Rubin）12月10日在第四届外滩金融峰会上表示。第四届外滩金融峰会于12月9日-11日在上海召开，由中国金融四十人论坛（CF40）与中国国际经济交流中心（CCIEE）联合主办。10日，

在12月11日举行的第四届外滩金融峰会闭门会暨万柳堂资管圆桌“多重因素叠加下的全球资管市场：变革与发展”上，中国金融四十人论坛常务理事、中金公司前总裁兼首席执行官、清华大学管理实践访问教授朱云来发表主题演讲。围绕全球宏观经济和金融的整体发展态势，朱云来探讨了资管市场近年来的演变与挑战——从总产值看，1960年至今，全球名义产值与实际产值的增长相差了十余倍，差值的背后是高达8.1倍的价格涨幅。同时，单位产出所需的货币也从1960年的0.5上升至2021年的1.43，除了货币与产值两者增速外，其效率值得关注。从全球资产来看，全球资产总值保持快速的系统性上升，但资产收益率却呈波动下降趋势，再从结构上来看，突出的特征是非银金融资产在过去二十年里快速上升，占比近50%，已与银行金融资产接近。与全球平均水平相比，中国资产结构的突出特征是储蓄率很高，接近50%。投资的增长相较产出的增长偏高。朱云来表示，过去二十年，全球经历了持续的货币扩张，但因为市场竞争的存在，货币扩张并未带来价格与收益的上涨，貌似仅推动了投资，制造了大量的资产。无法带来收益的货币扩张背后可能存在商家扩大盈利的冲动和政府提振经济的愿望，这种现象还在持续。朱云来提出，技术或许可以带来全球经济新的增长，直接贡献率还有待观察。而且技术对经济的贡献存在“牛长熊深”的情况，常有在持续正面影响经济之后出现较大幅回撤，影响总贡献率，带来经济与金融波动。“在投入产出持续不成比例的情况下，需要重新思考刺激经济增长的必要性，我们经历了多年的高速增长，在稳经济的前提下，百姓的生活是否可以有保障，养老等民生问题更值得关注。”以下为朱云来在第四届外滩金融峰会上的主题演讲全文，未经授权不得以任何形式复制、转发、引用本文内容及观点。文中所有图片均可点开看大图。朱云来在第四届外滩金融峰会发表主题演讲全球资管市场近年的演变与挑战文

在12月10日举行的第四届外滩金融峰会全体大会“稳与进：包容性增长与可持续发展”上，博鳌亚洲论坛副理事长、中国人民银行原行长周小川以“COP27后应对气候变化的政策研究”为题发表主旨演讲。周小川表示，尽管COP27就建立损失和损害基金达成共识，但各国应对气候变化的政策仍有诸多分歧，需要进一步深入研究气候变化应对的相关问题，推动各国达成共识。一是要深入研究实现净零排放的主要手段问题，辨析国家计划、市场机制和企业自律这三种手段的优缺点所在，探讨实现净零排放的最佳方式。二是把握能源供给与能源安全之间的关系，其中主要是完成电力行业的可再生能源转型，并做好配套的电网改造、调度能力提升以及电价改革等问题，替代化石能源的应用。三是研究低碳转型条件下如何实现公平正义的问题，主要是解决新兴市场与发展中国家转型阶段的资金需求问题，可以考虑建立全球碳市场的可控连接和边境调节税返还等方案。以下为周小川在第四届外滩金融峰会上的主旨演讲全文，未经本人审核。周小川在第四届外滩金融峰会发表主旨演讲COP27后应对气候变化的政策研究文

在12月10日举行的第四届外滩金融峰会全体大会“稳与进：包容性增长与可持续发展”上，中央财经委员会办公室副主任尹艳林就如何加快发展方式绿色转型发表主题演讲。尹艳林指出，加快发展方式绿色转型，是贯彻落实新发展理念、推动高质量发展的关键环节，也是实现中国式现代化的重大举措。下一步，要在习近平生态文明思想引领下，按照二十大的部署，加快发展方式绿色转型：一是加快推动产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化，二是推进各类资源节约集约利用，三是发展绿色低碳产业，四是倡导绿色消费，五是积极稳妥推进碳达峰碳中和。尹艳林表示，为加快发展方式绿色转型，需要从五个方面营造良好环境：第一，完善绿色低碳政策体系；第二，完善绿色低碳标准体系；第三，健全资源环境要素市场化配置体系；第四，加快健全绿色低碳技术体系；第五，推动形成绿色转型的社会环境。以下为尹艳林在第四届外滩金融峰会上的主题演讲全文。尹艳林在第四届外滩金融峰会发表主题演讲尊敬的各位来宾、女士们、先生们：大家下午好！非常高兴参加今天的外滩金融峰会。加快发展方式绿色转型，是党中央从全面建设社会主义现代化国家出发，站在人与自然和谐共生的高度谋划发展而作出的重大战略部署。结合今天的会议主题，我就如何加快发展方式绿色转型谈一些个人认识，与大家交流。推动绿色低碳发展是国际潮流所向、大势所趋，也是实现包容性增长与可持续发展的重要途径。加快发展方式绿色转型，是贯彻落实新发展理念、推动高质量发展的关键环节，也是实现中国式现代化的重大举措。加快发展方式绿色转型，就是要改变过多依赖增加物质资源消耗、过多依赖规模粗放扩张、过多依赖高能耗高排放产业的发展模式，加快形成绿色低碳的生产方式和生活方式，走出一条生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，推动实现人与自然和谐共生的现代化。新时代十年，我国发展方式绿色转型取得长足进展。习近平总书记关于绿水青山就是金山银山的理念已深入人心，绿色、循环、低碳发展迈出坚实步伐。过去十年，我国风电、光伏等绿色产业蓬勃发展，2021年我国清洁能源消费占比达到25.5%，比2012年提升11个百分点；我国以年均3%的能耗增速支撑了年均6.6%的GDP增长，能耗强度累计下降26%以上，主要资源产出率提高约58%，单位国内生产总值二氧化碳排放下降34.4%。绿色消费规模逐步扩大，2021年新能源汽车销量世界第一，绿色已成为高质量发展最鲜明的成色。下一步，要在习近平生态文明思想引领下，按照二十大的部署，加快发展方式绿色转型。主要是以下几个方面：一是加快推动产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化。调整优化经济结构是从源头推动发展方式绿色转型的重要任务。要加快传统产业改造升级，推进工业、建筑、交通等领域清洁低碳转型，持续降低碳排放强度。推动战略性新兴产业、高技术产业、现代服务业加快发展。立足资源禀赋，调整优化能源结构，大力发展非化石能源，深入推进能源革命，加强煤炭清洁高效利用，加快规划建设新型能源体系。调整交通运输结构，大力发展以铁路、水路为骨干的多式联运，减少公路运输量，积极构建绿色低碳交通运输体系。二是推进各类资源节约集约利用。转变资源利用方式、提高资源利用效率是加快发展方式绿色转型的重要途径。要全面实施节约战略，实行最严格的耕地保护，坚持最严格的节约用地制度，调整建设用地结构，降低工业用地比例。建立水资源刚性约束制度，强化高耗水行业用水管理。加强高能耗行业管理，严格控制钢铁、化工、水泥等主要用煤行业煤炭消费。加强工业领域节能和效能提升，强化建筑、交通节能，大力推进城镇既有建筑和市政基础设施节能改造。推进快递包装绿色化、减量化和循环化，大力发展循环经济，加快构建废弃物循环利用体系。三是发展绿色低碳产业。发展绿色低碳产业是发展方式绿色转型的重要方向。要推动互联网、大数据、人工智能、5G等新兴技术与绿色低碳产业深度融合，建设绿色制造体系和服务体系。培育壮大节能环保产业、清洁生产产业，加快发展氢能、新材料、新能源汽车等产业。发展高效节能与先进环保装备制造业，大力推进太阳能、风能等新能源与清洁能源装备制造业发展。加快推进绿色农业发展，建立绿色低碳循环的农业产业体系。大力发展绿色建筑，推广新型绿色建造方式，提高绿色建材应用比例。四是倡导绿色消费。绿色消费是倒逼生产方式绿色转型的重要推动力。要大力弘扬勤俭节约的中华民族优秀传统，推动生活方式和消费模式向简约适度、绿色低碳、文明健康的方向转变，拒绝奢华和浪费。鼓励推行绿色衣着消费，大力推广绿色有机食品、农产品。提倡绿色居住，鼓励使用节能灯具等节能节水产品，支持家电、家具等以旧换新。大力倡导绿色出行，鼓励能步行不骑车，能骑车不坐车，能坐公交不开车。五是积极稳妥推进碳达峰碳中和。实现碳达峰碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。从我国现阶段国情出发，坚持先立后破，按照碳达峰碳中和“1+N”政策体系部署，有计划分步骤实施好碳达峰十大行动。完善碳排放统计核算制度，完善能源消费管理和强度调控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度。要持续实施生态系统保护修复重大工程，提升生态系统碳汇能力。积极参与应对气候变化全球治理。为加快发展方式绿色转型，需要从五个方面营造良好环境。第一，完善绿色低碳政策体系。发展方式绿色转型离不开政策保障。要完善支持绿色发展的财税、金融、投资、价格政策，加大对绿色低碳产品、技术等支持。积极推行绿色产品政府采购制度，推进绿色税制改革。大力发展绿色金融，扩大绿色信贷、绿色债券等融资规模，发展绿色基金。引导银行保险机构规范发展绿色消费金融，依法依规推行环境污染强制责任保险。规范发展政府和社会资本合作（PPP）模式，引导社会资本参与绿色低碳项目投资建设运营。完善差别化电价政策。第二，完善绿色低碳标准体系。绿色标准体系是引领生产生活方式绿色转型的重要手段。要进一步完善并强化绿色低碳产品和服务标准、认证、标识体系，加强与国际标准衔接。加强节能家电、节水器具等绿色产品认证，依法完善产品能效、水效、能耗限额和碳排放、污染物排放等标准。完善绿色设计和绿色制造标准体系，加快节能标准更新升级，提升重点产品能耗限额要求，大力淘汰低能效产品。实施能效、水效领跑者制度。建立节水强制性标准体系，强化高耗水行业用水定额管理。第三，健全资源环境要素市场化配置体系。市场化配置是引导各类资源要素向绿色低碳发展集聚的有效方式。要深入推进资源要素市场化改革，完善自然资源有偿使用制度。健全城乡统一的建设用地市场，完善国有建设用地市场化配置机制，深化产业用地市场化配置改革。进一步扩大国有土地有偿使用范围，稳妥推进农村集体经营性建设用地入市。加快自然资源统一确权登记，建立健全用水权、排污权、碳排放权初始分配制度。完善水资源有偿使用制度，推进水权市场化交易，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场。完善碳定价机制。第四，加快健全绿色低碳技术体系。推动发展方式绿色转型，科技支撑是关键。要增强绿色低碳科技创新能力，狠抓绿色技术攻关，加快节能降碳先进技术研发和推广应用。在化石能源清洁低碳利用、可再生能源大规模利用、储能、二氧化碳捕集利用和封存等重点领域，推进重大科技攻关。引导企业积极研发和引进先进适用的绿色低碳技术，提升绿色制造水平。积极发挥国家绿色发展基金和国家科技成果转化引导基金作用，支持重点绿色技术创新成果转化应用。加强绿色技术国际交流合作。第五，推动形成绿色转型的社会环境。推动形成绿色低碳的生产方式和生活方式需要全社会的共同努力。要强化宣传引导，推进绿色低碳知识进学校、进企业、进社区、进农村，增强全民节约意识、环保意识、生态意识。完善企业绿色发展责任，进一步落实生产者责任延伸制度，鼓励企业公开绿色发展信息。广泛开展绿色低碳社会行动，创建节约型机关、绿色家庭、绿色学校、绿色社区、绿色商场、绿色建筑。鼓励新闻媒体加强舆论监督，维护公众环境权益，推动形成绿色转型的良好社会氛围。各位来宾、女士们、先生们，绿色低碳发展是应对气候变化、实现可持续发展的必由之路。让我们加强对话，推动共识，以共识推动合作，携起手来共同加快全球发展方式绿色转型，推动实现人与自然和谐共生的可持续发展，共建美好世界。最后，预祝峰会取得圆满成功。谢谢大家！版面编辑：宥朗｜责任编辑：宥朗视觉：李盼监制：李俊虎

12月11日，“第七届融城杯金融科技创新案例评选”颁奖典礼在“第四届外滩金融峰会”上隆重举行。“融城杯金融科技创新十佳案例”获奖机构揭晓，分别是：工商银行、中信银行、兴业银行、江苏银行、蚂蚁保、百度智能云、盈米基金、创邻科技、塔比星、汉资科技、金智维。案例评选由新金融联盟（NFA）和金融城主办，中国金融四十人论坛(CF40)和北京大学数字金融研究中心提供学术支持。上海新金融研究院副院长、浙商银行原行长刘晓春主持颁奖典礼，新金融联盟学术顾问、北京大学数字金融研究中心主任黄益平担任颁奖嘉宾。

当今世界正在经历以绿色低碳为显著特征的经济社会转型，我国高度重视绿色发展，大力发展绿色金融。人民银行一直高度重视绿色金融、转型金融的研究与实践，为全球气候治理和绿色金融发展提供了重要的中国方案。推动金融支持绿色低碳发展，需要处理好三组关系：一是“破”与“立”的关系。要稳中求进，先立后破，避免简单机械的“去煤化”和“运动式”减碳。二是自愿性与强制性的关系。通过确立绿色金融强制性标准，推动绿色金融标准从以自愿性为主，向自愿性与强制性标准并重转变。三是标准制定和监管约束的关系。二者缺一不可，相比之下，强化监管约束需要我们付出更多努力。如果监管约束长期不足，不仅不利于激励约束机制发挥效力，还可能引发道德风险。接下来，中国人民银行会充分结合中国实际，积极落实《G20转型金融框架》，加大金融支持经济低碳转型的力度和质效：一是要抓紧研制转型金融标准，二是强化气候类信息披露要求，三是进一步丰富和完善转型金融工具，四是强化转型金融激励约束机制，五是推动公正转型。——宣昌能

“高水平开放是上海国际金融中心建设3.0版的核心动力，对于推动上海的国际化进程、服务国家战略和推动人民币国际化意义重大，有助于进一步确立上海作为新兴市场国家代表在全球国际金融中心体系的地位和影响力。”12月9日，在由中国金融四十人论坛（CF40）与中国国际经济交流中心（CCIEE）联合主办的第四届外滩金融峰会外滩全体大会“上海国际金融中心建设：高水平开放推动高质量发展”上，外滩金融峰会组委会执行主席、上海新金融研究院理事长屠光绍如是说道。屠光绍指出，高水平开放应聚焦五个重点领域：一是要从市场开放到制度型开放。制度型开放有着更高的要求，既要对标国际一流标准和最佳实践，建设具有国际竞争力、影响力的制度体系；还要参与国际规则的制定，将国际规则和自身发展更好地互动和融合。二是要从局部管道式开放到全方位开放。三是要从传统金融要素开放到新型金融要素开放。四是要从配置国际资金、资本向配置国际资产的功能开放。五是要从“边境”开放向“边境后”开放，让金融机构进入后能够遵照本国法律更加平等地参与金融业务、融入国内金融市场，提升市场的有效性。屠光绍提出，以高水平开放推动上海国际金融中心3.0版建设需要在四方面形成合力，包括发挥市场和政府驱动的体制优势、发挥好开放和改革的双引擎作用、不断加强监管协调、不断完善中央和地方的协同机制。高水平开放与上海国际金融中心建设3.0版文

12月10日，在由中国金融四十人论坛（CF40）与中国国际经济交流中心（CCIEE）联合主办的第四届外滩金融峰会外滩全体大会暨开幕式“全球变局下的中国与世界：韧性发展与协同行动”上，CF40学术委员会主席、北大数字金融研究中心主任黄益平与美国第70任财政部长罗伯特·鲁宾（Robert

央视网新华社北京12月10日电

2022年12月9日，第四届外滩金融峰会全体大会“上海国际金融中心建设：高水平开放推动高质量发展”在上海市黄浦区召开，与会嘉宾围绕制度开放和机构发展的关键问题进行深入研讨，为上海国际金融中心建设的进阶之路提供高质量智力支持。本场会议为第四届外滩金融峰会6场全体大会之一，由中国国际经济交流中心副理事长姜增伟主持。外滩金融峰会组委会执行主席、上海新金融研究院理事长屠光绍、上海财经大学校长刘元春、中国银保监会上海监管局局长王俊寿、中国外汇交易中心党委书记霍颖励、上海保险交易所董事长任春生、法国巴黎银行董事长Jean

12月9日，由中国金融四十人论坛（CF40）与中国国际经济交流中心（CCIEE）联合主办的第四届外滩金融峰会在上海市黄浦区召开。本届峰会为期三天。今日峰会共设置两场全体大会——第六届浦山年会暨外滩全体大会“全球化变局：冲击、趋势与影响”，以及外滩全体大会“上海国际金融中心建设:

12月9-11日，第四届外滩金融峰会“全球变局下的中国与世界：韧性发展与协同行动”，将以线上线下相结合的方式在上海市黄浦区召开，并同步进行全球网络直播。第四届外滩金融峰会由中国金融四十人论坛（CF40）与中国国际经济交流中心（CCIEE）联合主办。峰会持续聚焦绿色金融、金融开放、资产管理、金融科技四大主题，坚持“国际化”、“专业化”定位，为上海建成具有全球重要影响力的国际金融中心，为中国作为建设性力量参与国际治理，为国际社会消弭分歧、增进互信、凝聚共识，贡献价值与力量。本届峰会共设立6场外滩全体大会、2场外滩高峰论坛、5场外滩闭门研讨会、3场外滩专题会、6场高端国际对话和10场外滩圆桌。今天为大家带来的是峰会首日公开议程与各大直播入口。下拉查看，一键预约第四届外滩金融峰会全场次直播。↓

12月9-11日，第四届外滩金融峰会“全球变局下的中国与世界：韧性发展与协同行动”将在上海市黄浦区召开。届时，中国金融四十人论坛（CF40）三大书系17部新书佳作将集中与大家见面。小编带您先睹为快！还有赠书福利哦~（详情请查看文末赠阅规则）自2021年第三届外滩金融峰会以来，“中国金融四十人论坛书系”及旗下“新金融书系”“浦山书系”已出版多部新书，覆盖我国金融改革、金融科技、共同富裕、货币经济学、全球产业链重塑、转型与绿色金融、可持续信息披露等多方面重点、热点话题。以下为具体书目简介（按出版时间倒序排列）：金融促进高质量发展之路

12月9-11日，由中国金融四十人论坛与中国国际经济交流中心联合主办的第四届外滩金融峰会“全球变局下的中国与世界：韧性发展与协同行动”，将以线上线下相结合的方式在上海市黄浦区召开，并同步进行全球网络直播。2022年，全球经济复苏面临一系列不确定性，世界进入新的动荡变革期，只有保持对话、寻求共识、深化合作，才能找到开放与发展的稳定之锚与共赢之路。本届峰会持续聚焦绿色金融、金融开放、资产管理、金融科技四大主题，坚持“国际化”、“专业化”定位，为上海建成具有全球重要影响力的国际金融中心，为中国作为建设性力量参与国际治理，为国际社会消弭分歧、增进互信、凝聚共识，贡献价值与力量。本届峰会共设立6场外滩全体大会、2场外滩高峰论坛、5场外滩闭门研讨会、3场外滩专题会、6场高端国际对话和10场外滩圆桌。包括美国第70任财政部长、美国外交关系委员会名誉联席主席Robert

编《江泽民与社会主义市场经济体制的提出——社会主义市场经济20年回顾》，中央文献出版社，2012年12月。江泽民同志为《江泽民与社会主义市场经济体制的提出——社会主义市场经济20年回顾》一书的题词

据央视新闻消息，12月6日上午10时，党中央、全国人大常委会、国务院、全国政协、中央军委在北京人民大会堂隆重举行江泽民同志追悼大会。全国和我国驻外使领馆及其他驻外机构下半旗志哀。以下为新华网文字实录——蔡奇：江泽民同志追悼大会开始。默哀。默哀毕。奏唱中华人民共和国国歌。请中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平同志致悼词。习近平：同志们，朋友们：今天，我们在首都人民大会堂隆重举行追悼大会，极其沉痛地悼念敬爱的江泽民同志。此时此刻，大江南北，长城内外，全国各地的党政机关、企事业单位、乡村、学校、部队、街道社区的广大人民群众，我国驻外使领馆及其他驻外机构人员，香港特别行政区同胞、澳门特别行政区同胞和台湾同胞以及海外侨胞，也都同我们一道，深切缅怀江泽民同志的丰功伟绩和崇高风范，寄托我们的哀思。全党全军全国各族人民，为失去了江泽民同志这样一位伟大人物感到无限悲痛，世界各国人民、各国领导人和各方面国际友人也表示深切哀悼。江泽民同志是全党全军全国各族人民公认的享有崇高威望的卓越领导人，伟大的马克思主义者，伟大的无产阶级革命家、政治家、军事家、外交家，久经考验的共产主义战士，中国特色社会主义伟大事业的杰出领导者，党的第三代中央领导集体的核心，“三个代表”重要思想的主要创立者。我们爱戴江泽民同志，怀念江泽民同志，是因为他把毕生心血和精力都献给了中国人民，为争取民族独立、人民解放和实现国家富强、人民幸福鞠躬尽瘁、奋斗终身。特别是党的十三届四中全会以后13年党和国家取得的巨大成就，同江泽民同志的雄才大略、关键作用、高超政治领导艺术是分不开的。江泽民同志为党和人民建立了不朽功勋，赢得了全党全军全国各族人民衷心爱戴和国际社会广泛赞誉！同志们、朋友们！江泽民同志从青少年时代起就立志追求真理，积极投身人民革命运动的洪流。他是江苏省扬州市人，1926年8月出生在爱国知识分子家庭，从小接受爱国主义思想和民主革命思想的启蒙。1943年冬，他参加了中共地下党组织领导的爱国进步学生运动，1946年4月加入中国共产党，从此把毕生精力献给了党和人民。新中国成立后，江泽民同志先后在企业、科研单位、国家部委工作，在每个岗位上他都尽职尽责、艰苦努力，把火热年华献给了社会主义革命和建设事业，在改革开放方面做了大量开拓性工作。在党的十二大上，他当选为中央委员。1985年后，江泽民同志任上海市市长，上海市委副书记、书记。他领导制定上海经济发展规划和城市建设规划，提出在20世纪末把上海建设成为开放型、多功能、产业结构合理、科学技术先进，具有高度文明的社会主义现代化城市的发展方针，强调把浦东建设成为国际化、枢纽化、现代化的世界一流新市区，积极推进为民办实事制度化，为开创上海改革开放和社会主义现代化建设新局面作出了突出贡献。在党的十三届一中全会上，他当选为中央政治局委员。1989年春夏之交我国发生严重政治风波，江泽民同志坚决拥护和执行党中央关于旗帜鲜明反对动乱、捍卫社会主义国家政权、维护人民根本利益的正确决策，紧紧依靠广大党员、干部、群众，有力维护上海稳定。同志们、朋友们！1989年6月，江泽民同志在党的十三届四中全会上当选为中央政治局常委、中央委员会总书记，同年11月党的十三届五中全会决定他为中共中央军事委员会主席，形成以江泽民同志为核心的党的第三代中央领导集体。江泽民同志担任党和军队主要领导职务之际，我国正面临外有压力、内有困难的严重时刻，可谓临危受命。江泽民同志坚定表示：“为了党和人民的事业，我一定鞠躬尽瘁、死而后已。”20世纪80年代末90年代初，国际国内发生严重政治风波，世界社会主义出现严重曲折，一些西方国家对中国进行所谓“制裁”，我国社会主义事业发展面临空前巨大的困难和压力。在这个决定党和国家前途命运的重大历史关头，江泽民同志带领党的中央领导集体，紧紧依靠全党全军全国各族人民，毫不动摇坚持经济建设这个中心，旗帜鲜明坚持四项基本原则，坚持改革开放，坚决开展治理整顿，全面加强意识形态工作，深入开展党风廉政建设和反腐败斗争，加强党同人民群众的联系，积极展开外交斗争，坚决维护国家的独立、尊严、安全、稳定，捍卫了中国特色社会主义伟大事业。经过艰苦努力，党和人民成功稳住了改革发展大局，为我国发展打下了坚实基础。从党的十三届四中全会到党的十六大的13年中，国际形势风云变幻，我国改革开放和社会主义现代化建设进程波澜壮阔。在国际国内十分复杂的形势下，江泽民同志带领党的中央领导集体，高举马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论伟大旗帜，坚持党的基本路线不动摇，紧紧依靠全党全军全国各族人民，坚定不移坚持和发展中国特色社会主义。他提出抓住机遇、深化改革、扩大开放、促进发展、保持稳定的基本方针，全面阐述了正确处理社会主义现代化建设中的十二大关系，深化了我们对社会主义现代化建设规律的认识，强调抓住机遇而不可丧失机遇、开拓进取而不可因循守旧，领导我们制定和实施了促进改革发展稳定的一系列方针政策和重大战略。他领导我们确定了党在社会主义初级阶段的基本纲领，为我们坚持和发展中国特色社会主义事业提供了有力指导。他领导我们确立了社会主义市场经济体制的改革目标和基本框架，确立了社会主义初级阶段公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度和按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度，锐意推进经济体制改革、政治体制改革、文化体制改革和其他各方面改革。他对全面建设小康社会、实现第三步战略目标进行了前瞻性的战略思考，强调要在本世纪头20年集中力量全面建设惠及十几亿人口的更高水平的小康社会。他强调，财大才能气粗，落后就要挨打，必须把发展作为党执政兴国的第一要务，聚精会神搞建设、一心一意谋发展。他提出坚持“引进来”和“走出去”相结合，以开放促改革促发展，领导我们加入世界贸易组织，形成对外开放新格局。他领导我们发展社会主义民主政治，实施依法治国基本方略，发展社会主义先进文化，实现香港、澳门顺利回归，推动两岸双方达成体现一个中国原则的“九二共识”，有力开展反分裂、反“台独”重大斗争。他始终以宽广的世界眼光洞察世界形势发展总趋势，提出一系列外交和国际战略思想，积极推动世界走向多极化，推进国际关系民主化，尊重世界多样性，推动成立上海合作组织，领导我们打开外交工作崭新局面。他强调治国必先治党、治党务必从严，强调讲学习、讲政治、讲正气，提出推进党的建设新的伟大工程，强调要解决好提高领导水平和执政水平、增强拒腐防变和抵御风险的能力两大历史性课题，坚定不移推进党风廉政建设和反腐败斗争，始终保持共产党人的蓬勃朝气、昂扬锐气、浩然正气，始终保持党的先进性和纯洁性。他领导我们正确处理改革发展稳定关系，推动社会主义物质文明、政治文明、精神文明建设和党的建设取得举世瞩目的新进展，成功把中国特色社会主义推向21世纪。江泽民同志深刻洞察世界新军事变革的发展趋势，主持制定了新时期军事战略方针，强调要推进中国特色军事变革，坚定不移走中国特色的精兵之路，加强人民军队革命化、现代化、正规化建设。他强调：“我这些年集中精力抓的问题，一言以蔽之，就是我军能否打得赢、不变质。”他强调，要毫不动摇坚持党对人民军队的绝对领导，部队要做到政治合格、军事过硬、作风优良、纪律严明、保障有力，永葆人民军队性质、本色、作风，把军事斗争准备的基点放到打赢信息化条件下的局部战争上来，加快国防和武器装备发展。他作出军队、武警部队和政法机关必须彻底停止一切经商活动的战略性决策。在江泽民同志亲自领导和大力推动下，我国国防和军队现代化建设取得了巨大成就。江泽民同志坚持解放思想、实事求是、与时俱进，尊重实践，尊重群众，围绕建设中国特色社会主义这个主题提出了一系列新思想新观点新论断，为坚持和发展党的基本理论、基本路线、基本纲领、基本经验作出了杰出贡献。特别是他集中全党智慧创立了“三个代表”重要思想，进一步回答了什么是社会主义、怎样建设社会主义的问题，创造性回答了建设什么样的党、怎样建设党的问题，深化了我们对新的时代条件下推进中国特色社会主义事业、加强党的建设的规律的认识，以新的思想、观点、论断，继承、丰富、发展了马克思列宁主义、毛泽东思想、邓小平理论。党的十三届四中全会以后13年中，江泽民同志领导我们从容应对一系列关系我国主权和安全的国际突发事件，战胜在政治、经济领域和自然界出现的困难和风险，特别是领导我们成功抵御亚洲金融危机冲击、战胜1998年特大洪涝灾害等，保证了改革开放和社会主义现代化建设的航船始终沿着正确方向破浪前进。江泽民同志高度重视事关党和人民事业的重大战略问题。在筹备党的十六大期间，他主动提出不再担任中央领导职务，并从中央委员会退下来，以利于促进党和国家高层领导新老交替。党中央同意了江泽民同志的请求。2004年，他又主动提出辞去他担任的党和国家中央军事委员会主席的职务，充分体现了他对党和国家事业发展的深谋远虑。从领导岗位上退下来以后，江泽民同志坚决拥护和支持党中央工作，关心中国特色社会主义伟大事业，坚定支持党风廉政建设和反腐败斗争。2006年，江泽民同志亲自主持编辑和逐篇审定《江泽民文选》第一卷、第二卷、第三卷，为我们继续推进中国特色社会主义伟大事业和党的建设新的伟大工程提供了重要教材。江泽民同志在长期革命实践中锤炼出来了鲜明的革命精神和革命风范。江泽民同志目光远大、审时度势，总是从中国和世界发展大势、从党和国家工作全局出发观察和思考问题，不断推进理论创新和其他各方面创新。江泽民同志信念坚定、处事果断，总是把党和人民放在心中最高的位置，始终不渝坚持共产党人的理想信念，在关键时刻具有作出果敢决策的非凡胆略和进行理论创新的巨大勇气。江泽民同志尊重实践、与时俱进，总是紧紧把握时代发展脉搏和契机，坚持从党和人民活生生的实践出发总结经验、寻找路子，脚踏实地而又开拓进取推进党和国家各项工作。江泽民同志尊重群众、关心群众，总是高度关注人民群众安危冷暖，依据最广大人民根本利益来检验和推动工作。江泽民同志的革命精神和革命风范永远铭刻在我们心中，永远教育和激励我们前进。江泽民同志的逝世，对我党我军我国各族人民是不可估量的损失。党中央号召全党全军全国各族人民，化悲痛为力量，继承江泽民同志的遗志，以实际行动表达我们的悼念，在中国特色社会主义道路上不断谱写党和国家事业发展新篇章。——马克思主义是我们立党立国、兴党兴国的根本指导思想。江泽民同志留给我们的最可宝贵的财富，就是“三个代表”重要思想。他表示：“我提出这个问题，是经过了长时期思考的。”“‘三个代表’的思想，不是凭空产生的，而是我们十三年来在理论和实践上不断探索和开拓的结果。”“三个代表”重要思想是党必须长期坚持的指导思想。新征程上，我们一定要坚持把马克思主义基本原理同中国具体实际相结合、同中华优秀传统文化相结合，坚持一切从实际出发，不断回答中国之问、世界之问、人民之问、时代之问，始终保持马克思主义的蓬勃生机和旺盛活力。——中国共产党领导是党和人民事业风雨无阻向前进的根本保证。江泽民同志语重心长地说：“我作为一名老共产党员，真诚地希望全党同志特别是中央各位同志时时刻刻把党放在心中最高的位置，时时刻刻在各项工作中自觉坚持和维护党的领导，这是我们党和国家的希望所在。”新征程上，我们一定要保持“赶考”的清醒和坚定，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，弘扬伟大建党精神，不忘初心使命，勇于推进自我革命，确保党在新时代坚持和发展中国特色社会主义的历史进程中始终成为坚强领导核心。——中国特色社会主义道路是当代中国大踏步赶上时代、引领时代发展的康庄大道。2001年，江泽民同志在庆祝中国共产党成立80周年大会上强调，80年的实践启示我们，必须坚定不移走自己的路，这是总结我们党的历史得出的最基本的经验。新征程上，我们一定要坚持中国特色社会主义道路，坚持党的基本理论、基本路线、基本方略，坚持自信自强、守正创新，在自己选择的正确道路上昂首阔步走下去，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。——人民是决定党和国家前途命运的根本力量。江泽民同志对人民无限忠诚，心中始终装着人民。他提出要“以人民群众为本”，反复强调“最大多数人的利益是最紧要和最具有决定性的因素。这是马克思主义的基本观点”，必须不断实现好、维护好、发展好最广大人民的根本利益。新征程上，我们一定要坚持人民至上，全心全意为人民服务，贯彻以人民为中心的发展思想，发展全过程人民民主，始终保持同人民群众的血肉联系，始终同人民同呼吸、共命运、心连心，推动人的全面发展、全体人民共同富裕取得更为明显的实质性进展。——改革开放是决定当代中国前途命运的关键一招。江泽民同志强调：“通过理论创新推动制度创新、科技创新、文化创新以及其他各方面的创新，不断在实践中探索前进，永不自满、永不懈怠，这是我们要长期坚持的治党治国之道。”新征程上，我们一定要准确识变、科学应变、主动求变，贯彻新发展理念，构建新发展格局，推动高质量发展，全面推进改革开放，不断完善中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化，不断赢得优势、赢得主动、赢得未来。——中国的发展离不开世界，世界的繁荣也需要中国。江泽民同志强调，我们必须顺应历史潮流，推动建立公正合理的国际政治经济新秩序，争取长期和平国际环境，全面维护我国国家安全和利益，不断为人类和平与发展的崇高事业作出新的更大贡献。新征程上，我们一定要坚持胸怀天下，高举和平、发展、合作、共赢旗帜，弘扬全人类共同价值，推动共建“一带—路”高质量发展，推动建设新型国际关系，推动构建人类命运共同体，同世界上一切进步力量携手前进。——敢于斗争、敢于胜利是中国共产党和中国人民不可战胜的强大精神力量。江泽民同志强调：“我们党正在领导人民进行建设社会主义现代化的伟大斗争，不可避免地会遇到许多复杂情况，国际国内的严峻形势和不同社会制度、不同思想体系的对立和斗争，经常考验着每个党员。”“要有压倒一切敌人的英雄气概。”“人不能低下高贵的头。”新征程上，我们一定要保持只争朝夕、奋发有为的奋斗姿态和越是艰险越向前的斗争精神，掌握历史主动，增强全党全国各族人民的志气、骨气、底气，不信邪、不怕鬼、不怕压，全力战胜前进道路上各种困难和挑战。同志们、朋友们！江泽民同志同我们永别了。他的英名、业绩、思想、风范将永载史册，世世代代铭刻在人民心中。全党全军全国各族人民要更加紧密地团结在党中央周围，踔厉奋发、勇毅前行，为全面建设社会主义现代化国家、全面推进中华民族伟大复兴而团结奋斗。江泽民同志永垂不朽！蔡奇：向江泽民同志三鞠躬：一鞠躬，再鞠躬，三鞠躬。奏《国际歌》。江泽民同志追悼大会结束。

智能金融目前仍处于比较初级的发展阶段，主要改变的还是实现金融服务的手段。未来智能金融会不会改变传统经济金融理论上所说的金融本质，即“金融是跨时间、跨空间的价值交换”，还需要时间和实践来进一步检验。➤

潘潘

“债券市场调整导致债券型基金、理财产品等资管产品净值大幅回撤，本质上是债券净值下跌→投资者赎回→净值下跌的正反馈过程。本次事件只是债券市场波动，称不上债券危机，一段时间后仍会回归稳定。本轮债市调整的原因包括四方面：一是在货币市场持续宽松条件下，债市加杠杆现象抬头导致整个市场对“利率反转”极为敏感；二是疫情防控政策优化调整、金融稳地产措施出台超市场预期；三是市场对流动性变化反应过度，银行负债端压力加大，引发同业存单利率率先反弹；四是机构行为放大市场波动，引发投资者赎回，从而触发正反馈机制。总体来看，债券市场最恐慌的时刻已经过去。下一步，商业银行应守住非标资产的特色阵地，保持银行理财低风险稳定收益的优势；同时要努力提高长期限、封闭式产品比重，提升资金端的稳定性；而且要强化优质产品发掘和供给能力，提升客户的财富管理体验。——任鹏

“11月第二周以来，国内债市出现了快速大幅下跌，引发市场关注。本轮下跌原因较为复杂，其中外因有资金面变化、疫情防控措施优化调整以及美国通胀率下降等超出市场预期。内因则有五方面：一是股市反弹冲击了高估值的债市；二是汇率压力缓解中的中美利差考虑；三是债券市场中机构持仓集中于信用债，容易引发踩踏效应；四是机构对债市调整的预期不足；五是理财的净值化转型进一步深化，对市场的反映更为灵敏。未来半年，债市可能呈现小幅震荡下跌的调整市，但其中不乏阶段性交易机会。资管机构应当通过优化资产配置结构、强化理财产品的流动性管理以及加强投资者教育等方式更好地应对今后的市场波动。——汪圣明

“在经济发展方面贯彻落实党的二十大精神，需要贯彻到行动上，落实到效果上，紧要之务就是力促我国经济增长重回合理区间。第一，思想认识要统一到党的二十大精神上。要把思想认识统一到中心任务、首要任务和高质量发展内涵上，一心一意谋高质量发展，聚精会神搞现代化建设。第二，政策措施要聚焦到影响增长的关键点上。当前影响经济增长的关键点分别是居民消费、房地产和平台经济。第三，经济治理方式要转到系统观念的原则上。按照系统观念原则完善经济治理方式，要把握好五个方面的平衡：一要把握好多目标的平衡，二要把握市场与政府的平衡，三要把握好发展与监管的平衡，四要把握长期与短期的平衡，五要把握政策间的平衡。——杨伟民

“今年或者明年开始，中国就将进入到人口负增长时代。随着总人口开始负增长，劳动年龄人口负增长会相对加快，其对供给侧的冲击还会加剧，潜在增长率还会下降。我提出“取乎其上得乎中”，就是必须用高预测方案的改革力度，才能达到中预测方案的实际增长潜力。人口对经济增长带来的很大一部分冲击还在于需求侧。随着人口总量下降，经济增长放缓，消费总额的增长速度也将减慢。人口负增长的趋势无法逆转，但可以改变行为，改变预期。以农民工市民化为核心的新型城镇化，是需求侧改革红利的一个重要来源。这一过程既可以释放出巨大的消费潜力，也可以通过劳动力从农业向非农产业的转移，提高生产率。同时，城镇化和第三产业还可以形成良性循环。——蔡昉

本文发表于《中国金融》2022年第22期，仅代表作者个人观点，不代表CF40及作者所在机构立场。”警惕全球通胀和利率中枢上升风险文

本文隶属CF40成果简报系列，执笔人为中国金融四十人论坛研究部副主任、中国金融四十人研究院青年研究员朱鹤。”

““全球经济从未如此复杂，内因、外因的变化和相互作用从未如此超预期。”近日，中国金融四十人论坛（CF40）成员、交通银行行长刘珺撰文表示，横向的事件扰动叠加纵向的时序更迭，造成经济复杂性呈几何级数上升，至少可以归纳出六方面重要的趋势性变化：一是科技衍进的定律被实践进一步调校，并与经典理论实现交互作用下的再抽象和再升华。学科边界一旦被突破，颠覆性成果的出现概率就会增大。二是数字经济对GDP增速有所下拉，基于量的经济增长自然减速有其内在必然性。三是产业政策走向台前，政府“看得见的手”频繁动作。四是通货膨胀归根结底是货币现象，但本轮通胀本质上并非货币问题。此时仅依靠加息显然不够，势必要回到全球分工的轨道上，从紧致耦合的供应链效率视角向兼顾韧性和自我修复能力的新供应链体系跃迁。五是科技的作用已经超越技术阈限，成为经济发展的方向仪和驱动力。六是制造业的重塑使得生产力的瓶颈不再显著，需求成为繁荣的前提性变量。供给侧结构性改革与扩大有效需求必须同步推进，甚至基于需求的政策和措施的力度要更大。*

多方面着手个人碳减排机制体系化建设：首先，需要制定统一的碳减排测算标准；其次，可以利用大数据、互联网的技术支持；再次，尽快壮大用户规模；最后，尽可能降低交易成本。——林伯强

2022年11月27日，由中国金融四十人论坛与中国金融四十人研究院主办的《明珠湾智能金融发展报告（2021）》发布会召开。该报告为中国金融四十人研究院课题项目“中国智能金融发展报告（2021）”的研究成果（冠名“明珠湾智能金融发展报告（2021）”，以下简称《报告》），由中国金融四十人论坛资深研究员、证监会原主席肖钢牵头。课题组成员由来自科技主管部门、金融监管部门及知名金融机构、高校智库、科技公司的研究骨干组成。中国金融四十人研究院是中国金融四十人论坛在粤港澳大湾区的唯一运营主体，其扎根于广东省广州市南沙区，以智库研究助力决策咨询、聚集金融资源、人才培养引进等，促进提升南沙金融竞争力、影响力和辐射力，服务粤港澳大湾区建设。中国金融四十人论坛资深研究员、证监会原主席肖钢，中国电子技术标准化研究院区块链研究室主任李鸣，中国工商银行首席技术官吕仲涛，北京大学国家发展研究院特约研究员许宪春及中国人民银行金融消费权益保护局副局长尹优平先后发布《报告》。中国工商银行原行长杨凯生与中国银行原行长李礼辉就《报告》进行交流。中国金融四十人论坛秘书长王海明主持发布会。由左至右、由上至下：肖钢、许宪春、吕仲涛、尹优平、李鸣、杨凯生、李礼辉党的二十大报告提出，建设数字中国，加快发展数字经济，促进数字经济和实体经济深度融合，打造具有国际竞争力的数字产业集群。此前，国务院也已发布数字经济领域的首部国家级专项规划——《“十四五”数字经济发展规划》，提出不断做强做优做大我国数字经济，加快金融领域数字化转型，合理推动人工智能等技术在金融领域的深化应用。近年来，以智能金融为代表的带有数字化时代特征的金融新业态、新应用、新模式在我国不断涌现，有效提升了金融服务实体经济的能力。中国金融四十人论坛（CF40）从2019年起持续跟踪我国智能金融发展的情况，并已发布《CF40中国智能金融发展报告（2019）》及《CF40中国智能金融发展报告（2020）》。本《报告》是对前两年报告的跟踪研究和延续，着重突出2021年以来中国智能金融发展的新进展、新变化、新趋势、新问题。《报告》共分为五部分，就人工智能技术新进展、中国智能金融应用新趋势和新亮点、智能金融发展指数、智能金融监管展开研究，并提出具体政策建议。从数字化迈向智能化智能金融发展升级步伐加快国家网信办数据显示，截至2021年底，我国已建成全球规模最大、技术领先的网络基础设施，数据资源价值加快释放，数字技术创新能力快速提升，数字经济发展规模全球领先，数字社会服务更加普惠便捷。《报告》指出，回顾2021年，尽管受疫情持续冲击，我国数字经济仍保持较快发展势头，人工智能技术取得新进展，智能金融推动数字经济金融发展的作用更加凸显，智能金融发展从数字化向智能化升级步伐加快。具体而言，我国智能金融发展呈现出以下新趋势和新特点。第一，智能金融的发展环境进一步得到规范。2021年是“十四五”开局之年，一系列立足当前、着眼未来的智能金融相关政策规划相继出台，推动智能金融健康有序发展。《个人信息保护法》推动智能金融应用进一步加强个人隐私保护；“十四五”数字经济发展规划、金融科技发展规划（2022—2025年）等强调抓住全球人工智能发展新机遇，推动人工智能技术在金融领域的深化应用，着力打造场景感知、人机协同、跨界融合的智慧金融新业态，以实现金融服务全生命周期智能化；在平台治理过程中引导智能金融守正创新，持续推动平台企业规范健康持续发展，坚持金融活动全部纳入金融监管。第二，人工智能技术推动产生新的研究范式。在大数据和人工智能技术不断进步的推动下，基于高维数据发现知识的进程加快；人工智能正在协助突破人类固有的认知局限，显示出技术的巨大威力，在学术界掀起了用人工智能技术解决科学重要难题（AI

11月27日，由中国金融四十人论坛与中国金融四十人研究院主办的《明珠湾智能金融发展报告（2021）》发布会将在线上举行。该报告为中国金融四十人研究院课题项目“中国智能金融发展报告（2021）”的研究成果，冠名《明珠湾智能金融发展报告（2021）》（以下简称《报告》）。中国金融四十人研究院是中国金融四十人论坛在粤港澳大湾区的唯一运营主体，其扎根于广东省广州市南沙区，以智库研究助力决策咨询、聚集金融资源、人才培养引进等，促进提升南沙金融竞争力、影响力和辐射力，服务粤港澳大湾区建设。围绕我国智能金融发展的新趋势和新特点、智能金融统计与评价体系的构建、监管技术和趋势变化

据中国人民银行网站11月25日消息，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。此次降准共计释放长期资金约5000亿元，降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。中国人民银行表示，将坚决贯彻落实党的二十大精神，加大稳健货币政策实施力度，着力支持实体经济，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持重点领域和薄弱环节融资，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。附：中国人民银行有关负责人就下调金融机构存款准备金率答记者问1、此次降准的目的是什么？答：一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施，加大对实体经济的支持力度，支持经济质的有效提升和量的合理增长。二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元，通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。2、此次降准释放多少资金？答：此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。版面编辑：宥朗｜责任编辑：宥朗视觉：李盼监制：李俊虎

“近期，中国金融四十人论坛（CF40）以“加息背景下全球金融风险与应对”为主题举办内部研讨会。大部分与会专家认为，受美联储快速加息影响，全球避险情绪升温，国际资本加速回流美国，加剧了全球美元流动性短缺和资产价格调整，当前金融市场波动显著加大。多位与会专家认为，美国10月通胀数据降温既不会改变美联储继续加息的决心，也很难打消市场对全球经济衰退的担忧。一是美国通胀形势依然严峻，美联储加息尚未见顶；二是持续高利率威胁全球金融稳定，还可能引发系统性金融风险；三是其他不确定性因素犹存，全球经济复苏前景堪忧。对中国而言，美联储加息影响主要表现在跨境资本流动和人民币汇率上。虽然资本外流风险有限，但伴随着全球经济增速放缓，我国出口高景气或难以持续，可能拖累整体经济增长。对此，有专家建议加强政策协调，防范金融风险。另有多位专家认为，尽管外部环境复杂严峻，但中国经济内生动力依然强劲。*

“国内外转型金融的市场实践还处于早期探索阶段，还面临着权威的转型活动界定标准和披露要求缺乏、转型金融工具较为单一、政策激励没有到位、公正转型尚未形成可操作模式等问题。中国是最大的发展中国家和《G20转型金融框架》的重要贡献者，国际社会对中国在转型金融方面的做法高度关注，我们有必要加大工作力度，尽快建立借鉴《G20转型金融框架》和原则、符合中国国情的转型金融政策与产品体系——1.尽快出台转型金融界定标准和披露要求的征求意见稿。2.在全国统一的监管要求出台之前，鼓励有条件的地方政府和金融机构出台自己的转型金融目录。3.地方政府可以将转型项目纳入绿色项目库，建立示范项目，并提供激励政策。4.金融机构应该指导企业编制科学的转型计划，创新转型金融工具，探索包含公正转型因素的KPI。——

“2022年，财政政策明显积极发力，“增支减收”和“加快节奏”成为重心，狭义财政与广义财政轮番接力，高强度支出支撑基建高增速。展望2023年，预计财政基调持续积极，中央或打开赤字空间，财政发力主要向需求侧与居民端集中，预算内资金对基建支撑减弱，基建稳增长仍依赖准财政资金的支持。第一，财政基调上，预计2023年将持续积极，中央赤字空间或打开。第二，债务压力上，2023年地方政府受债务率警戒线的掣肘，加杠杆空间较为有限。第三，财政收支上，一般公共预算收入读数显著改善，政府性基金预算仍受到土地财政牵制。第四，发力方向上，财政政策或转向需求侧和居民端。第五，2023年稳增长仍需基建支撑，但预算内资金支持力度将有所减弱，基建扩张仍需准财政持续发力，预计全年基建增速7%~10%。——高瑞东

国务院总理李克强11月22日主持召开国务院常务会议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础；决定向地方派出督导工作组，促前期已出台政策措施切实落地。会议指出，各地各部门贯彻党中央、国务院部署，扎实实施稳经济一揽子政策和接续措施，为扭转二季度前期经济下滑态势、稳住经济大盘提供了有力支撑。四季度经济运行对全年经济十分重要，当前是巩固经济回稳向上基础的关键时间点。要深入落实稳经济一揽子政策措施，保持经济运行在合理区间，力争实现较好结果。前期推出财政金融政策支持重大项目建设、设备更新改造，政策效应正在显现，还有很大潜力，同时各地情况有差异，有部分没落到位，要继续狠抓落实。一是重要项目协调机制要继续高效运转，推动重大项目加快资金支付和建设，带动民营企业等社会资本投资，年内形成更多实物工作量。加强监管，打造质量安全工程。二是对设备更新改造，要在已基本完成贷款签约基础上，把工作重点转向专项再贷款发放和财政贴息拨付，督促加快设备购置和改造。三是稳定和扩大消费。支持平台经济持续健康发展，保障电商、快递网络畅通。落实因城施策支持刚性和改善性住房需求的政策。推进保交楼专项借款尽快全面落到项目，激励商业银行新发放保交楼贷款，促进房地产市场健康发展。四是持续保障交通物流畅通。物流保通保畅工作机制要不间断协调，保障主干道和微循环畅通，保障港口等集疏运正常运行，及时打通堵点，维护产业链供应链稳定和进出口通畅。五是加大金融支持实体经济力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。六是做好困难群众、失业人员动态监测和救助帮扶，兜牢基本民生底线。加大农民工工资拖欠治理力度，保障及时足额支付。会议强调，要强化督导和服务。11月底前，国务院各督导工作组赴有关地方，对稳经济一揽子政策措施落实情况进行督导，协调解决政策落实中的困难和问题。会议研究了其他事项。版面编辑：宥朗｜责任编辑：宥朗视觉：李盼监制：李俊虎

本文为作者在CF40青年论坛双周内部研讨会“加息背景下全球金融风险与应对”上所做主题演讲。文章仅代表作者个人观点，不代表CF40及作者所在机构立场，不构成投资建议。”加息周期下国际资本流动分析文

从2027年起中国的老龄化进程将加速，至2030年，中国65周岁以上人口占比将超过20%，步入所谓的超老龄化社会。从深度老龄化到超老龄化社会，中国预计只需要9年时间。➤

“金融要更有力地支持实体经济发展，可以从“供”与“求”两方面联动。从供给侧来看，金融要有力支持经济创新。在支持经济创新上，金融有两方面工作要做，一是金融创新，包括发展资本市场、创新商业银行的业务模式、发展数字金融；二是市场化改革，其中之意就是要市场化风险定价，风险和成本要匹配。从需求侧来看，金融要有力支持消费。比如：金融体系可以提高效率，进而提高社会总收入，让老百姓获得除劳动工资以外的资产性收入，从而有更多钱可用于消费；可以大力发展普惠金融，让处于弱势地位的中小微企业、低收入家庭和务农务工人员获得相应的金融服务，让整个社会的收入分配变得更加平等；还可以发展金融业尤其是保险业，让社会保障体系更完善。——黄益平

“2022年以来，在多种因素叠加冲击下，民间固定资产投资累计增速逐月走低，民间投资占全国投资比重也降至近年来最低点。近期针对民营企业、民间投资的支持政策加速出台，在当前政策基础上，保持总需求稳定、进一步优化政策实施细节等，均对促进民间投资意愿具有积极作用：一是着力保持总需求稳定，二是细化、优化民营房企救助原则，最大化“第一支箭”“第二支箭”政策效果，三是研究推出支持民营企业股权融资的“第三支箭“。——钟正生

11月21日，2022金融街论坛年会在京开幕。中国人民银行行长易纲，中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清，中国证监会主席易会满，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜发表重磅讲话。“一行两会一局”主要领导此次集体发声，就货币政策支持宏观经济、当前房地产行业困难挑战、加快社会领域补短板、养老保险体系建设、外汇市场运行、推进注册制改革、银行理财产品净值波动等问题一一做出回应。以下是我们为读者梳理的讲话重点：易纲：我国货币政策对宏观经济的支持是比较有力的➤

“近期数据和金融市场的变化似乎暗示，美国通胀可能已经见顶，利率峰值隐约可见，美元指数顶部或已出现，美国和全球经济可能逐步进入衰退。在本轮美元升值过程中，日元、欧元、英磅等发达经济体货币大幅贬值，新兴经济体的货币表现相对稳健，这可能主要反映了基本面因素的差异，以及新兴经济体汇率和金融体系韧性的增强。未来随着经济衰退的发生，这一局面仍然可能出现变化。——高善文

为奖励世界经济、宏观经济、国际金融、国际贸易、经济发展与增长以及中国对外经济关系方面具有原创性的优秀学术研究和政策研究，上海浦山新金融发展基金会主办浦山世界经济学优秀论文奖

据中国人民银行网站11月18日消息，为进一步扩大金融市场双向开放，近日，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》（以下简称《规定》），完善并明确境外机构投资者投资中国债券市场资金管理要求。《规定》的出台有利于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场，增强中国债券市场对境外机构投资者的吸引力。《规定》主要内容包括：一是统一规范境外机构投资者投资中国债券市场所涉及的资金账户、资金收付和汇兑、统计监测等管理规则。二是完善即期结售汇管理，允许境外机构投资者通过结算代理人以外的第三方金融机构办理。三是优化外汇风险管理政策，进一步扩大境外机构投资者外汇套保渠道，并取消柜台交易的对手方数量限制。四是优化汇出入币种匹配管理，提升境外机构投资者投资资金汇出便利性，鼓励长期投资中国债券市场。五是明确主权类机构外汇管理要求，通过托管人或结算代理人（商业银行）投资的主权类机构投资者，应在银行办理登记。《规定》自2023年1月1日起施行。全文如下：境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定第一条

银行支持实体经济不只通过信贷一个手段，社会各界也要改变银行只是提供贷款服务的观念。银行应该全面、灵活运用多样化的资产、负债及支付结算等功能，为实体经济提供全方位的金融服务。——

出口增速转负。10月美元计价出口金额同比下降0.3%，较9月回落6.0个百分点。进口金额同比下降0.7%，较9月回落1.0个百分点。10月贸易顺差851.5亿美元，较9月扩张4.1亿美元。◆

疫情导致的供给冲击，经需求、产业链和信心三个途径，放大了经济下行压力，而流动性偏好（货币需求）上升起到了加速的作用。增加货币供给，可以阻断上述三个途径的放大作用，有助于经济应对疫情的冲击。➤

“当前，为破局前行、发挥财政政策效力、保障政府职能顺利履行，可以考虑：改善基础设施融资结构；提高专项债使用效率；使用逆周期审慎监管模式管理地方平台债务；货币当局加强同财政当局的配合；除增发国债外，基础设施投资的部分资金需求还可通过变通做法予以覆盖；通过各种举措恢复经济增长，统筹协调保障经济发展和疫情防控的关系。——盛中明

“11月15日，国家统计局发布数据显示，10月我国社会消费品零售总额同比下降0.5%，增速比上月放缓3.0个百分点；规模以上工业增加值同比上涨5.0%，比上月放缓1.3个百分点。1-10月，全国固定资产投资同比增长5.8%，增速较前9个月回落0.1个百分点。中国金融四十人论坛研究部副主任、中国金融四十人研究院青年研究员朱鹤撰文认为，10月主要宏观指标边际走弱主要受疫情反复的影响，表明当前经济复苏再次出现波折，经济下行压力有所加大。从生产端看，工业增加值和PMI等指标均有回落，意味着需求端疲软的信号开始反馈到生产端。文章认为，我国经济复苏面临的最主要矛盾依然是内需不足，当务之急是尽快打破需求和供给的负反馈。积极的宏观政策应该把力用足，保持必要的连续性，为明年经济奠定更好的复苏基础。”当务之急是尽快打破需求和供给的负反馈文

当地时间11月14日下午，国家主席习近平在印度尼西亚巴厘岛同美国总统拜登举行会晤。两国元首就中美关系中的战略性问题以及重大全球和地区问题坦诚深入交换了看法。习近平指出，当前中美关系面临的局面不符合两国和两国人民根本利益，也不符合国际社会期待。中美双方需要本着对历史、对世界、对人民负责的态度，探讨新时期两国正确相处之道，找到两国关系发展的正确方向，推动中美关系重回健康稳定发展轨道，造福两国，惠及世界。新华社记者

为支持优质房地产企业合理使用预售监管资金，防范化解房地产企业流动性风险，促进房地产市场平稳健康发展，中国银保监会、住房和城乡建设部、人民银行联合印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》（以下简称《通知》），指导商业银行按市场化、法治化原则，向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金。《通知》指出，监管账户内资金达到住房和城乡建设部门规定的监管额度后，房地产企业可向商业银行申请出具保函置换监管额度内资金。商业银行可按市场化、法治化原则，在充分评估房地产企业信用风险、财务状况、声誉风险等的基础上进行自主决策，与优质房地产企业开展保函置换预售监管资金业务。《通知》的发布和实施，将帮助优质房地产企业缓解流动性压力，稳定房地产市场预期，促进房地产市场平稳健康发展。下一步，银保监会、住房和城乡建设部、人民银行将密切沟通协作，联合做好《通知》贯彻落实工作，指导商业银行依法合规开展保函置换预售监管资金业务。附：中国银保监会办公厅

“1980年以来，中国通货膨胀形成机制经历了两次重大结构性变化。第一次重大结构性变化出现在1996年前后，主要表现为中国工业品价格与美国工业品价格波动从此前互不关联转为开始高度同步，其主要原因是中国市场开放、经常账户项下外汇交易自由化、相对固定的人民币汇率，以及由此带来一价定律开始对可贸易品部门的价格形成发挥决定性影响。第二次重大结构性变化出现在2013年前后。在2012年之前，中国的消费物价指数几乎完全由食品价格所主导，食品价格与工业品价格存在紧密的关联，这来源于农户部门的通货膨胀预期以及由此带动的存货调整机制。非食品部门的价格低而稳定，与经济增长之间缺乏明显的关联。2013年之后，食品价格对消费物价的影响显著下降，其与工业品价格波动的关联基本消失；与此同时，非食品部门价格与经济增长的关联愈发紧密。其原因在于，继2005年中国跨过刘易斯第一拐点之后，在2013年前后，中国跨过了刘易斯第二拐点。这意味着城乡劳动力市场开始融为一体，城乡劳动力的工资水平开始等于其边际产出水平，城乡村劳动力的生活方式和资产配置模式趋于一致，农产品的存货调整模式基本终结。在此背景下，由于非食品部门劳动生产率增速相对更慢，工资压力开始通过价格上升显现出来，从而在经济增速、工资增速和非食品部门物价上升之间建立起稳定的联系机制。——高善文

2013-2022Q3我国居民部门平均消费倾向变化数据来源：Wind，经作者自行处理表2