这是“主观的观”第388篇原创文章。换句话说，我们还需公司2024年第一季度等更多的财务数据以印证市场和公司业绩持续恢复的论断。主观的观

这是“主观的观”第386篇原创文章。当然，这算出来的都是企业价值EV，如果从股权价值EqV的角度来看的话，应该在上述合理价值的基础上，再加上现金类型金的金额才准确；那样的话，公司现在的市值和合理股权价值的差距会更大。主观的观

这是“主观的观”第382篇原创文章。在股票市场上，准确区分是谣言还是预言，有时难度颇大。主观的观

这是“主观的观”第380篇原创文章。截止2023年12月2日，在市场对营业性转设不确定性的担忧和非经常损益导致的业绩下滑共同影响下，中教控股的市值只有120亿港币左右，我认为是毫无疑问的低估的状态。主观的观

这是“主观的观”第379篇原创文章。截止2023年12月2日，在市场对营业性转设不确定性的担忧和非经常损益导致的业绩下滑共同影响下，中教控股的市值只有120亿港币左右，我认为是毫无疑问的低估的状态。主观的观

这是“主观的观”第374篇原创文章。主观的观

[警戒值：4.04倍（危险）-1.94倍（机会）]2022年10月31日，深证成指PB为2.35倍，超越了2021年1月以来的所有低点。#沪深全A股债比指标

这是“主观的观”第371篇原创文章。我觉得通过减员增效，降低成本和运营费用，在没有新的战略性项目需要特别投入培育的前提下，保持平台无论在行业周期的顶部和底部都保持盈利的状态，是检验公司平台商业模式是否成立重要指标。主观的观

这是“主观的观”第370篇原创文章。如果看过我关于洋河的一系列分析文章，就会知道，对于洋河股份，我是在犹豫中建仓，在怀疑中减仓，然后又耐心等待公司渠道调整后的业绩恢复。主观的观

这是“主观的观”第366篇原创文章。当你对一件事做判断的时候，你需要了解背景和事实，了解之后你需要的不是睿智，而是面对事实时是否还有勇气用理性、用常识来判断。常识是显而易见、容易理解的，但我们各种因为成长、学习形成的偏见和个人利益的诉求蒙蔽了我们。主观的观

这是“主观的观”第363篇原创文章。所以，先要等到资本推动的供给增加停下来，再要等到熬不下去的供给退出去，供给侧的改善直至均衡的状态，大概才是买入的起点。主观的观

巴菲特成长是一个机会一一成长，通常来说，对价值是积极的。但只有当它能通过现在增加资本、以一个比当前利率高得多的速度、在未来可以增加更多的现金可用性的时候，成长对价值才是积极的。by

这是“主观的观”第355篇原创文章。当负债累累的债务人——政府、企业以及家庭专注于减少债务（去杠杆化），重建财务平衡时，会产生“资产负债表衰退”的危险性。主观的观

[警戒值：4.04倍（危险）-1.94倍（机会）]2022年10月31日，深证成指PB为2.35倍，超越了2021年1月以来的所有低点。格雷厄姆买卖指标之全A指数

规律；从场景上，春节是大旺季，随场景恢复动销回补明显，五一期间是小旺季，宴会场景恢复速度较快；开瓶总量整体提升，库销比符合公司预期。”因此，虽然二季度是淡季，但是公司基本会按照预期达成业绩。-

[警戒值：4.04倍（危险）-1.94倍（机会）]2022年10月31日，深证成指PB为2.35倍，超越了2021年1月以来的所有低点。格雷厄姆买卖指标之全A指数

这是“主观的观”第346篇原创文章。一个企业如果经常陷入超出常规数量的诉讼和举报，即使我们不知道原因和细节，我们几乎可以肯定，它一定和本分没啥关系。主观的观

这是“主观的观”第344篇原创文章。我觉得这个《意见》大概是监管部门搞错了用力的方向，监管部门现阶段要做的应该行业的规范和引导，从而提升行业的整体服务水平和质量，而不是鼓励市场主体“卷价格”。主观的观

这是“主观的观”第343篇原创文章。海康威视在财报中认为公司基于物联感知、人工智能、大数据等技术，聚焦于智能物联领域，是可长期发展的赛道：有足够的长度

最好玩的是，总部位于加州的富国银行的CEO，直接说，自己不需要注资，理由是“我不是你们这些拥有花花产品的纽约佬，为什么我要坐在这，谈论帮助你们摆脱困境？”

这是“主观的观”第335篇原创文章。现代社会，任何一次经济危机，基本上都是从流动性危机开始，发展成金融危机，扩大成经济危机，并将其影响扩展至全球，导致全球性经济衰退。主观的观

这是“主观的观”第333篇原创文章。随着相关数据的公布，整体经济正在呈现出弱现实不断加强，其结果变成了超预期，因此，未来弱刺激的可能性变大。主观的观

这是“主观的观”第331篇原创文章。如果把A股和港股同期的走势摞在上面这幅图上的话，就会发现港股和A股其实在演绎不同的逻辑：A股的逻辑是修复预期，港股的逻辑是流动性预期。主观的观

这是“主观的观”第330篇原创文章。“人的天性就是要为每件事的发生找出理由，因此我们很难接受很多事其实没有原因，或者找不到原因，它们只不过受到不相干的随机因素影响，然后就发生了。”主观的观

这是“主观的观”第327篇原创文章。因此，关于市场的反应，我现在越来越倾向于一个观点：“短期的过分有效常常会导致长期的无效，从而为价值投资者创造超额收益的机会。”主观的观

这是“主观的观”第323篇原创文章。当你觉得你真正懂了一家公司的时候，你去看其他人或者行业专家对此的反对观点，如果你对这家公司可能的风险以及造成最坏结果的认知，比其他人和专家了解和认知更多、更全面时，你才算真正的懂了。主观的观

这是“主观的观”第321篇原创文章。读完全书，我认为可转债的基本概念大概有以下11个，真正掌握之后大概就可以做可转债分析和投资了，所以这也是我们将这本书称之为“学习和实践可转债的实用宝典”。主观的观

这是“主观的观”第317篇原创文章。只要未来疫情继续存在，抗原的需求大概会和口罩的需求一样，成为中国社会的一个基本需求。主观的观

这是“主观的观”第316篇原创文章。连平时非常Nice的Pony都生气了，可见公司内部降本增效的难度之大，不过这个脾气发的好，Nice

这是“主观的观”第313篇原创文章。实际上，如果你不能确定你远比市场先生更了解而且更能估价你的企业，那么你就不能参加这场游戏。主观的观

这是“主观的观”第312篇原创文章。事实上，城市越大，对底层体力劳动者的需求就越大；保障城市正常运转的，从来都不是在单位上班的和写字楼里的人。主观的观

这是“主观的观”第311篇原创文章。心理周期最重要的特征是容易走极端，周期波动震荡，不仅会出现正常走势和正常幅度波动，而且会出现古怪的走势和幅度过大的波动。主观的观

来自网络，侵权请联系删除欢迎分享，留言交流，转载请注明出处2022年12月5日：弱现实与强预期1如果不算出门扔垃圾的话，我大概有15天左右没有

5.5亿）同比增长45.8%,主要是轻托管租赁服务的贡献。相比去年同期，因为烂尾事件导致购房者偏好转向二手房，从而使得贡献利润率高的存量房业务的营收占比提升较多，这是公司业务结构的改善。2

50.5亿），相比去年增加2.6亿。关于这点，有一个疑问是，在财报中讲到公司现金储备是55.21亿，我核对了几次资产负债表，都不知道这个数字怎么得出来的。对应的有息负债88.88亿元（vs

这是“主观的观”第302篇原创文章。希望你们不要只是在安全的时候才最勇敢的，在免费的时候才最慷慨的，在浅薄的时候才最动情的，在愚蠢的时候才最真诚的。主观的观

这是“主观的观”第301篇原创文章。在《基业长青》中，吉姆-柯林斯曾经讲到，“造钟”而非“报时”，是成就高瞻远瞩公司的历程中，伟大的企业领袖应该去做的事。主观的观

这是“主观的观”第300篇原创文章。而对于美团来说，到店业务是根目标，目的性强的用户（这类用户商业价值最高）一般会使用根目录产品。主观的观

"。最好玩的是，总部位于加州的富国银行的CEO，直接说，自己不需要注资，理由是“我不是你们这些拥有花花产品的纽约佬，为什么我要坐在这，谈论帮助你们摆脱困境？”

这是“主观的观”第298篇原创文章。听说，拼多多最近在开拓美国市场，如果“缺德”的公司管理层觉得自己做得没有错的话，建议把在中国市场的这一套都搬到美国实践一下，看看会不会被起诉？会不会被罚得倾家荡产？主观的观

这是“主观的观”第286篇原创文章。霍华德说：“最大的好消息，就是市场的情绪都是负面”。主观的观

这是“主观的观”第296篇原创文章。一季度冬海先卖一波，获得投资收益。三季度Martin辞任董事，冬海从合营公司转为金融资产，资产分类变更，产生投资收益。这属于一虾两吃。主观的观

“。每一次牛熊虽然都有各自的特征，因为人心永不变，所以周期永不变。我把这个帖子发在雪球的时候，后面加了一句“多经历几次牛熊转换，才能积累更多的经验。”@静水流深

这是“主观的观”第294篇原创文章。高毅资产的创始人邱国鹭先生在《投资中最简单的事》一书中，提到过“四个周期”的变化规律。主观的观

这是“主观的观”第293篇原创文章。这也再次说明了，和我们相比，领导和领导的朋友在内幕消息上具有巨大的优势。主观的观

这是“主观的观”第292篇原创文章。要想刺激，根本不用去坟头蹦迪，直接去玩股票期权就好了。主观的观

这是“主观的观”第291篇原创文章。《芳华》所表达的，我觉得大概是一句歌词，"善解人意的孩子最后都输"。主观的观

美團閃購延續了高速增長的趨勢，2022年第二季度日均訂單量達到430萬。”另一方面，到店酒旅业务则实实在在的受到了疫情及封控的消极影响，因为人员流动受到限制，营业收入的增速变慢了。2

这是“主观的观”第276篇原创文章。从保守角度来看，在公司计提22,556万元减值损失的基础上，在未来1-2年内，考虑到信托计划还本付息总金额，投资者再自行计提8-8.5亿的减值损失，然后对洋河股份进行估值，才是最稳妥的。主观的观

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