生活的一部分。当一个人能够找到自己的人生意义，并且在工作中将之体现，他就是一个对整个社会有价值的人，他的工作也是对自己、企业乃至社会有价值的工作。从这个意义上讲，我们每个人都应深度思考，做出属于和忠于自己的选择。在每一次寻求改变时，都要进行自我剖析。工作的终极意义和价值是不变的，但在通向这个终极意义的途中，有很多其他的意义和价值，是需要自己去寻找和创造的。文中创意图片已获视觉中国授权。编辑

春节过后，各地民政局门口离婚排长队的视频在网络发酵。与此同时，近两年关于离婚和离婚后“再出发”的真人秀也搬上银幕，赚足眼球。个体故事的背后，折射出的是中国社会离婚率飙升的现状。在过去几年里，中国每天有多少人在离婚？婚姻真的是爱情的坟墓吗？是不是经济条件越好，离婚率越高？中欧国际工商学院管理学副教授关浩光从社会经济学角度带你重新认知离婚的真相。文中视频为中欧与B站联合推出的知识系列【未来的答案】，由中欧教授和B站知名up主联合创作。B站搜索：中欧国际工商学院，一键三连哦！结婚越来越难，离婚越来越容易。根据官方数据，全国登记离婚数量从2010年的267.8万对增加到2020年的433.9万对，近10年时间增长了约62%。如果考虑适婚人群的婚姻状况，即通过离结比（即一定时期某地区离婚数与结婚数的对比）的指标来看，我国离婚形势可能更加严峻。2020年，全国离结比高达53.3%，表明当年全国离婚数已经超过了结婚数的一半。其中离结比最高的地区是天津，高达80.85%；其次是黑龙江和吉林，离结比分别为80.1%和74.44%；上海和北京也超过了70%。中国高离婚率的背后，到底是什么杀死了我们的婚姻？01收入越高，离婚率就越高？《再见爱人2》《春日迟迟再出发》《怦然再心动》……你是否也在2022年的各种短视频平台刷到过几档和离婚相关的真人秀综艺？事实上，离婚不仅成了人们日常生活里的显性话题，从数据上看，更是深层的社会关系格局的变化。虽然与老牌发达国家如英美法等国的高峰时期相比，中国离婚水平并不算高，但不能忽视的是，这些西方国家的离婚率目前处在逐步回落的阶段，而我国离婚率的上升趋势还未看到停歇的迹象。离婚率的上升是多种因素共同作用的结果，在一定程度上反映了我国的社会经济发展状况和文化价值观水平。最受广泛讨论的主题是经济发展状况与离婚率的关系。社会上似乎存在一种共识，即一个地区经济越发达，离婚率就越高。这种直观的观察确有其理论解释，即经济发展和社会进步使婚姻的功能性发生改变。在生产力不发达的时代，结婚组建家庭相当于组建一个经济联盟，一个重要目的是为了规避风险。离婚会对双方的生活质量带来极大的影响，甚至可能影响生命安全。随着整体经济水平的发展，离婚带来的生存威胁逐渐降低，导致这种联盟的维持成本上升，收益下降。然而需要指出的是，这种经济发展提高离婚率的共识在相当程度上仅是基于直观感受。研究表明，经济发展和离婚率之间的关系较为复杂，二者并非总是单调地同步降低或提升。在采用不同的数据库进行分析时，研究结果表现出一定的非一致性。例如有学者通过中国家庭追踪调查（CFPS）数据得出，个人收入和个人消费支出与离婚率呈现出正相关性，且这种正相关性在女性群体中尤为显著。但也有学者却通过中国统计年鉴的数据发现人均可支配收入与离婚率存在负向关系，即收入越高，离婚率越低。根据国家统计局和民政部门分省年度数据来看，我国离婚率呈现较大的地区差异。我国东北三省离婚率和离结比均处于高位，甚至超过经济高度发达的北京和上海。再以我的老家中国香港为例，根据香港特区政府人口统计处数据，自1991年至2020年间香港人的离婚登记数量增长了2倍以上。数据显示香港离婚率与地区收入中位数和教育程度有一定的负向关系，也就是说收入和教育程度越低，离婚率越高。在香港离婚率较高的区域，如深水埗，其收入中位数和教育水平都处于相对低位。因此，经济发达可能推升离婚率，经济衰退同样可能刺激离婚行为，其作用机制受到不同因素的调节。关注中欧官方视频号，获取更多教授洞见02女性不再是妥协而是离婚此外，社会经济状况与离婚率的关系还存在内部异质性，如城乡差异、性别差异，甚至科技发展差异。研究发现，我国城市人口离婚率要高于城镇和农村。城市化进程一定程度上促进了离婚率的攀升。从性别差异来看，男女离婚权利愈发平等。这与我国持续改善的高等教育性别比导致的女性相对教育水平提高有很大关系。学者的研究表明，这种离婚率上升的机制可能是女性教育水平越高，其离婚经历对再婚配偶质量的影响越小，即随着女性相对教育水平的提高，婚姻中女性解决夫妻双方冲突的手段不再是妥协，而是离婚后再婚。而科技发展对于推升离婚率也做出了不小的贡献。研究发现，家庭宽带接入数和移动互联网普及率对离婚率具有显著的正向效应。尽管从经济发展和城市化的角度考虑离婚率固然重要，我们也需要从文化意识形态的视角来审视婚姻家庭观念的时代性变化，审视市场经济的发展带来的社会意识形态结构性的变迁。研究发现，社会对于人文主义（即关注个人整体生活质量的因素，如休闲、关系和家庭）还是商品经济（即关注促进市场化的因素，如生产力、物质财富和交换）的尊崇，一定程度上决定了个人对待婚姻和家庭的意识形态。国家政策在多大程度上偏向生产力的进步，社会在多大程度上偏好经济上的成功，而不是偏向个人及其家庭的生活质量，对个体认知和行为会产生重要影响。相对于对人文主义的关注，当商品经济的意识形态在社会中占主导地位时，个人在处理问题上更倾向于采取一种交换心态，关注婚姻的实用性。具体来说，生产力概念与交换概念的长期盛行表明这些概念在社会中是最重要的。将这些概念应用到婚姻上，个人很可能会更加在意婚姻的实用性，从功利的角度考虑结婚和离婚。03离婚对社会的冲击到底是什么？这样看来，高离婚率似乎是发展的必经之路，并且现有的发达社会都在面对总是相伴出现的两种现象，即晚婚晚育和离婚现象。晚婚晚育和离婚率的增加直接导致离结率的上升，并间接影响了出生率和加剧了相关产业的衰败，例如对母婴相关行业的冲击。在日本，母婴保健教师的数量呈现一种断崖式下跌。此外，这两种现象的传播还会伴随其他潜移默化的影响，如导致未来人口红利的消失和劳动生产力的衰退。并且高离婚率会带来潜在的养老问题，一些在夫妻陪伴下能轻松解决的问题，对于离婚独居的老人就会构成巨大的生活挑战。这种情况需要通过一些政策手段来解决。例如在香港，政府会鼓励银行与拥有住房的独居老人签订契约，由老人拿出住房作为抵押换取养老服务，待到老人过世后，银行通过收回房屋来偿付养老服务成本。有意思的是，现在越来越多的人认为离婚应当是个人自由，反问为什么执政者或社会舆论要偏向对婚姻的保护。从宏观上来看，对于执政者来说，维持离婚率的稳定是维持社会整体稳定的一部分，因为家庭单位依然是当前社会最稳定的组织结构。从微观上来看，研究表明家庭状况稳定的男性在工作收入上要比单身男性更高，并且在职业发展上有更多晋升机会。原因之一是拥有家庭的男性担负家庭责任，对通过工作来养家的需求较高，因此工作状态会比较稳定，更容易在岗位上待得住。还有一个原因是家庭美满的男性会让领导和同事倾向认为他的心智更加成熟，在做事和处理关系问题上更靠谱，因此愿意将重要工作相托。而对于女性来说，相关研究表明家庭成员的情感支持对于女性的福祉来说非常重要。并且相比于男性群体，女性更可能将家庭的好处带到工作中去，促进工作上的进步。例如因为初生婴儿还不会使用语言表达，所以妈妈们需要学习如何通过宝宝的表情和肢体语言来推断他们的需求。经过这一过程的练习，妈妈们可以练就一双火眼金睛，帮助她们在日常工作中更容易判断同事和客户的需求。在政策法规上，我国也采取了一些举措来应对离婚率升高的问题，其中最受关注的是在民法典中为防止轻率离婚而设置的30天离婚冷静期的法规。从数据结果上来看，这些举措对于离婚率下降起到了一定的积极作用。根据大数据显示，2021上半年全国登记离婚96.6万对，登记结婚416.6万对，登记离婚率同比2020年上半年减少50%左右。这说明政策努力初见成效，也从侧面反映了有相当一部分的离婚是属于冲动型离婚。但是有不少人批评这些法规治标不治本，会因此产生更多的问题。例如，这些离婚相关的法律法规提高了离婚的门槛，导致个体离婚成本的上升。当适婚个体将更高的离婚成本纳入考虑时，他们潜在的结婚收益就会降低，这对未来的结婚率可能会造成一定的负面影响。因此，这些法规的长期影响依然有待观察。04当离婚被搬上荧屏离婚概念的商品化还有一点值得注意的是离婚的商品化过程带来的潜移默化的婚姻价值观塑造，以及这种价值观变化对离婚率的影响。从商业社会的发展来看，当前离婚率的上升对于社会价值观的影响可能会通过商品化的形式呈现出来。比较典型的就是这次婚姻纪实观察类真人秀《再见爱人》的出现。这档节目选取三对正在经历婚姻问题的夫妻，通过为他们安排十几天的共同旅行，来为观众近距离地呈现婚姻遭遇危机的双方是什么样的状态。令我印象最深刻的并不是三对夫妻的性格差异和情感发展，而是这档真人秀本身的出现，以及背后传递的内涵。这档节目的出现本身代表了离婚概念商品化阶段的开始，其关键在于这不是一档公益节目，而是需要创造营收和利润的商业项目，并且它需要服务于为其投资的赞助方。这里很有意思的地方是，《再见爱人》的其中一个广告赞助商是一家主营婚纱摄影的公司。这种对离婚概念的商品化可能会影响大众对于离婚的看法，例如商家通过对离婚进行仪式化的包装，塑造出一种结婚充满仪式感，那么离婚也应当充满仪式感的观念。这种社会价值观引导的幕后推手是离婚相关产业的发展需求。在价值观引导上，《再见爱人》节目组明显是比较谨慎的，只讨论内生的婚姻问题（如感情和性格不合），而没有表现外部因素对于离婚的冲击（如第三者）。而在大众对于这种离婚节目的接受程度逐渐放开之后，未来与离婚相关的产品和节目在表现形式上可能会变得更加大胆。我认为，相比于新设置的30天离婚冷静期，这种商品化离婚现象的趋势更值得政策制定者关注。教授简介关浩光教授是中欧国际工商学院管理学副教授。在加入中欧之前，他任职于同济大学管理高等研究院，曾担任经济与管理学院组织管理系系主任。关浩光教授获得美国德雷塞尔大学组织与战略学博士学位，香港科技大学工商管理硕士学位，香港中文大学环球商业和管理学硕士学位。他的研究领域主要集中在工作与家庭的平衡、培训、领导力和偏差行为。文中创意图片已获视觉中国授权。编辑

2023年对创业者来说，是利空还是利好？在吴世春看来，2023是一个“强预期，弱现实”的年份，充满希望，更是充满挑战。近期，梅花创投创始合伙人、中欧创投营一期校友吴世春给创业者们写了一封信。在他看来，创业从来不是在准备充分时才开始，都是“强行起飞，空中加油。冲动出发，路上闭环”。随着创业的难度、广度和深度不断加大，自适应力尤为重要。他鼓励创业者提高自适应力，在摸索中推进，在决策中运用好势，上风期大胆激进，下风期低调保守。环境艰难，生存下来是企业最重要的诉求；周期变化，潮水退去才能看出人与人系统能力的差别。进化求生是创业的第一性原理，每个人都需要一个完善的自适系统，才能更好地生存，更优质地进化。❶

去年9月，杜道明（Dominique

随着新冠疫情防控政策的放开，社会生产生活秩序正有序恢复。经历了2022年经济下行、新冠疫情冲击后，中国的消费市场表现出较强劲的韧性。2023年的消费将呈现何种态势，备受关注。2023年的消费趋势将会呈现哪些新特征？“报复性”消费是否真的会出现？后疫情时代，将会出现哪些新的消费业态？中欧国际工商学院市场营销学教授王雅瑾在本文中对这些问题予以解答。她认为，经济恢复需要周期，不能盲目相信将会出现“报复性”消费。后疫情时代，在衣、食、住、行四个方面都会出现新的消费业态。消费者的消费行为将会呈现“两极化”特点。企业要通过加强品牌建设留住消费者。01经济恢复有周期“报复性”消费待观察在经历了2022年的消费乏力后，提振内需、刺激国内消费市场需求，成为2023年经济发展的重中之重。随着疫情防控进入新阶段，2023年国内经济恢复将有望加速，市场信心将稳步回升，消费将呈稳步发展的态势。但考虑到以下因素，我们不能盲目乐观地相信“报复性”消费一定会出现。第一，必须明确经济恢复和消费回弹之间的关系。要促进消费，必须提升居民的消费信心，而消费信心的恢复建立在实体经济恢复的基础上。先要有经济的恢复，才能带来消费的回弹。当前防疫政策虽已放开，但疫情走向依旧不明朗，还存在着很多不确定性。经济的真正恢复需要多因素的共振，需要一定的过程和时间。第二，消费者的基础需求并没有发生改变。关于防疫政策放开后会不会出现“报复性”消费，有很多讨论。但从目前的结果来看，全国范围内，只有极少数城市出现了短暂的“报复性”消费。其中很大的一个原因是，在疫情期间，消费者的消费需求只是短暂地被抑制了，基础性需求并没有改变。消费场景火热的背后，是消费者基础性需求的自然释放。防疫政策放开后，居民的消费信心和意愿还需要一定的时间修复。第三，疫情在一定程度上改变了消费者的生活和消费习惯，塑造出新的消费需求，这必然会影响到相关行业未来的发展方向。但企业需要思考的是，疫情期间衍生出的新的消费习惯和需求，是否会在后疫情时代延续下去。以美国为例，在疫情期间，美国各地都采取了防疫封锁措施，一定程度上限制了人们的日常生活，也重塑了美国的购物消费模式，很多消费者开始转向线上购物，线上健身。但疫情过后，人们的日常生鲜购物消费习惯重新返回线下，但健身的很多消费留在了线上，孕育了持续的商业模式。目前，中国国内电商购物的发展已经相对成熟，疫情进一步扩大了网购的人群。疫情之后，线上购物有望成为主流的购物渠道。线下空间如果想要吸引更多消费者，则需要提供包含餐饮、娱乐、社交等元素在内的综合性体验。除了线上购物外，消费者在多大程度上可以保持疫情期间形成的其他消费习惯，需要企业进一步观察。考虑到以上这些因素，政策需要持续发力，向企业释放积极信号，让企业和消费者拥有持久信心；要把恢复和扩大消费摆在优先位置，采取更加强有力的措施，增加消费场景，改善消费条件，增强消费能力，消除制约居民消费的不利因素，使消费潜力充分释放出来。02衣食住行均有新业态“游牧式”生活方式和办公方式引关注从衣、食、住、行四个方面来讲，2023年的消费趋势将呈现以下特征。在“衣”方面，疫情期间大家长期居家，着装更加偏向于简单舒适。疫情让很多人开始慢下脚步，重新反思健康、家庭的重要性。在这样的背景下，户外运动，例如露营、徒步、体育公园等新的消费业态有望在后疫情时代兴起。随着户外运动从专业爱好变成一种潮流生活方式，运动服、瑜伽服等品类将会受到更多消费者的青睐。在“食”方面，大健康领域将会出现新的消费现象，越来越多的年轻人将会对养生更加重视。据知微数据显示，现在想要养生的年轻人中，95后占比最高，达37%；00后占比32%，超过了90后。越来越多的年轻人开始关注自身健康，注意营养均衡、主食规律，定制维生素和营养品。这种趋势将会影响未来的消费市场。之前的保健品销售面向的多是中老年人，之后将会越来越多地关注年轻消费者。在“住”方面，疫情催生的“边旅游边工作”的工作模式有望延续，这将会在一定程度上改变“住”的消费方式。疫情期间，很多人经历了居家办公，开始认识到线上办公是一种可行的方式。受此影响，越来越多的人正改变自己的工作和学习方式。据市场调研公司Pollfish

春节后开工第一天，你的新年目标制定好了吗？有人说，“无目标的努力，犹如在黑暗中远征”。所以，在开启新一年的努力之前，为自己或团队设定合理且实际的计划，会让一整年的工作更加有条不紊。那么，什么是好的计划？如何制订合理的计划？中欧管理学副教授王安智从心理学的角度，解析了制订计划的深层逻辑。对于个人来说，要诚实地面对真实的自我，找到合理的自我差距，让自驱力成为实现计划的最佳催化剂；对于团队来说，领导应谨慎“画饼”，并合理地使用KPI/OKR工具来制订计划。01诚实地面对真实的自我在学习和工作中，我们都需要制订计划。岁末年初，是制订计划的好时机。不过，制订计划并不只是简单地“许愿”，一个合理的计划，背后往往蕴含着复杂的逻辑。例如，这与心理学有很大关联。以美国心理学家爱德华·托利·希金斯（Edward

今天是中欧国际工商学院终身荣誉教授吴敬琏先生93岁生日，1984年，吴敬琏从耶鲁大学游学归来，就在中欧的前身——中欧管理中心CEMI（China-EC

过去的2022，是看似寻常却奇崛的一年。很多“应然”变为“竟然”，“当然”变为“居然”。但不管环境如何，相信在300多个不平凡的日子里，总有一本书、一句话、一个瞬间让你难忘，给予你内心力量和温暖。在今天的新春书单中，中欧五位教授倾心分享了2022年令他们印象最为深刻的书籍。从对中西文化的深度解读，到对艺术的观察和感知，再到对做人、做生意之道的探讨，这些书籍可助你从多角度开拓视野、充盈内心。春节赋闲，邀你一起捧起书卷，开启一个新的春天。01推荐人：白果中欧国际工商学院战略学及创业学助理教授未来CEO成长营课程主任2022年对于很多人来讲是有些压抑的。肉身被困于一隅，情绪却变得跳跃起来。或许正因如此，2022年的阅读，的确时常带着感动。我记忆最深的触动与两本书有关。《夜晚的潜水艇》作者：陈春成出版社：上海三联书店出版时间：2020年9月一本是陈春成的《夜晚的潜水艇》。这是一位非常年轻的作者，这本书是他的第一部作品集，由九个故事组成，我尤其喜欢《夜晚的潜水艇》和《竹峰寺》。故事中的主人公似乎有一个共同点，就是他们都在“逃”。一个逃入“幻想”里，一个逃入“记忆”中。触动我的点在于，他们“逃”的动机，并不是颓唐或懒惰，而只是为了保存自己的某种独特，乃至丰富性。我时常在想，好的社会究竟应该如何定义？它固然依托于整体效率的提升，经济和技术的发展，但2022让我们更清楚地看到，“人”才是一切的目的，而不是手段。经济与技术的发展帮助人类在生存的斗争中胜出，但如马尔库塞所断言，当这些成功已然打开了“人类实现的新向度”时，放任生存斗争压抑人性的充分发展，就变得不合理了。如果现在的年轻人，以及未来的年轻人，不能获得“做梦”的资格，不能体会内心深处的柔软，那所谓的“增长”，意义又有几何呢？《画语录》作者：徐小虎出版社：上海三联书店出版时间：2022年2月另一本感动我的是一本“老”书了。阅读过程非常愉快。这本书叫《画语录》，记载了书画鉴定收藏家王季迁先生，以及我不知该如何定义、却满心喜爱的徐小虎先生，在七十年代初关于中国书画笔墨的对谈。对谈发生时，王先生已经六十多岁了，小虎先生三十多岁。五十余年过去，王先生已然仙逝，小虎先生也八十有八，不过仍拥有十八岁的灵动。2022年我特别喜欢看画，尤其是山水。似乎看着看着，就能脱离开促狭的四壁，进入画中所描绘的开阔和悠远中。这本书带给我最大的感动也许就是它本身。看两位真诚且专注的人真诚且专注地研究一笔一画中的风骨与气韵。我不知道大家是否也有过这样的疑惑：我们和古人，东方人和西方人，生活境遇和习俗文化天差地别。虽偏好不尽相同，但对于何为“美”，还是能达成相当的共识。王季迁先生与徐小虎先生关于“美”，有这样一段争论：小虎先生认为，“美”的认定具有时代性；王先生则认为，“美是圆满完整的”

年关将至，你都有哪些关于过年的记忆？中欧国际工商学院荣誉退休教授苏锡嘉呈上一篇他关于过年的私人记忆，谈年货、谈礼数、谈习俗，妙趣横生，又别有一番滋味在心头。过年也是盼望春天、期待来年的时光。他祝中欧的读者们，去年的种种不快，随风而逝，来年的件件好事，尽到眼前。过年，又叫春节，是中国传统历法的一年之首，全球华人最看重的节日。虽然民间有“冬至大过年”的说法，但我觉得那不过是抬高冬至重要性的夸张之词罢了。中国的新年与朝鲜、越南、琉球等地的新年为同一日，但庆祝的方法不尽相同。民国初年，内务部向大总统袁世凯请求并获准，定新春（春节）、端午节（夏节）、中秋节（秋节）、冬至（冬节）为四节。一批有国际视野的学人更进一步倡议，应该向日本学习，将官方的纪年标准由农历改为格里历（也就是阳历），废除过旧历年的习俗，这大概是中国与国际惯例接轨最初的努力了。废除农历新年的努力毫无意外地遇到了民间强烈的反对，新法无疾而终，新旧年并行的习惯由此形成。一说要过两个新年，赞成者有之，反对者也不少，一时议论纷纷。梁羽生在他的《名联观止》一书中搜集了与此相关的几幅对联：“男女平权，公说公有理，婆说婆有理；阴阳合历，你过你的年，我过我的年。”“阴历上面注阳历，阳历下脚注阴历，是阴阳不可偏废；旧年前头过新年，新年罢手过旧年，知新旧仍要并存。”“三才以天地人为本；一历与欧美亚同春。”看起来很是热闹。1917年初，胡适写了一首《沁园春·过年》，虽说挂了沁园春的词牌，但全诗直白如话：早起开门，送出病魔，迎入新年。你来得真好，相思已久，自从去国，直到今年。更有些人，在天那角，欢喜今年第七年。何须问，到明年此日，谁与过年？回头请问新年：那能使今年胜去年？说：‘少做些诗，少写些信，少说些话，可以长年。莫乱思谁，但专爱我，定到明年更少年。’多谢你，且暂开诗戒，先贺新年。说老实话，诗很一般，刻薄一点说就是把散文压缩一下再拆成短句；或许，百年前流行的就是这种文字。次年胡适还写了一首完全白话的除夕诗，诗味淡到不值一提了。诗虽平淡，但胡博士喜迎新年的心情还是跃然纸上。诗里还有一层意思，就是借辞旧迎新之际检讨过失，规划来年。我们又何尝不是如此？每年借着新年之际，立志、许诺、起誓，再发一番万象更新的宏愿，几天过后却故态复萌，就等明年新年再来一遍。无论是在校当学生还是走上社会工作，我们每一个人对这个套路都玩得很熟。现在怎么样？马齿徒增，过了装模作样的年纪，干脆以无欲无求的心情迎接新年。年幼时我们都盼着过年，及至成年又害怕过年。盼过年是盼热闹，盼新衣，盼好吃的，盼无拘无束的放纵。怕过年是怕应酬，怕操持家务，怕开支无度，怕韶光流逝。盼过年的不知道有人怕，怕过年的都羡慕还在盼的。盼过年的总以为别人都在盼，怕过年的却常常不想让人知道他在怕。家中有小孩的，怕过年的很容易被盼过年的感染，小孩的雀跃，小孩的惊喜是最好的过年装饰和配置。要领悟到这一点通常都要等他们不再回来过年。到那时候，你才会发现再多的新年陈设也填不满孩子留下的空旷。每年过年的一大话题是春运。春运一票难求，依然挡不住回家过年的人潮。实在买不到票的，驾着摩托车千里走单骑也要回家。中国人最顽固的习俗是回家过年，过年必须回家，回家才是过年。过年前最能打动人心的场景是父母倚门倚闾盼归，小辈陟岵陟屺急回。进门的那一句“我们回来了”如春风化雨，让一年的思念、委屈和苦楚随风飘散，只剩下笑声伴着急切的问候和诉说。过年回家有父母等着，有说不完的唠叨等着，有一成不变的年菜等着，这是何等的幸福！过年的礼数，北方似乎总要比南方来得更隆重，更繁复。以前北京过年，并不是只在春节这一天热闹，节庆的气氛需要早早酝酿。当年北京的民谣说得清楚：“送信的腊八粥，要命的关东糖，救命的煮饽饽。”就是说，腊月初八的腊八粥一喝，就开启了过年的模式。腊月二十三祭灶王，吃了关东糖，催账的就上门了。等到大年三十，放了鞭炮祭了祖，嘴里吃上热气腾腾的饺子（饽饽），债主按例就不能再催讨债务，这年关就算过去啦。春节过后，年还没有过完，到正月十五元宵节后，年庆才算结束。而老北京更讲究，正月十三叫上灯，十四叫试灯，十五叫上元灯，十六叫残灯，十七叫落灯，一直到正月十八年才算是正式过完年，大人小孩各归其位。（唐鲁孙《天下味》）从小就听周边的老人抱怨，说现在过年没有年味，如今自己也开始抱怨了。从前的年味从何而来？从人的忙碌、人的期盼而来，从周边的张灯结彩、处处可见的春联年画而来，从菜场商店的琳琅满目、人头攒动、争相采买而来。过年前是忙碌伴着兴奋，大人小孩各有所忙。大人忙着清扫，忙着把一年没用过的锅具、餐具、摆设擦得干净铮亮。在物资匮乏的年代，要忙着找关系买平时难得一见的主副食品。还要忙着给小孩派活干。小孩能干什么呢？太多了：炒花生瓜子、择菜、掐豆芽根、做蛋饺，大一点的小孩还要帮着磨糯米粉。记忆中最喜欢干的活是煎蛋饺，蛋煎碎了可以理直气壮地放进嘴里（当然要注意掌握分寸）。最怕干的活是坐在天井里择菜，手冻得通红还要坚持。更痛苦的是天还没有亮透就被家长从床上提了起来，去菜场排队。以前平时很少看到鸡鸭鱼肉，过年凭票供应，上海的家庭分大户和小户，配给量不一样。一张家禽票，排在前面的可以买一只鹅，排后面的只能买一个冻鸡或冻鸭，越后面越小。事关肉量，想想都要咽口水，谁不想排到前面？鱼票也是一样。所以，每个摊上都要弄个人排队，人不够了小孩就要上阵。每个菜场都有自己的规矩，通常是一早去放个菜篮或砖块占位，但到了一定的时间节点，比如早上六点，必须有人出场，人不到场的视为自己放弃。睡眼朦胧的小孩于是成了菜场自发秩序的受害者。买了这么多好菜，过年餐桌上一定是花样繁多、精彩纷呈了吧？其实未必，除了年夜饭，过年几乎是天天吃剩菜。过年了，上海谁家不是一大锅水笋烧肉、一大锅鸡汤排骨、堆起来的鱼丸肉丸？每天拿一点出来，加蔬菜热一下就打发一顿。以前的北京人似乎更惨，初一到初五不兴煎炒烹炸，只能熬煮，不能生米下锅，所以只能吃五天饺子、馒头加剩菜。说起来惭愧，在香港工作了十多年，在当地过年的经历只有一次。虽然春节那几天回上海了，但前前后后在香港还是感受了本地人过年的习俗。香港人过年的应景食品有不少和内地类似，但有几样是我以前没有见过的，比如萝卜糕和马蹄糕。我尝过的最好的萝卜糕、马蹄糕都是同事家里自制的，因为原材料好，因为用心。盆菜原来是香港近郊原住民团聚的热闹菜，各种食材按一定顺序堆积在大盆里，许多人围着吃。一层层往下挖，不断有新的发现，带来阵阵欢呼，十分热闹。后来高级食材慢慢入侵，盆菜逐渐变味，现在差不多变成了丰俭由人的大杂烩。香港过年的一大特色为利是（红包）随手发。一个利是普遍是20元，当然也有10元或50元、100元的，但主流我觉得就是20元。香港人在节前都去银行换一沓新钞，银行也提供这项服务。20元的利是，给的人轻松，拿的人也没有负担，就是表示祝福，一个意头而已。儿子回到内地，第一个红包有800元，大惊失色，以为别人放错了。过新年，当然要焕然一新，于是要理发，要洗澡。理发店在春节前的那几天真是人满为患，枯坐几小时才坐上理发椅是常有的事。冬天的洗澡在上海从来都是大工程，因为一般大众家里既没有暖气，也没有热水供应，更不要说家庭浴室。洗澡要去公共浴室，节前的浴室人山人海。于是工作单位有沐浴设施的便“开恩“允许带家属进来享用，街上拿着脸盆水桶和一袋换洗衣服的不用问就知道要去哪个单位洗澡了。我父亲带我们兄弟去洗澡时还会捎带上单亲邻居家的男孩，浩浩荡荡，隆而重之完成年度清洁大礼。焕然一新的另一件事是准备新的衣裤鞋袜。有限的布票和预算要让家里每个人都里外一新，办法只能是雨露均沾，点到为止。到服装店买成衣太贵，合身又合眼的也不容易找，于是自己动手。家里有缝纫机的还好，让当妈的省点力气和时间。没有缝纫机的就只好依赖“慈母手中线”了。当然也可以找裁缝铺解决，但裁缝铺到年底都是应接不暇，收费贵不说，能不能按时交货总让人放心不下。作为最后的选择，当妈的不得已硬是靠一针一线缝制出全家人的一身新装。印象中妈妈们最辛苦的事是纳鞋底，一双鞋底要熬夜好几个晚上才能完成，留在手上的斑斑点点让家人穿上新鞋也迟迟不忍踩到地上。年货的采办都是家中大人来完成。什么是年货？一般是指过年必吃、过年吃得特别多的食品，但具体内容好像从来没有确切的共识。我觉得按采购渠道大致可分四类：菜场买的、南货店买的、酱油店买的和食品店买的。菜场买的包括鸡鸭鱼肉、豆制品、蛋、蔬菜等。记得六十年代有几年鸡蛋缺货，过年到菜场只能凭票买冰蛋。做蛋饺倒是合适，做荷包蛋水煮蛋什么的就别想了。到南货店可以凭票购买木耳、黄花菜、粉丝、白糖一类，以及不要票的瓜子、核桃等炒货。如今南货店里摆得铺天盖地的咸肉、火腿、腌鸡、风鹅等，在当年是难得一见的奢侈品。酱油店的油盐酱醋常年供应，但麻油以前只有在过年时才能买到。到酱油店最要紧的是买酒，各色的酒，囤够了才有过年的感觉。食品店里买糕点糖果，以及一些只在新春时节才供应的时令食品，如猪油糖年糕、八宝饭、松糕等。这些食品除了放在家里待客和自用，出门拜年时也要拎上一点表示心意。现在流行年货大卖场，逛一次就将各种年货一网打尽，如果是网上采购，连门都不用出，着实省了不少事，却也错失了许多年节气氛。年货中有两样东西一般归小孩采购（至少我们小时候是这样），就是糖果和炮竹。那时的中小学生在年前经常会凑在一起咽着口水讨论哪家店的糖果最漂亮、最好吃，买糖果的事交给他们肯定不会错。早先的炮竹就是鞭炮和高升（北方俗称二踢脚），烟花是后来经济发达起来才流行开来的。一串鞭炮舍不得一下子放完，一个个拆下来放，东点一个，西放一响，可以热闹很久。引信坏的还要把鞭炮从中折断，非放出点火焰来不可。高升气势就大了，胆大的拿在手里点，胆小的放在地上点，胆子更小的只好请别人来放，由此留下一句讽刺人傻的俗语：买了炮仗给别人放。在很多人的童年记忆中，过年就是放鞭炮，放鞭炮就是过年。夸张一点说，传统的年味至少有一半是由烟花爆竹撑起来的。自从北京、上海等大城市禁放烟花爆竹，除夕夜晚的空气质量明显改善，意外事故减少，但代价也不小，过年的热闹欢腾几乎荡然无存。我家两个孩子小时候每年都随我们从香港回上海过年，他们对上海的吃喝玩乐，对家庭团聚的温馨快乐非常期待，但最让他们兴奋并念念不忘的还是除夕和初四晚上的爆竹声。女儿婚后专门陪洋女婿来上海过年，想让他实地体会一下什么叫夜如白昼，什么叫声震云霄，不巧恰碰到上海第一年禁放烟花爆竹。午夜时分，一家人在寂静的街道上梭巡，看到的是一队队巡逻的纠察而不是偷偷燃放烟花的居民。女婿脸上的表情由期待变为不解，由不解再变为狐疑，那一刻我觉得我们一家人的信用指数在急剧下降。最近有人公开呼吁燃放烟花爆竹的民风民俗不应一味地禁止，或许不久的将来女儿女婿可以带着他们一家重回上海过年，弥补当年的遗憾。过年也有令人担心害怕的事。一怕打碎瓷器，扫兴之余在老人眼里很可能还是一个不祥之兆。万一真打碎了，只好念念有词：碎碎平安、岁岁平安。二是怕小孩口无遮拦，出言不吉利。以前的人也有应对办法，要么是在墙上贴“童言无忌、万事如意”的红纸春条，抵冲不吉之言，要么是用厕纸在小孩嘴上擦一下，表示小孩说话等于放屁。现在看起来是十足的自欺欺人。不吉利的话不能说，吉利奉承的话过年时则不妨多说。过年向例是人们互相奉送廉价好话的时候，什么“万事如意”，什么“心想事成”，什么“财源广进”。说者毫发无损，一点成本也没有，听者却如沐春风，站在财务立场看这真是无本万利的生意。所以，大家尽管对好话的不作数心知肚明，但还是乐此不疲，年年照说照听不误。过年最烦人的要数拜年了。比较幸运的是，我们小时候拜年已经不兴磕头了。民国时代的文人对拜年磕头的回忆还是满满的怨愤，如梁实秋在《雅舍小品》中的回忆：“日上三竿，骡子轿车已经套好，跟班的捧着拜匣，奉命到几家最亲近的人家拜年去也。如果运气好，人家‘挡驾’，最好不过，递进一张贴子，掉头就走。否则一声‘请’，便得升堂入室，至少要朝上磕三个头，才算礼成。”如此不近人情的礼仪，难怪乎梁要用“窝囊”两个字概括自己的感受。现在虽然不用磕头，但该有的礼数还是不能马虎，该鞠躬就鞠躬，该祝福就祝福。到了互联网时代，拜年可以躺在床上完成，甚至可以预先设置好，到时自动发出去。古人如果知道，不知该有多羡慕。其实，小时候街上拜年的人流是过年喜气洋洋气氛最直接的体现。一家大小，簇新的衣服包裹着，新得都有些不自在了。手里提着礼物，最显眼的是一个大蛋糕。拖老带幼的，自行车是不能骑了，只能坐公交车。车上叽叽喳喳，那是平时不坐公交车的小孩子发现新大陆似的兴奋哗叫。不时地，一个刹车引来一片尖叫，一阵哄笑。只要蛋糕没有打翻，酒瓶没有碰碎，车上的欢乐会在一个个车站卸下又涌入。因为要外出拜年，外出玩耍，所以大家特别关注过年会不会下雨。预示过年天气最流行的话是“邋遢冬至干净年”，于是大人小孩都盼着冬至下雨。如今，年味淡薄到似乎已经没有人在意过年是不是下雨了。现在流行的祝福词是“恭喜发财”，新春期间香港人几乎是把这句话挂在嘴边逢人就说。这在我们小时候是万万说不得的。革命年代，说发财就是资本主义尾巴没有割干净。记忆中最特别的春节是1967年，文革正处高潮，春节不放假，照常上班，一生中唯一的一次。春联也变得符合革命精神，比如当时比较流行的一联“革命方知北京近，串联更觉主席亲”，如今读起来真有隔世之感。点缀过年气氛的重要手段是春联和年画，春联现在还有，年画在大城市中已经很少见了。天津杨柳青和苏州桃花坞都是凭年画扬名天下的，现在即便还生产，估计只能满足小众的需求了。春联的历史悠久，最早的春联据说是“三阳始布，四序初开”和“新年纳余庆，嘉节号长春”，都有千年以上的历史了。写春联向来是文人争奇斗艳、一试高下的好时机，一副好的对联可以让天下人津津乐道，长久流传。没有文采的只好央人代笔，或者买一副现成的。因为商品化了，如今的春联看来看去都差不多，什么“向阳门第春常在，积善人家庆有余”“生意兴隆通四海，财源茂盛达三江”，给家门添点喜庆而已，文采是谈不上的。前几年有台湾校友辗转送我一副国民党前主席马英九手书的鼠年春联（当然是印刷品）：“金鼠风光无尽藏，万物熙和有余香。”联语不很工整，意境也相当俗，但至少证明他还有这样的习惯和能力。老实说我写不出来。小时候春节都是严寒天气，在外面玩耍缩手缩脚的，很不痛快。小伙伴们于是感叹，要是能夏天过年就好了。本以为是痴人说梦，谁料想真有夏天过年的。1985年初公派去澳大利亚学习，到唐人街的商店门口一看，左边是“夏季大酬宾”，右边是“新春大减价”，一时恍惚，大有时光错乱之感。回头再看一下这篇小文，用的最频繁的词似乎是“小时候”。古语说“小时了了，大未必佳”，大而不佳的人只好挑小时候的事聒噪，列位看官要谅解。过年也是大发感叹的时候，“阅岁渐深，韶光渐短，添得一番甲子，增得一番感慨”（明·卫泳《闲赏·元旦》）。过年也是盼望春天、期待来年的时光。“江梅堤柳，装点春工。晴雪条风，消融腊气。”去年的种种不快，随风而逝，来年的件件好事，尽到眼前。做人还是要有点盼头的。年岁渐增，对过年的要求越来越简单，无非是家人闲坐，灯火可亲；衣食无缺，书香绵延；长幼安康，朋辈发达。一张嘴，愿又许过头了。明年一定改，相信我。教授简介苏锡嘉是中欧国际工商学院荣誉退休教授，在中欧任会计学教授前，他是香港城市大学商学院会计学系副主任、副教授。苏锡嘉教授毕业于加拿大蒙特利尔市Concordia大学，获得管理学博士学位；1982年和1987年分别获得厦门大学经济学学士和硕士学位。苏教授主要从事国际会计、审计、公司管理、中国会计与审计等方面的研究。其研究课题主要包括家族企业的公司管理、审计员的岗位轮换、审计质量以及盈余管理。苏教授的研究发表于众多知名的期刊，如《审计：实践与理论》《亚太会计与经济研究》《会计与公共政策期刊》《国际会计期刊》《中国会计与金融评论》《国际会计研究》《国际审计研究》《当代会计研究》等。中欧兔年红包封面来啦！点击领取中欧兔年红包封面！祝您大展宏“兔”，新年快乐！创意图片已获视觉中国授权。你都有哪些过年的记忆？欢迎留言分享，内容最走心的三位读者将获得中欧知识笔记《未来的答案》一本和“嘉话丑说”播客书签一张（随机）~关注中欧官方视频号，获取更多教授洞见推荐阅读_苏锡嘉：人间烟火，尽在菜场_苏锡嘉：人生百般，酒中见微_苏锡嘉：人以群分，人也以酒分点击咨询中欧课程

世纪之交，曲向军（中欧MBA1997）转换赛道，进入了在中国方兴未艾的咨询行业。20多年间，他辗转几家头部的咨询公司，一路从咨询顾问做到了麦肯锡全球资深董事合伙人。天下武功，唯快不破。在曲向军看来，快速学习、持续学习是从事咨询行业必备的核心能力，而勤奋，是获得职业成功的不二法门。作为中国最早一批从事管理咨询的人，曲向军对自己的职业依旧保持着新鲜感。关注前沿知识和技术，提前布局能力，为社会创造价值，他从这样的职业经历中获得了源源不断的成就感。天高气爽的冬日，曲向军又回到了中欧校园。早上，作为致辞嘉宾，他在石化厅举办的投资论坛上进行了演讲。午餐后，我们穿过校园，去往学校图书馆。经过教学楼，曲向军在书架前停驻片刻，拿起了一本课程介绍书。几年前，他开始担任学校MBA校友俱乐部的组织人，经常组织校友活动。“每次回到校园都感到非常亲切。”曲向军说。曲向军与中欧的缘分从上个世纪就开始了。1997年，曲向军进入中欧学习MBA课程，那是中欧正式开设全日制MBA和EMBA课程的第三年。在此之前，他曾在中海油工作了七年，作为一名中层干部，负责一个部门的管理工作。毕业后，曲向军进入管理咨询行业，至今已超过了23年，这23年也是中国经济加速改革开放和转型创新的时期，他很庆幸能赶上这一时代大潮，亲历了中国企业的转型过程。01中国石油在美上市，“开发一个行业”1998年从中欧毕业后，曲向军成功转换赛道，进入了普华永道的咨询部门。那时候，四大会计师事务所才刚刚陆续成立咨询部门，咨询行业在中国还是新生事物，处在需要教育市场的阶段。很多传统企业甚至不知道咨询公司是做什么的。“20年前做咨询顾问不像今天这样风光，实际上是在一边教育、培育市场，一边开拓市场。”曲向军回忆道。他想起了一个有趣的小故事。当时，他在普华永道负责开发中国市场。有一天，他去拜访一个石油公司高管，事先发了拜访函，但是见面之后，那位高管还是好奇地问：“你们公司的名字很有意思，价格、水、房子（普华永道的公司全称为Pricewaterhouse

疾病可以影响历史，以往这样的话题只像是一个遥远的回音，如今却让全球人感同身受。不要做历史的看客，我们在理解把握历史上瘟疫发展规律的前提下，对未来也要有自己的判断和理解。在中欧EMBA“合一讲堂”上，陕西师范大学历史文化学院教授于赓哲发表演讲，探讨了疾病对人类历史进程的影响。以史为鉴，本就不是一句虚话。疾病自古以来就是影响历史发展的重大因素。历史上大多数的病毒最后是更强了还是更弱了？对传染病的历史进行剖析之后，再来看新冠病毒，我们是应该悲观还是乐观呢？01最终发展方向一定是“泯然众人矣”传染病是指由细菌、病毒、螺旋体、衣原体、支原体、原虫等病原微生物引发的具有传染性的疾病。传染病可以由动物传给人，也可以实现人际间的传播。传染病病原体的目的和人类一样，都是繁衍生存，随着环境而进化，杀死宿主并不是最优选择。增强传染性，降低毒性，是很多传染病发展的规律。毒性太强或传染力太弱的变种都无法生存，所以有的疾病刚开始出现的时候十分酷烈，但随着进化会逐渐降低烈度。新冠病毒较2003年的非典病毒，传染性在增强（尽可能多繁衍），致死率在下降（“留得青山在，不怕没柴烧”），奥密克戎毒株的传染力是德尔塔毒株的数倍，但是致死率在下降，最终发展的方向一定是“泯然众人矣”。从这点来说，人们有理由对新冠疫情的大趋势保持乐观，它可能不会逃脱历史上大多数病毒的发展模式。原始社会“老死不相往来”，部落与部落之间缺乏交流，人口稀少，传染病反倒不易传播。原始人的主要疾病是外伤、口腔疾病、骨关节疾病、难产等。当然，即便如此原始人也活不了多大岁数。例如，北京猿人的平均寿命是15岁，新石器时期有了进步，但程度很有限。那时候的营养水平、居住环境决定了人类体质的羸弱，也就是稀疏的人口密度才维持住了最后的防线，无意中切断了传染病的传播链条。人类自有文明以来一直到20世纪50年代，传染病成了致死的主要疾病。在明清地方志兴起之前，中国对于瘟疫缺乏清晰的数据统计。古人把瘟疫理解为灾疫，是天降的惩罚，因而瘟疫被纳入史书的五行灾异体系内，史官记载瘟疫的基本原则为：重定性，不重定量。根据1957年的统计，威胁中国人健康的前十大疾病中，有五项与传染病有关。随着医疗水平的进步，2002年时，传染病已经从排名前十的致死病中退出，这是人类发展进步的体现。02瘟疫对人类历史进程的影响瘟疫对人类历史进程会产生哪些影响？影响人类健康，造成社会动荡。饥荒和瘟疫往往是孪生子。饥荒常常由旱灾、水灾等自然环境的失衡引起，而自然环境的失衡也会导致瘟疫的多发，由此造成的社会动荡屡见不鲜。影响贸易发展。人类有两大行为导致传染病快速传播：一曰战争，二曰贸易。传染病沿着贸易的路线传播。影响欧洲历史的黑死病，有研究认为可能起源于黑海沿岸地区，顺着地中海的贸易路线传播至整个欧洲。此后，人类的第一次国际联合检疫制度也是在意大利和法国的口岸城市发展起来的，这足以证明瘟疫与贸易之间的关系。造成南北方经济发展程度差异。在中国的五千年文明史中，南方经济领先于北方是最近一千年的事。南北方不同的瘟疫发生频率，恐怕也是南方发展起步晚的重要原因。影响文化。世界上所有的宗教都要回答一个核心问题，那就是生死。很多宗教的信徒有功能性的需求，就是消灾避难。任何一种宗教都回避不开瘟疫的影响。03中国历史上的大瘟疫东汉后期大瘟疫大瘟疫往往会影响一个时代的兴衰。东汉后期的大瘟疫蔓延时间长、范围广、杀伤人多，历经多代皇帝。东汉后期，中国又进入了气候的小冰期。小冰期意味着自然环境的剧烈变化，它导致粮食减产，引起尖锐的社会矛盾。我们常常习惯于把历史归结为人事，但有时候人事的背后是天灾。《后汉书》卷一〇七《五行志》记载：“延光四年冬，京都大疫。”张仲景在《伤寒论》里也曾经回忆说，家族原本人丁兴旺，在建安年间持续不断的疫情中，死亡者三分有二。可见大瘟疫伤亡率有多高。关于建安年间这场瘟疫，曹植的《说疫气》中注意到一种现象：越是富贵的人家，得病率越低。因为富人能在家隔离，且不愁生计，穷人却是手停口停，所以曹植的《说疫气》算是说到点子上。这场大瘟疫后，建安七子中有四人死亡，甚至还有学者认为赤壁之战也受到了瘟疫的影响，这瘟疫指的是血吸虫病。孙吴联军攻曹，曹操撤退途中下令把未烧着的船也一并点燃。相关医学史的研究表明，彼时血吸虫病在赤壁地区传染甚广。将赤壁之战归结为疾病的影响，这叫过度演绎，其实还是因为曹操部署失当，让周瑜趁虚而入了。但东汉时期这场大瘟疫因缺乏详细的史料记载，故而是什么病到现在都不得知。明代大鼠疫明末崇祯年间发生了一场大鼠疫。曹树基在《鼠疫流行与华北社会的变迁（1580—1644年）》中写道：在明代后期，尤其是明代末年气候异常的背景下，华北地区以及中国北方各地普遍干旱少雨，生态系统趋于脆弱。明代后期的华北地区人口已相当密集，觅食人口的数量和流动性大大增加。干旱状态下，啮齿动物的觅食性迁移也大大加强。不同景观结合部的人、鼠接触机率增加，终于酿成万历和崇祯年间华北两次鼠疫大流行。鼠疫自万历年间开始，在崇祯年间达到了一个无以复加的高峰，死亡人数可能多达上百万。崇祯皇帝又遇到了一次小冰期，带来了干旱与粮食歉收，由此激化了官民矛盾，引起农民起义，关外还有满洲在虎视眈眈，再加上鼠疫，三重灾难使得崇祯有心杀贼，无力回天。我们看历史时，总把眼睛放在人事上，但是触发人行为的因素来自哪里？气候往往对人类的历史进程产生重大的影响。只是古人不懂得这个道理。王会昌在《两千年来中国北方游牧民族的南迁与气候变化》中绘制了一张中国历史上气候变化的曲线图。每当进入小冰期，气候转为寒冷之后，往往会产生社会矛盾，农民起义跟着就来。这里要注意三条红线。第一条红线对应的是东汉末年到三国、西晋期间，气候寒冷，这个时期发生了黄巾起义、董卓之乱、三国战争。第二条红线对应的是唐末五代。唐末五代有黄巢起义，后来又有军阀混战，最终由北宋出来一统江山。这也与气候转向寒冷密切相关。第三条红线是明末。明末气候又经历了一个急剧转冷的过程，社会矛盾尖锐，瘟疫肆虐。所以说这场瘟疫称得上是压倒明朝的最后一根稻草。明末的这场瘟疫催生了一位杰出的医学家吴有性。他率先意识到肺鼠疫的存在，他的《温疫论》在六淫和伤寒理论之外提出了戾气可以致病，明确了肺鼠疫引起瘟疫的传染途径是口鼻。天花天花是魏晋南北朝时期传入中国的瘟疫，致死率很高，直到1981年后，天花才从人类历史中消失。疾病能够深刻地影响历史。野史说，康熙的父亲顺治皇帝死于花柳病，也有说他出家当了和尚，但其实顺治死于天花。由于天花得过之后可以终身免疫，康熙因此被选中登上帝位。04南方落后于北方的疾病因素历史上，中国南方落后于北方的因素中，疾病是重要的一环。南方文明起步就比北方晚。孙达人先生在其专著《中国农民变迁论》中提到：北方稀松而肥沃的黄土是适合原始社会落后的骨器、木器农具耕作的土壤。南方土地虽然好，但是胶黏的红土需要金属工具来开垦，所以南方虽然有河姆渡、良渚文明，但是不像黄河中游那么发达。原始农业的耕作工具推动了黄河中游文明率先发展起来。影响南方经济发展的还有密布的水网以及炎热的气候导致的众多地方病。《史记》里说“江南卑湿，丈夫早夭”，意思是江南地区潮湿，所以人的寿命都短。稻作农业是南方农业的骨干，而血吸虫病肆虐对于稻作农业也是一大阻碍。南方有恶性疟，就是古人所说的瘴气，这在北方基本没有。南方正因为有这么纷繁复杂的自然环境，所以在文化上“好巫鬼，重淫祀”，文化上的落后阻碍了文明的发展。在中国五千年的文明史上，南方比北方落后了四千年，直至南宋以降的近一千年，才彻底完成了中国经济重心的南移。南方的瘟疫中，瘴气来自汉代北人对南方地方病的体验，是帝国整合过程中的身体体验。“瘴”原作“障”，因为北人来南方常被其侵害，故视之为障碍。到了南北朝时期，“障”字加了一个病字头，演变成“瘴”。阻挡北方人的一股力量被叫作“瘴气”。瘴气包含多种疾病，主要有四种：间日疟、三日疟、卵形疟、恶性疟。前三种北方都有，但恶性疟北方没有。恶性疟的特点是发高烧，直至把人烧死，没有寒热交替的过程，北方人不知道这也是一种疟疾，故而认为是瘴气。更不要说南方还有可怕的血吸虫病，所以瘴气是南方多种疾病的综合体。05外来疾病鼠疫。在内蒙古哈民忙哈遗址进行的考古发掘认为，有可能在新石器时代晚期，鼠疫就已经来到农耕民族与游牧民族的交界地带，也就是今天的长城沿线。天花。中国记述天花最早的文献是东晋葛洪写的《抱朴子》，它是在葛洪之前传入中国的。真性霍乱。19世纪，中国出现过一种起源于印度等地的真性霍乱，又叫虎烈拉。梅毒。在梅毒之前，中国古代的主要性病是淋病、软下疳等。梅毒可能是一种原产于美洲的疾病，艾尔弗雷德·克罗斯比在《哥伦布大交换》中认为，西方殖民者给印第安人带去了流感、伤寒、天花，而美洲“回报”给旧大陆以梅毒、查加斯病、美洲幼虫病。尤其是梅毒的传播，简直就是全球化的“路线图”。霍乱和梅毒是明清时期引入的“新品种”，它们都是早期“全球化”的结果。威廉·麦克尼尔在《瘟疫与人》一书中写道：“更先进的汽船和铁路运输所取得的成就之一，就是加快了霍乱从所有重要的世界中心向全球传播的步伐。”中国是被迫搭上了这条疾病传播的“快船”。06古人的医学思想公共卫生需要政府力量做强制性要求，每个人都是公共卫生体系中的一分子才行。古代传染病高发是因为没有一个强制性的公共卫生体系，医疗水平较低，营养水平也较低，这些都是导致瘟疫传播的重要因素。就医学思想而言，古代原先有六淫的观念，是自然界中“风、寒、暑、湿、燥、火”六种外感病邪的统称。六气一旦过度、失衡，就会导致外感病邪，因而称之为“六淫”。吴有性之前，六淫、伤寒理论占据主流地位，而吴有性的《温疫论》突破了六气致病的传统观念，跟伤寒做了一个区分。他认为不同的传染病有不同的病因，戾气导致瘟疫，并提出口鼻传病。明确了传染渠道，才能采取有针对性的措施。人类最早的疫苗——应对天花的人痘是中国人发明的。医者发现，凡是得过天花的人都不会再得，由此启发他们让健康者得一次低烈度的天花。清代的《痘科金镜赋集解》中提到，明朝隆庆年间，安徽宁国府太平县的医人发明了这个方法，故而此地以种人痘闻名。种人痘有四种办法：痘衣法，把得过天花的小孩的内衣拿过来给健康的小儿穿。浆苗法，把天花患者身上脓疮里的浆，用棉花沾染后塞到被接种者的鼻孔里，诱发低烈度天花。这两种方法往往弄巧成拙，因为烈度无法控制。旱苗法，就是把痊愈期间的天花患者脱落的痂拿过来碾成粉，吹入被接种者的鼻孔。水苗法，是在旱苗法的基础上，把痘痂用水碾，调和好，用棉花包起来塞入鼻腔。后两种办法安全性较高，逐渐成为主流。康熙年间，俄罗斯听闻中国有这个办法，专门派人来理藩院学习，但是出于宗教信仰等缘故，俄罗斯人自己不种天花，反倒是俄罗斯境内的亚美尼亚人把人痘用得炉火纯青。这个办法后来传到了土耳其，英国驻土耳其公使夫人蒙塔古毅然决然在自己儿子身上接种了天花，成功之后将这个方法传到了英国，间接启发了英国医生詹纳。詹纳发现牛奶厂的女工中没有人得天花，因为她们往往从牛的身上感染过轻度的天花，于是他就用牛痘来取代人痘。1796年，英国人实验牛痘成功，而最大的受益者却是他们的敌人法国人。拿破仑在1804年4月下令，劝告全民种痘，成为人类历史上第一个大规模强制推行疫苗的人，结果各国效法。1980年，世卫组织宣布消灭了天花。天花成为人类历史上第一个用人工手段完全消除的疾病，下一个最有希望的是脊髓灰质炎，即小儿麻痹症。07伍连德东北抗疫与中国近代化卫生体系1910—1911年，东北大鼠疫流行。这场大鼠疫是从俄罗斯境内传入中国，以哈尔滨为中心，造成了至少6万人的死亡。拥有英国医学博士学位的伍连德医生的贡献是，确立了肺鼠疫观念。东北此后成立了防疫局，确立强制性的公共卫生体系，要求大家都戴口罩，并且突破传统观念，强制焚烧死者遗体，阻断交通。这场鼠疫到了开春基本被遏制住了，东北抗疫被认为是中国近代卫生体系建立的一个标志，它把防疫由个人事务上升为社会公共事务，把古人对瘟疫的祈祷、躲避和事后治疗，上升为主动预防。08中国现代化公共卫生体系的建立1950年，全国第一届卫生工作会议召开，确定了中华人民共和国卫生工作三大方针，第一面向工农兵，第二预防为主，第三团结中西医。1952年，第二届全国卫生工作会议又增加了“卫生工作与群众运动相结合”这一方针。1996年召开的全国卫生工作会议明确“以农村为重点，预防为主，中西医并重，依靠科技与教育，动员全社会参与，为人民健康服务，为社会主义现代化建设服务”的卫生工作方针。我国居民的人均预期寿命不断增长，从新中国刚成立时的35岁增长到2018年的77岁。如果按性别统计的话，女性的人均预期寿命比男性还要更长一些。2019年6月，《柳叶刀》分析了1990—2017年间，中国34个省级行政区（包括港澳台）居民的主要疾病中，传染病已经退出了前十名。创意图片已获视觉中国授权。来源

新冠疫情持续三年，中国经济承受的短期阵痛会对中国经济长期增长造成影响吗？什么是中国经济长期增长的关键因素？中欧国际工商学院经济学教授朱天在此文中拆解了两个重要的概念：经济的长期增长与短期波动。我国改革开放40多年，实现了经济的高速增长，但增长率是波动的，有时候高一些、有时候低一些。朱天教授指出，短期内，消费将是中国经济在疫情后复苏的主要动力，但是，决定经济长期增长的三驾马车是投资、教育和技术进步。坚持市场化、法治化的改革导向和逆周期的宏观稳定政策，是激励长期投资、教育和技术进步的根本保障。01理解长期增长与短期波动区分长期增长与短期波动，对如何认识并理解中国经济所面临的问题非常重要。如果把这两个概念混淆在一起，易导致认识误区，并可能由此带来政策上的偏差。经济学中的“经济增长”一般指的是一个国家或地区的生产能力和产出水平的持续提高，是个中长期的概念，通常用人均GDP中长期的平均增长率来衡量；经济波动指的是GDP增长率围绕长期增长趋势的变化（上升和下降），这种波动也叫经济周期。长期经济增长是生产-供给问题，不是需求问题，决定国民经济长期增长的直接动力只有三个，即投资、教育和技术进步，这是经济增长真正的三驾马车。而平时人们所说的消费、投资和出口这“三驾马车”是在给定生产能力的前提下，影响短期GDP增长率的三个需求因素，可以用来分析短期的经济波动，例如用来分析三年疫情如何影响经济增长，但不能用来分析中长期的经济增长。下面我们用一组数据来看看一些国家和地区的长期经济增长的表现。在1979年的时候，中国人均GDP只有300美元，而美国差不多是30000美元，中国人均GDP大约只有美国的1%；经过40年的高速发展，中国人均GDP年平均增长率8.41%，而美国是1.66%，所以中国与美国的差距，差不多每10年缩小一半，40年下来，今天中国人均GDP达到美国的16%左右。人均收入持续不断上升，这就是经济增长，这是个长期的概念。这里所说的长期，指的是十年或几十年，但不是几百年或几千年，因为经济增长只是近代两百多年的现象。来源：朱天教授演讲PPT中国的经济增长速度比美国或者欧洲、日本快很多，这并不奇怪，可以说是因为我们的基数（即人均GDP的起点）比较低，属于追赶型的增长。但是为什么中国过去40年的增长速度比所有其他发展中国家都快呢？我把这个问题称为“中国增长之迷”。02中国经济增长的三驾马车要理解中国经济在改革开放后40年高速增长的动力，需要从投资、教育和技术进步三个方面来看，中国的优势究竟在哪里。首先看投资，中国之所以经济增长那么快，是因为中国的固定资产投资在整个GDP中的比重是全球最高的。韩国和新加坡也不低，印度也比较高，所以这几个国家的经济增长速度也相对比较快一点。要投资，必须要有钱，钱从哪里来？最重要的来源就是国内储蓄。根据世界银行的数据，中国的储蓄率在所有的发展中国家里是最高的，过去40年平均占到GDP的41.4%，超过了39.2%的固定资产投资率。其次看教育。中国教育的最大优势，不是公共教育的数量，而是基础教育（即中小学教育）的质量。根据一项权威的研究，影响一个发展中国家经济增长最重要的指标，是一个国家的基础教育质量。基础教育质量高的国家，学习能力会比较强，吸收发达国家已有的科学技术的能力会比其他发展中国家更强。最后看技术进步。任何高速的经济增长，一定是伴随着技术进步的，没有技术进步是不可能实现高速增长的。衡量一个发展中国家的创新能力，主要应该看其创新能力的增长速度，而不是简单地看现在的水平。中国在过去30年里是世界上创新能力增长最快的国家。创新分两类：原创是做大家都没有做过的事情，模仿是做自己没有做过的事情。一个国家的模仿能力是跟基础教育质量高度正相关的。中国刚开始主要是模仿，但模仿和发明并不矛盾，模仿多了，自然会出现原创。随着中国技术水平越来越高，模仿的机会相对会减少，而原创的重要性会提高。中国的发明专利数在迅速上升，学术论文发表总量上也已经超过世界上所有的国家，与此同时，专利和论文的质量也在提高。总结来看，改革开放、全球化、政治稳定都是中国高速增长的有利因素，甚至是必要条件，但不是中国特色所在。中国的优势是有着几乎是世界上最高的储蓄率，因而能够实现世界上最高的投资率；中国的基础教育质量在所有的发展中国家是最好的，学习、模仿西方现有技术的能力非常强，这使得中国的技术进步速度很快，模仿多了自然会带来原创能力的增长。这些才是中国和所有其他发展中国家不同的地方，是中国高速增长的差异化因素。03关注投资问题这些年中国经济急剧下行的主要原因不是我们潜在生产能力增长速度的下降，而是需求尤其是投资出现了显著的下滑，这属于经济波动问题，而不是长期增长问题，所以要从消费、投资和出口三方面来分析。疫情三年里，无论是消费还是投资都受到极大的抑制，三大需求因素中唯一的亮点是出口。但在疫情之前，中国增长就已经显著下行。从2011—2019年的数据来看，消费的增长率也在下降。但中国经济的下行不是消费增长下行带来的，因为消费增长在前些年都是超过GDP增长的。其实，恰恰是经济增长速度的下滑带来了消费增长的下滑。当经济不景气时，鼓励消费当然有利于经济复苏，鼓励投资和出口也同样重要。但长期的经济增长是不能靠消费拉动的，而是靠投资、教育（包括培训）和技术进步。消费的增长是经济增长的结果，不是经济增长的原因。导致中国经济下行的最根本的因素，是中国固定资产投资增长的显著下滑，短短五年间，固定资产投资的增长率从2013年接近20%的水平，降到2018年的几乎零增长，下滑速度如此之快，不大可能是什么结构性原因造成的，而是我们这些年针对所谓产能过剩和企业负债的一些政策造成的。来源：朱天教授演讲PPT所以，中国经济的下行不是必然的，原因不是结构性的，不是人口红利消失，不是创新能力不足，不是什么比例失调，恰恰是投资出了问题，政策环境对投资不太友好，总是想把投资率压下来。殊不知，投资不只是短期需求，更是长期增长的主要动力，试图通过政策压低投资率而提高消费率是不会带来经济增长的。中国经济与最发达经济体之间还有很大的赶超空间，所以是可以也应该增长更快的。只要真正坚持市场化、法治化、国际化的改革开放道路，采取逆周期的宏观稳定政策，减少一些具体政策的失误，中国经济还可以继续较快增长，中国的明天还会更好。教授简介朱天是中欧国际工商学院经济学教授、桑坦德经济学教席教授、副教务长兼EMBA课程主任。他于2005年加入中欧，任经济学教授，并于2011-2016年间担任经济学和决策科学系系主任。加盟中欧之前，朱教授在香港科技大学任教十年。1994-1995年间，他在美国第一芝加哥银行任产业分析师。朱教授著有《大追赶：文化、制度与中国的崛起》和《中国式增长》等书，在国内外学术期刊发表论文数十篇，并于2017年获美国比较经济研究学会颁发的最佳论文奖-博格森奖。他还常在国内外知名报刊和网络媒体发表经济评论。朱教授的教学领域是中国经济和管理经济学，曾获中欧国际工商学院的教学优秀奖。本文根据2022年经济观察报、经观传媒举办的“宏观经济论坛暨领航年会”上的教授演讲整理而成。创意图片已获视觉中国授权。来源

人间烟火味，最抚凡人心。菜市场是日常生活的缩影，中欧国际工商学院荣誉退休教授苏锡嘉，旁征博引、绘声绘色地描述了菜市场的变迁和见闻，他带有温度的文字，仿佛能带你领略世界各地菜市场的活色鲜香和人间百态。他还从藏在菜场摊贩的日常中，娓娓道来何谓“菜场经济学”。毕竟经济学的通识和常识，似乎都可以从菜场里找到。春节将至，也不妨多逛逛菜场！不止一次听人感慨地说：如果一个人失去了对生活的热情和希望，最好的解救之途就是把他弄到菜市场。只要看到那活色生香、喧腾热闹的场景，没有理由会不被感染。菜市场不是自然而然就存在的。只有当人们的生产有一定分工且生产的产品超出自身需求的时候，交换才成为必须，而便于交换的场地就逐渐固定为市场。市场的设立在中国有着悠久的历史，春秋之前的市场据记载无序而杂乱，秦汉唐时渐有严格的管理，居住和交易的地方有明确的区分。据古代地理书籍《三辅黄图》记载：“长安市有九，各方二百六十步，六市在道西，三市在道东，凡四里为一市。”隋唐时代东京洛阳和西京长安的市场内部设置，已经有了邸店行肆的区别，分别作门店、摊位、仓储、旅舍之用。到北宋年间，市场的交易有了巨大的改变，《东京梦华录》对此有很详细的描述。首先，交易不再局限于市场内，小贩走进居民区去推销（“每日如宅舍宫院前，则有就门卖羊肉、头肚、腰子、白肠、鹑兔鱼虾、退毛鸡鸭、蛤蜊、螃蟹、杂燠、香药果子，博卖冠梳领抹、头面衣着、动使铜铁器、衣箱、磁器之类”）。其次是居民区中出现了商店，商居浑然一体。再其次是交易时间不再被严格限定，只要有人愿买，有人在卖即可。当时市场的繁荣和发达今天看起来都让人羡慕：“八荒争凑，万国咸通。集四海之珍奇，皆归市易；会寰区之异味，悉在庖厨。”（南宋孟元老《东京梦华录》序）长期以来，中国广大的农村和乡镇普遍还是习惯以集市（南方亦叫“趁墟”）的形式每隔几天交易一次农副产品。我们现在习以为常的菜市场与中国传统上的集市有一些明显的区别。首先是时间安排上的不同：集市通常要隔几天才开一次，菜市场则每天营业。其次，集市上的摊位和摊主都是不固定的，先到先得，就地设摊，因而品类交错，常有寻寻觅觅之苦，或不期而遇之乐；而菜市场则大多有固定摊位和摊主，所售货物分区归类，且有货架放置，不需要蹲在地上讨价还价。再次，集市上的菜贩一般就是农户自己，贩卖的是自家的产品，品类有限；而菜市场的销售具专业化的雏形，采购渠道较为丰富，供应较有保障，价格当然也会高一些。上海第一家现代意义上的菜市场由英国人托马斯·汉璧礼（Thomas

科创案例启动视频充满科技感和未来感的蔚来汽车、颜值与绿色环保兼修的五菱宏光、能听会道的科大讯飞……科技创新已成为推动中国经济高质量发展的新引擎，是支撑未来中国发展的关键。近十年来，中欧国际工商学院聚焦中国主题案例，贴身观察中国科创历史进程，已开发“科创中国”相关案例318篇，涉及人工智能、智慧医疗、高端智造、产城融合等主题。2022—2023年，中欧与人民网上海频道共同启动“中国科创

什么才是当下社会需要的企业家精神？中欧国际工商学院经济学和金融学教授许斌用了一个创新的概念“熊彼特剩余”来描述那些具有企业家精神的人，即一个国家的经济在动态过程中留给某些有胆识的，具有企业家特质的人士们去追逐的剩余。他认为，时代最终呼吁的是那些敢冒险，敢作为，并对环境、社会和治理有敏感度的企业家。中国在改革开放时期的成功，靠的是企业家群体，而现在也绝不能离开这个初心。01企业家精神是“智商”，怎样弘扬企业家精神是“情商”一个国家的经济可以简化为一个总量生产函数。在总量生产函数中，有一些元素被称为生产要素，比如，劳动力、资本、土地。将这些生产要素结合起来的方法，就是一个生产函数。我们可以把生产要素的数量和质量称为这个国家的“经济智商”，就像一个人一样，智商大部分是天赋。怎么把这些智商搭配好，也就是所谓资源配置，靠的是“经济情商”。光有经济智商是不够的，还需要有经济情商来把经济智商用好。对“企业家精神”这个词更加中性的定义就是企业家特质，这是一种智商，有的人有，有的人没有，有的人高，有的人低。乔布斯、马斯克就有很高的企业家特质；经营“傻子”瓜子的年广久也有企业家特质，但是他的企业家特质和曹德旺、宗庆后相比差好几个级别。“弘扬企业家精神”这句话中，企业家精神是智商，将企业家精神弘扬出来是情商。02企业家追逐的是“熊彼特剩余”熊彼特（Joseph

亲爱的中欧人：新年好！在2023年到来之际，我们谨代表中欧和所有中欧人，在这里向大家致以最热烈而诚挚的新年问候。过去一年，对国家、企业和每个个人而言，都是极不平凡的一年。我们经历了艰难，也磨练了意志。我们一起身处时代的浪潮之中，也共同叩问前路的方向。如果回望那些伟大人物所走过的道路，会发现他们无不是在不断的求索中，找到了自身的使命，并一以贯之地坚持。在管理学中，坚持还有另外一种表达，那就是韧性。韧性是在逆境冲击下，迅速反弹恢复并持续成长的能力。“志无休者，虽难必易；行不止者，虽远必臻”，先贤圣哲们的经世之论，早已浸润了坚韧的底色。作为管理教育的高地，中欧不仅教授关于韧性的知识，也一直打造和提升自身的组织韧性。过去几年，虽然宏观环境时常艰难，但中欧始终在成为全球最受尊敬的国际商学院的道路上坚定迈进。过去一年，受疫情冲击，国内三地校区累计静态管理近500天，对学院的运营造成了前所未有的冲击。各位教授、同事不断创新教学模式，确保同学们学习“不掉线”，交流“不断联”，并在返校之后快马加鞭跑出“复课”加速度，众多校友企业也积极推动“复工复产”。过去一年，中欧的品牌知名度和全球影响力不断增强。中欧“欧洲论坛”在布鲁塞尔、巴黎和上海连线成功举行，充分推动中国、欧洲和世界之间的经济文化合作交流。“中欧教授话未来”系列直播、浦东国际人才港论坛、京津冀协同发展论坛、粤港澳大湾区经济与人才发展论坛等重磅活动，为社会重要领域的发展提供最及时的深度洞见，助力区域经济一体化高质量发展。过去一年，中欧继续攻坚克难，不断增强学术声誉，贡献中欧智慧。我们已连续六年跻身《金融时报》全球MBA排行榜第一阵营并蝉联亚洲第一，GlobalEMBA课程连续三年稳居全球第二。15位中欧教授上榜爱思唯尔2021“中国高被引学者”，上榜人数创历史新高。我们提交了290篇政策建议，在全国智库中名列前茅，为国家高层决策贡献了中欧智慧。我们还与人民网共同启动中国科创企业案例征集，讲述中国企业创新故事。过去一年，中欧校友和校友企业依然在社会经济发展中发挥中流砥柱的作用。中欧校友以及中欧校友掌舵企业频频跻身各大重要榜单：在校园里，在各地举办的活动中，在云端举行的论坛上，很多中欧校友各抒洞见，无不表达了对时局的思考和对未来的执着。虽然有焦虑，有困惑，但他们仍旧保持着谦逊、信心和责任感，心怀活着就为改变世界的理想，在各自的行业中坚定前进。在他们身上，我们能够看到中国与世界经济的未来和希望。即使身处充满不确定性的时代，“认真、创新、追求卓越”始终是中欧人不变的精神追求。我们全体中欧人将始终坚守培养兼具中国深度和全球广度、积极承担社会责任的商业领袖的使命，书写属于中欧的历史。因为我们坚信，船到中流当奋楫，时代如大海波涛汹涌，但只要朝着目标坚定前行，总会迎来风正帆悬的壮美时刻。新年新气象，新岁新征程。当新年的微风吹过校园的长廊，金字塔前的湖水熠熠闪光，我们还行走在路上，我们还迈步在求索途中。历史学家许倬云曾说，“理想境界永远到不了，但我们自己永远要有更进一步的可能。”希望我们在新的一年里都能更上层楼，不断蜕变，不断超越，创造新的更大辉煌！祝大家身体健康，万事如意，阖家幸福！中欧国际工商学院院长

2022，你的中欧关键词是什么？欢迎留言分享，点赞最多的前3名读者将获得2023年中欧精美台历一本~点击咨询中欧课程

在近期举办的2022中欧MBA年度投资论坛中，中欧MBA1998级校友、五源资本创始合伙人刘芹发表了主题演讲。在风投行业行走二十余载，五源成功投资了小米、快手、声网Agora、地平线等头部明星企业。刘芹在演讲中表示，痛苦是常态，热爱和使命感是陪伴我们穿越周期的珍贵品质。从不为人理解到慢慢被大家认可，刘芹用“缺陷”“动物精神”“奇迹”三个关键词诠释了自己和被投企业家的成长历程。今天我来到中欧不是代表个人，而是代表了中欧98级第一批来到这个校园的学生。我的职业发展是跟投资行业一起成长起来的，也经历了多次周期变化，所以，除了跟大家分享行业的趋势和变化，我也将从个人的成长经历和我所投资的企业家的视角讲一讲我的体会。013Sigma和热爱关于职业选择和发展，我想借用统计学中正态分布的概念，以下钟形曲线也许可以反映出人们的职业规划。Sigma即标准差，在正态分布中，3Sigma以外是出现的概率极小的值。大部分人的职业选择取向都在3Sigma以内，聚焦于世俗意义上的好工作。图中的最高点是大部分人愿意选择的机会，越短小的地方选择的人越少。创业位于最右边，是绝大多数人不会选择的，因而是留给少数人的机会。每个人的行为和选择可能最终决定他的收获。1999年，我刚从中欧毕业，金融危机还未完全结束，那时最令人羡慕的选择是咨询业、投资银行、跨国公司等。在学校的职业发展指导中，有一句话特别打动我：真正使你往前走的是你的愿景。后来我碰到许多企业家，他们都处于3Sigma以外，真正推动他们往前走的正是他们的愿景。那时我参加了亚洲战略投资基金的一个汽车活塞环项目，这个项目第一次唤醒了我，让我知道，应该找到自己真正热爱的工作。当时大部分人都选择了北京、上海的项目，而这个项目位于扬州附近的小镇子，只有我们一个小组在申请，其中就有五源资本的创始合伙人石建明。我发现我们每次都选择了3Sigma以外的价值取向。去了之后，我发现这个项目非常有趣，能把商学院学到的系统化、结构化的知识应用到充满各种冲突的企业实践中去，包括文化冲突、管理层激励，以及公司的宏观战略、产品技术、竞争优势等，最后我们给出了完整的调研报告和建议。毕业之后赶上了互联网大爆发，我一头扎进了互联网行业。当时我去了上海的一家互联网初创公司实习，那时候每个晚上都在拼命干活，两个月后就被评为年度最佳员工。后来石建明去晨兴集团实习，还记得那一年春节前同学们都回家了，就我们俩在加班，年三十的前一天我们俩一起吃饭，互相安慰了一下，回去继续加班。后来我俩一起从事风险投资行业，2008年成立了自己的基金，直到今天。热爱和使命，是我坚持做投资到今天两个最重要的关键词。在进行职业规划的时候，我们要想清楚选择高工资还是选择热爱，使命感会驱使你坚持。进入投资行业后，我接触了许多优秀的企业家，他们的成就都高于我，但有意思的是，我发现我跟他们有一个共性，我们都没有背景，没有资源，但都有愿景和使命。企业家身上最重要的是对未来的愿景所转化出来的使命感，这种使命感陪伴他们穿越周期，没有使命感的企业很容易改变初衷和方向。结合这些企业家的经历和我个人的成长，我也深切感受到，风险投资工作真正的意义不是创造财富，而是在持续创造社会的流动性，这对我们面对周期变化和社会稳定发展都有现实的意义。02缺陷·动物精神·奇迹我从不懂投资到渐渐被大家认可，这样的过程与三个关键词有关：缺陷、动物精神、奇迹。缺陷刚开始我也问过自己是否适合做投资，审视了自己的天赋和缺陷。我不是最会考试的学生，这是我的弱点。但我喜欢读很杂的东西，内化能力很强，擅于总结和归纳各种看似不相关的、不同领域的信息和知识，快速地将之结构化、抽象化，变成可以自洽的、体系化的东西，可能这是我的天赋。我还面临另一个挑战——我极其内向，不擅长聊天和社交。但是这个缺陷给了我另一个天赋：能够独处。我们一位合伙人总结，投资人要具备自我修正和自我挑战的特质。有些人的内化过程需要得到外部反馈，萨特有一句话叫“他人即地狱”，指人都活在别人的评价体系和世俗压力里。但做投资最重要的挑战就是过滤和管理噪声，能够独处对做投资有很大益处。我投过很多企业家，他们短板的反面就是长板，缺陷和天赋往往是A面和B面，上帝关上一扇门的同时，会打开一扇窗，主要在于看问题的视角，从这个层面上寻找个人的差异化非常重要。但是有天赋就够了吗？我觉得是不够的。勤奋和长期的坚持非常重要。做投资要用概率性的方法，把市场上所有机会高效地摸索一遍，这个过程需要勤奋和坚持。雷军也曾跟我讲过一万小时原理，每天工作八个小时，十年左右达到一万小时，做事要滴水穿石。如果借用投资行业里的概念，便是巴菲特所说的复利效应，在一个地方持续耕耘，哪怕每天只进步1%，产生的复利也很可观。动物精神人性倾向于展示自己光鲜亮丽的一面，放大所谓的成就和成功。但实际上，痛苦才是我们的常态。如果不能面对痛苦，我们几乎无法取得任何事业上的成就。做投资后的第四年到第六年是我最难熬的时期，像经历了马拉松的极限点。那时候已经有一点做投资的感觉，但是投的项目还未被市场认可，我不知道自己是对是错，又感觉难以割舍，这种痛苦和煎熬成了常态。成功扛过去之后，我确认了自己适合做投资。2008年我们刚成立五源的前身晨兴资本，就赶上了金融危机。当大家都觉得资本市场崩溃的时候，我们的第一期基金投了移动互联网，创造了不错的回报，第二期投了快手，第三期赶上O2O的浪潮。我们认为找到了可成功要素，VC要更早看到趋势。但是后来第三期美元基金面临颠覆性的改变和低谷，分享经济带来资本创新，资本结构端发生变化，投资行业原来的可成功要素完全被冲垮。我当时的心理压力非常大，做了两件事。第一是文化价值观建设，鼓励大家要有道路自信，相信我们的方法论是正确的。但在当时其实这很苍白，愿景和战略有区别，愿景是概念，战略是路径，是可行的工作方法，以及可衡量的工作目标。虽然有道路自信，但我们的战略是什么？我想到了两个方向，一是主动变，用资本的力量获得头部项目，但鉴于我不擅社交的缺陷，这条战略路径不是最好的选择。二是不变，即我们提出的非共识、精选、超配。非共识是我们的认知，精选是指投的项目较少，此外，我们敢于在最好的项目上进行超配。要发挥我们的长板，就必须脱离红海化的项目，在新蓝海和颠覆性的创新领域里主动挖掘和布局。因此，我们投了金山办公、声网、地平线等企业，后来都成为领域里的头部公司。面对痛苦最重要的是什么？从我个人的经历和接触的企业家来看，支撑我们找到战略、咬牙坚持着走过这段周期的是每个人身上的荷尔蒙。每个人都是天生的求生者，面对压力都有顽强的生存能力。当困难来临，真正重要的是发挥本能的动物精神，穿越痛苦的周期。我是小米第一个投资人，也见证了小米穿越过至暗时刻。2015年，小米销量第一次下滑，随后公司供应链出了问题。2016年初春节期间，我跟雷军、王川在日本滑雪。雷军压力很大，晚上跟我们聊小米下一步怎么走，从晚饭开始一直聊到凌晨三四点。但是第二天早上九点，他还是准时拿着雪板往下冲。巨大的压力和焦虑感激发了他的动物精神。回去之后，雷军就开始亲自带队主抓供应链和产品研发。此外，五源还很看重韧性。一开始，快手是一家只有四个人的初创公司，刚开始投资的两三年很难融资，不光创始人倍感压力，我们也忧心忡忡，是韧性让我们坚持下来。2015年我成为地平线机器人的第一个投资人，公司前三年几乎没有收入，到第五年才有了第一个汽车客户。真正让我产生信心的是它坚持做车规级的芯片，而且坚定地为此做大量软件基础性的投入，现在它已是中国高科技企业中的明星公司。韧性背后是企业家的愿景和使命感在支撑。痛苦、动物精神、韧性是从我自身经历和我看到的优秀企业家身上找到的基本情况，这是穿越周期和面对日常工作必备的状态。奇迹完成了个人的修炼还不够，要真正取得事业上的高度，绝不是靠个人。投资人和企业家每天在做的是用我们的认知和对未来的想象力，呼唤和寻找同类。以色列作家尤瓦尔·赫拉利在《人类简史》中指出，人类是区别于地球上普通动物的智能化物种，最重要的差异不是我们的体力和生存能力，而是把想象力转化为价值观和理念的能力，即虚构的能力，虚构是用思想来汇聚、呼唤、创造同类的过程。从古至今人类通过自己的理性之光创造了非常多的奇迹，而创造奇迹的过程，恰恰就是通过创造和汇集同类，并以协作的方式实现理念的过程。创造商业奇迹的背后，是每个企业家负重前行。当他们提出一个愿景和理念，身边很少有同类，是极其孤独的。要想创造商业上的奇迹，就必须发挥动物精神，扛住孤独，以点滴的工作，使愿景逐步被大家认同。这就是创造和呼唤同类，最后将大家汇集的过程。风险投资行业也是在创造商业的奇迹，汇集同类的能力是这个行业最有意思的地方，也是从事这个行业的人所应具备的使命感。2013年，我们投资了声网，希望它成为代表中国的顶级云原生通信基础设施公司。当时欧洲最大的IT投资基金并不相信中国会出现这样的企业，聘请通信网络领域的顶级专家进行了严密调研，最后的结论是肯定的。中国社交实时互动的娱乐形态全球领先，在移动互联网和PC互联网领域拥有4~10亿网民，构成了全球最大的市场，加速了通信性能的提升，因此中国的实时互动能够创造商业的奇迹。2015年我们投资地平线时，也没有人相信中国会出现人工智能芯片公司。地平线做的是通用芯片，有软件生态的芯片，以前在中国几乎没有看到过。当时我们有一个朴素的愿景，如果人工智能在中美同时起步，为什么中国人不能做出自己的独立芯片？这不是妄想，而有着严密的逻辑基础。如果计算芯片背后是一个计算范式，那么英特尔的成功是因为冯·诺依曼计算架构范式变成了主流。但是人工智能计算范式并不是冯·诺依曼计算架构，这就给了颠覆式创新弯道超车的机会。此外，所有人工智能算法跟数据场景有关，数据场景跟人口规模有关，中国具备了优势。如今这些企业已经成为领域里的头部公司，我们在正确的时间做出了最重要的判断和决定，找到了具有相同愿景的同类。03拥抱下一个周期对于目前的经济状况，我借用一个时髦的说法，即康波周期，我想从自己的视角简单分享。上一次全球出现国际关系恶劣、两位数通胀的周期是在1970年左右。当时美国和苏联关系糟糕，苏联在国际关系上蓬勃发展，美国节节败退。同时，美国在制造业上已被日本和德国超越，国内GDP增速很低，通胀率达到20%以上，处于产业周期尾部。但是，以红杉为代表的美国第一代顶级基金正是赶上70年代制造业的全面衰败，之后驱动了美国的芯片、半导体产业从零开始崛起。芯片产业的崛起带动了软件产业，出现微软这样的产业巨头。有了芯片和软件，才产生了互联网，才出现人工智能。风险投资行业的起点就是前一个周期的尾部和下一个周期正在孕育兴起的契机。过去20年，风险投资行业获得了中国经济高速增长的红利。但这个行业真正的使命，是通过创新驱动产业结构调整和全新的产业周期变化。中国的优势已经不再停留在低端劳动力成本优势和廉价的环保政策，想要摆脱中等收入陷阱，我们就必须进入微笑曲线的两端。如果你愿意拥抱下一个周期，看到全新的人工智能、生命科学，看到技术变量的改变，你就会非常乐观。创意图片已获视觉中国授权。编辑

2022.12.20CEIBS中欧精选哪篇文章打动了你？岁月如梭，2022年已倏然进入尾声，过去一年，世界瞬息万变，生活道阻且长。在40万读者的陪伴下，我们聚焦宏观趋势，围绕最受关注的社会议题和企业、个体的发展，一如既往地发表了诸多知识和洞见。这些文章记录了时代的脉络，也引发了中欧读者深深的共鸣

酒幌轻拂，酒意微醺，继《人生百般，酒中见微》后，中欧国际工商学院会计学荣誉退休教授苏锡嘉继续讲说“关于酒的那些事儿”。上篇探究了酒之起源，古今中外名人骚客与酒的难解之缘，本篇则聚焦酒之本身，聊聊黄酒、白酒和葡萄酒各自的特点、好酒如何鉴定、中国悠久的酿酒历史、东西有别的品酒文化及“以烈为尊”的酒世界。来，倒上一杯美酒，听苏教授继续“酒话”！01热饮黄酒品醇香酒幌轻拂，酒意微醺，酒话继续。以前上海人喝酒，如果不是特别说明，一般就是喝黄酒，所谓“吃老酒”。黄酒以绍兴产的最出名，所以又称“绍酒”。据说当地人家生女孩，一定要酿一坛好酒深藏起来，直到女儿出阁才打开，称之为“女儿红”。因为用大米酿成，很多人笃信黄酒有益健康，多饮无妨。一坛好酒，要米好、水好、麹好、手艺好、储藏好，缺一不可。以前庄户自行酿造时代，酿出上好的黄酒除了要有耐心，还要有运气。现在工业化生产，酒好不好除了看品牌，更多的是看年份。在大家的印象中，越陈的酒越好，这种年份和品质的线性关系假设我总觉得太极端，但除此之外倒也找不到简单易行的品质判断标准，你总不能一坛一坛试过来吧？香港才子蔡澜有次在港接待外国名厨，拿一瓶陈年黄酒招待，醇香厚重、回味悠长的酒味让客人赞不绝口。可见，能欣赏黄酒的不只是江浙人士，不只是炎黄子孙。而且，很多人都赞同最能代表中国士大夫文化品味的应该就是黄酒。但在国内，黄酒的消费群体却很狭窄，地域性很强。虽有酒商多番努力，黄酒的主要消费群仍然只局限在江浙一带。黄酒宜热饮，这个热，不是煮而是烫，这应该是黄酒的独特之处。烫酒而饮，并不是近代才有的习惯。《三国演义》里的“温酒斩华雄”，到战场上去杀个大将回来酒还是温热的，既显示了杀人的麻利，也说明了酒烫得到位。热的酒容易给人酒味氤氲的联想，场景温暖可人。想象一下初冬时节，烟雨江南，寒意逼人。烫一壶酒，凑几个伴，就着一碟茴香豆，在滴滴答答的雨声中漫说天下千秋，消磨无尽岁月，何等惬意！可惜，这一番知堂老人笔下的闲适似乎早已离我们远去。我小时候，一般人买酒都是买散装的，谓之“零拷”，街角巷尾的酱油店和烟纸店都有供应。酒瓶需自带，店家用酒吊而不是杆秤确定酒量，从没见买卖双方对此有争议的。也有小孩拿碗打酒，一路尽管小心翼翼，也难免不滴滴答答留下酒痕。这景象，真如前人所描写的：“沽酒客来风亦醉，卖花人去路还香。”活脱脱一幅市井风情画！那时，酒瓶似乎比酒更难得。黄酒还可以连瓶带酒一起买，啤酒却必须拿酒瓶去换购，瓶口有缺口的店家还拒绝接受。早年啤酒远比白酒普及，特别是夏季的家庭用酒，几乎是啤酒一统天下。为此，每家每户都会存几个啤酒瓶，酒瓶成了喝酒的本钱，今天的年轻人听起来一定觉得匪夷所思。02好酒鉴定何其难白酒的诞生和普及有赖于两个技术的产生：蒸馏和勾兑，前者使酒精度大幅提高，后者则有助于酒品风格的形成和稳定。蒸馏法产生于何时，素有争论。因为出土文物中曾发现东汉的青铜蒸馏器，有人认为当时就有了蒸馏酒。但李时珍的《本草纲目》言之凿凿地说：烧酒非古法也，自元时始创其法。这个说法应该是比较可信的。相对于非蒸馏的低度米酒，白酒似乎有先天的优势。而且白酒的优势好像不受地域、职业、场合、年龄等因素的影响。我曾问过好几位酒徒为什么钟意白酒，回答无非是过瘾、豪放、上档次、口味佳。适口者珍，酒类的评判从来就没有科学可靠又普遍认可的标准。用定量化标准来界定每一款酒的优劣，那是只有洋人才干得出来的事。红葡萄酒的评分、鉴别便提供了一个明证。葡萄酒（包括红和白，红远多于白）无疑是全世界饮用最多的酒品，喜好者遍布世界各地。饮用的人多了，难免各有所好，喜好到一定程度就容易走火入魔，具体表现是极力说服别人我喜欢的这款才是真正的好酒。怎么判断红酒好不好？一般认为，香气、色泽和口感是最重要的评价指标。香气和色泽多少还有讨论的余地，口感就只能各说各的了。一说口感，逃不过的一个词叫“单宁”，说老实话我从来没弄懂过。“鞣质（tannin）又称单宁、丹宁，是植物细胞的单宁体中的一种防卫用化学成分，用来封锁蚜虫的口腔以收防止蚜虫攻击之效”，“单宁在为葡萄酒增添涩味的同时，也为葡萄酒增添了酒体的复杂度”，“它影响着葡萄酒的颜色、陈年能力以及葡萄酒的结构，但它却闻不到也品尝不了，不过你却可以真实地感受到它”。这是我从网上找来的解释，是不是很莫名其妙？看了这个解释，再回想以前别人对我煞有介事地说这瓶酒的单宁如何如何，心中不免涌起曾受愚弄的感觉。为了帮助外行找到值得一试的好酒，有人开始尝试为葡萄酒打分。打分的人一多，难免要相互竞争。于是，葡萄酒评分也成了一个竞争性行业。为葡萄酒打分最出名的无疑是罗伯特·帕克（Robert

中欧2022新生盘点2022年是一个特殊的年份，各种不确定性因素的叠加，让经济和商业的发展笼罩在错综复杂的迷雾中。那什么是确定的呢？对知识的投资，或许是我们能永远确定的答案。今年中欧六大课程、高管教育以及创业营和创投营都迎来了新的同学，他们和往年的新生有何不同？从中是否可以窥见商业和行业有哪些新的变化和趋势？我们梳理了2022年新生画像，一起来寻找确定的方向。MBA课程定位MBA课程通过其中国深度、全球广度的独特定位，致力于培养学生敏锐的商业思维能力和积极承担社会责任的领导力，为塑造未来商业领袖提供了一个转型和升级的平台。数读MBA新生招生官有话说MBA新同学来自超过15个国家和地区的近20个行业，保持了一贯的多样性。新生群体中，超过半数为女性学生，占比进一步增加；超过30%的学生拥有硕士和博士学位。来自咨询、金融服务行业、制造业以及科技行业的学生仍占比最高，有近1/4的学生拥有创业背景，受到大环境的影响，来自地产相关行业的学生占比明显下降。总体而言，MBA新生中不乏具有创新和变革精神的学生，他们思维活跃，有胆识、有想法，具有社会责任感。延伸阅读拥抱变化，探索无限可能你最特别

随着“Z世代”人群逐渐成为职场的新生主力军，他们在职场中的行为特征和表现，也受到越来越多的关注。在层出不穷的新兴职业面前，个性张扬开放的Z世代会做出怎样的选择？他们又想从职场中获得什么？应该怎样看待Z世代频繁跳槽的行为？中欧国际工商学院管理实践教授陈少晦在本文中对这些问题予以解答。01频繁跳槽无可厚非提及当代年轻人的职场行为，不少人首先想到的是“频繁跳槽”。的确，当代年轻人首份工作的在职时间明显缩短，跳槽的频率更高，频繁跳槽似乎已成为年青一代的职场特征。但这种行为无可厚非。社会发展总体趋势和整个外部环境不断变化，新的技术和行业环境对竞争力和技术创新提出新的挑战。而这些变化都将影响到年轻人在职场中发挥能力，获得成就感、归属感、工作乐趣和回报感。企业的生命周期和行业的发展趋势，与员工的获得感有很大关联。由于外部环境的变动，也由于Z世代对工作意义的多元理解，他们对工作的选择标尺更为宽幅，更为多变。当前，各种新行业、新型业态、新型模式、新公司、新工作大量涌现。开放的Z世代愿意拥抱这些变化，他们从中得到自我探索和自我发展的乐趣。从这个意义上讲，年青一代频繁跳槽的行为是非常可以理解的。当然，这样频繁跳槽的行为给企业带来挑战。悉心栽培的员工流失、管理机制不再起作用，成为企业经营管理者面前的难题。企业应该如何正确对待这一现象？一方面，从观念上，企业不要对年轻人的频繁跳槽行为有太多排斥，反而可以把它理解为一种常态。年轻人对工作的满意度与公司的预期很可能是不同的。所以从管理思维上，企业要更加关注怎样的工作环境更能满足年轻人的自主性、赋能感、自我成长、不断探索的需求，并要勇于尝试，对组织设计做出创新，让组织架构、工作体系更为灵活。追求变化本身是年青一代内在乐趣的一部分，那么企业在组织管理中，就要更好地平衡管控和赋能，让年青一代追求变化和发展自我的主观能动性得到充分的发挥。当年青一代在现有的工作环境中体验不到挑战和乐趣，处处被设限而不被赋能，需要过于循规蹈矩而不是开放变通，他们就会选择离开，另寻他职。公司要做的是将外部的吸引力转换成内部的吸引力。除了文化、价值观的深度认同产生的凝聚力外，开放性的组织设计，扁平化的组织结构，灵活有弹性的工作机制，高度对称的沟通及信息系统，让员工发挥主观能动性、自主决策和执行的赋能平台都能让年青一代尝试各种不同的可能性，把他们对外寻找满足感的可能转换到可实现的内部工作体验满意度。02不迷信职场创新除了以上这些，企业还要注重营造创新的文化氛围。要理解这一点的重要性，我们首先要了解Z世代对于创新的观念和态度。我所参与的《2021年度创新调查报告》发现，企业中基层管理者与高层管理者对创新力量的感受度存在差异。年青一代的中基层管理者会关注创新因素之外的优势或力量对创新成功的助力。例如，他们会考虑企业在行业内的竞争优势，如资源能力在多大程度上与创新能力有关。他们认为创新很重要，但创新不会单独发挥作用，而需要一定的组织因素集合起来发挥出的协同能量。这些组织因素包括企业所在行业的机会窗口、企业所拥有的独特市场资源或精益运营能力，甚至企业领导人的特定影响力等。这恰恰反映出新生一代管理者在创新与稳健、开放与务实之间有独特的思考角度。他们对创新力量的感受是灵敏且具有现实感的。他们热爱创新，懂得创新的价值，但不迷信创新是唯一的灵丹妙药。我们的调研发现，年轻人更愿意加入有创新文化和创新优势，充满活力和创新动力的企业。他们对企业的创新文化和实际的创新管理措施的感受越正面，其离职意愿就越低。他们愿意在创新型或者有创新文化的企业里发挥才能、实现自我成长，并对企业做出贡献。而有些人之所以频繁离职，与感受不到企业的创新力量和文化有很大关系。能让年轻人感受到具有创新文化的公司，通常具备以下特征：有始终如一的创新理念、对创新尝试提供持续支持、为员工赋能、能发挥创造力快速响应客户需求；尤其重要的是，能够给员工畅所欲言的空间，不因员工创新思维或行为导致的失误而对其施加惩罚，让员工从创新的努力和效果中得到认可和赞赏，有好奇心强、乐于合作及坦诚反馈的领导层和工作团队。以上要素都与企业的开放、鼓励创新的管理理念和文化环境相关。由于这些环境直接关系到年青一代的工作满意度或自我成就感，在择业和进行职业规划时，年青一代不仅要考虑物质报酬和专业适配度，更应关注企业的创新文化价值观、具体的创新激励机制以及赋能制度等。除此之外，还要将支持性的人际环境纳入考量。03“适合的”才是“最好的”如上所述，年青一代之所以选择跳槽，和其所供职的企业的内部文化有很大关系。除此之外，这个群体频繁跳槽的另一个重大原因是，社会的快速发展创造了很多“新兴职业”。新兴职业首先是指在时代技术潮流中起先导作用的工作类别，其次是指那些较为倚重人的价值，能够超脱智能机器的能力范畴、提供人性洞察和温暖的职业。在智能互联化时代，快速升级的技术资源催生了很多新兴职业。年青一代确实面临着选择的难题，初入职场时总是希望找到一个选择的程式。然而，正确的选择是没有公式可循的，适合自己的才是最好的。职业选择与个人的职业价值观、特质偏好、能力优势、专业背景、兴趣和内在需求都高度相关。就个人而言，在初入职场时，所谓的正确选择，有两个锚定点：一是你想在这份工作中得到什么？是薪酬带来的满足感，还是发挥个人兴趣带来的成就感？是提升个人能力，还是为简历增加亮点？简单说，就是要权衡金钱的满足、能力的成长和工作的乐趣三者的关系，毕竟鱼与熊掌大多数情况不可兼得。二是目前的选择对未来的人生可能会有哪些影响？在这个充满变化的时代，这个问题并无定论。但是，你可以展望下未来，希望在其中看到一个怎样的自己？拥有怎样的生活？从事怎样的工作？当你可以闭上眼睛倾听自己内在的声音时，或许就可以听到理性的指引和感性的共鸣。正确的选择并没有一定之规，也许是迎接挑战带来的成就感和自我成长感，也许是与人生阶段相匹配的物质获得感。因此，所谓的正确选择，一定要立足当下，眼望未来，兼顾人生阶段的长期发展目标和短期需求目标。从长期职业发展角度，我建议大家按照这样的顺序来进行排序和选择。第一，一定要对时代有体感，对时代的总体趋势有所判断。换句话说，要从宏观和总体环境的视角出发，分析智能互联化的行业趋势及技术发展趋势对人的能力提出了哪些新的要求，以及人的创造力这一价值要素在主流趋势中是如何发挥作用进行价值创造的。第二，分析在这样的大趋势下，哪些行业更具成长性，能够在最大限度让你得到工作乐趣、能力成长以及物质回报（薪酬的提升）。第三，找出在这个行业里，哪些公司你愿意去尝试。通过对公司的了解，分析这家公司在哪些方面能够满足你的特定需求。第四，考虑你所进入的团队、你的领导，或是你周围的激励环境会如何影响你的工作体验。你是不是在跟一群有情怀、你喜欢的人一起面对工作上的挑战？跟他们在一起工作给你带来的是快乐感、成长感还是挫败感？这些团队和领导是不是在给你养料，帮助你成长？第五，根据你的职业规划，考虑在一年、三年、五年内，你的能力和目标的匹配关系。简言之，以上选择首先看趋势，其次看行业，再次看公司，最后是领导力和你的团队。当然，以上选择要结合前述的两个职业锚点进行通盘考量。教授简介陈少晦博士是中欧国际工商学院管理实践教授，多年来担任中欧总经理课程AMP的联席课程主任，也是中欧卫生健康产业研究中心核心教授。她曾任教于中国金融学院，并在证券业内公司任职高级管理人员。2005年至今陈博士在中欧从事案例开发和教学研究工作，也为多家公司和机构提供人力资源管理咨询培训服务，并担任领导力教练和公司独立/外部董事。陈教授拥有新西兰奥克兰大学管理学博士学位和中国人民大学经济学硕士学位。陈教授的研究主要集中在管理与雇佣关系，组织行为学，领导力和人力资源管理。她的研究成果和文章见诸于《国际人力资源管理期刊》、《亚太管理期刊》、《雇佣关系》等国际学术期刊。文中创意图片已获海洛图库授权。编辑

近几年，数字中国、数字化应用转化已融入“十四五”规划，数字化转型已成为医院现代建设的必然发展趋势。作为中国医疗事业的四梁八柱，公立医院的数字化转型，更是具有重要的战略意义。但公立医院的转型现状如何？面临哪些问题？有哪些可以借鉴的成功案例？未来应该如何更好地推进？中欧国际工商学院原院长、管理学教授、中欧智慧医疗创业课程联席主任、中欧智慧医疗研究院学术委员会联席主席朱晓明在本文中对这些问题予以解答。党的二十大报告指出，推进健康中国建设，要把保障人民健康放在优先发展的战略位置，要健全公共卫生体系，加快数字中国建设，等等。过去几年，中国已经把数字中国、数字化应用转化融入“十四五”规划，并在《“健康中国2030”规划纲要》中，提出了要“推动健康科技创新”“推进医学科技进步”“建设健康信息化服务体系”。在中国的医疗事业中，公立医院起到顶天立地、不可替代的作用。例如，在全球共同抗击新冠肺炎疫情的过程中，公立医院所积累的经验和数据就发挥了相当大的作用。公立医院是“久久当功、功不在我”“大医精诚、大爱大德”精神的践行者。数字化转型是医院现代化建设的必然发展趋势。作为中国医疗事业的四梁八柱，公立医院的数字化转型，在提升全民身体健康方面，具有战略性的价值，有利于实现创新成果普惠共享。01公立医院转型面临的问题公立医院特别是三甲医院有几大特点：重资产、多学科（MDT）、双优化（两个B2B：临床to实验室、实验室to临床）、强基础（基础研究与应用基础研究）、当领雁（Leading

去年以来，全球经济环境日益严峻，而最近，多家国际机构又连续示警全球经济将陷入衰退。日前，中欧国际工商学院经济学与金融学教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成在中国首席经济学家论坛年会上就此话题发表演讲，他认为，目前全球主要经济体的通胀是经济衰退的结果，在历史上并不多见。同时，他深入分析了本轮经济衰退及通胀的四大方面。我发言的题目是《世界经济衰退是因，通胀是果》。为什么用这个题目？因为这和历史上相差很多，我讲四个方面的问题。第一，美联储加息抑制通胀的效果有限。第二，供给约束是本轮通胀的主要因素。第三，我们国家主要从供给端应对疫情冲击，美国主要是需求端。第四，货币政策以我为主，兼顾内外平衡，宽而有度。第一，美联储加息抑制通胀效果有限。美联储在疫情开始的时候大幅放松，将联邦基金目标利率区间调降至0%～0.25%，资产负债表全面扩张，但后来发现有问题了，从一个极端走到另一个极端，从今年3月份开始紧缩，以加息周期应对高通胀，目前已经加息6次，累计加息375个基点，联邦基金目标利率区间上调为3.75%～4%。半年前是0%～0.25%，几乎是零利率，半年就加了这么多。我们做个比较，美国历史上像这样短期内持续猛烈加息的并不多，说明美联储意识到物价上涨太猛，最高的时候CPI同比增速达到了9.1%。美联储持续大幅加息对通胀当然有效，不可能没效果，但效果是不及预期的。而且加息的副作用已经逐渐显现。看两个指标，第一个，今年10月份美国CPI同比增速高达7.7%，有人说这个不错了，最高时候是9.1%，已经大幅下降了。但很多人没有看到一个现象，就是环比还是加速上升的。10月份美国CPI环比增速0.4%，较9月份提高0.2个百分点，这么猛烈的加息加了半年，环比每个月的物价竟然没有下降，却继续上升，这说明效果不及预期。美联储主要的目标有两个：第一个是物价稳定，第二个是充分就业。其中，充分就业主要参考三个指标：一是非农就业，二是失业率，三是劳动参与率。为什么要有非农指标？因为在美国，第一产业农业只占1%，美国3.3亿人口只有300万农民，说明农业劳动生产率相当高，当然还有很多其他因素，比如地理条件非常好，都是平原。300万人养活3亿多人口，还要出口，所以它搞出一个指标叫作非农就业增加。10月份美国非农就业人数增加26.1万，是今年1月以来最少的增量，这并不是非常好的预兆，当然也不能完全这么说，因为前几个月增量高了，不可能永远高，但它最近几个月，每个月都在下降，说明经济在逐渐走弱。失业率方面，10月份比9月份上升0.2个百分点，到3.7%。美国的失业率指标非常复杂，要符合很多条件。首先要有劳动参与能力。其次，你要想就业，不想就业的不算在失业率里面。最后，找不到工作。同时符合上面三个条件，才叫失业。失业率上升，说明经济在下行。还有一个叫劳动参与率，即参与就业市场的人占劳动年龄人口的比例。10月份比9月下降0.1个百分点，到62.2%。从以上三个指标看，美国经济在朝下，而通货膨胀并没有得到遏制。美联储加息虽然有助于稳定通胀预期，但难以缓解供给约束。为什么？因为这次主要是由于供给冲击引起的，历史上不多。第二，供给约束是本轮通胀的主要因素，不仅是美国，欧洲等都一样。与历史上多次供给不同，本轮通胀主要不是来自经济内部体系。大部分通胀都是经济内部体系，最近两百年的通胀主要是经济体系内部引起的，而这次主要源自外部冲击。实际上在这次通胀前，整个经济形势，包括美国、中国还是不错的。但首先是疫情，其次是俄乌冲突。这些外部冲击使得这次通胀和历史上的大部分通胀是不同的。怎么办？这样的情况是很少碰到的，不是说没有。但美国采取的仍然是以传统的需求调控应对冲击。简单说，疫情初期美联储紧急降息到0-0.25%。将银行存款准备金率降到0%。而我国存款准备金率高的时候有17%、18%，接近20%都有，现在是8%左右。但在主要国家中我们还是相对比较高的。美国很低，这次它就到0%，而且开启不设上限的量化宽松，充当市场主体的最后贷款人。还有一点，美国出台了2.2万亿美元的救助方案，包括为个人和家庭提供1200美元现金补贴。后来又有补充，修改为800美元。钱一发以后，需求不会减少的。救助方案还为卫生系统和州及地方政府提供支持，向小微企业提供贷款。如果企业保持工资总额不变，上述贷款可以免除。这都是需求端调控，供给端的调控很少。以上政策并没有缓解供给约束，需求反而推动物价上涨。因为需求没有减少，反而从疫情到现在，不能说它的需求猛烈上涨，但没有减少，和以前一样，而供给减少了。上世纪六七十年代大通胀和这次不同，这次通胀主要是由于非经济因素引起的，供给约束下的全球经济衰退是因，通胀是果。什么意思？本轮通胀主要约束在供给端，因为新冠疫情以后，采取两个方案，一个方案是美国通过货币宽松和各项救助计划引起了需求扩张。但供应是有瓶颈的，因为疫情和俄乌冲突，供应没有办法起来。按照传统经济学的原理，需求扩张以后物价会上涨，物价上涨以后供给一般是增加的。很简单的道理，这瓶矿泉水本来卖5块，现在卖8块了，矿泉水厂家赶快生产，有钱赚了。这么一来，就使物价趋于平稳。但这次不同，需求扩张了，因为它发了很多钱。但供给没有增加，为什么没有增加？疫情、俄乌冲突，没办法增加。需求增加了，供给没有增加，价格自然上涨。所以需求扩张，供给没有增加，最后的结果物价上涨，这就是现在美国遇到的问题。第三，中国是怎么做的？简单概括一下，我们主要从供给端应对疫情冲击，通过保市场主体来稳就业、保民生，我们更注重供给端调控。疫情开始，我们反复提出推动复工复产，对企业减税降费。根据国情，到现在为止，几乎没有一个地方发现金补贴的，当然个别城市尝试过发消费券。我们不同于美国，14亿人口怎么发现金，有那么多钱吗？中央政府发还是地方政府发？上海、贵州、云南很多情况都不同，怎么发，谁来发，发多少？那么多农民工，通过什么方法发？问题很多。我们没有主要从需求端调控，并不是说不关心民生，我们非常关心民生，我们用什么办法呢？就是用推动复工复产，对企业减税降费，同时没有搞大水漫灌，这为宏观调控留下了余地，明年可以继续实行相对边际宽松的货币政策、积极的财政政策。相对宽松，不是绝对宽松。为什么？我们没有搞大水漫灌。像美国不行的，它只能收缩，和我们不同。10月26号国务院常务会议指出重大项目建设、设备更新改造要注意与扩大消费结合，扩大以工代赈，促就业、增收入、带消费。重大项目建设一般是指基建，基建比较少与我们的消费直接连在一起，这次直接连在一起，要注意扩大消费结合，而且需要促就业、增收入、带消费。基建建设也好、设备更新改造也好，当然要用人工，就业就上去了，收入就增加了。而且以工代赈，这四个字非常重要。美国是以赈代工，我们是以工代赈，完全符合我们国家的国情。疫情以来，央行明显加大了再贷款的运用力度，主要是各类结构性货币政策工具的使用。比如普惠小微贷款支持工具、科技创新再贷款，甚至央行最近研究设立保交楼货币政策工具，我们实际上都用到了结构性货币政策。可以这么说，十年前我们只有两个名词——货币政策和信贷政策。实际上我们现在已经比较少讲信贷政策了，讲结构性货币政策。什么叫作结构性货币政策？也就是货币政策里面不仅有总量，还有结构。我们现在理论研究的一个大的方向，应该研究结构性货币政策的传导机制，难度很大。但这是我们国家独特、独有的，其他国家也不能说完全没有，美国也有，但根本不能和我们比。比如说房地产，外媒或者说不少人都觉得中国的房地产很可能会撑不住，因为历史上房地产到了像我们现在这样的情况，很少有过软着陆，都是硬着陆。九十年代的日本、美国，甚至中国香港，都是拦腰一刀。我相信未来我们房地产一定是软着陆，如果是硬着陆，那不仅仅是经济问题，而是涉及到民生问题、社会问题了，所以一定会软着陆。我们用各种各样的办法，实际上现在各个方面都开始参与，一定会软着陆。当然中国的房地产软着陆可能不会这么快，不会说三五个月，可能要半年、一年，甚至更长时间。接着看一下物价，目前我国物价保持平稳，10月CPI同比增长2.1%，增幅比9月份下降0.7个百分点，1-10月份CPI累计同比增长2%。物价对我们太重要了，我们不会像美国一样搞到9.1%，这是不行的。这也是为我们未来的货币政策边际宽松创造条件，我们的物价相对来说还是比较平稳的。今年的物价CPI目标是3%，现在是2%，全年不可能超过3%，这也为我们的货币政策未来留下了空间。第四，货币政策以我为主，兼顾内外平衡，宽而有度。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，这是很重要的。目前人民币兑美元汇率在7.1左右，高的时候超过7.3，低的时候6.9。今年以来，人民币兑美元的汇率贬值幅度是12%，但比主要的经济体还是小。比如说开始的时候，一个欧元换一个美元叫平价。欧元汇率在高点时，1欧元几乎可以换1.6个美元，而现在欧元又跌回了对美元平价的水平。总体我们的汇率相对还是比较平稳的。由于各种原因，包括美联储加息非常厉害，所以短期内人民币向下的压力还是有的，但长期看因为我们国家经济韧性足，央行也有较多货币政策工具可以使用，比如逆周期调节因子、在离岸市场发行央票、收紧流动性，可以保持汇率在合理均衡水平上基本稳定。这些方法我们以前使用过，2017年就用过逆周期调节因子。2020年把逆周期调节因子淡出使用，没有放弃，还是可以用。三季度货币政策执行报告提出，坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，坚持底线思维。就是说我们能不干预尽可能不去干预，我们还是用市场化的汇率。哪怕到了7.3我们都没干预，6.9我们也没干预，尽可能不去干预它。以前比较少提，坚持市场在汇率形成中起决定性作用。但还有后面一句话，就是坚持底线思维。什么叫作坚持底线思维？我们不会让汇率大幅波动，可以扩大波动幅度，但是不会大幅波动，所以叫作坚持底线思维。这里面都是有深刻含义的，目的是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。这几句话始终是在的，比如说讲到汇率，会说保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，讲到房地产是房住不炒，稳地价、稳房价、稳预期。还有利率，今年8月份我发表过一篇文章，叫作《政策利率持续下调的可能性不大》。为什么？因为8月份的时候我们下调了政策利率，这时候就有观点说我们是不是也已经进入了像美国一样的政策利率下行周期。在美国的利率下行周期当然是指政策利率，市场利率是市场决定的。我们有什么不同？中国的利率体系是比较复杂的。我们的政策利率和美联储不同。美国的政策利率是联邦基金利率，我国政策利率主要是两个——OMO（公开市场操作）和MLF（中期借贷便利）。还有一个是LPR（贷款市场报价利率），我们的LPR是央行可以引导的，每个月公布一次。最后是贷款利率。也就是说我们在政策利率的基础上加点形成LPR，在LPR的基础上加点形成市场利率。LPR是最优贷款利率，比如商业银行向低风险企业贷款，基本上就是LPR，基本不加点。但是风险比较大的贷款，可能就要加点的，这是我们的基本利率体制。LPR改革是最近几年我们国家利率改革的一个很重要的方面。它引导商业银行降低贷款利率，是金融支持实体经济的一项重要举措。也就是说政策利率是商业银行的成本，而LPR下降等于是商业银行向实体经济让利。刚刚公布的最新的一年期LPR是3.65%，5年期是4.3%，与8、9、10月持平的。中国人民银行行长易纲10月28日向全国人大常委会汇报金融工作时指出，今后一段时期，我国有条件尽量长时间保持正常的货币政策，维持币值稳定，总量上保持流动性合理充裕，加大对实体经济的信贷支持力度。价格上，发挥贷款市场报价利率改革效能，降低企业综合融资和个人消费信贷成本。前几天刚刚公布的人民银行三季度货币政策执行报告指出，释放贷款市场报价利率的改革效率，推动降低企业融资和个人消费信贷成本。推动降低企业融资和个人消费信贷成本，这意味着LPR下降是有空间的，当然不是说一定下降。刚刚宣布的准备金率下调0.25%，是比较小的，以前比较多的是0.5%，甚至1%都有。而且是不含已经执行5%的存款准备金率的金融机构，很多小的村镇银行本来存款准备金率就比较低，不包含在里面，共计释放长期资金五千亿元。降低金融机构资金成本每年大概是56亿元，这就是中央银行给金融机构带来的成本下降。这不是单单为金融机构，是为了实体经济。通过金融机构传导可促进降低实体经济融资成本，本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率大概是7.8%，在此之前大概是8%，高的时候17%、18%。现在我们从8%下降到7.8%，说明资金流动性增加。为什么现在首先是降准，而不是LPR下降？因为首先这涉及到流动性，同时非常重要的一点是财政政策与货币政策的配合。财政政策发债，地方政府专项债等等，谁来买？主要是金融机构购买。金融机构要有资金才能买，所以要降准。其次是房地产。现在开始金融机构都介入房地产调控了。以前我们希望把金融和房地产风险隔离开，但现在看来，没有金融的介入，房地产风险很难化解。首先要房地产企业努力自救。其次，压实地方政府保交楼、稳民生的责任，最近才开始用金融机构银行市场化、法治化的原则介入。我们房地产软着陆一定会，必须会，但要有时间，各方面共同努力。所以我们才会首先是降准，当然不等于我们的LPR下降没有空间了，我觉得还是有空间的。历史经验表明，通货膨胀往往出现在经济繁荣的顶点。最近一百年通货膨胀是什么时候出现的？经济繁荣了，物价上涨。但这次不同，目前全球主要经济体的通胀是经济衰退的结果，所以我说这一次是“衰退是因，通胀是果”，历史上不多见。说到我们国家，近期我国经济波动比较大，但是随着各项政策持续落实，我们是有望回稳向上的，货币政策应灵活适度，支持经济恢复发展，保持物价基本平稳，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。教授简介盛松成，教授、研究员、博士生导师，享受国务院政府特殊津贴，第十一届全国人大代表。现任中欧国际工商学院经济学与金融学教授，上海财经大学教授、博士生导师，清华大学五道口金融学院博士生导师。曾任中国人民银行调查统计司司长、中国人民银行沈阳分行行长，中国人民银行参事、上海市人民政府参事等职务。主要研究方向为货币金融理论与宏观经济调控。多年来，先后在《中国社会科学》《经济研究》《金融研究》《中国金融》和《Frontiers

2022年全球经济普遍增长缓慢，而在中国，最终消费支出作为经济“压舱石”的作用也大大削弱。近期，中欧国际工商学院副院长兼教务长丁远教授在《经济观察报》上发表文章，他认为，内循环跑不起来，主要是源于国内经济各环节这个连续循环过程，不断被收紧的疫情防控打断，无法实现扩大内需和深化供给侧结构性改革的有机结合，内需需求无法被有效挖掘和释放。当务之急是让经济循环起来。只有及时破除妨碍国内大循环的各种障碍，实现稳定健康的内循环，经济发展的基石才能牢靠，才能提高发展质量、动力和活力。自2020年5月的中央政治局常委会议上首次提出“构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”以来，我们充分感受到双循环战略下中国经济所释放的活力与潜力。2020年，中国成为全球唯一经济正增长的经济体，2021年也保持着8.1%的强劲GDP增长，成为全球经济复苏的引擎，且稳步向高质量发展。但2022年一季度以后，经济急转直下，复苏进程骤然减慢。尤其10月综合PMI、制造业PMI以及非制造业PMI指数均放缓，中国经济增长面临的下行压力凸显。受俄乌冲突和欧美通胀影响，2022年全球经济普遍增长缓慢，但就中国而言，经济增速从一枝独秀骤跌到四十年来第二低，我们有必要抽丝剥茧，仔细分析内因。01经济循环的风向标回过头来看，2021年前三季度在双循环战略如何落地，尤其是内循环如何运转方面，中国交出了不错的成绩单，有几个关键指标值得关注。首先，能不能循环起来，物流是关键一环。雄厚的工业基础、完整产业链条、超大市场规模等，这是中国实现内循环和规模经济的前提，而畅通生产、分配、流通、消费等经济运行的各个环节都需要物流来打通。根据中国物流与采购联合会的统计，2021年前三季度，全国社会物流总额为234.5万亿元，按可比价格计算，同比增长11.4%，两年年均增长6.6%，规模及增速均高于疫情前同期水平。从工业物流结构看，制造业增长12.5%，两年平均增速为7%，对工业生产恢复形成有力支撑。从各细分行业看，装备制造业和高技术制造业引领作用显著，同比分别增长16.2%、20.1%，明显高于其他行业板块；两年平均增速超过10%，均高于疫情前同期水平4个百分点以上。单位与居民物品物流总额同比增长13.8%，两年平均增长13.4%。老百姓恢复了“买买买”，供需皆旺。物流企业也从中受益，重点调查的物流企业的物流业务收入，同比增长35.1%，利润同比增长46.1%。国内循环也加速了国际循环。2021前三季度，中欧班列累计开行1.13万列，发送109.3万标箱，分别增加29%、37%。全国港口完成货物吞吐量115.48亿吨，同比增长8.9%。尽管海运集装箱价格一路飙升至历史最高位，但从中国港口出发的海运货轮仍然满载启航，发向全世界各地。其次，以内循环为主，还要看产业链和供应链的“毛细血管”和市场的“神经末梢”是否畅通和发达。如果说物流打通了任督二脉，处于末梢神经的个体工商户的蓬勃发展，则充盈了整个内循环的动能。市场监管总局数据显示，截至2021年底，中国登记在册的个体工商户1.03亿户，约占市场主体总量（1.54亿户）的三分之二，同比增长11.1%。而2021年这一年新设个体工商户1970.1万户，同比增长17.2%，占新设市场主体的68.2%。从这些数字我们可以看到什么？是大大小小的饭店、茶馆、理发店、咖啡店、书店、画廊；是上至雪山、东至海边、下至乡村的民宿和小旅馆；是街头巷尾随处可叫得到的网约车、货拉拉；是各大电商平台上恨不得进行24小时直播的微商、店家。他们是百姓生活最直接的服务者，也最能及时捕捉到市场新的需求和动态，使市场供求关系达到动态平衡和良性循环。他们一头连着从业者的生计，一头连着大众的消费，在推动经济发展、带动就业增收、服务群众生活、改善基本民生等方面发挥着不可替代的作用。2021年，中国新兴服务业新设个体工商户增速强劲，“文化、体育和娱乐业”“科学研究和技术服务业”“信息传输、软件和信息技术服务业”增幅位居前列。市场监管总局发布数据显示，截至2021年底，中国新技术、新产业、新业态、新模式“四新”经济个体工商户共计2948.7万户，占登记在册个体工商户总量的28.6%。2021年，新设“四新”经济个体工商户778.9万户，同比增长29.3%。也就是说，我们身边活跃着的个体工商户，不仅仅是店主、播主和车主，还有健身教练、博物馆导览、游戏主播、剧场演员，以及从事网站设计、科技培训、技术咨询、应用软件开发等的新兴服务业人才，他们的活跃度是服务业向高质量发展的强烈信号，并为中国经济转型注入了新活力。如果说大中型企业抗压能力稍强，有足够的经济条件和组织条件来进行调节，那么，量大面广的个体工商户所带来的社会经济活力、潜力和韧性，则是在可预期的政策环境下和优化的营商环境中，通过每一个普通人的努力创新和奋斗创造出来的。最后，企业信心和消费预期，也是经济循环起来的风向标之一。以旅游业为例，2021年前三季度，从国内市场看，飞机、铁路基本正常，公路没有封闭，公务差旅、商务旅行、教育、务工、探亲等刚性旅行的基本消费依然存在，同时出现了本地休闲、近程旅游、乡村游和夜间游等新的增长点。2021年的“五一”劳动节假期，全国国内旅游出游2.3亿人次，按可比口径已超过2019年同期水平3个百分点；实现国内旅游收入1132.3亿元，按可比口径恢复至疫前同期的77％；游客满意度达到84.8分的历史新高。这是旅游业复苏进程的重要转折点，也是旅游业坚持高质量发展的信心源泉。哪里疫情控制住了，哪里就会迎来一波旅游消费的繁荣景象。与投资收紧和就业不足相比，消费者和企业经营者的信心，可以说是带动扩大内需、促进经济循环的原动力。总结来看，2021年虽然国内疫情散点多发、区域限产限电，国际环境也有着种种不确定性，但在“动态清零”抗疫政策行之有效的情况下，中国成功将病毒“挡”在了国门之外，造就了国内相对稳定的经济发展环境。随着全球市场转向购买商品而非服务，中国出口在2020年和2021年实现飙升。2021前三季度，不但外贸迎来“高光时刻”，国内社会消费品零售总额达31.8万亿元，同比增长16.4%，保持两位数较快增长。以国内大循环为主体，发掘国内各种潜力，对内改革创新，打通“生产-分配-流通-消费”四大经济运行环节，同时以高水平多领域的对外开放，助推内外部循环，以开放促进发展的双循环战略引领中国经济迅速恢复活力，而且稳步迈向高质量发展。02内循环不畅的梗阻事实证明，为应对国内外形势和疫情变化，主动调整、主动谋划增长空间的双循环战略，不但行之有效，也是经济大国到经济强国的必然选择。然而，进入2022年，经济运行态势发生了改变。2022年前三季度，货物和服务净出口对经济增长的贡献率为32%，资本形成总额对GDP的累计贡献率达26.7%，为去年贡献率的1.7倍。这同时也意味着，最终消费支出作为经济“压舱石”的作用大大削弱。事实也的确如此：前三季度消费的贡献率，由去年的64.8%下降到了41.3%。而从前三季度出口增长最大的两个部分来看，机电产品增长10%，劳动密集型产品增长12.7%。如果以这样的情形发展下去，我们从2015年就开始进行的供给侧改革，辛苦去产能、去库存，并进行产业升级的努力，难免又在现实中遭遇回马枪。而自2020年建立起来的“产地销、销地产”的双循环体系，也将面临掉链子的冲击。换句话说：双循环外面的腿还在拼命跑，跑的方向与预期有偏差，而内循环的腿却仿佛被绊住了脚，跑不起来。为何跑不起来？我们可以再看一下2022年在经济循环关键指标上的表现。首先，从物流行业看，2022年前三季度，全国社会物流总额同比增长3.5%，工业与居民消费都远逊于2021年同期。运输企业中，铁路、水上运输企业收入相对平稳，公路运输企业收入下降。而1月-8月，物流企业的利润额基本为负，每百元物流收入中的成本高达91.1元。中欧班列仍在开，发送货物量增长7%，与去年同期30%的增长量相去甚远。港口货物运输量基本与去年持平，没有增长。可见国内物流不通畅，也大大影响了外循环，就好比动脉中的血液遭遇血栓，不是卡在这里，就是卡在那里。其次，从市场经营主体的活跃度看，当前个体工商户的生存发展面临着改革开放以来罕见的困局。尽管个体工商户总量有新增，但经营成本、经营场地、招工用工、贷款融资等诸多方面困难重重。财新报道显示，2022年以来，近八成个体工商户月均营业收入在1万元以内，近六成处于亏损状态。1月-8月，全国新设个体工商户同比增长6%，低于10年以来10.8%的平均增速，退出数量较去年同期增加9.5%。个体工商户最集中的行业依次是批发和零售业、住宿和餐饮业、居民服务、修理和其他服务业，其中近70%是提供线下服务。2022年以来，科学精准的疫情防控，常常被“一刀切”和“层层加码”甚至“静默”取代，个体工商户常常面临着不定期的封门歇业。如此以来，不仅大众生活受影响，还必然拖累社会就业和经济增长。政府尽管频频出台纾困政策，例如减税、帮扶，但如果总是被迫关门，甚至线上都无法正常营业，再多政策也无异于隔靴搔痒。如果毛细血管不发达，末梢神经也失去了敏锐度，那么很有可能手指头破了，却不知在流血。最后，从消费市场和消费者信心来看，“倒春寒”几乎全年未消。同样以旅游业为例，前三季度国内旅游总人次20.94亿，同比下降22.1%，旅游总消费同比下降27.2%。2022年五一假期出游人次仅为疫情前的64%，收入为疫情前的44%。黄金周不再，本地游、周边游也都飘忽不定，更别提跨省游和出差探亲。前三季度中国高铁净亏损额到达947亿元，超过2020和2021年两年亏损的总额。曾经对中国市场充满信心的奢侈品巨头LVMH集团、开云集团和历峰集团，2020年和2021年在中国的销售额远远高于其他地区，2022年却倒过来了：其他地区正常盈利，而在中国几乎都遭遇了两位数的营收降幅。国内最大的免税品商家——被誉为“免税茅”的中国中免集团，前三季度营业收入同比下降20.47%，归母净利润几近腰斩。高端消费乏力，中产阶级也捂紧了钱包。国家统计局数据显示，前三季度城镇居民人均消费支出22385元，增长1.8%，扣除价格因素，实际下降0.2%。再具体细分：吃住、生活用品、交通通信和医疗保健方面的消费增加，而人均衣着消费下降1.1%，人均教育文化娱乐消费下降4.2%。今年“双十一”，尽管从10月24日就开始预售，长达两周的各种促销刺激，各种平台的促销力度之大，远超往年，但也未能再现前年和去年的消费热潮。天猫也没有像往年一样公布交易额，只是说与去年持平。由此，我们可以看出内循环跑不起来，主要是源于国内经济各环节这个连续循环过程不断被收紧的疫情防控打断，无法实现扩大内需和深化供给侧结构性改革的有机结合，内需需求无法被有效挖掘和释放。内循环动力减弱，对于我国经济的影响远远大于外部因素。11月4日，刘鹤副总理在《人民日报》上发表的文章《把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来》提到：“我国超大规模市场优势，既可稳固和扩大国内循环基本盘，又能撬动和带动国际循环。要有效挖掘内需潜力，构建全国统一大市场，破除妨碍国内大循环的各种障碍，尤其要重视在极端情况下，实现中等水平可循环。”11月5日，在国务院联防联控机制召开的新闻发布会上，专家也反复强调“坚决整治层层加码、一刀切等现象，要不断优化完善疫情防控措施，提高科学精准防控水平，进一步统筹好疫情防控和经济社会发展”。障碍不除，防控水平不提高，经济社会发展还会受到极大制约。最后，我们再来看外循环。今年前三季度，通过出口和加强基建与制造业投资，中国的经济仍保持3.9%的增长率。但到了10月，中国出口出现自疫情初期以来的首次收缩。投行国泰君安国际（Guotai

过去三十年，我国一大批企业出海上市，它们所发行的股票被市场统称为“中国概念股”。一直以来，美国都是中国企业重要的海外上市地。中概股为何纷纷赴美上市？时至今日，中国应该如何看待美股市场？中欧国际工商学院金融学副教授黄生在《证券时报》上分析了中概股在美国市场的沉浮故事。过去二三十年，美国资本市场曾对我国企业资本化和创新生态起到过重要的助推作用。然而，随着地缘政治局势变化、国内资本市场一系列举措落地以及与中国香港、欧洲市场的互联互通不断深化，美国股票市场原有的独特价值值得检讨和重新审视，以往对该市场的一些基于少量明星公司形成的固有认知也因并不总能反映全貌而需要更新。《外国公司问责法案》通过以来，中概股股价集体受挫，有45%的股票价格跌幅超过90%。但即使把目光放到该法案通过前，很多在美上市的中概股公司在该市场也“水土不服”。01美国曾是中国创新企业的重要上市地在过去的三十年时间里，我国一大批企业出海上市，它们所发行的股票被市场统称为“中国概念股”。而美国一直以来是中国企业重要的海外上市地之一，从20世纪90年代至今，中国曾有565家企业在美国上市。目前，仍有281只中概股在美国三大交易所挂牌交易，市值约合人民币8万亿元（若无特别说明，本文讨论的中概股均为在美上市的中概股）。起初，在美上市的多为大型国有企业，它们囿于当时中国资本市场的容量，也出于拓展海外业务、提升国际形象、规范公司治理等动机，寻求在香港或纽约上市融资。而近年来，随着A股市场的日益完善，以及中美关系的边际转变，许多国企主动或者被动选择在美退市。目前，仅剩东方航空和南方航空两家国有企业在美挂牌交易（还有一些国有企业目前仍在场外市场挂牌，即将退市，比如中石化、中石油、中国铝业、上海石化、兖矿能源、华能电力、中国平安等）。当前，在美上市的中概股大多数都是拥有较强科技属性的新经济企业。虽然从整体规模来看，在美上市的中国企业总市值仅相当于A股的7%，但在一些特定行业，如可选消费行业，平均每6.5家上市企业中就有1家选择在美国上市，而市值占比更是超过30%。其中的代表性企业包括阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会等电商平台，理想、小鹏、蔚来等电动汽车制造商，以及好未来和新东方等教育企业。02美股市场的突出优势在很长一段时间内，美国金融市场有着其独特的优势，也为许多中国企业的投融资提供了巨大便利。从满足融资需求的角度来说，美股市场对高风险企业更为友好。对于布局新赛道且风险相对较高的企业而言，在A股市场进行大规模融资并不容易。在美上市的中概股企业中，在上市前有38%的企业经营性现金流为负，45%尚未实现盈利（在A股市场，这两个比例分别为24%和0.8%）。例如爱奇艺，在2022年一季度才迎来首次盈利，而它在2018年就成功在纳斯达克上市并募资22.5亿美元。另外，从波动率的角度来看，中概股的波动率在大部分时段都显著高于同时期的A股市场（见下图），说明在美上市的企业相对更具有风险性。虽然近年来，尤其是2019年科创板开板后，我国资本市场的建设吸引了如中芯国际等企业的回归，但尚未有能力囊括所有企业，美股市场的包容性仍然对一些企业具有一定的吸引力。市场容量更能满足大规模的融资需求。我国市场主体的蓬勃发展，催生了巨大的融资需求，阿里巴巴2014年在纽交所上市，IPO融资总额最终达到250亿美元，成为美国有史以来最大规模的IPO。虽然我国A股市场已有超过80万亿元的市场规模，体量跃居世界第二，但美股市场作为全球第一大股票市场，总市值是A股的4倍，相对而言，更有能力承接大规模的融资需求。虽然2006年以后，A股IPO平均融资金额与在美中概股的差距不断缩小，尤其是2021年以来，A股IPO中位数融资额甚至已超过在美中概股（见下图），但是从大型私营企业的角度来说，A股的市场环境建设仍有一段路要走。在A股IPO融资规模超百亿的55家企业中，非国有企业仅占13%，而在科创板开板之前，这个比例甚至仅为4%。再融资更加便捷。虽然从再融资规模来看，A股与在美中概股两者差异并不明显，但美股宽松的再融资政策，使其可以更好地满足企业在快速扩张阶段的资金使用需求。我国的再融资政策一直处于动态调整的过程中，但总体而言，除了少数品种可以储架发行外，均实行的是“一次一审”的方法，而美股市场则相对宽松，可以一次核准，多次发行。以再融资最主要的手段——股权增发为例，A股企业的首次增发，平均在IPO后5年。而中概股则能在IPO之后很快进行增发融资，第一次增发距离IPO的时间平均仅为2年；在企业市值超过100亿人民币的公司中，首次增发距离IPO平均用时仅13个月。另外，赴美上市也是一级市场投资退出的重要通道。在我国股权投资市场蓬勃发展的20多年里，IPO一直是风险投资和私募股权投资人最重要的退出渠道。根据清科研究统计，2021年，中国股权投资市场项目退出渠道中，IPO占比接近七成。与A股市场相比，美国股票市场对上市的盈利要求相对更低，减持政策也更加宽松。尤其是当有国际资本参与时，为免除外汇管制影响，企业赴境外上市的动力会更强。便捷的退出通道反过来也促成了国内创新、创投生态的发展与活跃。03赴美上市企业分化明显近年来，随着赴美上市企业类型的多元化，中概股的多样性日益增加，企业规模差异显著。美国中概股IPO融资规模前10名的公司共融资超400亿美元，占所有中概股IPO融资总额的近一半；前10大公司占中概股总市值的比例甚至接近70%。因此，不同公司上市后的市场表现也开始出现明显分化。有时，市场倾向于选择性地关注那些获得巨大成功的案例，从而系统性地高估了美股市场的友好程度。首先，这种分化在股票流动性上就可窥见一斑。直觉上，由于美股市场实行T+0交易制度，且无涨跌停限制，似乎流动性自然更好。热门股票，如蔚来、小鹏汽车，近两年换手率分别为6.1%和3.1%，高于在A股上市的同行企业比亚迪（换手率为2.5%）。然而事实是，由于美股个人投资者比例较低，加之海外投资者对部分中国企业了解甚少，许多股票交易惨淡：中概股日均换手率在上市后一年内平均保持在1%左右，与A股6%的平均水平相比，相差甚远；更是有近1/4的中概股日均成交金额低于20万美元。从上市后的股价来看，美股市场的高估值恐怕也是可遇不可求的。早年赴美上市的互联网龙头企业，如网易、百度、携程等，虽然股价时有波动，但总体而言也还稳定。然而近年来，即便不考虑中美关系摩擦带来的股价影响，中概股上市后的股价走势也并非全部欣欣向荣。作者统计，在上市一年后，有超七成的中概股股价破发。即使不考虑《外国公司问责法案》给中概股带来的影响，截至2020年底，有近1/3的中概股较发行价下跌幅度超90%，超过半数下跌幅度超过50%。其次，受到股价、流动性等因素限制，中概股的再融资状况也趋于两极分化。在上市之后的10年内，A股上市公司中约有56%进行了股权增发，而这一比例在中概股中腰斩至27%。从再融资规模上来看，亦是如此。在美中概股企业股权增发融资总规模为388亿美元，而前五名公司（拼多多、蔚来、分众传媒、小鹏汽车和贝壳）就占比超过四成。最后，上市后的退市风险也不容忽视。由于A股的退市机制不够顺畅，在很长一段时间里，一些企业仅凭壳资源，依然可以尸位素餐，获得一定的市场估值。但在美国股市，企业即便在花费不菲的成本成功上市后，也面临着不小的退市风险。从历史上看，曾登陆美国市场的中概股中，近一半已经退市，且从IPO到退市，平均间隔仅为7年。甚至在2001—2010年上市的中概股中，目前仍然在证券市场上交易的仅占两成。结合CRSP数据库与手动搜集样本，作者整理统计了267家中概股公司的退市原因，发现私有化和强制退市是两大主要因素，占比超过90%（见下图）。一方面，由于估值过低、流动性差等原因，有些企业在美上市的收益已经不能覆盖合规成本时，企业会主动选择退出。另一方面，还有许多企业不熟悉美国市场的监管制度和审查规则，遭到了浑水、香橼等做空机构的狙击，频频被曝财务造假，被交易所强制退市，甚至引发了一连串的中概股信任危机。不考虑地缘政治因素，2020年以前，退市的主要是小规模、质量较差的公司，市值中位数为4.6亿元人民币。从行业看，除国有程度较高的通信、公用事业和能源等行业受非市场因素退市外，日常消费、材料和工业行业的企业，也有超过50%的退市比例。04中概股的水土不服总体来看，由于美股市场上市门槛较低，一些公司商业模式尚未成熟，本身的盈利能力和经营状态良莠不齐会导致市场行情分化。譬如趣店，上市后试图从校园贷业务中抽身转型，在尝试消费金融、跨境电商等赛道后依旧业绩惨淡，以至于在年初由于股价持续过低被交易所给予“退市警告”。但更重要的是，由于海外投资人存在本土偏差（Home