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需要了解的是美国并没有加入CRS，原因是CRS的祖师爷是鼎鼎大名的FATCA（美国的税收遵从法案），美国早在2010年跟全球大部分国家签订双边税务信息交换协议了，也就是我们常说的FATCA法案。

这两种走势不同，但股市的点位一样。所以真正的问题是，市场就是涨得太过头了，一直涨，涨到了无论是从历史经验来看，还是从市盈率、股息收益率等所有统计指标来看都高得难以置信的价位，但人们忘记了在1986

巴菲特投资理念大道至简，要有长期乐观信仰，核心考虑企业价值和价格两个变量，投资具有安全边际和确定性收益回报标的。但预知企业未来和精通估值是一项博大精深的投资学问。

芒格：在Geico（注：伯克希尔持有的一家保险公司），我们总是把互联网作为一个消费者，这家公司通过互联网赚了数十亿美元，尽管我们从未投资过互联网公司，我们更多的是通过使用互联网来获得它的优势。

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按照我们公司的规模，投入小的体系比较好，比如中石化，我们后来买了大概14%的股份，结果政府并不知道，后来我们还是卖了。但是查理一直在鼓动我，说一定要在中国开始。我们已经试图在中国做了好几次的运作。

A股这些年来的开放度明显加大，体现出“后发优势”；而且股票的换手率也明显下降，随着港股通的交易逐步活跃，两地的投资理念也有趋同化趋势。而且，随着保险、社保等机构投资者比重的上升，投资趋向长期化。

获得最高质量的股东并非小事一桩，A太太可依自己喜好选择其个人的投资组合，任何人都可买任何股票，没有任何公司可依智力、情绪稳定度、道德感或衣着品味来筛选股东，所以，股东优生学可能是一项毫无希望的事业。

小米是从2013年开始布局生态链，以手机为核心，周边产品有耳机、小音箱、移动电源，再往外是空气净化器、电饭煲、净水器等小家电。还有一些玩的东西，比如扫地机器人，还有一些生活必需品，比如牙刷、床垫。

新世纪初是民营资本家的好时代，唐万新、顾雏军、张海等均被视为财富英雄、实业的新主人。这轮热潮中，一众家电企业纷纷将资本市场视为企业做大的出路。这批企业手头资金充裕，加之行业竞争激烈，急于开拓新业务。

反过来的意思是说，我们有知识的时候，我们应该是要有理解；我们有智慧的时候，我们更应该有慈悲；我们有勇气的时候，我们还应该有热情。而如果你有这些的时候，那社会就没有那么可怜了。

不仅只有格力事件引发权重白马股暴跌，回望年初自2月份以来，代表权重蓝筹股的上证50较年初大幅下跌7.23%，由于前期市值攀升过高，今年以来进入持续调整期，基金减仓较多，白马股表现普遍差强人意。

炸弹在未爆炸的时候，是矛盾物因一定条件共居于一个统一体中的时候。待至新的条件（发火）出现，才发生了爆炸。自然界中一切到了最后要采取外部冲突形式去解决旧矛盾产生新事物的现象，都有与此相仿佛的情形。

郭鹤年先生强调每个人都应该通过努力工作去积累财富。而渐进致富更能让人学懂节俭和守护财富。当一个人一生都在辛勤工作，他更能深切体恤弱势群体的需求，也更懂得关注社会和身边的贫苦大众。

电大毕业后，钟睒睒辗转反侧，终于在《浙江日报》谋得一个职位：在农村部做记者。在报社的5年里，钟睒睒跑遍了浙江八十多个县市，采访过500多位企业家，甚至后来好几个创业的合作伙伴都是他在那段时间相识的。

为要暴露事物发展过程中的矛盾在其总体上、在其相互联结上的特殊性，就是说暴露事物发展过程的本质，就必须暴露过程中矛盾各方面的特殊性，否则暴露过程的本质成为不可能，这也是我们作研究工作时必须十分注意的。

投资本质上是一种不断突破自我，提升自我的修行，而这正是我想度过自己这一生的方式，所以引用非常喜欢的美的集团董事长方洪波的一句话作为鼎实FOF三周年的总结：“总之岁月漫长，然而值得等待！”

淘宝早期跟美特斯邦威聊的时候，马云也出面了，至少聊了四年，对方才觉得可以到淘宝开个店试下，前期根本不信。早期你没有办法借谁的力，生态的早期就是没有积累的人因为相信共同的Vision才走到一起的。

事物发展过程的自始至终的矛盾运动，列宁指出马克思在《资本论》中模范地作了这样的分析。这是研究任何事物发展过程所必须应用的方法。列宁自己也正确地应用了它，贯彻于他的全部著作中。

同时2002年6月，华为成立了美国公司，当年华为在美国的销售额比2001年大幅增长了70%，思科产品竟然首次出现了份额下滑。2003年1月24日，思科在美国得克萨斯州东区联邦法庭对华为提起诉讼。

那天晚上，巴菲特发给他们几页法律文件，里面有正式的合伙协议；他请他们别太担心这些文件的内容，他保证里面没有出人意表的东西。他召集这次聚会，主要是为了讨论他认为更重要的东西，那就是投资的“基本原则”。

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相对逊色的汉阳，则有着中国最早的军事工业，汉阳兵工厂生产的“汉阳造”，也曾名驰一时。至于“文昌武不昌”的武昌，历来就是湖北甚至中南地区的政治文化中心。湖广总督府曾设立于此，湖北省政府也至今设立于此。

通过我们使用折现现金流（DCF）的估值方法测算，可以说茅台现在的股价对于真正进行着眼价值的投资者可能已经预留了足够的安全边际，所以综合来看目前茅台仍然显得“便宜”。

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2005年，LG集团决定结束从公司创始以来具氏(Koo)家族和许氏(Heo)家族的合作。具氏家族保留对LG集团的控制(主要是电子、化学和通信)。许氏家族则成立了GS集团，主要经营石化、建筑和零售。

所以科技产品确实有像魔术一样的魅力，但是作为科技投资人，我们要做的事情并不只是看到酷炫的科技就去投资，因为科技产业有它自己的规律，科技要领先，也要能够推动社会进步，这就需要科技能落地，能产品化。

新阶段中，我们希望有、也将会有许多直接的间接的反日斗争，这些将推动对日抗战，也大有助于民主运动。然而历史给予我们的革命任务，中心的本质的东西是争取民主。“民主”，“民主”是错的吗？我以为是不错的。

2014年，FT中文网曾发过专题——“从佛山重新认识中国”，文章分析了一个事实，佛山既不是省会，也不是特区，也没有特殊政策支持，主要依靠民营经济实现自身发展，被视为“政府和市场良性互动的最佳样本”。

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在上一篇中国共产党在抗日时期的任务（上）指出来现阶段中日矛盾现在成为主要矛盾，而在本篇文章中，毛泽东总结了抗日时期的任务是为民主和自由而斗争。同时总结了中国共产党在当下的领导职责。

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最后说点题外话，中美贸易争端以及中兴事件引发了对自主掌握核心的思考。华商韬略研究室以为，除批评中国企业普遍不重视掌握核心，哀叹中国企业普遍不够核心之外，更应该去想想，为什么中国企业不愿意去掌握核心？

要加强顶层设计，抓紧出台推动高质量发展的指标体系、政策体系、标准体系、统计体系、绩效评价、政绩考核办法，使各地区各部门在推动高质量发展上有所遵循。要支持各地区结合实际积极探索推动高质量发展的途径。

本文主要梳理清楚中日矛盾现在成为主要矛盾，因此中国共产党要调整统一战线，即以抗日为目的。读完这篇文章要明白的是，主要矛盾也是不断变化的，要学会跟踪主要矛盾的变化改变计划和行动。

我不需要提醒你们，未来将如何以具体琐碎消磨这份浪漫与绚烂；也不需要提醒你们，人生将以怎样的平庸世故，消解你们的万丈雄心；更不需要提醒你们，走入社会，要如何变得务实与现实，因为你们终将以一生浸淫其中。

这篇文章是毛泽东选集第一卷中的兵法，讲述了在红军实力弱的时候该如何应对，毛泽东通过研究中国历史上以弱胜强的战争规律（例如淝水之战，赤壁之战，长勺之战等），总结出来的规律是取信于民以及后发制人。

他的第一条原则就是，做一个“超级现实主义者”，沿袭了达尔文的思想脉络。他向大家推荐的理查德·道金斯的《基因之河》，将生命的进化过程比作一条基因之河，基因在时间长河中相互碰撞、混合和重组。

“方舟3号”研发经费拨款1538万元，如按照“863课题”的项目预算要求，给科研人员的工资部分不得超过15%，约230万元，那么方舟公司参与研发的近60位工程人员每月工资也就2千多块钱。

只要有战争，就有战争的全局。世界可以是战争的一全局，一国可以是战争的一全局，一个独立的游击区、一个大的独立的作战方面，也可以是战争的一全局。凡属带有要照顾各方面和各阶段的性质的，都是战争的全局。

投资免不了波动和风险，因此是最考验耐心和毅力的。巴菲特很早就开始赚钱，但他99%的财富来源于50岁以后，中间也经历过很多像乐购这样失败的投资案例，但他始终没有放弃，直到80多岁了还在不断的学习。

这些阶级（有的是阶层）的状况，都是我们调查时要注意的。在我们暂时的工作区域中所没有的，只是工业无产阶级和工业资产阶级，其余都是经常碰见的。我们的斗争策略就是对这许多阶级阶层的策略。

反对本本主义（上）解释了为什么毛泽东认为调查是解决问题的关键，这篇文章的出现是毛泽东在1930年5月为反对当时工农红军中教条主义思想而写的关于调查研究的重要著作。

信立泰虽然规模不大，比不上恒瑞、中生和石药，但是利润挺高，且在心血管细分领域，具有优势。信立泰的整体经营风格很稳健，我们预测虽然2018年利润端增速依然个位数，但2019年开始肯定会回归两位数增速。

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